PoW Mining-opdatering – Stor gæld, Argo-redning, Hashrate-udsving og faldende ASIC-priser

As 2023 nærmer sig, fortsætter PoW‑minesektoren med at finde fodfæste i et vedvarende nedadgående marked. Følgende er nogle udviklinger og indsigter fra den seneste uge, der fremhæver noget af denne aktivitet.

Et bjerg af forpligtelser

Som det ser ud nu, er mange af de problemer, der plager minesektoren, selvpålagte. Ifølge en nylig rapport fra Hashrate Index har offentlige minedriftsselskaber i øjeblikket over $4B i gæld – meget af den blev optaget under bull‑markedet i 2021. På den tid udvidede virksomhederne for hurtigt i et forsøg på at udnytte konkurrencen. Set i bakspejlet er det tydeligt, at dette ikke var den rette tilgang, og mere bæredygtig vækst burde have været målet.

Det er ikke overraskende, at Core Scientific (CORZ ) er den største overtræder her, med cirka $1.3B i forpligtelser. Det er de forskellige beslutninger, der blev truffet i løbet af det sidste år, som har ført virksomheden til denne position, og tvunget den i konkurs.

I øjeblikket er de tre offentlige minedriftsselskaber med den dårligste gæld‑til‑egenkapital‑ratio som følger.

1. Core Scientific (26.70)
2. Greenidge (18)
3. Stronghold (11.1)

Mens navne som Core Scientific, Greenidge og Argo for nylig har tiltrukket meget opmærksomhed på grund af forskellige grader af finansiel omstrukturering, indikerer disse skæve ratioer, som deles af mange branchedeltagere, at vi snart kan forvente, at andre følger samme vej.

Argo-redning

For cirka to uger siden meddelte minedriftsselskabet Argo til London Stock Exchange, at det var,

“…i avancerede forhandlinger med en tredjepart om at sælge visse aktiver og indgå i en udstyrsfinansieringstransaktion, som virksomheden mener vil styrke balancen og forbedre likviditeten”

Mens mange forblev skeptiske over for, om virksomheden ville kunne undgå konkurs, har selskabet efter at have set forsøg på at redde rivalen Core Scientific gå i vasken, annonceret, at det faktisk var succesfuldt.

I en pressemeddelelse udstedt den 28. december 2022, oplyser Argo, at det er indgået en aftale med Galaxy Digital (GLXY ), som vil medføre følgende.

• Helios-faciliteten, beliggende i Texas, solgt til Galaxy Digital for $65M
• Aktivbaserede lån refinansieret til et nyt lån på $35M gennem Galaxy Digital

Argo‑CEO, Peter Wall, kommenterede udviklingen og udtalte,

“Denne transaktion med Galaxy er en transformerende for Argo og gavner virksomheden på flere måder. Den reducerer vores gæld med $41 million (£34 million) og giver os en stærkere balance samt forbedret likviditet for at sikre fortsatte operationer gennem det vedvarende bjørnemarked. Den gør det også muligt for os at fokusere på at optimere vores drift med betydeligt lavere capex‑ og opex‑krav.”

Bemærkelsesværdigt har Argo oplyst, at selvom de har solgt deres Helios-facilitet, vil de bevare ejerskabet af deres minerflåde, som nu vil blive hostet af Galaxy Digital. Overordnet set siger virksomheden, at dette skridt ikke kun vil reducere gælden med $41M, men også forbedre likviditeten.

Stormens effekt

En nylig række vinterstorme har forårsaget kaos i hele USA og Canada, hvilket har resulteret i mange dødsfald. I denne periode blev minedriftsektorens evne til at hjælpe med netstabilisering tydeligt demonstreret.

Selvom der er meget fokus på de krav, som minedrift kan stille til elnettet, er der også en positiv side. Mange store elforbrugere har ikke mulighed for at lukke ned på et øjeblik – PoW‑mineselskaber har derimod ingen problemer med dette. Det betyder, at når der er et overskud af elektricitet, kører de og genererer indtægter for eludbydere. Når uheldige begivenheder som de nævnte vinterstorme indtræffer, og elbehovet andre steder skyder i vejret, kan minedriftsektoren blot slukke for at sikre, at nettet forbliver stabilt.

Denne proces, som ofte kaldes afkortning, så Bitcoin‑netværkets hashrate falde med op til 40 % i løbet af weekenden. Selvom dette vækkede frygt hos mange, der ikke vidste, hvad der foregik, kom netværkets hashrate hurtigt tilbage, da minerne gik online igen.

Faldende ASIC-priser

Mens prisen på digitale aktiver forbliver lav i starten af 2023, er der et lyspunkt for PoW‑minere, der kommer ud af dette bjørnemarked – rabatterede ASIC‑enheder.

Disse specialiserede enheder, som bruges af alle de store minedriftsselskaber, er typisk ret dyre. På grund af markedsbegivenheder i det forløbne år er prisen på ASIC‑enheder dog faldet kraftigt fra deres top, efterhånden som efterspørgslen aftager.

Som det ser ud nu, har ASIC‑miner, afhængigt af enhedens effektivitet, set et værdifald på mellem 89‑91 % set i dollars per terahash .

Kilde: Hashrate Index $/TH

I øjeblikket, mens minedriftsselskaber, der traf dårlige beslutninger under det forrige bull‑marked, nedskærer driften og sælger aktiver, udnytter de mere kloge i deres tilgang de billige enheder – og forbereder sig på den kommende opadgående markedscyklus.