Institutionelle investorer bevarer overbevisning i digitale aktivstrategier trods store tab

Den kryptomarkedboom i 2021 fik mange investorer på institutionsniveau til at overveje at træde ind i det digitale aktivområde. De fleste søgte eksponering mod en række aktiver og lignende tilbud, mens andre satsede indirekte på virksomheder i sektoren. Blandt andre oprettede MicroStrategy, Ark Invest og Tesla (TSLA ) bemærkelsesværdige investeringsstrategier med fokus på digitale aktiver og har forblevet investeret i området, på trods af inaktivitet i de seneste dage. Her er et kig på porteføljerne for disse og andre offentlige virksomhedsejere baseret på de seneste indberetninger.

MicroStrategy registrerer en næsten $200M nedskrivningsomkostning i Q4

I deres oprindelige prognoser forventede analytikere, at MicroStrategy ville rapportere et overskud i deres Q4‑2022‑tal. Den største virksomhedsejer af Bitcoin gik tidligere imod sin HODL‑strategi og solgte 704 Bitcoin for 11,8 milliarder dollars den 22. december for at opnå skattemæssige fordele. Alligevel tilføjede firmaet 810 BTC kun to dage senere, hvilket bragte den samlede Bitcoin‑vækst fra starten af november til den 24. december til 3.205 Bitcoin. Forud for Q4‑resultaterne forventede markedskommentatorer, at det af Michael Saylor ledede softwarefirma ville opnå overskud for første kvartal i to år, samtidig med at indtægterne faldt let sammenlignet med året før. Prognoser fra FactSet, især, forudsagde en omsætning på 130 millioner dollars og et nettoresultat på 10,7 millioner dollars.

MicroStrategy offentliggjorde sine finansielle resultater for Q4 2022 den 2. februar, hvor de afslørede nedskrivningsomkostninger på 197,6 millioner dollars for deres Bitcoin‑ejerskab. Det flagskibs‑aktiv mistede op til 65 % af sin værdi i denne finansielle periode, selvom det er kommet sig i år med en stigning på 31 % på år‑til‑dato‑diagrammet. Den mobile software‑ og enterprise‑analyse‑tjenesteudbyder indregnede nedskrivningsomkostningen som et nettotab på 249,7 millioner dollars, sammenlignet med 90 millioner dollars i den tilsvarende periode året før. Bemærkelsesværdigt var det af Michael Saylor ledede business‑intelligence‑firma, som har været en af de mest konsistente købere af Bitcoin siden august 2020, at de indbragte kontantindtægter på 11,8 millioner dollars fra deres allerførste Bitcoin‑salg. Denne transaktion, udført i Q4, resulterede i gevinster på 0,9 millioner dollars.

MicroStrategy Bitcoin‑beholdning. Kilde: The Block

Firmaets samlede omsætning overgik prognoserne og nåede 132,6 millioner dollars sammenlignet med 134,5 millioner dollars i Q4 året før. I en indtjeningsopkald indikerede MicroStrategy’s finansdirektør Andrew Kang, at firmaet ikke giver op med sine køb trods samlede papir‑tab på 2,153 milliarder dollars på deres Bitcoin siden anskaffelsen.

Bitcoin er stadig konge

Kang sagde, at virksomheden måske igen vil undersøge muligheden for flere transaktioner, der ville afhænge af volatiliteten i BTC‑priserne eller andre markedsændringer, som passer til deres anskaffelsesstrategi. MicroStrategy’s præstationsmålinger beregnes ud fra forskellige benchmarks, og blandt dem er Bitcoins præstation. MicroStrategy’s aktie har præsteret tæt på Bitcoin – med lignende gevinst/tab‑kurver på deres respektive markeder.

Bitcoin vs MicroStrategy‑aktie. Kilde: TradingView

Virksomheden havde 132.500 Bitcoin ved udgangen af Q4 2022, en stigning på 1,9 % i forhold til forrige kvartal. Bemærkelsesværdigt var den ikke den eneste, der oplevede et nedskrivningstab på sine Bitcoin‑beholdninger.

Tesla sejlede gennem markedets tumult uden at sælge nogen Bitcoin i Q4

Mindre end en uge efter udgivelsen af deres Q4‑ og FY‑indtjeningsrapport den 25. januar, afslørede Tesla i en separat Form 10‑K‑indberetning den 30. januar filing, at de tabte 140 millioner dollars ved at afvikle Bitcoin. EV‑producenten investerede 1,5 milliarder dollars i Bitcoin i februar 2021, men da kryptomarkedet faldt i priser, besluttede bilproducenten at sælge 75 % af deres beholdning i juli sidste år. Tesla forblev inaktiv i Q4, da stærke modvind ramte kryptomarkederne. Den automobil‑ og energivirksomhed købte hverken eller solgte flere Bitcoin i henhold til deres indtjeningsrapport efter at have solgt 75 % af deres Bitcoin‑beholdning i Q2 (936 millioner dollars til deres regnskab, hvilket gav en profit på 64 millioner dollars).

