Investering i platin – den universelle katalysator

Platins unikke egenskaber

Nogle metaller, som guld, hentede deres værdi fra deres historiske rolle som valuta. Nogle er rent industrielle metaller med unikke fysiske egenskaber, såsom wolfram og titanium, som vi dækkede i "Tungsten – Det hemmelige højteknologiske metal"Og"Investering i titan: Stærkere end stål og tættere end aluminium".

Men en anden kategori af metal får sin værdi fra dets kemiske egenskaber. Platinmetalgruppen, som omfatter platin samt palladium, rhodium, ruthenium, osmium og iridium, er unik for sin evne til at katalysere kemiske reaktioner.

Katalyse er en forbindelses evne til at fremskynde eller muliggøre kemiske reaktioner, der ellers ville være langsomme eller umulige.

Det er til denne applikation, at platin og de andre metaller i samme gruppe mest anvendes. Det store flertal af forbruget er drevet af bilindustrien, som bruger platin, og nogle gange palladium og rhodium, i katalysatorer i ICE-køretøjer (Internal Combustion Engine) for at reducere forureningen.

Kilde: Naturressource Canada

En lille del af disse metaller bruges også til smykker og investeringsformål, men langt mindre end guld og sølv. Og som vi vil se, kan det være et afgørende metal i højteknologiske og grønne energianvendelser, ud over de nuværende ICE-katalysatorer og kemianvendelser.

Platin er generelt en meget sjælden ressource med en forekomst i jordskorpen på omkring en milliontedel af 1%. Dette gør opdagelsen af ​​platinmalm meget vanskelig, i det mindste koncentreret nok til at være økonomisk rentabel at udvinde.

Det meste af produktionen af ​​platin sker i Sydafrika, efterfulgt af Rusland og Zimbabwe. Selv da er der tale om en forholdsvis lille produktion, hvor Sydafrika kun producerede 140,000 kg i 2022 og Rusland kun 20,000 kg.

Kilde: Naturressource Canada

For at forværre denne sjældenhed kendes der faktisk kun få forekomster, hvor Sydafrikas ressourcer hovedsageligt er koncentreret i Bushveld-komplekset. Dette fører til en enestående indsats for at finde platin, f.eks. Zondereinde Mine ved 1,100-2,300 meter (0.6-1.4 miles) under overfladen, drevet af Northam (NPH.JO).

Kilde: USGS

Platin pris

Platin, et hovedsagelig industrielt metal, har historisk set været meget følsomt over for boom- og busteperioder. For eksempel eksploderede det i pris fra 2006-2008, før det styrtede ned, før det vendte tilbage. Det ramte også et lavpunkt i flere årtier i bunden af ​​Covid-19-panikken i 2020 på $740/kg.

Kilde: BullionVault

Det er siden vendt tilbage til $1,000/kg, men det dvæler stadig langt fra de tidligere højere priser i 2008 eller 2010-2014, selv uden at tage den globale inflation i betragtning.

Dette giver platin en masse plads til at gå op og lidt til at gå ned, i den forstand, at enhver varigt lavere pris ville føre til minelukning.

Da Sydafrika er verdens absolut største platinproducent, kan specifikke omstændigheder i landet påvirke det globale platinmarked.

For eksempel har landet lidt under kronisk politisk og social ustabilitet samt forfaldende infrastruktur (som et stadig mere ustabilt elnet) regelmæssigt truer industri- og mineproduktionen.

En anden potentiel faktor er udsvingene i værdien af ​​den sydafrikanske valuta, Rand. En stærkere Rand kan svække minevirksomhedernes konkurrenceevne (ved at øge de lokale omkostninger målt i USD), og alternativt kan en svagere Rand øge produktiviteten hos sydafrikanske minevirksomheder, da de sælger deres produkter i USD.

På samme måde fjerner en svagere dollar normalt et incitament fra platinminedrift. Dette kan mindske udbuddet og i processen føre til højere priser.

Hvordan virker platin

Da katalytiske konvertere er den vigtigste anvendelse af platin, er det vigtigt at forstå, hvad de gør.

