FOMC fastholder målintervallet for federal funds-renten trods uenighed fra to medlemmer

Federal Open Market Committee stemte den 28. oktober 2026 med 10 stemmer mod 2 for at fastholde målintervallet for federal funds-renten på 3-3/4 til 4 procent og dermed holde intervallet på det niveau, der blev fastsat på Komitéens møde i september. Komitéen godkendte erklæringen til offentliggørelse kl. 14.00 EDT, og samme dag udsendte Federal Reserve et tilhørende implementeringsnotat.

I erklæringen stod der, at beslutningen blev truffet for at understøtte Federal Reserves dobbelte mandat, og at Komitéen fortsat fører en politik, der skal sikre rigelige reserver i banksystemet.

Komitéen beskrev den økonomiske aktivitet som værende i kraftig vækst. Ifølge erklæringen er den indenlandske efterspørgsel modstandsdygtig, selv om usikkerheden fortsat er høj, blandt andet som følge af den geopolitiske udvikling. Den beskrev produktivitetsvæksten som stærk og kapitalinvesteringerne som solide og anførte, at jobvæksten har holdt trit med arbejdsstyrken, mens arbejdsløsheden kun har ændret sig lidt.

Om priserne sagde Komitéen, at inflationen fortsat er høj. »Flere oplysninger vil hjælpe Komitéen med at fastlægge den pengepolitiske kurs, der er passende for at sikre, at inflationen vender tilbage til Komitéens mål på 2 procent inden for en passende tidshorisont,« stod der i erklæringen. »Komitéen vil sikre prisstabilitet.«

Lisa D. Cook og Beth M. Hammack stemte imod den pengepolitiske beslutning. De foretrak at hæve målintervallet for federal funds-renten med 1/4 procentpoint på dette møde, stod der i erklæringen. De resterende ti stemmeberettigede medlemmer godkendte beslutningen.

Implementeringsnotat

Federal Reserves implementeringsnotat, der også blev udsendt den 28. oktober 2026, beskriver de beslutninger, der blev truffet for at gennemføre den pengepolitiske kurs, som blev annonceret i erklæringen. Styrelsesrådet stemte enstemmigt for at fastholde renten på reservebeholdninger på 3,90 procent med virkning fra den 29. oktober 2026.

Som led i sin pengepolitiske beslutning stemte FOMC for at pålægge Open Market Desk ved Federal Reserve Bank of New York, indtil andet bliver meddelt, at gennemføre transaktioner på System Open Market Account i overensstemmelse med et indenlandsk pengepolitisk direktiv, der træder i kraft den 29. oktober 2026.

I henhold til direktivet skal afdelingen gennemføre åbne markedsoperationer efter behov for at holde federal funds-renten inden for et målinterval på 3-3/4 til 4 procent. Den skal gennemføre stående dag-til-dag-genkøbsoperationer til en rente på 4,0 procent og stående dag-til-dag-genkøbsaftaler med omvendt tilbagekøb til en tilbudsrente på 3,75 procent med en grænse på 160 milliarder dollar pr. modpart pr. dag.

Når det er hensigtsmæssigt, skal afdelingen øge beholdningen af værdipapirer på System Open Market Account ved at købe amerikanske statskasseveksler og, hvis det er nødvendigt, andre amerikanske statspapirer med en resterende løbetid på 3 år eller mindre for at sikre et rigeligt niveau af reserver. Den skal genplacere alle afdrag fra Federal Reserves beholdning af amerikanske statspapirer i forbindelse med auktioner og geninvestere alle afdrag fra Federal Reserves beholdning af værdipapirer udstedt af statslige agenturer i amerikanske statskasseveksler.

I en tilknyttet beslutning stemte Styrelsesrådet enstemmigt for at fastsætte den primære udlånsrente til det nuværende niveau på 4,0 procent.

Notatet oplyser, at implementeringsoplysningerne efter behov vil blive opdateret, så de afspejler beslutninger truffet af FOMC eller Styrelsesrådet om detaljerne i Federal Reserves operationelle redskaber og den tilgang, der anvendes til at gennemføre pengepolitikken. Det henviser også læserne til Federal Reserve Bank of New Yorks websted for yderligere oplysninger om åbne markedsoperationer og geninvesteringer.

Septembermødet

Oktoberbeslutningen om at fastholde renten følger efter Komitéens møde den 16. september 2026, hvor FOMC stemte enstemmigt, 12 mod 0, for at hæve målintervallet for federal funds-renten med 1/4 procentpoint til 3-3/4 til 4 procent, ligeledes for at understøtte det dobbelte mandat, ifølge septembererklæringen.

I septembererklæringen blev den økonomiske aktivitet beskrevet som værende i solid vækst; i oktobererklæringen beskrives væksten som kraftig. Bortset fra denne ændring var formuleringerne i de to erklæringer identiske om den høje usikkerhed, den modstandsdygtige indenlandske efterspørgsel, den stærke produktivitetsvækst, de solide kapitalinvesteringer, jobvæksten, der holder trit med arbejdsstyrken, og arbejdsløsheden, som kun har ændret sig lidt.

Afsnittet om inflation blev også ændret mellem møderne. I september sagde Komitéen, at dagens pengepolitiske beslutning ville understøtte en hurtigere tilbagevenden til målet på 2 procent. I oktober sagde den i stedet, at flere oplysninger vil bidrage til at fastlægge den pengepolitiske kurs, der er passende for at bringe inflationen tilbage til dette mål inden for en passende tidshorisont.