Peabodys tab i 3. kvartal indsnævres til 32,8 mio. dollar, mens omsætningen stiger

Peabody offentliggjorde resultaterne for kvartalet, der sluttede den 30. september den 4. november 2026. Selskabet havde et nettotab på 32,8 mio. dollar, der kunne henføres til ordinære aktionærer, svarende til 0,27 dollar pr. udvandet aktie. Til sammenligning var nettotabet 70,1 mio. dollar, svarende til 0,58 dollar pr. aktie, i 3. kvartal 2025. Højere priser på søbårent kul forbedrede marginerne, men geologiske problemer ved Centurion begrænsede produktionen og medførte lavere forventninger til årets samlede metallurgiske kulvolumen.

Omsætningen steg til 1,10 mia. dollar fra 1,01 mia. dollar året før. Justeret EBITDA, som Peabody definerer som tab fra fortsættende aktiviteter før netto renteudgifter, indkomstskatter, omkostninger til forpligtelser vedrørende nedlukning af aktiver, afskrivninger, udtømning og amortisering samt nærmere angivne særskilte reguleringer, udgjorde 97,5 mio. dollar. Det skal sammenholdes med 99,5 mio. dollar i 3. kvartal 2025 og 24,0 mio. dollar i 2. kvartal 2026.

Den kvartalsvise forbedring af den justerede EBITDA førte ikke til pengestrømme fra driften. Driftsaktiviteterne forbrugte 1,4 mio. dollar i kontanter mod et kontantbidrag på 122,0 mio. dollar i 3. kvartal 2025, mens investeringerne i materielle anlægsaktiver og mineudvikling udgjorde i alt 59,8 mio. dollar.

Priser på søbårent kul løfter segmenternes marginer

Inden for søbåret termisk kul steg den gennemsnitlige realiserede eksportpris til 100,37 dollar pr. ton fra 95,87 dollar i 2. kvartal. Den justerede EBITDA steg 26 % fra kvartalet før til 65,5 mio. dollar, og den justerede EBITDA-margin pr. ton voksede fra 16,92 dollar til 21,05 dollar. Omkostningerne på 56,58 dollar pr. ton var på linje med selskabets forventninger.

Søbåret metallurgisk kul solgte 2,2 mio. ton, hvilket var mere end forventet, hjulpet af en stærk produktion ved Metropolitan efter en gennemført flytning af langvæggen. Omsætningen pr. ton steg fra 148,04 dollar til 164,83 dollar, hvilket hjalp segmentet med at vende tilbage til en positiv justeret EBITDA på 5,2 mio. dollar efter et tab på 17,0 mio. dollar i 2. kvartal. Omkostningerne nåede dog op på 162,45 dollar pr. ton, hvilket var højere end selskabets forventninger som følge af forkastninger ved Centurion og begrænsede gevinsten ved de højere priser.

Forkastninger ved Centurion sænker produktionsprognosen

Centurion afskibede 0,58 mio. ton og nåede sit salgsmål for 3. kvartal trods forkastninger, der sænkede fremdriftshastigheden. Sent i kvartalet stødte langvæggen på flere problematiske forkastninger end forventet i forskellige områder af langvægspanelet, hvilket begrænsede produktionen og udstyrets ydeevne. Produktionen i oktober var cirka 45.000 ton, og Peabody forventer et salgsvolumen på 0,3 mio. til 0,5 mio. ton i 4. kvartal 2026.

De planlagte tekniske ændringer omfatter en anslået effektforøgelse for baseløftet på 1,5 mio. til 2 mio. dollar i forbindelse med planlagt vedligeholdelse samt en anslået totrins-flipper til 5 mio. til 10 mio. dollar i forbindelse med den næste flytning af langvæggen, som nu forventes i 3. kvartal 2027.

Prognosen for årets samlede volumen af søbåret metallurgisk kul blev sænket med 0,6 mio. ton, og de forventede omkostninger steg med cirka 15 dollar pr. ton, primært på grund af lavere produktion ved Centurion. Prognosen for kapitaludgifter blev reduceret med 40 mio. dollar, herunder cirka 30 mio. dollar ved Centurion som følge af udskudte investeringer i udviklingen af Northern-panelerne. Reduktionen i udgifterne skyldes derfor hovedsageligt udskudt udvikling og ikke forbedrede driftsforhold ved minen på kort sigt.

De amerikanske aktiviteter inden for termisk kul stod over for en anden begrænsning. Salget på 19,6 mio. ton fra Powder River Basin lå under selskabets mål på grund af et lavere kulforbrug end forventet. Segmentets justerede EBITDA var 15,0 mio. dollar, en stigning fra et tab på 7,1 mio. dollar i 2. kvartal, men langt under de 51,7 mio. dollar i 3. kvartal 2025. Omkostningerne faldt 8 % fra kvartalet før til 12,94 dollar pr. ton, men højere dieselpriser og lavere leverancer påvirkede dem fortsat.

Peabody sænkede prognosen for årets samlede salgsvolumen fra Powder River Basin med cirka 7,5 mio. ton og hævede de forventede omkostninger med 1 dollar pr. ton. Prognosen for volumen af øvrigt termisk kul fra USA blev sænket med 0,2 mio. ton. Begge reduktioner blev tilskrevet et lavere kulforbrug i USA i 2026 end forventet.

Peabody havde 434 mio. dollar i kontanter og 887 mio. dollar i likviditet pr. 30. september 2026. I 3. kvartal tilbagekøbte selskabet konvertible obligationer med udløb i 2028 for 38,9 mio. dollar mod en kontant betaling på 58,1 mio. dollar, hvilket reelt svarede til et tilbagekøb af 0,7 mio. aktier. De resterende 39,9 mio. dollar skal indfries i november 2026, og eventuelle konverteringsforpligtelser afvikles kontant. Finansdirektør Mark Spurbeck sagde, at indfrielse af de resterende obligationer kontant ville reducere udvandingen af aktionærernes ejerandele med 4 mio. aktier og samtidig bevare den finansielle fleksibilitet.

Resultaterne gør Centurion afgørende for Peabodys produktions- og omkostningsprognoser. Stærkere priser på søbårent kul løfter marginerne, men det er fortsat et uafklaret finansielt spørgsmål, om forbedringen kan omsættes til stærkere pengestrømme fra driften, mens de geologiske problemer fortsætter, og volumen af termisk kul fra USA reduceres.