CEO Elon Musk sagde, at trinnet var nødvendigt for at forbedre virksomhedens likviditet på grund af usikkerheden omkring COVID‑19‑nedlukninger i Kina på det tidspunkt. Musk forklarede også, at beslutningen ikke var en dom over Bitcoin; snarere ville Tesla forblive åben for at øge deres Bitcoin‑eksponering i fremtiden. I den seneste indberetning til SEC rapporterede Tesla, at de led et nedskrivningstab på 204 millioner dollars som følge af den bogførte værdi af Bitcoin og opnåede en profit på 64 millioner dollars på den Bitcoin, de solgte for fiat. Holdte aktiver underkastes typisk periodiske nedskrivningsvurderinger som en del af standardregnskabsprocedurer for at fastslå, om deres bogførte værdi i balancen overstiger deres dagsværdi. Til kontekst rapporterede Tesla et nedskrivningstab på 101 millioner dollars på digitale aktiver og 128 millioner dollars i gevinster sidste år.

Den elektriske bil-virksomhed bemærkede, at nedskrivningsomkostningerne kunne påvirke virksomhedens fremtidige investeringsstrategi vedrørende Bitcoin. Tesla rapporterede, at i overensstemmelse med standard investeringsprotokoller og i henhold til etablerede kontant‑ og kontantekvivalente kontostyringsprocedurer, bevarer de skønsmæssig ret til at ændre deres digitale aktivportefølje når som helst som svar på de skiftende forretningsbehov og baseret på en vurdering af de gældende markedsforhold. Virksomhedens Q4‑rapport viste, at deres 9.720 Bitcoin‑beholdning og andre aktiver havde en værdi på 184 millioner dollars, et fald på 15,6 % fra 218 millioner dollars i foregående kvartal som følge af faldet i spotprisen.

Bitcoin vs Tesla‑aktie. Kilde: TradingView

Værdien af den verdensførende digitale aktivtoken ændrede sig fra lige under 20.000 dollar ved udgangen af Q3 til omkring 16.500 dollar ved årets udgang. Tesla rapporterede også justeret indtjening pr. aktie (EPS) på 1,19 dollar, hvilket overgik konsensusestimatet på 1,13 dollar, som rapporteret af FactSet. Dog indregistrerede den californiske bilproducent en omsætning på 24,3 milliarder dollars for kvartalet, hvilket lå under det estimerede 24,7 milliarder dollars.

For at lære mere om Bitcoin, se vores Investering i Bitcoin guide.

Meta giver ikke op trods 13,7 mia. dollars i tab i deres metavers‑forretning sidste år

Tidligere kendt som Facebook, Mark Zuckerbergs sociale medievirksomhed omdøbte sig til Meta i 2021 for at fokusere på udforskning af metavers‑initiativer. Denne rejse ind i den virtuelle verden har vist sig kostbar for virksomheden, da den rapporterede et tab på 13,7 milliarder dollars i 2022. Reality Labs, Meta’s division for virtuel og udvidet virkelighed, havde en årlig omsætning på 2,16 milliarder dollars, hvilket udgør et år‑til‑år fald fra 2021‑tallet på 2,27 milliarder dollars. På trods af dette fald i præstation planlægger teknologigiganten ikke at afvige fra sin etablerede strategi, der har til formål at udnytte de langsigtede muligheder, de ser i dette område. CFO Susan Li bekræftede, at Meta forventer, at denne divisions samlede års‑tab vil vokse yderligere i år, da virksomheden har til hensigt at fortsætte med at tilføre kapital til deres metavers‑forretning.

I kontrast til dette trak rivalen Microsoft (MSFT ) i denne uge stikket ud af deres Industrial Metaverse‑projekt, som blev lanceret i oktober. Ud over at afslutte initiativet, der havde til formål at udvikle enterprise‑software‑grænseflader, som kunne bruges til at drive metavers‑relaterede projekter, afskedigede den computer‑teknologivirksomhed det involverede team på omkring 100 personer i processen, ifølge en torsdag rapport fra The Information.

PayPal sætter sit stablecoin‑projekt på pause

På fredag rapporterede Bloomberg rapporterede, at den globale finansielle tjenesteudbyder PayPal (PYPL ) har stoppet sit stablecoin‑projekt efter en undersøgelse af Paxos, deres kryptopartner, foretaget af New York Department of Financial Services. Sammen med opdateringen om NYDFS‑undersøgelsen af Pax‑dollar og Binance USD‑stablecoin‑udstederen torsdag, sagde PayPal, at de fortsat er forpligtet til at lancere deres stablecoin‑tilbud – pegged 1:1 til den amerikanske dollar – med godkendelse fra relevante regulatorer.

