Cathie Woods Ark Invest fortsætter med at opbygge COIN‑positionen for “Urolige tider”

Stjerneinvestoren Cathie Wood er stadig optimistisk omkring kryptobørsens Coinbase evne til at overleve et bearish kryptomarked, da hendes ARK Innovation ETF (ARKK) købte yderligere 33,756 aktier af COIN på tirsdag i denne uge, efterfulgt af et ekstra køb på 52,813 torsdag.

Købet betyder, at Wood ejer cirka 8,75 millioner aktier i tre af hendes børsnoterede fonde (ETF’er); ARKK, ARKW og ARKF — hvilket udgør 3,42 % af firmaets samlede investeringer. Disse seneste køb kommer efter, at Wood købte 172,276 aktier af COIN den 5. januar til sine ARKW‑ og ARKF‑fonde, hvilket tilføjede en investering på $18 millioner, hun erhvervede i december 2022.

Wood sagde, at teknologivirksomhederne i hendes innovationsfokuserede portefølje er kraftigt undervurderede, og at hun tror, fondens seneste udtræden er kortvarig. Hun tilføjede, at ARKK ETF demokratiserer investering i innovations‑vækstaktier, så de bliver mere overkommelige for detailinvestorer.

Prisen på COIN har registreret et opsving i 2023 og handles til $47.55, op fra $31.50 sent i december 2022, men ned fra næsten $243, der blev nået på noteringens første dag. Denne opadgående tendens har fulgt med Bitcoins prisstigning til over $19,000 for første gang siden begyndelsen af november.

I denne uge meddelte Coinbase, at de vil reducere omkring 20 % af deres arbejdsstyrke i overensstemmelse med deres omstruktureringsplan, hvilket markerer den tredje runde af fyringer siden sidste år. Børsen skar mere end 60 stillinger i november efter at have reduceret 18 % af arbejdsstyrken i juni.

“We also saw the fallout from unscrupulous actors in the industry, and there could still be further contagion,” said Coinbase CEO Brian Armstrong on Tuesday.

Fokus på disruptiv innovation

Cathie Wood er en amerikansk forretningskvinde og grundlægger og administrerende direktør for ARK Investment Management, et firma der specialiserer sig i investering i disruptiv innovation. Wood er en højt respekteret skikkelse i investeringsmiljøet, og hendes syn på teknologiens fremtid følges bredt.

Hun er en stærk fortaler for teknologiens evne til at ændre verden til det bedre, og hendes firma har foretaget betydelige investeringer i virksomheder som Tesla (TSLA ), Netflix (NFLX ) og Amazon.

Woods online‑tiltrækning har især tiltrukket yngre investorer, hvilket har hjulpet hendes firma med at gå fra at forvalte lidt over $10 millioner til over $40 milliarder, hvilket gør hendes ARK Innovation Fund til en af de største af sin slags i dette investeringssegment.

Hendes fond oplevede eksponentiel vækst tidligt i pandemien i 2020, da Wood gik fuld fart med teknologivirksomheder fokuseret på vækst, mens hun øgede fondens eksponering mod kryptovaluta. Wood, en from kristen, tilskriver inspirationen til at starte firmaets ni ETF’er, som alle kunne købe som aktier, og gøre dem tilgængelige for almindelige investorer på en måde, hedgefonde ikke var, til den Hellige Ånds guddommelige kald.

Wood har tilbragt 45 år på Wall Street og har mere end 30 års erfaring med porteføljeforvaltning. Hun grundlagde ARK Invest i 2014 for udelukkende at fokusere på disruptiv innovation. Denne fond investerer primært i aktiepapirer fra virksomheder over hele verden, der beskæftiger sig med udvikling af teknologidrevne produkter eller tjenester relateret til fintech‑innovationer, genom‑innovationer, industrielle innovationer og næste generations internet‑innovationer, som har potentiale til at transformere, hvordan verden fungerer.

ARK afdækker virksomheder, som de mener leder vejen og drager fordel af tværindustrielle innovationer gennem deres åbne forskningsproces. Firmaet er baseret på over 40 års ekspertise i at identificere og investere i disruptive innovationer, der ændrer, hvordan verden fungerer, og leverer enorme afkast, mens industrier transformeres.

Fald fra nåden

Cathie Wood og ARK Invest har begge fanget mange øjne med høje afkast i de sidste fem år på deres innovationsfokuserede temadrevne ETF’er. ARK Innovation ETF, samt nogle andre fra Woods portefølje, har tiltrukket mange investorer i de seneste år, hvor de teknologifokuserede fonde slog benchmark‑indeks som Nasdaq Composite og konkurrerende tematiske ETF’er gennem 2022.

Firmaets succes var bygget på deres strategi for disruptiv innovation, som har tendens til at målrette virksomheder, der enten vokser hurtigt i nye industrier eller udvikler næste generations teknologier. Med verdensøkonomien, der oplever en af de største teknologiske overgange i historien, skubber den eksisterende aktører ud og skaber nye ledere, muliggørere og modtagere af disruptiv innovation.

