IBM: Fra Mainframes til AI og Kvantecomputing

Den Internationale Business Machine

Computere har overtaget de fleste forretningsaktiviteter i de seneste årtier. Men nogle former for automatiseret dataindsamling og kodning er meget ældre. For eksempel blev hulkort brugt i begyndelsen af det 20^th århundrede til at indtaste data i de tidlige forfædre til elektroniske computere.

Senere fortsatte vakuumrør, og derefter mere moderne elektronik, med at øge brugervenligheden og den beregningskraft, der var tilgængelig for forskere, administratorer og virksomheder.

Endnu vigtigere følger denne kapacitetsstigning en eksponentiel lov, hvor hvert trin vokser med en størrelsesorden større end det foregående, i stedet for blot en lineær udvikling.

Kilde: Medium

Som et resultat bliver computere ikke kun bedre, men er også konstant i stand til at udføre flere opgaver, som tidligere var uden for rækkevidde og begrænset til den menneskelige hjerne. For nylig har computere kunnet udføre opgaver, der er umulige for mennesker, som at screene millioner af materialetyper for at producere bedre batterimaterialer eller designe helt nye typer proteiner fra bunden.

Fra de oprindelige hulkort-“computere” til 1960-1970’ernes første transistorer, til nutidens udforskning af kvantecomputing og AI, har én virksomhed været afgørende for fremskridt inden for computerkapacitet og kommercialisering: International Business Machines Corporation (IBM ), bedre kendt som IBM.

IBM på et overblik: Omsætning, FCF, Arbejdsstyrke

IBM er en virksomhed, der har været afgørende i computer science-historien (se historisk afsnit nedenfor). Den har i dag mere end 300.000 ansatte og 19 forskningsfaciliteter på 6 kontinenter.

Virksomheden genererede 63 mio. USD i omsætning i 2024, hvoraf 12,7 mio. USD var fri cash flow, med den højeste fri cash flow-margin i virksomhedens historie i 2024.

IBM tjente tidligere størstedelen af sine penge ved at sælge “mainframes” til store virksomheder, rumstørrelsescomputere, der blev brugt af korporationer i den kolde krigs æra.

I dag er det tilsvarende virksomhedens hybridcloud, en type cloud computing, der kombinerer privat cloud-infrastruktur (som on-premise datacentre) med en eller flere offentlige cloud-tjenester. Ikke mindre end 93 % af Fortune‑500-virksomhederne bruger IBMs hybridcloud-produkt og -løsning, og 73 % af virksomhederne bruger hybridcloud.

IBM er også aktiv i at bygge de næste sider af computeringeniørkunst, med en stærk tilstedeværelse inden for neuromorfe chips, AI og kvantecomputing.

IBM Historie: Fra Tabulatorer til Mainframes

Fra 1914 til 1924 voksede Thomas Watson Sr. Computing-Tabulating-Recording Company (C‑TR) til en virksomhed på 11 mio. USD og omdøbte den til International Business Machine.

Kilde: IBM

På den tid solgte virksomheden stadig kødskivermaskiner, kaffekværne og vægte, sammen med mere højteknologiske tabuleringsmaskiner. Tabuleringsmaskinerne, forfædre til moderne computere, blev brugt til at drive jernbaner, håndtere regnskab i stormagasiner og holde styr på produktion og lagerbeholdning i fabrikker.

I de følgende årtier udvidede IBM sig til Australien, Brasilien og Kina, hvilket gjorde den til den internationale virksomhed, som navnet antyder.

“Du kan ikke have succes i nogen forretning uden at tro, at den er den største forretning i verden.”

Thomas Watson Sr.

Dette internationale skub ville få de internationale salg til at vokse fra 50 MUSD/år i 1949 til mere end 2,5 BUSD i 1970, og overhale de amerikanske operationer i 1975.

Virksomhedens første elektroniske computer, 701, var omkring 25‑50 gange hurtigere end sine forgængere. Den førte til den første moderne mainframe, IBM System/360, som kom på markedet i 1964. Inden 1989 udgjorde produkter baseret på System/360‑arkitekturen og dens udvidelser mere end halvdelen af IBMs samlede omsætning.

Kilde: IBM

I dag er IBMs mainframes stadig vigtige, med 45 af de 50 største banker, 4 af de 5 største flyselskaber, 7 af de 10 største globale detailhandlere og 67 af Fortune‑100-virksomhederne, der udnytter mainframe som deres kerneplatform.