I deres årsrapport, indgivet hos SEC i denne uge, afslørede den globale betalingsgigant en massiv kryptobeholdning på 604 millioner dollars for kunder gennem deres hold‑and‑sell‑kryptotjeneste, lanceret for amerikanske kunder i oktober 2020. Tallet udgjorde 67 % af deres samlede finansielle forpligtelser ved årets udgang – yderligere 298 millioner dollars udgjort af derivater. Indberetningen viste, at 291 millioner dollars af den sikrede forpligtelse var bogført som Bitcoin, efterfulgt af Ethereums native token Ether, som udgjorde 250 millioner dollars. PayPal har lidt under den dystre makro‑økonomiske situation, tidligere afsløret i en virksomheds‑meddelelse den 31. januar, en 7 % reduktion i medarbejderstaben, der påvirkede 2.000 ansatte. PayPal‑CEO Dan Schulman kommunikerede også for nylig sin afgang ved årets udgang fra virksomheden, han har ledet siden 2015, hvilket tilføjer til executives leaving branchen i forskellige sektorer.

For at lære mere om Ethereum, se vores Investering i Ethereum guide.

Ark Invest samler flere Coinbase‑aktier

Et andet sted på fredag rapporterede Ark Invest, at de tilføjede yderligere 162.325 Coinbase‑aktier og 263.504 Robinhood‑aktier til deres portefølje til en værdi på omkring 9,267 millioner dollars og 2,63 millioner dollars. Købet er det seneste i en ‘køb dippen’-rekord, som den digitale aktiv‑investeringsfond har tilsyneladende omfavnet hidtil i år. I juli sidste år solgte Ark over 1,4 million Coinbase‑aktier på tværs af deres fonde, inklusive den flagskibs‑Ark Innovation‑ETF. Firmaet solgte også aktier i den detail‑investeringsplatform Robinhood til en værdi på over 500.000 dollars. CEO Cathie Wood, som leder virksomheden, projicerede separat, at Bitcoin‑prisen vil nå en værdi på 1 million dollars inden 2030.

COIN‑aktie

Fredagens scoop fulgte et fald i Coinbase‑aktien, da markedet reagerede på nyheder om, at den amerikanske markedsregulator idømte Kraken‑børsen en bøde på 30 millioner dollars og begrænsede deres crypto‑staking‑tjeneste til amerikanske kunder. Beslutningen om at øge deres COIN‑position indikerer en appetit for crypto‑fokuserede aktiver midt i den stigende interesse for kunstig intelligens (AI). Sidstnævnte hurtigt voksende niche har tiltrukket store midler fra individuelle og institutionelle investorer, som ser det som den næste forstyrrende og indflydelsesrige ting. En januar‑undersøgelse fra JPMorgan malede billedet af, at interessen skifter til AI fra blockchain, hvis kryptomarked oplevede et kraftigt nedtur sidste år.

Skiftende fokus til AI og kritik fra traditionel finans

På en konference arrangeret af Afore Consulting den 8. februar bemærkede BNY Mellon‑chef for digitale aktiver Michael Demissie bemærkede, at digitale aktiver fortsat er af interesse blandt institutioner. Demissie påpegede også den ‘køb‑og‑hold’-strategi, som denne gruppe af investorer har vedtaget, med reference til en oktober‑undersøgelse fra den amerikanske bankgigant. Bankchefen kritiserede dog manglen på klar og korrekt regulering som et kvælende tilbageslag for optagelsen af disse digitale aktiver. Bemærkelsesværdigt har mange andre banker udover BNY Mellon vist interesse for digitale aktiver trods de negative udviklinger, der ryster sektoren.

Bitcoin og krypto generelt har stadig mødt afvisning fra skeptiske Wall Street‑eliter, senest Berkshire Hathaways Charlie Munger. Den milliardære investor kritiserede for nylig Bitcoin som ‘spilkontrakter’ i et Wall Street Journal‑indlæg den 1. februar, hvor han opfordrede til et forbud fra de føderale myndigheder. Som svar på Mungers opfordring til et føderalt forbud mod krypto, tilskrev MicroStrategy’s tidligere CEO Michael Saylor Mungers hold til en manglende forståelse af digitale aktiver. (BRK.A ) (BRK-B )

“Hvis [Munger] var en erhvervsleder i Sydamerika eller Afrika eller Asien, og han brugte 100 timer på at studere problemet, ville han være mere bullish på bitcoin end jeg er,” sagde den administrerende formand i et CNBC‑interview efter offentliggørelsen af MicroStrategy’s resultat for fjerde kvartal.

Lignende afvisende holdninger til Bitcoin deles af Mungers investeringspartner Warren Buffett, som også har været kritisk over for den forstyrrende teknologi bag kryptovalutaer.