Emtialar
Neden Gümüş Akıllıca Bir Yatırım: 5 Temel Neden
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Gümüş Bir Dönüm Noktasında: Talebin Neden Artıyor
Değerli metaller, uygarlığın başlangıcından bu yana sıkıntılı dönemlerde sermayenin yöneldiği güvenli limanlar olmuştur. Bunun temel nedeni, parasal veya finansal sistemden bağımsız bir servet biçimini temsil etmeleridir.
Ukrayna’daki savaşın başlamasının ardından uluslararası gerilimlerin tırmanmasıyla birlikte altın da son birkaç yılda bu rolü açıkça üstlenmiştir.
ABD ile tarifeler ve uluslararası ticaretin yavaşlaması da katkıda bulundu.
Altının daha ucuz akrabası olan gümüş de güçlü performans gösteriyor ve nominal olarak, yani enflasyona göre düzeltilmeden, 1980’lerdeki tarihî zirvelerine ulaşıyor.
Sonuç olarak altın ve gümüş, 2022’den bu yana modern dönemin en hızlı çok yıllı yükselişlerinden birini kaydetti.
Kaynak: GoldPrice
Ancak enflasyon, jeopolitik riskler ve parasal düzensizlik gümüş yatırımının yalnızca bir bölümünü açıklıyor.
Arz kısıtları, endüstriyel talep, altın fiyatlarıyla ilişkisi ve erişilebilirliği de önemli rol oynuyor.
Bu nedenle gümüş, altın kadar çok konuşulmasa veya aynı değere sahip olmasa da sarı metal kadar, hatta ondan daha fazla yükseliş potansiyeli taşıyabilir.
Gümüşe Yatırım Yapmak İçin 5 Neden
1. Değer Saklama & Enflasyon Koruması
İnsanlık tarihinin büyük bölümünde gümüş, nadirliği ve yüksek değeri nedeniyle bir «parasal metal» olarak görülmüş ve sikke basımında altından daha sık kullanılmıştır. Altın gibi gümüş de para birimlerinin değer kaybettiği ve enflasyonun yükseldiği dönemlerde değerini özellikle iyi korur.
Dolayısıyla altın ve Bitcoin gibi gümüş de yoktan «basılamaz»; bu da onu yatırımcıların değerini koruyacağına daha fazla güvenebileceği sağlam bir varlık yapar.
Bu bağlamda gümüş fiyatı yalnızca geçmişteki nominal zirvelerle veya bu zirvelerin enflasyona göre düzeltilmiş hâliyle karşılaştırılmamalıdır.
Bunun yerine gümüş, para arzıyla, yani sistemde bulunan itibari para miktarıyla karşılaştırılmalıdır. İster M1 adı verilen para arzına (kabaca nakit arzı) ister M2’ye (nakit ve yüksek likiditeli varlıklar) bakalım, her ikisi de 2020’den bu yana para arzındaki büyümenin değerli metallerdeki mevcut boğa piyasasının başlıca tetikleyicilerinden biri olduğunu gösteriyor.
Yeni basılan paranın bir bölümü de borsaya, özellikle teknoloji sektörü ile Tesla (TSLA ) ve Nvidia (NVDA ) gibi popüler hisselere akıyor. Gayrimenkul gibi diğer varlık sınıflarındaki yüksek fiyatlar da son yıllardaki para basımını kısmen yansıtıyor.
Ilımlı ekonomik büyümeye rağmen kalıcı hâle gelen enflasyon da aşırı para arzını doğrulayan bir başka göstergedir.
Kaynak: US Inflation Calculator
Nakit, hisse senedi, tahvil ve gayrimenkuldeki paranın bir kısmı değerli metallere yönelirse hem altın hem de gümüş fiyatları bundan yararlanabilir.
2. Endüstriyel Talep (Elektronik, Güneş, Tıp)
Gümüşün tarihsel olarak başlıca kullanım alanları mücevher ve para olsa da modern çağda durum artık böyle değildir.
Periyodik tablodaki tüm elementler arasında en yüksek ısı ve elektrik iletkenliğine gümüş sahiptir. Bu özellik onu elektrik ve elektronik uygulamalarda son derece yararlı, kimi zaman da vazgeçilmez kılar.
Yeşil Enerji
Gümüşün endüstriyel kullanımına yönelik talep artışının günümüzdeki başlıca itici gücü fotovoltaik panel üretimidir.
Bakır gibi alternatifler bulunsa da bunlar daha düşük verimlidir ve ancak gümüş çok pahalı hâle gelirse kullanılacaktır.
Gümüş tozu bir macun haline getirilir ve ardından bir silikon wafer üzerine yüklenir.
Işık silikon üzerine çarptığında, elektronlar serbest kalır ve gümüş – dünyanın en iyi iletkeni – elektriği taşır.
