Feds renteforventninger og kryptomarkedet i marts 2022

I marts 2022 var inflationen i USA på sit højeste niveau i omkring 40 år. Federal Reserve planlagde at stramme pengepolitikken for at bremse prisstigningerne. Lavere inflation ville dog ikke automatisk føre priserne tilbage til tidligere niveauer eller genskabe dollarens allerede tabte købekraft.

Et af de ventede tiltag var at hæve renten. Udsigten skabte bekymring på kryptomarkedet, fordi mange mente, at det kunne påvirke Bitcoin-prisen, mens nogle investorer betragtede Bitcoin som en mulig sikring mod inflation.

Forventningerne til Feds rentebeslutning i marts 2022

Da artiklen blev offentliggjort den 14. marts 2022, havde kryptomarkedet ikke opnået væsentlige gevinster siden årsskiftet. En af de fremsatte forklaringer var, at handlende var forsigtige i forventning om mulige rentestigninger.

En rapport fra Santiment drøftede, hvordan renteændringer kunne påvirke krypto- og aktiemarkederne. Santiment forventede større kursudsving på kryptomarkedet, hvis renten blev hævet.

Santiment fremhævede, at ugen ville blive vigtig for krypto- og aktiehandlere, fordi Fed forventedes at beslutte en rentestigning på et kvart procentpoint. Virksomheden påpegede, at Bitcoin og Ethereum havde bevæget sig i samvariation med S&P 500 i 2022, og forventede, at beslutningerne ville påvirke kryptovalutaerne betydeligt. Der var tale om markedskorrelation, ikke en fast binding af værdien til indekset.

Federal Reserve havde tidligere signaleret en rentestigning i marts. Forventningerne påvirkede markederne, fordi højere renter kunne dæmpe investeringerne og den økonomiske vækst. Senere, den 16. marts 2022, hævede Fed faktisk målintervallet for federal funds-renten med 0,25 procentpoint til 0,25–0,50 procent.

Højere renter kan gøre bankindskud og obligationer relativt mere attraktive end risikable investeringer, uden at alle investorer automatisk trækker deres penge ud. Renteændringer kan også påvirke værdiansættelsen af teknologi-, biotek- og andre vækstaktier, der var steget betydeligt i 2021.

Før mødet i marts kunne Fed også vælge uændret rente, et scenarie som artiklen anså for usandsynligt, og som kunne skabe usikkerhed. Det var inflationen, ikke renten, der var på sit højeste niveau i omkring fire årtier: forbrugerpriserne steg 7,9 procent på årsbasis i februar 2022. Målintervallet for federal funds-renten var stadig 0–0,25 procent.

Bitcoin som mulig inflationssikring

Nogle investorer brugte eller overvejede Bitcoin som mulig inflationssikring. I november 2021 nåede prisen en daværende rekord på omkring 69.000 dollar, mens de amerikanske inflationstal, der blev offentliggjort den måned, var de højeste i omkring 30 år. Sammenfaldet beviste ikke, at efterspørgsel efter inflationssikring forårsagede kursstigningen.

Bitcoin omtales også som ”digitalt guld”, fordi nogle investorer mener, at det kan fungere som værdiopbevaring på samme måde som guld. Bitcoin havde dog ikke opnået guldets globale udbredelse som reserveaktiv.

De store kursudsving kan gøre Bitcoin mindre egnet til investorer, der søger stabilitet, også sammenlignet med visse aktieinvesteringer. Artiklen beskrev dog voksende interesse blandt både private og institutionelle investorer efter de store kursstigninger i 2021.

Hvis flere private og institutionelle investorer købte Bitcoin som mulig inflationssikring, kunne den øgede efterspørgsel understøtte prisen på kort og lang sigt. Artiklen skitserede også, at uændret rente kunne bidrage til kraftig kursstigning eller en ny rekord. Det var betingede scenarier fra marts 2022, ikke garanterede resultater.

Ud over renteforventningerne skabte Ruslands invasion af Ukraine uro på finansmarkederne. Udviklingen i krigen mellem Rusland og Ukraine kunne dermed også påvirke retningen på Bitcoin-prisen.