Virksomhedskultur

Virksomhedens foretrukne rekrutteringsmetode var at ansætte topdimittender fra førende universiteter som sælgere, med påstanden “nøglen til salg er viden”.

Dette blev ledsaget af kundetræningskurser, et globalt uddannelsessystem for medarbejdere og deres familier, partnerskaber med universiteter, virtuelle klasseværelser osv.

“Den smarte virksomhed kan aldrig forvente at blive mere højt anset end sælgerne i felten.”

Det var også her, at virksomhedskulturen med et kundecentreret fokus, endnu mere end et teknisk fokus, blev født.

“I 1949 kørte virksomheden en række nu berømte annoncer i de fleste aviser i USA, der blot sagde “IBM betyder service.” Den begyndte at uddele priser med samme navn hvert år til toppræstationer inden for kundeservice.”

Hvad IBM Sælger i Dag: Hybrid Cloud, Red Hat, Konsultation

IBM fungerer som et paraplyfirma for mange sammenkoblede divisioner, primært fokuseret på at integrere flere IT-teknologier, fra hybridcloud til open source AI, virksomhedssoftware og specialiseret konsulentvirksomhed.

Kilde: IBM

Hybrid Cloud

Forbundne computere i store virksomheder plejede at stole på store mainframes, der blev håndteret internt, i høj grad på grund af behovet for at holde fortrolige data sikre og den begrænsede forbindelse mellem individuelle arbejdsstationer.

Efterhånden som internettet udviklede sig, skete der en overgang til cloud computing, hvilket gjorde det muligt for flere kontorer at samarbejde bedre og udnytte den samme fælles IT-infrastruktur, hvilket skabte formuer for virksomheder som Oracle (ORCL ) og Amazons AWS (AMZN ).

Paradoxalt har dette i sidste ende ført til en stigning i kompleksiteten af IT-infrastrukturer, med flere clouds, ældre interne systemer og mange IT-lag, der interagerer dårligt med hinanden.

I stedet går IBM ind for hybridcloud, eller “hybrid by design”, en tilgang, der sigter mod en “Great Reset”, der skaber en sammenhængende cloud-infrastruktur, der integrerer open source-software (Red Hat, Linux), IBMs AI’er, intern infrastruktur og store cloud-udbydere (Azure, AWS osv.).

Red Hat

Red Hat var den uafhængige leverandør af Red Hat Enterprise Linux, som er de facto-standarden for hybridcloud.

Den blev opkøbt af IBM i 2018 for 34 mio. USD. Siden opkøbet har Red Hat mere end fordoblet sin omsætning (til 6,5 mio. USD).

Dette opkøb illustrerede IBMs engagement i open source-systemer, og efter indledende bekymringer forbedrede det virksomhedens omdømme i udviklerfællesskabet, da IBM bevarede Red Hats oprindelige ethos om open source-udvikling intakt.

Det blev efterfulgt af en række andre opkøb med fokus på open source-software, AI og kvantecomputing.

Kilde: IBM

Fokus på open source sigter mod at udnytte forventningen om, at ligesom Linux dominerer serversoftware, vil Red Hat og andre open source-løsninger også vinde markedet for hybridcloud og intern AI, især hvis de støttes af IBMs salgsnetværk og investeringskapacitet.

Mindre AI-modeller som den kinesiske DeepSeek har vist, at de kan konkurrere med større AI-virksomheder. Det ser ud til, at IBMs Granite AI klarer sig på samme måde, med lignende resultater for en lille brøkdel af omkostningerne.

Kilde: IBM

Konsultation

IBM har længe været en gigant inden for IT‑konsultation og vejleder IT‑teamene hos sine virksomhedskunder i implementeringen af innovative løsninger og arkitekturer.

I dag er adoption af AI den mest presserende sag, og IBM kan tilbyde mere end 75.000 konsulenter med certificeringer i generativ AI.

Kilde: IBM

IBM har 100 % af de førende banker, bilindustri, telekommunikation, medier og underholdning, forbruger-/detailhandel samt sundheds‑ og life science‑virksomheder som sine konsulentkunder.

Denne aktivitet er groft opdelt i to dele, mellem strategi og drift, hvor den første fokuserer på adoption af nye teknologier, og den anden på optimering af den nuværende aktivitet & cybersikkerhed.