Büyüyen bir başka elektrikli uygulama alanı elektrikli araç bataryalarıdır. Gümüş burada çok yararlı olmakla birlikte toplam maliyetin yalnızca küçük bir bölümünü oluşturduğundan, ons fiyatı çok yükselse bile ikame edilmesi olası değildir.
Batarya elektrikli araçlar, her bir araç başına yaklaşık 25-50 gram gümüş kullanır.
Elektrik & Elektronik
Gümüş; hava yastığı açma sistemleri, otomatik frenleme, kızılötesi radar ve LIDAR gibi otomobil bileşenlerinde, korozyona dayanıklı lehimlemede ve anahtarlar, transformatörler, röleler ve kapasitörler dâhil sayısız elektrik sisteminde de kullanılır.
Kaynak: Visual Capitalist
Tıbbi
Son olarak gümüşün bir diğer kullanım alanı dezenfektan özelliklerinden kaynaklanır; gümüş iyonları bakterileri, virüsleri ve diğer mikroorganizmaları öldürebilir.
Bu nedenle yaraları temiz tutmak ve hastanelerde ölümcül biyofilm oluşumunu önlemek amacıyla yara örtülerinde, kaplamalarda ve tıbbi cihazlarda kullanılır.
3. Arz Kısıtlamaları
Gümüş hem parasal hem de endüstriyel bir metal olarak kullanıldığından arz yapısı altının arzından kökten farklıdır.
Tarih boyunca çıkarılan altının büyük bölümü külçe, sikke, mücevher ve diğer eşyalar biçiminde hâlâ mevcuttur.
Buna karşılık şimdiye kadar üretilen gümüşün büyük bölümü endüstriyel süreçlerde tüketilmiş ve kaybolmuştur; geri dönüşümü de çok sınırlıdır.
Elektrifikasyon eğiliminden doğan endüstriyel talep yakın zamanda ortadan kalkmayacağından gümüş, zaman içinde mevcut kaynağın sürekli tüketilmesiyle, altından bile daha kıt bir varlık hâline gelebilir. Bu açıdan, tüm Bitcoin’ler çıkarıldıktan sonra arzı değişmeden sabit kalacak Bitcoin bile gümüşle aynı ölçüde avantajlı görünmeyebilir.
Gümüş arzını kısa vadede sınırlayan bir başka unsur, metalin çoğunlukla altın, bakır, çinko, kurşun veya başka metallerin madenciliğinde yan ürün olarak elde edilmesidir. Bu nedenle gümüş arzı fiyat değişimlerine hızlı biçimde yanıt veremez.
Maden üretimi sınırlıyken endüstriyel veya parasal talep yükselirse kıtlık fiyatları daha da yukarı itebilir.
Bazı analistler, yeşil enerji talebindeki yükseliş nedeniyle yapısal bir arz açığına doğru ilerlediğimizi ve 2023’te başlayan açığın kalıcı olabileceğini savunuyor.
Kaynak: Mining.com
Küresel gümüş stokları belirgin biçimde tükeniyor; 2021’den bu yana yaklaşık 400 milyon ons azalarak 1,2 milyar onsun altına indi.
Kaynak: Sprott
(Gümüş tarihi, arz kaynakları ve gümüşe nasıl yatırım yapılacağı hakkında daha fazla bilgiye rehberimizde okuyabilirsiniz “Gümüşe Yatırım: Talep, Açıklar ve Risklere Derinlemesine Dalış”)
4. Altına Karşı Göreceli Değer
Uzun süre boyunca gümüşün değeri altınla belirli ölçüde karşılaştırılabilir düzeydeydi; bir ons altına eşit olan gümüş onsu sayısını gösteren altın-gümüş fiyat oranı ortalama 15-20 civarındaydı.
Bu oran, dünyanın farklı bölgelerinde her bir cevherin göreli bolluğuna göre değişiyordu.
Altın ve gümüşün küresel para sistemindeki doğrudan parasal rolünün sona ermesinden bu yana gümüş-altın oranı dalgalandı ve gümüş zaman içinde altına kıyasla daha az değerli hâle geldi.
Kaynak: Aberdeen Investments
Bunun başlıca nedeni, merkez bankalarının güçlü altın rezervlerini korumaya devam etmesine rağmen — yani altının yalnızca kısmen parasal işlevini yitirmesine karşın — hiç gümüş rezervi tutmamasıydı; gümüş tamamen parasal işlevini kaybetmişti.
Today, this trend seems to be reverting, with, for example, Rusya Merkez Bankası 2024’ten bu yana gümüş envanteri biriktirmeye yeniden başladı.
Suudi Arabistan da merkez bankası aracılığıyla fiziksel gümüş tutan iShares Silver Trust’ı ve gümüş madenciliği şirketlerine odaklanan Global X Silver Miners ETF’yi satın alarak gümüşe yatırım yapmaya başladı (SLV ) (SIL ).