I de første år efter lanceringen var temaet for disruptiv innovation i ARK meget på forkant med tiden, med flere fonde, der opnåede over 100 % afkast i 2020 — ARKK og ARKW omkring 150 %, mens ARKF lige over 100 %.

Den førende fond, ARK Innovation ETF’s utrolige afkast på 150 % — langt mere end de 16 % S&P 500‑afkast — opstod, da nedlukningerne førte til kraftige gevinster for flere teknologivirksomheder, som Wood havde satset på. Coinbase har også set sine aktier nå rekordhøje niveauer under pandemien, hvilket gør ARK Investments til en af de mest rentable fonde i sektoren.

Woods førende fond indeholder omkring 30 aktier, hvor Tesla og Coinbase udgør de største dele af porteføljen. Tesla blev opført som en af de to største positioner i porteføljen for ARK Innovation ETF så sent som i december, med fonden, der ejer 3,1 millioner Tesla‑aktier til en værdi af $555.6 million, svarende til en vægt på 8.03 % i porteføljen.

Dog faldt ARK Innovation ETF fra nåden blandt vækstinvestorer på grund af de fejltimede investeringer foretaget af fonden under COVID‑19‑pandemien, hvor værdiansættelserne for innovative startups og teknologivirksomheder steg kraftigt, for så at falde i 2022.

I 2022 fordoblede ARK Innovation ETF gentagne gange, tilsyneladende blindt, sine indsatser i aktier, der faldt ud af gunst, herunder Coinbase, videokonferenceplatformen Zoom Video Communications, e‑handelsfirmaet Shopify (SHOP ), streamingfirmaet Roku og fintech‑startupten Block (tidligere kendt som Square).

Investorer, der lyttede til en køb‑på‑dip‑rally, har dumpet kontanter i ARK i hver af de første fem måneder af 2022 — netto $1.89 billion — mens markederne har været i frit fald, meget ligesom Woods fonds præstation.

Handlen foregår i øjeblikket til $35.49, og ARK Innovation ETF (ARKK) har mistet over 74 % af sin værdi fra toppen i januar 2021.

Fonden er særligt sårbar over for yderligere fald i teknologiværdiansættelser på grund af dens overvægt i højt multiplede aktier. Med hensyn til brancheeksponering har investeringsporteføljen for ARK Innovation ETF en overvægt i informationsteknologi (33 %), sundhedssektoren (32 %) og kommunikationstjenester (16 %).

En mulighed i turbulente tider

Mens markederne verden over oplever en nedtur, gav Wood en kommentar om de aktuelle markedsforhold i sit brev den 12. januar, hvor hun udtalte: “Jeg har aldrig set markeder så forstyrrede.”

Med pengemængden i fald, råvarepriser, der forværres, oppustede lagre, der afvikles, og innovation, der forstyrrer den traditionelle verdensorden, bemærkede hun, at alt dette peger mod lavere inflation, måske endda deflation.

“Jeg tror, at den nuværende markedsforstyrrelse giver en mulighed for, at innovationsstrategier kan trives, når aktiemarkederne kommer sig. Frygten for fremtiden er håndgribelig, men kriser kan skabe muligheder,” sagde Wood.

Blandt de banebrydende innovationer, som aktiemarkedet i vid udstrækning ignorerede i 2022, nævnte Wood ChatGPT, Connected TV, Social Commerce, el‑biler, autonom kørsel, autonom logistik, 3D‑print, rumforskning, industrielle robotter, energiefterspørgsel, CRISPR‑genredigering og molekylær diagnostisk testning.

Wood tæller også digitale tegnebøger og blockchain‑teknologi blandt disse banebrydende innovationer, som hun siger “løser problemer og historisk har vundet andel i turbulente tider”.

På trods af den meget offentliggjorte implosion af den globalt anerkendte digitale aktivbørs FTX, stoppede de underliggende offentlige blockchains som Bitcoin og Ethereum ikke med at behandle transaktioner, hvilket fremhæver, at deres gennemsigtige, decentraliserede og reviderbare registre kan løse svindel og dårlig ledelse forbundet med centraliserede, uigennemsigtige institutioner, sagde Wood torsdag.

Derudover steg andelen af handelsvolumen på DEX’er med 37 % fra 8.35 % til 11.44 % efter FTX‑kollapset. Eftervirkningerne af Terra/Luna‑ og FTX‑kollapserne skubbede yderligere Coinbase’s andel af fiat‑baseret børsvolumen op med 18 procentpoint, fra 22 % i juni til 40 % i december.

Samtidig gør digitale tegnebøger det muligt for brugere at handle på deres smartphones, hvilket erstatter kontanter og kreditkort. Hun tilføjede, at de overtog kontanter som den førende transaktionsmetode for offline handel i 2020 og udgjorde omkring 50 % af den globale online handelsvolumen i 2021.