Hvordan platinatomer virker i en katalysator er ved at absorbere ilt (O2) molekyler og bryde det ilt-ilt bundne fra hinanden. Det kan derefter give dette enkelte iltatom til giftig kulilte (CO), hvilket gør det til ugiftigt CO2.

Den samme type proces er på spil med at omdanne nitrogenoxider og ethylen til harmløs CO2, N2 og vand.

Kilde: Quizlet

Det er universaliteten af ​​platinkatalytisk aktivitet, der gør den unik. De fleste andre former for katalysatorer, som enzymer og organiske katalysatorer (som vandt 2021 Nobelprisen i kemi), tendens til at være meget specialiserede.

Platin i stedet, ved hjælp af varme (leveret af ICE-motoren i tilfælde af katalysatorer) nedbryder mange skadelige molekyler på én gang.

Reaktionens robusthed og metallets modstandsdygtighed over for skader er også positiv, da den tillader reaktionen at ske under de fleste forhold, og ikke kun idélab-lignende omgivelser. Katalysen drevet af platin er også bemærkelsesværdig effektiv og højtydende, hvilket gør den til en foretrukken mulighed for mange industrielle kemiske reaktioner, der kræver katalyse.

For eksempel bruges det i vid udstrækning som katalysator i produktionen af ​​siliciumgummi, til fremstilling af hydrogenerede vegetabilske olier og i olieraffinering.

Nogle få sjældnere anvendelsestilfælde bruger også platin til kræftbehandlinger (platinbaseret kemoterapimedicin som cisplatin), til at bygge stærke permanente magneter (sammen med kobolt) og til elektroder, der bruges i laboratorier.

Innovative applikationer

Brændstofceller

Platins potentielle fremtidige efterspørgsel diskuteres ofte i forbindelse med brændselsceller, da de fleste nuværende brændselsceller bruger platin i deres protonudvekslingsmembran (PEM). Det er afgørende at nedbryde brintbrændstoffet (H2) til positivt ladede H+-atomer og elektroner for at generere strøm med brændselscellen.

Kilde: Wikiversitet

Platin kan også bruges i andre trin af en potentiel brintøkonomi, især i oxidation af ammoniak. Platin bruges til at fremstille brintbrændstof ved elektrolyse, især Polymer Electrolyte Membrane (PEM) elektrolyse.

Et æg og kylling problem

Denne afhængighed af platin til brintproduktion og -udnyttelse kan faktisk være et problem. Platin er så sjældent, at det er dyrt at producere, og derfor dyrt at bruge. Men hidtil har hovedblokaden for en udbredt anvendelse af brint som en grøn energikilde været produktionsomkostningerne såvel som brændselscellepriserne.

Begge høje omkostninger er for det meste drevet af platinpriser (og andre platinmetalgruppers metaller).

Så så længe platinpriserne er for høje, vil brint fremstillet med platin også være det. Men brintøkonomien forbliver en drøm, og der er ingen vækst i efterspørgslen fra brint efter platin.

Så samlet set er brintøkonomien aldrig gode nyheder for platininvestorer.

Enten bliver der fundet nye kilder til platin, som kollapser platinpriserne og giver mulighed for en brintøkonomi, eller platinpriserne forbliver høje, og brintøkonomien, der bruger platin, tager aldrig fart.

Og dette ignorerer den hurtige udvikling af ny teknologi, der producerer brint uden platin, som for eksempel dem, vi dækkede i "Fremskridt i brintproduktionen med nikkelbaseret elektrolyse"Og"Generering af brint ved at spalte vand med indlejrede spåner".

Batterier

Elbiler leder konstant efter højere energitæthed for at reducere den samlede vægt af det nødvendige batteri, hvilket så reducerer køretøjets forbrug yderligere.

Nogle virksomheder, som Lion Batteri, et datterselskab af Platinum Group Metals Ltd. (PLG + 4.29%) undersøger platin-nanopartikler for at øge batteriers kapacitet.

Forskerne, der arbejder på denne teknologi, forventer, at "prisen forventes delvist at blive opvejet af batteriets større effektivitet".

Det er endnu uvist, om denne alternative kemi vil være kommercielt levedygtig, hvor mange kæmper om topplaceringen for at erstatte lithium-ion-teknologi, fra fast tilstand til mange andre kan lide LFP, natriumion, glas, grafen, lithium-svovl osv.

