Landbrug
The Andersons’ overskud i tredje kvartal når rekordhøje 46,4 millioner dollar, mens Renewables vokser
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
The Andersons (ANDE ) offentliggjorde sine resultater for tredje kvartal den 3. november 2026 og rapporterede et rekordhøjt nettoresultat for tredje kvartal på 46,4 millioner dollar henført til selskabet for perioden, der sluttede den 30. september 2026, sammenlignet med 20,1 millioner dollar året før. Udvandet indtjening pr. aktie steg til 1,36 dollar fra 0,59 dollar, mens Renewables også satte rekord for resultat før skat i et tredje kvartal.
Omsætningen fra salg og handel steg til 2,834 milliarder dollar fra 2,678 milliarder dollar, og bruttofortjenesten steg til 182,0 millioner dollar fra 170,9 millioner dollar. Den justerede nettoindtjening henført til selskabet var 47,2 millioner dollar eller 1,38 dollar pr. udvandet aktie mod 28,5 millioner dollar eller 0,84 dollar i samme kvartal året før. Den eneste regulering i tredje kvartal 2026 var en fratrædelsesomkostning før skat på 1,0 millioner dollar, svarende til 756.000 dollar efter skat, så det rapporterede resultat lå tæt på det justerede resultat. Den justerede EBITDA, som selskabet definerer som resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger med yderligere reguleringer for bestemte poster, var 101,4 millioner dollar mod 78,3 millioner dollar.
Renewables står for den største resultatforbedring
Omsætningen i Renewables steg til 984,8 millioner dollar fra 688,8 millioner dollar, mens resultatet før skat voksede til 63,0 millioner dollar fra 43,5 millioner dollar. Præsident og administrerende direktør Bill Krueger tilskrev produktionsforbedringen effektiv drift af anlæggene, højere værdier for biprodukter og et lavere majsbasisniveau på de østlige anlæg. Han sagde også, at udbyttet af ethanol og majsolie var forbedret i forhold til året før.
Segmentets resultater omfattede 27 millioner dollar i 45Z-skattekreditter til producenter, hvilket knyttede en betydelig del af kvartalets indtjening til selskabets strategier for lavere CO2-udledning. De skattefrie 45Z-skattekreditter påvirkede også selskabets effektive skattesats på 13 %.
Fremgangen var ikke ensartet. Margenerne på knusning af sojabønner faldt fra kvartal til kvartal, og handelsresultaterne var lavere end året før, fordi udenlandske råvarer pressede de indenlandske priser, og anlæggene for biobaseret diesel sænkede produktionstakten. Alle fire produktionsanlæg gennemførte planlagt efterårsvedligeholdelse i kvartalet, herunder en længerevarende nedlukning i Clymers, Indiana, som forberedelse til fremtidige kapacitetsforbedringer.
Landbrugsforretningen forbedres trods lavere omsætning
Omsætningen i landbrugsforretningen faldt til 1,849 milliarder dollar fra 1,989 milliarder dollar, men resultatet før skat steg til 5,2 millioner dollar fra 1,5 millioner dollar. Det justerede resultat før skat henført til The Andersons nåede 8,8 millioner dollar mod 2,5 millioner dollar. Krueger sagde, at handelsaktiviteterne stod for segmentets største resultatforbedring i forhold til året før, da højere råvarepriser og større volatilitet skabte muligheder midt i skiftende vejrforhold og usikker produktion i det vestlige kornbælte.
Resultaterne fra kornaktiverne faldt på grund af en senere høst i øst og lavere indtægter fra lagerkapacitet til hvede, mens gødningsresultaterne var på niveau med året før i et sæsonmæssigt svagt kvartal. Tørke i vest påvirkede afgrødernes mængde og kvalitet betydeligt, men udbyttet og kvaliteten af majs i øst var gode. »Vi forventer, at markedsforstyrrelser og en solid høst i det østlige kornbælte vil skabe muligheder i fjerde kvartal og ind i 2027,« sagde Krueger.
Arbejdskapital opvejer den stærkere indtjening
Pengestrømmene var det væsentligste forbehold ved det rekordhøje resultat. Driftsaktiviteterne forbrugte 124,2 millioner dollar i kontanter i kvartalet mod et kontantbidrag på 233,9 millioner dollar året før. Pengestrømmen fra driften før ændringer i arbejdskapitalen, et mål defineret af selskabet, som udelukker ændringer i driftsaktiver og -forpligtelser, steg til 83,4 millioner dollar fra 68,5 millioner dollar.
Disse bevægelser i arbejdskapitalen reducerede driftslikviditeten i kvartalet med 207,7 millioner dollar, efter at de havde bidraget med 165,4 millioner dollar i tredje kvartal 2025. Indtjeningen og pengestrømmen før ændringer i arbejdskapitalen blev således begge forbedret, men bevægelserne på balancen betød, at den rapporterede pengestrøm fra driften fortsat var negativ.
Udgifterne til kapitalprojekter udgjorde i alt 60 millioner dollar mod 67 millioner dollar og dækkede både vækstinvesteringer og vedligeholdelse af den eksisterende drift. Finansdirektør Brian Valentine oplyste, at selskabet for nylig havde indgået en aftale om at sælge størstedelen af sine 45Z-skattekreditter for 2026. Det meste af provenuet forventes senere i 2026. Han sagde desuden, at forholdet mellem langfristet gæld og EBITDA fortsat lå et godt stykke under selskabets mål på under 2,5 gange.
Krueger sagde, at de gennemførte organiske vækstprojekter leverede resultater på eller over de oprindelige forventninger, og fremhævede to milepæle i driften: Eksportprojektet for sojaskrå i Port of Houston er sat i drift, og der indgås aftaler om leverancer for resten af 2026 og ind i 2027. Kapacitetsudvidelsen på ethanolprojektet i Clymers følger fortsat planen om at gøre yderligere 30 millioner gallon tilgængelige fra midten af 2027.
Det centrale spørgsmål for de kommende resultater er, om de forventede indtægter fra skattekreditterne og den nye eksport- og ethanolkapacitet vil falde sammen med en stærkere omsætning af indtjening til kontanter, efter at bevægelser i arbejdskapitalen førte til negativ pengestrøm fra driften trods rekordindtjeningen i tredje kvartal.
