Adaptive Biotechnologies hæver forventningerne til MRD efter overskud i tredje kvartal

Adaptive Biotechnologies (ADPT ) rapporterede resultater for tredje kvartal den 4. november 2026 med et nettoresultat på 2,8 millioner dollars og hævede forventningerne til MRD-omsætningen for hele året, efter at antallet af clonoSEQ-tests og den underliggende MRD-omsætning voksede kraftigt.

Selskabet forventer nu en MRD-omsætning på 276 til 286 millioner dollars for hele 2026, op fra 268 til 278 millioner dollars, svarende til en forventet årlig vækst på 30 til 35 %. Forventningerne til omkostningerne lyder på cirka 350 millioner dollars i driftsomkostninger for hele selskabet, inklusive omsætningsomkostninger. Det er et snævrere interval end det tidligere forventede niveau på 350 til 355 millioner dollars.

Omsætningen i kvartalet var 83,9 millioner dollars, et fald på 11 % i forhold til tredje kvartal 2025. Genentech-aftalen genererede ingen omsætning i kvartalet i 2026; når der ses bort fra aftalen, steg den samlede omsætning med 39 %. MRD-omsætningen steg med 28 % til 72,6 millioner dollars, eller med 44 %, når milepælsbetalinger ikke medregnes. Omsætningen fra Immune Medicine faldt med 70 % til 11,3 millioner dollars, men steg med 229 %, når Genentech-aftalens omsætning blev udeladt af sammenligningen.

Aftalen ændrer også sammenligningen af indtjeningen. Nettoresultatet var 9,5 millioner dollars i kvartalet året før, men når Genentechs omsætning ikke medregnes, havde kvartalet et nettotab på 24,2 millioner dollars. Administrerende direktør og medstifter Chad Robins sagde, at Adaptive opnåede »rentabilitet for hele selskabet tidligere end forventet i tredje kvartal«. Justeret EBITDA, et nøgletal, der ikke er opgjort efter GAAP, og som justerer nettoresultatet henførbart til Adaptive for renter og andre indtægter, renteomkostninger, skatter, af- og nedskrivninger, omstrukturering, aktiebaseret aflønning samt tab ved bortfald af forpligtelser vedrørende omsætningsandele, var 14,3 millioner dollars.

Antallet af clonoSEQ-tests og MRD-segmentets indtjening stiger

Adaptive udførte 39.587 clonoSEQ-tests i kvartalet, en stigning på 46 % i forhold til samme kvartal året før. Det justerede EBITDA for MRD-segmentet steg til 15,1 millioner dollars fra cirka 7,0 millioner dollars. Det viser, at kerneforretningen inden for diagnostik skabte større indtjening sideløbende med det højere antal tests.

De samlede driftsomkostninger steg med 1 % til 84,4 millioner dollars fra 83,7 millioner dollars. Omkostningerne til forskning og udvikling faldt til 18,6 millioner dollars fra 23,7 millioner dollars, mens omkostningerne til salg og markedsføring steg til 26,9 millioner dollars fra 23,5 millioner dollars.

GAAP-overskuddet kom ikke fra driftsindtægterne. Adaptive havde et driftstab på 0,5 millioner dollars, mens renter og andre indtægter, netto, bidrog med 3,8 millioner dollars. Renteomkostningerne faldt til 0,5 millioner dollars fra 3,0 millioner dollars året før. Disse poster under driftsresultatet var med til at vende det mindre driftstab til et positivt nettoresultat.

Likvider, likvide midler og omsættelige værdipapirer udgjorde i alt 400,2 millioner dollars pr. 30. september 2026, herunder 13,8 millioner dollars i likvider og likvide midler hos Digital Biotechnologies.

Medicare-indsendelse og udskillelsen af Immune Medicine

Adaptive indsendte en teknisk vurdering til MolDX for at søge om en yderligere Medicare-pakketakst for kontroltestning ved myelomatose. Selskabet henviste også til nye kliniske retningslinjer, der omfatter årlig MRD-testning under vedligeholdelsesbehandling, og til en ny definition af helbredelse, som kræver en behandlingsfri periode på fem år med vedvarende MRD-negativitet ved en følsomhed på én myelomacelle blandt en million celler.

Adaptive indregnede også omsætning efter vellykket levering af data i henhold til sin aftale om målopdagelse og gør fremskridt med udskillelsen af Immune Medicine. Selskabet fremlagde ingen omsætningsprognose for hele året for denne forretning, så de hævede forventninger er fortsat koncentreret om MRD.

Kvartalet tegner en tydelig skillelinje mellem Adaptives rapporterede fremskridt og den økonomiske udfordring, der fortsat venter. MRD leverer hurtig vækst i testvolumen, højere indtjening i segmentet og en hævet årsprognose, mens selskabets nettooverskud blev understøttet af renteindtægter og andre indtægter, og driften fortsat gav et mindre underskud. Efterhånden som udskillelsen af Immune Medicine skrider frem, er det centrale ubesvarede spørgsmål efter disse resultater, om MRD kan understøtte et vedvarende driftsoverskud i hele selskabet.