BlockFi indgiver kapitel 11 konkursbegæring efter uger i limbo

Efter at have efterladt sine kunder i uvished i flere uger, mens de spekulerede på, hvad der foregik bag kulisserne hos BlockFi, har virksomheden netop annonceret, at den og dens 8 tilknyttede skyldnere faktisk går videre med at indgive en konkursbegæring efter kapitel 11 i USA.

Hvad skete der?

Ifølge BlockFi er denne udvikling resultatet af deres eksponering over for FTX og flere af dets tilknyttede virksomheder.  Selvom det er nedslående at se endnu en stor gruppe investorer blive negativt påvirket af en centraliseret enhed, er dette skridt ikke overraskende i betragtning af den manglende kommunikation fra BlockFi, siden de valgte at stoppe udbetalinger for flere uger siden – en situation, der minder om, hvad den rivaliserende udlånsplatform Celsius i øjeblikket gennemgår.

Selvom virksomheden ikke har delt præcise detaljer om, hvordan den endte så eksponeret over for FTX, har spekulationerne løbet løbsk, da virksomheden allerede blev reddet af FTX.US tidligere på året med en solid kreditlinje.  Alt vi ved er, at virksomheden har en betydelig eksponering over for FTX, og den kan ikke fortsætte normal drift, før den får sine midler frigjort fra den nu ophørte børs.  Indtil videre er investorerne tilbageholdt med at forstå, hvad der gik galt.  Er kundemidler blevet misbrugt?  Hvor er de beholdninger, der skulle opbevares af Gemini?  Hvor stor er BlockFis reelle eksponering over for FTX? osv.

Disse svar bør komme frem med tiden nu, hvor BlockFi har indgivet en kapitel‑11‑begæring – en vej, som BlockFi angiver er valgt i et forsøg på at “…stabilisere sin forretning og give virksomheden mulighed for at gennemføre en omfattende restruktureringsaftale, der maksimerer værdien for alle kunder og andre interessenter.”

Aktiver og krav

I sin indlevering er forskellige oplysninger blevet offentliggjort, som kaster lys over, hvem der vil blive påvirket, og tilstanden i BlockFis økonomi.  Overordnet ved vi nu, at mere end 100.000 kreditorer er blevet berørt af denne udvikling, og at BlockFi har kontrol over aktiver vurderet til mellem 1 mia. $ og 10 mia. $.

De 50 kreditorer med den mest betydelige eksponering blev opført i indleveringen.  Følgende er de fem øverste, typen af krav og hvad BlockFi skylder dem.

• Ankura Trust Company, Gældsbrev, ~$730M
• West Realm Shires Inc., Lån, ~$275M
• Unnamed creditor, Klient, ~$48.5M
• Securities and Exchange Commission, Forlig, ~$30M
• Unnamed creditor, Klient, ~28M

Da mange allerede er kritiske over for SEC’s tilgang til at give investorer beskyttelse og adgang til retfærdige markeder, vil det være interessant at se, hvad der sker med de ~30 M$, som stadig skyldes regulatoren fra den tidligere bøde.

Indtil videre bør kreditorer hos BlockFi ikke forvente at få nogen midler tilbage fra platformen i den nærmeste fremtid.  Ikke kun skal denne proces gennemføres, dens fremskridt er direkte knyttet til FTX og den egen kapitel‑11‑begæring.

Fremadrettet

Nu hvor kapitel 11 er indgivet, har BlockFi delt forskellige skridt, de håber at tage, som vil gøre det muligt at fortsætte driften fremadrettet og navigere i det, der helt sikkert vil være farligt farvand.  Ud over de angivne ~257 M$ kontanter, der er afsat til at sikre likviditet for nogle af deres operationer, omfatter disse skridt indgivelse af,

• en ‘Key Employee Retention Plan’
• godkendelse til at fortsætte med at betale medarbejderlønninger og -fordele
• forskellige omkostningsbesparende foranstaltninger

Set fra den offentlige synsvinkel er det svært at se et positivt udfald af denne situation.  Ikke kun har BlockFi en plettet fortid, hvor de har haft konflikter med tilsynsmyndigheder og flere tilfælde af dårlig praksis, den nuværende situation har medført, at virksomheden fuldstændigt har mistet tilliden hos mange. Meget af dette stammer fra det faktum, at virksomheden løbende forsikrede brugerne om, at alt var i orden bag kulisserne blot timer før de stoppede udbetalingerne.  Sætte det brutalt: BlockFi bevidst løj om sin situation over for masserne, gav falsk håb og forsikringer til personer, der var ved at miste adgangen til betydelige summer af deres egne penge – en lignende handling, der for nylig har resulteret i kriminelle undersøgelser af virksomheder som Hodlnaut af lokale myndigheder.