SEC kræver retssag, pålægger Salt Lending bøde, udsteder ingen-handlingsbrev og sejrer over Kik

Mange har sammenlignet verdenen af blockchain og kryptovalutaer med det ‘vilde vesten’.  Securities and Exchange Commission (SEC) gør dog sit bedste for at civilisere sektoren ved at holde alle ansvarlige.  Selvom den regulerende myndighed ofte bliver kritiseret for sine holdninger til mange digitale aktiver, spiller den en vigtig rolle i at sikre ansvarlighed blandt markedsdeltagerne.

Den forgangne uge var travl for SEC og blockchain.  SEC vandt sin sag mod Kik, udstedte en afklaring for ikke-depotbaserede ATS-tjenester, pålagde Salt en bøde og indgav en klage mod en svensk statsborger for at promovere og sælge uregistrerede værdipapirer.

SEC sejrer over Kik

I en igangværende retskamp, der stammer fra en ICO afholdt i 2017 af Kik, er SEC’s påstande om værdipapirovertrædelser blevet bekræftet. Den længe ventede dom fra den præsiderende amerikanske distriktsdommer, Alvin Kellerstein, så retten afgøre til SEC’s fordel.

Omtrent $55 millioner af de $100 millioner, der blev rejst under Kiks ICO, kom fra amerikanske investorer, og derfor faldt begivenheden ind under SEC’s kompetence.  SEC mener, at ‘Howey-testen’ gælder for Kiks ICO, hvilket resulterer i, at tokenene betragtes som værdipapirer.  Med SEC nu som vinder, vil der sandsynligvis blive indgået et forlig i de kommende uger.

Mens mange virksomheder er blevet målrettet af SEC for overtrædelser af værdipapirregulering, er beskedappen Kik en af de få, der har kæmpet imod.  Resultatet var en retssag, der begyndte i 2019.

Denne dom mod Kik udgør den anden højprofilerede sejr i retten for SEC i år, mod tidligere ICO’er.  Den første var en banebrydende sag mod Telegram, som vi tidligere dækkede HER.

Ingen-handlingsbrev

Ikke alle handlinger fra SEC er af strafende karakter.  I dette tilfælde gav SEC en skriftlig afklaring til Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) vedrørende den alternative handelsplatforms (ATS) ikke-depotrolle i afviklingen af handler med digitale aktivværdipapirer.  Brevet er en afklaring af Joint Staff Statement on Broker-Dealer Custody of Digital Asset Securities, udstedt af SEC den 8. juli 2019.

Broker-dealerere, der ønsker at drive en ATS, har gjort det klart, at de vil følge en “tre-trins proces” i stedet for “fire-trins processen” for den ikke-depotbaserede service med at matche køber- og sælgerordrer; de hævder, at fire-trins processen “øger operationelle og afviklingsrisici”.  SEC anbefalede ingen håndhævelsesaktion mod ATS broker-dealerere, der bruger tre-trins processen, så længe følgende også er opfyldt:

1. Broker-dealeroperatøren opretholder mindst $250.000 i nettokapital;
2. Aftalerne mellem broker-dealeroperatøren og dens kunder angiver tydeligt, at broker-dealeroperatøren ikke garanterer eller på anden måde har ansvar for at afvikle handlerne;
3. Broker-dealeroperatøren har etableret og vedligeholder rimeligt udformede procedurer til at vurdere, om et digitalt aktivværdipapir blev tilbudt og solgt oprindeligt i henhold til en gyldig registreringserklæring eller en tilgængelig undtagelse fra registrering, og om eventuelle sekundære transaktioner af det digitale aktivværdipapir på eller gennem ATS’en foretages i henhold til en gyldig registreringserklæring eller en tilgængelig undtagelse fra registrering;
4. Transaktionerne i digitale aktivværdipapirer overholder ellers de føderale værdipapirlove.

Med den digitale værdipapirsektor, der vokser hurtigt, er dette en velkommen afklaring fra SEC.

Salt pålagt bøde af SEC

Den populære blockchain-baserede låneplatform Salt blev evalueret af SEC for sin ICO i 2017, og det blev fastslået, at forskellige værdipapirovertrædelser fandt sted.

I et tilbagevendende tema blandt ICO’er afsluttet i 2017, stammer kernen i de påståede overtrædelser fra kommunikation mellem Salt og investorer.  Mere specifikt indikerede Salt, at investorer kunne forvente at tjene på deres investering.

“…Salt Tokens blev tilbudt og solgt som investeringskontrakter og dermed værdipapirer i henhold til testen fastlagt i SEC v. W. J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946) og efterfølgende sager, der diskuterer denne test…En køber i tilbuddet af Salt Tokens ville have haft en rimelig forventning om at opnå en fremtidig profit baseret på Salts indsats, herunder Salts udvikling af lånevirksomheden ved brug af provenuet fra salget af Salt Tokens.”

 “Salt overtrådte sektionerne 5(a) og 5(c) i Securities Act ved at tilbyde og sælge disse værdipapirer uden at have en registreringserklæring indgivet eller i kraft hos Kommissionen eller kvalificere sig til en undtagelse fra registrering hos Kommissionen.“

Som følge heraf har SEC pålagt forskellige bøder og skridt for Salt fremover, hvor følgende kun er nogle få eksempler på disse.

• $250.000 civil bøde
• SALT Tokens skal registreres som værdipapirer
• Tilbyd ICO-deltagere refusion af deres investeringer

Før udgivelsen af disse fund fra SEC indsendte Salt et ‘Offer of Settlement’.  Som sådan forventes det, at Salt vil overholde disse pålæg, så denne saga kan lægges bag sig.

Det ser ud til, at afslutningen på denne saga var en velkommen udvikling for investorerne, da både markedsværdien og prisen på SALT-tokens er steget kraftigt i timerne efter meddelelsen.

Svensk svindel

I en sag, der kun lige er begyndt, har SEC netop indgivet en sag ved Eastern District Court of New York for at holde Roger Nils-Jonas Karlsson ansvarlig for tidligere handlinger med at tilbyde og sælge uregistrerede værdipapirer til investorer samt for at have misbrugt en stor del af disse midler.  SEC beskrev sagen som “en massiv global online tilbudssvindel, der målrettet mod tusinder af detailinvestorer”.

Karlsson svindlede tusinder af investorer for omkring $3,5 millioner i digitale aktiver.  Deltagerne troede, at de investerede i et højt potentiale firma kaldet Eastern Metal Securities (EMS).  Ikke kun lovede Karlsson urealistiske afkast på investeringen, men han misbrugte også midlerne ved at købe personlig ejendom i lande som Thailand.

I sin indlevering håber SEC på, at Karlsson bliver holdt ansvarlig gennem en retssag med jury.

Securities and Exchange Commission

SEC er en amerikansk regulerende myndighed.  Den har til opgave at sikre retfærdige og gennemsigtige kapitalmarkeder gennem oprettelse og håndhævelse af værdipapirbaserede regler.

Formand Jay Clayton har i øjeblikket tilsyn med virksomhedens drift.