Kilde: IBM

IBM F&U: AI, Neuromorfe, Kvante & Fotonik

En Imponerende Historik

IBM Research har længe udnyttet en tænkningskultur til at skabe dusinvis af livsforandrende teknologier, fra DRAM, den relationelle database og scanning tunneling microscope, til Watson og en fuldt funktionel cloud‑baseret kvantecomputer.

I sin lange historie har IBM spillet en grundlæggende rolle i oprettelsen af Social Security Administration, samt NASA’s Mercury– og Apollo-missioner og Space Shuttle‑programmet.

IBMs videnskabsfolk og ingeniører har vundet seks Nobelpriser, seks Turingpriser, 19 Technology Medals, fem National Medals of Science og tre Kavli-priser. Fra 2021 havde IBMs forskere også udgivet flest patenter i 28 på hinanden følgende år.

Virksomheden fortsætter med denne videnskabs‑først tilgang og har gradvist øget sine F&U-udgifter fra 9 % af omsætningen i 2020 til 12 % i 2024, og forventer, at den vil stige til “mid‑teens” procent i de kommende år.

AI

IBM har været en tidlig aktør inden for AI, især med sin dengang banebrydende Watson‑enterprise‑AI, som i 2011 vandt Jeopardy mod menneskelige modstandere.

Den moderniserede WatsonX, der blev lanceret i 2023, er allerede blevet adopteret af Dell, Vodafone, Lockheed Martin (LMT ), Fiserv og andre virksomheder til at bruge proprietære data til at træne deres egen AI.

Kilde: IBM

WatsonX er en stor omsætningsdriver for IBM takket være den multiplicerende effekt fra konsulentvirksomheden, der genererer 5‑6 dollars for hver dollar, der genereres af WatsonX‑salg.

IBMs forretning inden for generativ AI, som omfatter LLM’er (Large Language Models, billed‑ og videogenerering osv.), har vokset hurtigt og nåede 5 mio. USD ved udgangen af 2024.

Kilde: IBM

Neuromorfe Chips

Moderne AI’er er bygget på baggrund af GPU’er (Graphics Processing Units), en type hardware, der oprindeligt blev designet til at beregne videospilsgrafik. Selvom de er meget mere effektive end CPU’er, er dette sandsynligvis ikke den mest effektive hardware‑design til at køre neurale netværk.

En sådan design er neuromorfe chips, eller Neural Network Processors (NNP’er), et område hvor IBM er førende.

Disse chips er ikke kun mere kraftfulde, men også flere størrelsesordener mindre energikrævende, et vigtigt element da energiforsyningen snart kan blive en større begrænsning for AI‑udvikling end hardware‑tilgængelighed.

Kilde: IBM

Denne højere effektivitet vil også være meget vigtig for AI‑applikationer inden for robotik, droner og edge‑computing (inklusive selvkørende køretøjer), hvor energieffektiv og kompakt hardware er endnu vigtigere end i AI‑datacentre.

(Du kan lære mere om AI‑hardware i vores dedikerede rapport, der dækker GPU’er, neuromorfe chips, TPU’er, FPGA’er og XPU’er)

Kvante

Kvantecomputing, der bygger på fundamentalt andre principper end “normal” computing, har potentialet til at løse nogle problemer, som andre elektroniske systemer ikke kan håndtere.

Når teknologien er moden, kan den udgøre et marked på 500 mio. USD.

Kilde: IBM

I begyndelsen af 2025 havde IBM allerede nået 1 mio. USD i kvantecomputing‑salg, efter at have implementeret mere end 75 kvantecomputingsystemer siden 2016, hvilket viser, at feltet er ved at gå ind i den tidlige kommercialiseringsfase.

Kilde: IBM

Dette blev gjort for kunder som Wells Fargo, Bosch, Moderna, Boeing og HSBC.

“I dag har vi 13 utility‑scale kvantecomputere (100+ qubits) i drift i Poughkeepsie, NY; vores europæiske datacenter; og i kundelokationer rundt om i verden.”

Et stærkt fokus hos IBM er at fremme adoptionen af deres open source Qiskit‑standard som standardplatform for kvante‑software. Med Qiskit adopteret af 74 % af fuld‑stack udviklingsplatforme ser det ud til at fungere.

