SEC, 2 Pacific Private Money Yöneticisini 80 Milyon Dolarlık Teklif Dolandırıcılığıyla Suçladı

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1 Eylül 2026 tarihinde, Kaliforniya, Novato merkezli Pacific Private Money Group LLC’nin eski baş genel müdürü Mark D. Hanf’i ve bir PPMG yan kuruluşunun eski operasyon müdürü Hoai‑Nam Chu Phan’ı, ajansın duyurusuna göre, yaklaşık 190 çoğunlukla perakende yatırımcıdan, çoğu emekli yaşlı vatandaş, 80 milyon dolardan fazla para toplayan bir teklif dolandırıcılığı düzenlemekle suçladı.

Şikayet, Kaliforniya Kuzey Bölgesi ABD Bölge Mahkemesi’nde dosyalanmış olup, en az Aralık 2021’den Kasım 2025’e kadar Hanf ve Phan’ın (Nam Phan olarak da bilinir) iki PPMG özel fonunda üyelik hakları şeklinde menkul kıymetler sunduğunu ve sattığını iddia etmektedir: Pacific Private Money Fund I LLC (Pacific Fund olarak bilinir) ve Pacific Freedom Fund LLC (Freedom Fund olarak bilinir). Şikâyete göre, davalılar fon sermayesinin gayrimenkul teminatlı krediler oluşturmak veya satın almak için kullanılacağını ve yatırımcıların fonların gayrimenkul kredi faaliyetlerinden tercihli veya sabit getiri oranları bekleyebileceğini yanlış beyan etmişlerdir. Gerçekte, SEC’in iddiasına göre, davalılar yeni yatırımcı sermayesini düzenli olarak önceki yatırımcılara Ponzi benzeri ödemeler yapmak için kullanmış ve öne sürdükleri getiriler büyük ölçüde fon kazançlarından değil, yeni yatırımcı parasından elde edilmiştir. Şikâyete göre, her iki fon da dönemin büyük bir kısmında kârsız kalmıştır.

Fon Yapıları ve İddia Edilen Yanıltmalar

65 yaşındaki Hanf, Belvedere‑Tiburon, Kaliforniya’da PPMG’yi kurmuş ve 2013’te Pacific Fund’ı, 2020’de Freedom Fund’ı başlatmış; her ikisinin de birincil kontrol kişisi olarak görev yapmıştır, şikâyete göre. 58 yaşındaki Phan, Novato’da, PPMG varlıklarının ana işletme şirketi Pacific Private Money, Inc.’e Ekim 2016’da katılmış ve 2020’de operasyon müdürü olarak terfi etmiştir. Şikâyete göre, Phan her iki fonun günlük operasyonlarını yönetmiş, potansiyel yatırımcılarla iletişim kurmuş ve fonların banka hesapları ile iç finansal kayıtlara erişim sağlamıştır.

Teklif belgesine göre, Pacific Fund, kredi oluşturma ve diğer kredi ile ilgili ücretler, ipotek kredileri üzerindeki faiz geliri ve varlık satımlarından elde edilen net satış gelirleri aracılığıyla getiri üretmeyi, yatırımcılara belirlenmiş tercihli getiri artı fonun fazla dağıtılabilir nakitinin yarısını içeren aylık dağıtımlar sağlamayı hedeflemiştir. Pacific Fund’un yöneticisi Private Money Management Group, LLC, yönetilen varlıkların %2’si ve tercihli getiri sonrası fazla dağıtılabilir nakdin %50’si kadar bir ücret almaya hak kazanmıştır. Freedom Fund’un teklif belgesi, Amerika Birleşik Devletleri genelinde, özellikle Kaliforniya’da, gayri veya kişisel mülke teminatlı krediler yapma, satın alma, oluşturma, finanse etme, edinme ve satma işini tanımlamış; kısa vadeli tutma periyotlarına vurgu yapmış ve yöneticinin kar payından önce ödenen sabit aylık gelir dağıtımlarıyla birlikte sabit bir getiri sunmuştur.

Şikâyet, Pacific Fund’un, 31 Aralık 2021’de sona eren yıldan itibaren kârlı olmadığını, büyük bir kısmı temerrüde düşen krediler ve Hanf’in fon sermayesinin büyük bir kısmını daha sonra temerrüde düşen tek bir borçluya vermesi nedeniyle iddia etmektedir. Freedom Fund ve diğer PPMG bağlı kuruluşları, en az Aralık 2021’den itibaren Pacific Fund’a nakit transferleri yapmış; bu transferler, varlıkların defterlerinde kısa vadeli krediler olarak sınıflandırılmış ve anapara ve faiz büyük ölçüde geri ödenmemiştir, SEC’e göre. Freedom Fund da, 31 Aralık 2022’de sona eren yıldan itibaren kârlı olmamış ve Ocak 2022’den itibaren giderlerini karşılayacak yeterli nakit geliri üretmemiştir, şikâyet belirtmektedir.