Halvledere

Platin bruges til halvledere i nicheapplikationer, selvom det hurtigt vokser. Det gøres for det meste med en tynd film på få atomer tyk, hvilket reducerer de dermed forbundne omkostninger betydeligt, selv når materialet er dyrt.

Platin bruges især i sensorer (for eksempel glukose- og blodtryksovervågning i et smartwatch), mikroelektromekaniske systemer (MEMS) og nanoteknologis.

Hybridbiler

I lang tid var en negativ investeringsafhandling om platin dets næsten forældede med masseadoptionen af ​​elbiler og dermed forældelsen af ​​katalysatorer.

Det er dog ved at blive klart, at EV-revolutionen mange steder kan være en smule langsommere end forventet.

Dette skyldes i høj grad ikke så meget EV-teknologi, som skrider meget hurtigt frem, men utilstrækkelige investeringer i elnettet og CO2-neutral energiproduktion (herunder nuklear). Dårlige netværk af ladestationer i mange lande øger også rækkeviddeangst for potentielle elbilbrugere og gør det vanskeligt for chauffører, der bor i lejligheder uden deres egen garage.

Som følge heraf er en stigende tendens en overgangsfase med en masseadoption af hybridbiler før en fuld overgang til elbiler. Navnlig første halvdel af 2024 oplevede et hop i hybridsalget med 44 %!

"Hybrider fjerner det, der kaldes 'rækkeviddeangst'. Mange siger i stedet: 'Hey, hybridløsningen fungerer for mig'. Eller måske har jeg ikke opladningsmuligheder derhjemme, og hybridbiler tilbyder den forlængede rækkevidde."

Charlie Howard – marketingdirektør for Auto Dealer Association

Hybrider, der øger efterspørgslen efter platin

Dette kunne være en game changer for platin, da hver yderligere million solgte hybridbiler skaber en efterspørgsel efter omkring 150,000 ounces PGM'er.

Der sælges omkring 70 millioner biler hvert år. Hvis en betydelig del af de nuværende ICE-biler bliver hybrid i stedet for EV i det kommende årti, kan dette øge efterspørgslen efter platin med meget mere, end den nuværende produktion kan reagere på.

Kilde: Vores verden i data

Asteroide minedrift

Mens platin er ekstremt sjældent på Jorden, er det faktisk overraskende rigeligt i rummet. Så minedrift kunne det være et nøglecenter for en fremtidig rumbaseret økonomi.

Mens vi er på Jorden, graver vi så dybt som 2-4 km efter guld eller platin, kun én asteroide, 16 Psyche, kan være en 200 km lang stykke metal, der venter på at blive udvundet til en værdi (i nuværende priser) på $10-700 quintillion. Selvfølgelig ville en sådan værdi ikke holde, og prisen på guld og platin ville styrte sammen.

Samlet set er det muligt, at platin på meget lang sigt vil blive et meget billigt og rigeligt metal, takket være teknologiske fremskridt, der gør asteroidminedrift til en rutineopgave.

Den ville derefter følge aluminiums udvikling, som i starten var en sjælden og eksotisk vare, men i dag er det et meget almindeligt metal, der anvendes i millioner af tons. Men da asteroideminedriftsteknologi sandsynligvis ligger årtier foran i fremtiden, før den bliver moden, burde dette ikke være en stor bekymring for nutidens investorer.

Investering i platin

Platin er kendt som både et industrielt og et ædelmetal. I et stykke tid forventes det at opleve et fald i efterspørgslen fra efterspørgslen efter katalysatorer, der forsvinder, og det kunne have fået en livline med den nylige popularitet af hybrid i energiomstillingsprocessen.

Det er faktisk muligt direkte at købe platin til investering i fysisk metalform, hvor de fleste sælgere af ædle metaller tilbyder mønter og metalstænger af platin. Platinsmykker er også en mulighed.

Fysisk platinlager kan også tilgås via abdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) og GraniteShares Platinum Trust (PLTM).

Du kan investere i platin-relaterede virksomheder gennem mange mæglere, og du kan finde her, på værdipapirer.io, vores anbefalinger til de bedste mæglere i USA, Canada, Australienog UK, samt mange andre lande.