Kilde: IBM

Det betyder ikke, at de ikke arbejder på kvante‑hardware, med deres Heron superledende kvantechip‑ydelse rangeret blandt de bedste i verden.

Kilde: IBM

Fotonik

En anden innovativ måde at udføre beregning ud over elektronik er at bruge lys i stedet for elektricitet til at kode og overføre data. I dag sker dette primært kun for forbindelsen mellem elektroniske computere via optiske fibre.

Fotonik er feltet, der søger at bruge lys til beregning.

IBMs silikone‑fotonik‑teknologi kan øge data‑center‑træning med op til 5x.

“Ved at bruge optisk bølgguide‑teknologi har IBM placeret op til 6× flere optiske fibre på kanten af en silikone‑fotonik‑chip sammenlignet med, hvad der tidligere var muligt.

Det vil omsætte til op til 80× forbedring i båndbredde mellem chips.”

John Knickerbocker – IBM‑forsker

Denne metode til netværk af chips bringer optiske forbindelser på kredsløbskort og hele vejen til chips, hvilket resulterer i mere end 80 % reduktion i energiforbrug sammenlignet med elektriske forbindelser.

Sammen med neuromorfe chips er det let at forestille sig, at IBM vil være vigtig i fremtiden for AI‑hardware for at holde AI‑industriens energiforbrug under kontrol.

“Hvis du har 10.000 acceleratorer i et datacenter, skal du kunne kommunikere med acceleratorer, der er et par meter fra hinanden, ikke kun et par tommer fra hinanden.

IBM‑teknologien kan nå 100 meter med høj båndbredde.”

Mukesh Khare – IBM‑VP

IBM var også afgørende for nogle af de tidlige anvendelser af fotonik, især SKAO (Square Kilometre Array Observatory) radioteleskopets optiske beamformer.

IBM Finansielle: Vækst, Margener & Afkast

IBM har økonomisk præsteret stærkt og konsekvent i de seneste år, med en bæredygtig omsætningsvækst på over 5 %, drevet af 10 % vækst fra software‑salg og endnu stærkere vækst i konsulentvirksomhed (14 % i hybridcloud, 23 % i AI).

Marginerne er forbedret med 2‑3 % vækst i fri cash flow over omsætningsvæksten.

Den samlede vækst understøttes af de stærke synergier mellem hver af virksomhedens aktiviteter og de tætte relationer til sine store erhvervskunder.

Kilde: IBM

Dette har til gengæld gavnet virksomhedens aktionærer med afkast over S&P500 og S&P Tech‑indekset.

Kilde: IBM

Konklusion

IBM var engang en af de mindst diskuterede virksomheder blandt investorerne i de store amerikanske teknologivirksomheder.

I høj grad skyldtes dette dens fokus på open source‑standarder, mainframe, et rent B2B‑fokus og en relativ stagnationsperiode i 2010’erne. Man kan også argumentere for, at IBM kunne have gjort det bedre med at erobre det spirende marked for cloud computing som en tjeneste, hvilket i stedet blev overladt til Microsoft (MSFT ), Google (GOOGL ) og Amazon (AMZN ).

Alligevel er IBM stadig en innovationskraft, der fører inden for avancerede beregningsteknikker som kvantecomputing og fotonik.

Den klarer sig også godt inden for AI med en tilgang, der fokuserer på specialiserede, enterprise‑grade modeller i stedet for generelle LLM’er som ChatGPT eller Gemini.

Endelig betyder IBMs dybe forbindelse til alle de store virksomheder gennem WatsonX, dens konsulentafdeling og hybridcloud‑tjenester, at virksomheden har en meget stærk konkurrencemæssig position i sit nicheområde.

Den er også en stærk fortaler for open source i en tid, hvor lukkede AI‑modeller kritiseres, og bekymringer om privatliv & frygten for teknologivirksomheders magt vokser.

Det er tydeligt, at markederne begynder at indse, at IBM er langt fra kun en legacy‑teknologivirksomhed, med aktien, der har steget kraftigt siden 2023 og er oppe med mere end 100 % i de sidste 5 år. Hvis kvantecomputing eller AI‑tjenester fortsætter med at vokse i deres nuværende tempo, bør yderligere vækst forventes.

Seneste IBM (IBM) Aktienieheder og Udviklinger