Düzenleyiciler, Kripto Düzenlemesi İçin Singapur’u Rol Modeli Olarak Görebilir

Don Guo, Broctagon CEO’su tarafından Broctagon.

Asya, Güney Kore, Çin ve Japonya gibi ülkelerin blokzincir teknolojisinin erken benimseyenleri olmasıyla küresel kripto alanında yükselen bir lider olarak güçlü bir rol oynamıştır. Güneydoğu Asya’daki ada devleti Singapur, fintech alanındaki önemli büyümesi ve kripto‑dostu tutumu ve çerçevesiyle tanınmaktadır. 2021 Singapur Fintech Raporu, Singapur’daki fintech yatırımlarının 2020 yılında 346 milyon ABD doları seviyesine ulaştığını ve Asya’da toplanan tüm fonların %6,2’sini temsil ettiğini göstermiştir.

Ülkenin finans piyasaları, fintech ve blokzincir konularında dostane düzenleyici ortamı sayesinde, çeşitli küresel kripto para grupları Singapur’daki varlıklarını genişletmektedir. Devlet destekli yatırım şirketi Temasek, sektöre yüz milyonlarca dolar yatırım yapmıştır. Ayrıca Libra Association ile ortaklık kuran ilk Asya kuruluşu olmuştur. Singapur Para Otoritesi (MAS), ülkenin ana finansal düzenleyici kurumu, yabancı kripto gruplarının kurulmasını ve yerel halka hizmet vermesini, ancak işlem limitleri gibi kısıtlamalarla, kolaylaştırmıştır.

Singapur için işe yarayan şey, kripto para ve dijital varlık piyasalarıyla nasıl etkileşime girdiğinin net olmasıdır.

Dünya’nın en büyük kripto borsası Binance’i örnek alalım. Binance, son zamanlarda dünya çapında Watch Dogs gibi otoriteler tarafından baskı altına alındı; İngiltere finans düzenleyicileri tarafından verilen bir uyarı da dahil olmak üzere – bu hareket, ülkenin Finansal Davranış Otoritesi (FCA)’nın kripto paralara yatırımın genel tehlikeleri konusundaki endişelerini vurgulayan güçlü bir sinyal gönderdiği şeklinde sunuldu. Belki de bu endişeleri yansıtan Singapur, Binance için bir Yatırımcı Uyarısı yayınlayarak, Singapur’daki tüketicileri Binance’in ülkede herhangi bir ödeme hizmeti sunmak için düzenlenmediği ve lisanslı olmadığı konusunda uyardı.

Durum tespiti (due diligence) önemini vurgulamaya devam ederken, Singapur kripto para endüstrisi için düzenleyici standartlar oluşturma konusunda önemli adımlar attı. Ülke, kripto paralar için büyük bir adım olarak dijital ödeme hizmeti sağlayıcılarına lisans vermeyi planlıyor ve bu da ülkenin önde gelen bir kripto‑finans hubı konumunu pekiştiriyor.

Ve bu sadece buzdağının görünen kısmı. Singapur’un ilerici politikası, kripto sektöründekiler için fırsatların çok büyük olduğunu gösteriyor. Bazı kripto girişimleri fon sağlamaya devam ederken, ülkedeki ana akım finans kurumları kriptoya yavaş ama ölçülü adımlar atıyor.

Örneğin, Singapur’un en büyük bankası DBS, yeni kripto para ticaret platformundaki üye sayısını Aralık sonuna kadar 1.000’e çıkarmayı ve önümüzdeki üç yıl boyunca bu sayıyı yıllık %20‑30 artırmayı hedefliyor; dijital tokenların kabul görmesiyle. Banka, zaten kurumsal yatırımcılardan, akredite bireylerden ve zengin ailelerin varlıklarını yöneten yatırım firmalarından güçlü bir talep görüyor.

Coğrafi konumlarından bağımsız olarak, düzenleyicilerin genellikle kripto için bir düzenleyici çerçeve oluştururken mevcut uyum yapılarına başvurduğunu görüyoruz. Kapsam ve derecede farklılık gösterebilseler de, bu önerilen düzenlemeler Müşterini Tanı (KYC) ve Kara Para Aklamayı Önleme (AML) gibi ortak finansal gereksinimleri göz önünde bulundurur. Bu bağlamda, kripto daha büyük bir standartlaşmaya ve tüm borsaların/aracılık hizmetlerinin teknik ya da operasyonel olarak çalışacağı ortak bir şablona doğru ilerliyor; bu da olgunluğunun bir işaretidir.

Regülasyon politikalarının kısa vadede piyasa duyarlılığını etkilediği doğru olsa da, bu dış faktörlerin, hükümet düzenlemelerinin, yasakların ve yatırımcı güveni sorunlarının uzun vadede çözüleceği bekleniyor. Bu süreçte kripto piyasalarının istikrarlı olmasını sağlamak için düzenleyicilerin yapması gereken çok iş olduğu söylenmeye gerek yok. Düzenlemeler sonrası yatırımcıların güveniyle, oraya ulaşacağımız neredeyse kesin.

Likidite Sorunu

Bu daha geniş bir sektör sorunu olmakla birlikte, kripto para piyasalarındaki likidite eksikliği, Asya’da ve dünya genelinde yeni kripto borsalarının karşılaştığı en büyük sorundur. Bu likiditeyi elde etmenin yüksek maliyetleri nedeniyle, birçok kripto borsası piyasa yapıcılarından gelen faydalarla bu yapıların şeffaf olmayan fiyatlandırma yapıları arasında denge kurmakta zorlanmaktadır.

Bu borsalar aynı zamanda büyüme sancılarıyla da mücadele ediyor – az sayıda kullanıcı, düşük işlem hacmi, büyük fiyat farkları ve kullanıcılar için yüksek takas maliyetleri gibi sorunlar. Gerçek şu ki, üst düzey borsalarla rekabet edebilecek bir emir defteri oluşturmak büyük sermaye ve kaynak gerektirir. Bu yüzden Singapur merkezli Broctagon Fintech Group, dijital varlıklar için sektör liderliğinde bir inter‑borsa likidite ağı olan WorldBook’u başlattı; bu sayede tüm bağlı borsalar küresel birleştirilmiş bir emir defterine erişebiliyor. Bankalar arası likiditenin yerleşik altyapısından ilham alan WorldBook girişimi, kriptonun bir varlık sınıfı olarak olgunlaşmasını destekliyor.

Sağlam düzenleyici geçmişi göz önüne alındığında, geleneksel finans sektörü, kriptonun piyasalarında benzer standartları nasıl uygulayabileceğine dair mükemmel bir örnek teşkil ediyor. Kripto piyasasının şu anda, özellikle likidite sorunu, forex piyasalarının zaten çözüp ustalaştığı bir konudur. Kripto, geleneksel finansın nasıl işlediğini görme avantajına sahiptir. Kripto alanında değişimin uygulanması ve sonuçları, önceki deneyim ve teknoloji iyileştirmeleri sayesinde FX’in aldığı süreden çok daha hızlı gerçekleşecektir.

Asya’nın önde gelen fintech merkezi olarak Singapur, bu sorunları çözmede, yatırımcı güvenini artırmada ve kripto paraların daha geniş halk tarafından benimsenmesini sağlamada dünyaya öncülük edecek konumdadır. Ülkenin finansal ve parasal çerçevesini belirleyen ilerici politikalarla, adanın düzenleme ve özgürlük arasındaki akıllı dengesinin gelecekte kripto düzenlemesinin temposunu belirlemesi çok muhtemeldir.