Hvis du ikke er interesseret i at vælge specifikke platin-relaterede virksomheder, kan du også se på ETF'er som VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) hvilket vil give en mere diversificeret eksponering for at udnytte mineindustrien.

Måske som en indikation på, hvor ude af fordel (undervurderet?) platinmetal er blevet iPath Series B Bloomberg Platinum Subindex Total Return ETN (PGM) blev afnoteret i juni 2023.

Eller du kan læse vores dedikerede artikler om "Tungsten – Det hemmelige højteknologiske metal","Investering i titan: Stærkere end stål og tættere end aluminium", og "Kinesiske restriktioner på antimoneksport fremhæver den strategiske betydning af denne metalloid”, som præsenterer lignende muligheder og forhold med ofte ignorerede vigtige strategiske industrielle metaller.

Platin-virksomheder

1. Sibanye Stillwater

Langt den største platin-fokuserede virksomhed, Sibanye Stillwater, er førende i sin branche.

Sydafrika producerer 80% af verdens platin, og Sibanye Stillwater er ansvarlig for en fjerdedel af denne produktion (Anglo-American er en meget større, diversificeret minevirksomhed med fokus på kobber og jern).

Kilde: Mineteknologi

Det er også en producent af platinmetalgrupper, såsom palladium, rhodium og ruthenium.

Det diversificerer i øjeblikket for at komme ind på guld- og batterimetalmarkederne, især for et lithiummineprojekt i Finland.

Kilde: Sibanye Stillwater

I september 2024, Sibanye Stillwater annoncerede, at det ville omstrukturere sin Montanas Stillwater-mine, hvilket reducerer minens produktion med 45% for at reducere omkostningerne. Minen, som indeholder mere palladium end platin, har lidt under vedvarende lave palladiumpriser.

Dette førte til et massivt nedskrivningsgebyr på 435 mio. USD, hvilket fik virksomheden til at registrere et tab i 1. halvår 2024.

Det er også værd at bemærke, at de nuværende priser knap nok er nok til at dække produktionsomkostningerne for de fleste platinrige regioner, hvilket gør det til et bundplateau for industrien før minens lukning.

Kilde: Sibanye Stillwater

2. Platinum Group Metals Ltd

PLG er en junior platinminevirksomhed, der endnu ikke har produceret metallet. Dens fremtidige mine ligger lige nord for verdens største platinforekomst, Bushveld Complex, hvor Anglo-American producerer størstedelen af ​​sydafrikansk platin.

Kilde: PGM

Siden blev først opdaget i 2011 og har set $89 millioner investeret i at teste dets gennemførlighed som en fremtidig platinmine.

Aflejringen er relativt tæt på overfladen, på "kun" 140 meters dybde. Den indeholder metaller fra platinmetalgruppen (PGN) samt guld, nikkel og kobber.

Kilde: PGM

Baseret på disse reserver og geologien forventes minens levetid at være omkring 54 år, med en gennemsnitlig kontantomkostning på $658/ounce produktion, hvilket repræsenterer en likviditetsstrøm på $6.5 mia. over minens levetid og sætter den fast i laveste produktionsomkostningskategori blandt globale PGM-producenter.

På trods af den lovende profil skal PGM som junior minearbejder finde midler til rent faktisk at bygge minen, en proces, der ofte er præget af overomkostninger og forsinkelser.

PGM har rejst 9.1 millioner dollars i 2022-2024 og forventer at skulle rejse yderligere 11.9 millioner dollars til en tidlig infrastruktur før konstruktion som social- og arbejdsplaner, samfund, strøm, vand, veje, hegn og boliger.

Byggeprocessen forventes at tage 5 år, og rampen op til fuld produktion 2 år. Tilbagebetalingstid for den første investering efter den første produktion forventes at tage 5.8 år.

Kilde: PGM

(Læsere bør vide, at junior minearbejdere i sagens natur er mere risikable og potentielt mere lukrative end store etablerede minearbejdere. Så investorer bliver nødt til omhyggeligt at overvåge situationen og være opmærksomme på de tilknyttede risici).