Buna rağmen, Hanf ve Phan yeni yatırımcıları çekmeye devam etmiş; bu dönemde Pacific Fund’tan yaklaşık 60 yatırımcıdan 7,3 milyon dolar ve Freedom Fund’tan yaklaşık 130 yatırımcıdan 76,5 milyon dolar toplamışlardır, şikâyete göre. Ağustos 2022’ye kadar Pacific Fund yeni gayrimenkul teminatlı krediler oluşturmamaya başlamıştır. SEC, davalıların teklif belgelerinde, pazarlama materyallerinde, e‑postalarda, yüz yüze toplantılarda ve çevrimiçi web seminerlerinde yanıltıcı beyanlarda bulunduğunu iddia etmektedir. Şubat 2023 tarihli bir e‑postada Hanf, potansiyel bir yatırımcıya Freedom Fund’un “1 milyon dolar üzerindeki mevduatlarda %9, daha düşük tutarlarda biraz daha az, 30 günlük likidite ve aylık dağıtımlar” sağladığını, getirilerin kredi faaliyetlerinden gelmediğini açıklamadığını söylemiştir, şikâyete göre.

İddia Edilen Usulsüz Kullanım ve Çöküş

Şikâyete göre, en az Nisan 2021’den Temmuz 2025’e kadar Hanf, yatırımcı parasından en az 7 milyon doları, yalnızca kendisinin sahip olduğu ve yönettiği Hanf Capital LLC adlı varlığa ve zaman zaman Pacific Realty Development LLC’ye veya doğrudan kişisel banka hesabına transfer etmiştir. Şikâyette atıfta bulunulan muhasebe ve banka kayıtlarına göre, Hanf bu parayı gayrimenkul varlıklarını edinmek, inşa etmek, borç servisi yapmak ve emlak vergilerini ödemek; yeni bir PPMG fonunda kişisel öz sermaye payını artırmak; bir boks maçının bütçesini finanse etmek; iddia edilen bir kripto varlık girişimine yatırım yapmak; ve ev ipoteği ve kredi kartı faturaları dahil olmak üzere kişisel yaşam giderlerini karşılamak için kullanmıştır. İç kayıtlar, transferleri büyük ölçüde geri ödenmemiş krediler olarak nitelendirmiştir; bu durum, varlıkların iflas başvurularına kadar devam etmiştir, şikâyet belirtmektedir. SEC ayrıca, her iki davalının da sahte hesap özetleri hazırlattığını ve Hanf’in yatırımcılara sahte Schedule K‑1 vergi formları sağladığını iddia etmektedir.

2025 sonbaharına gelindiğinde, yeni yatırımcı sermayesine rağmen fonlar paralarını tüketmekteydi ve Hanf ile Phan, şikâyete göre, bekleyen geri ödeme taleplerinin bir elektronik tablosunu tutmuş; zaman zaman şikayet etme ihtimali en yüksek olan yatırımcıların geri ödemelerini önceliklendirmişlerdir.

Ekim 2025’te her iki fon da dağıtım ve geri ödemeleri durdurmuştur. PPMG, Aralık 2025’te bir baş yeniden yapılandırma sorumlusu görevlendirmiş ve 16 Haziran 2026’da Pacific Fund, Freedom Fund, PPMG ve ilişkili varlıklar 11. Bölüm iflas koruması için başvurmuşlardır. Şikâyete göre, iki fonun toplamda yaklaşık 121 milyon dolar tutarında hâlâ ödenmemiş yatırımı olmasına rağmen, Şubat 2026 itibarıyla geri kazanılabilir toplam varlıkların 17 milyon doların altında olduğu tahmin edilmiştir.

Suçlamalar ve Kabul Edilen Mahkeme Kararları

Şikâyet, Hanf’i 1933 Menkul Kıymetler Yasası’nın 17(a) Bölümü ve 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası’nın 10(b) Bölümü ile buna bağlı 10b‑5 Kuralı’nı ihlal etmekle, Phan’ı ise Menkul Kıymetler Yasası’nın 17(a)(1) ve (3) Bölümleri ile Borsa Yasası’nın 10(b) Bölümü ve 10b‑5 Kuralı’nı ihlal etmekle suçlamaktadır. Suçlamaları kabul etmeden, Hanf ve Phan her ikisi de mahkeme onayına tabi olarak bir hüküm girişi için rıza göstermiş; bu hüküm, kendilerini ilgili hükümleri ihlal etmekten ve kendi kişisel hesapları dışındaki herhangi bir menkul kıymetin ihraç, satın alma, teklif veya satımına doğrudan ya da dolaylı olarak katılmaktan kalıcı olarak men edecektir. Hanf’e uygulanacak geri ödeme, önceden tahsil edilen faiz ve sivil para cezaları ile Phan’a uygulanacak sivil para cezaları, Komisyonun talebi üzerine daha sonraki bir tarihte mahkeme tarafından belirlenecektir. SEC’in soruşturması, San Francisco Bölge Ofisi çalışanları tarafından yürütülmüş ve paralel bir eylemde, Kaliforniya Kuzey Bölgesi ABD Savcılığı, Hanf ve Phan’a karşı suç duyurusunda bulunmuştur.