Çin de örneğin madencilerden doğrudan işlenmemiş gümüş satın alarak stok oluşturuyor olabilir. Ancak altın biriktirdiğine dair uzun süredir devam eden şüphelerde olduğu gibi Çin bu konuda diğer ülkelerden daha gizli davranıyor.
5. Erişilebilirlik & Kaldıraç
Sıklıkla «yoksulların altını» olarak anılan gümüş, tarih boyunca altını fazla pahalı bulan alt ve orta gelir gruplarının daha kolay satın alabildiği bir değerli metal olmuştur.
Altın hanımefendi içindir; gümüş hizmetçi içindir–
Bakır ise ustasının kurnazlığına!
Rudyard Kipling
Birçok kişi bir ons altının onda birini bile almakta zorlanırken bir düzine gümüş sikkeye erişmek daha kolaydır.
Tarihsel olarak parasal düzensizlik dönemlerinde altın bu işlev için fazla değerli hâle geldiğinden gümüş takasta alternatif para birimi olarak daha sık kullanılmıştır.
Gümüş piyasası, daha küçük olması nedeniyle doğası gereği daha oynaktır. Bu yüzden sektöre giren büyük miktarda sermaye, altın piyasasındakinden daha güçlü fiyat dalgalanmaları yaratır.
Bu oynaklık ve «yerleşik» kaldıraç, gümüşü spekülatörler için daha cazip hâle getirerek değerli metal boğa piyasalarında daha yüksek getiri potansiyeli sunabilir. Ancak yatırımcılar bunun ayı piyasalarında daha büyük kayıplar anlamına geldiğini de bilmelidir.
Gümüşe Nasıl Yatırım Yapılır?
Yatırımcılar gümüşe üç temel yöntemle maruz kalabilir. Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi her seçeneğin kendine özgü avantajları ve dezavantajları vardır.
Kaydırmak için yana sürükleyin →
| Yatırım Yöntemi | Artıları | Eksileri |
|---|---|---|
| Gümüş Külçe | Somut varlık, karşı taraf riski yok, küresel olarak tanınır. | Depolama maliyetleri, daha az likit, madeni para/çubuklarda primler. |
| Gümüş ETF’leri/ETC’leri | Alım satımı kolay, düşük ücretler, fiyat doğrudan gümüşü izler. | Fiziksel sahiplik yok, küçük yönetim ücreti, ihraççıya bağımlı. |
| Gümüş Madencileri | Gümüş fiyatlarına kaldıraç, potansiyel temettüler ve hisse likiditesi. | Şirket riski, jeopolitik maruziyet ve gümüş fiyatını doğrudan izlememe. |
Gümüş Külçe
Gümüş külçe, yani gerçek gümüş çubuk ve sikke satın almak görece kolaydır ve güvenilir birçok satıcı bulunur. Yatırım sınıfı külçe genellikle %99,9 saflıktaki gümüşü ifade eder.
Koleksiyonluk ve nadir sikkeler, Viyana Filarmoni, American Silver Eagle veya Canadian Maple Leaf gibi standartlaştırılmış gümüş külçe biçimlerine göre genellikle daha yüksek primle satılır.
Kaynak: Bullion Vault
Külçe satın almak için şu şirketleri öneriyoruz:
- Bitpanda (ABD’de kullanılamaz)
- Gold Broker
- Bullion Vault
Gümüş ETC’leri
Bazı borsada işlem gören emtialar (ETC’ler), düşük bir ücret karşılığında metalin doğrudan saklanması ve depolanmasıyla uğraşmadan gümüşe yatırım yapmak ve gümüş fiyatını izlemek üzere tasarlanmış finansal araçlardır.
En büyükleri arasında şunlar yer alır:
- iShares Silver Trust (toplam gider oranı %0,50).
- iShares Physical Silver ETC (SSLN), Avrupalı yatırımcılar için (toplam gider oranı %0,20).
- abrdn Physical Silver Shares ETF (toplam gider oranı %0,30).
Gümüş Madencileri
Yatırımcılar tek tek madencilik hisseleri satın alabilir, ancak maden ne kadar küçükse veya henüz üretime başlamamışsa riskin de o kadar yüksek olduğunu anlamalıdır.
Daha büyük gümüş şirketleri, özellikle birçok ülkeye yayılmış çeşitlendirilmiş bir varlık tabanına sahip olanlar, daha güvenli olabilir. Örneğin şirket incelemeleri serimizde dünyanın en büyük ikinci gümüş üreticisi Pan American Silver’ı (PAAS ) ele aldık.
Birçok gümüş madencisini bir arada tutan ETF’ler portföy çeşitlendirmek için iyi bir yol olabilir, örneğin:
Royalty şirketleri Wheaton Precious Metals (WPM ) ve Franco Nevada (FNV ) çoğunlukla altın royalty’leriyle ilgilenir, ancak genellikle gümüş royalty’lerinden de bazı gelirleri vardır.
Özellikle gümüşe odaklanan royalty şirketleri Silver Crown Royalties (SLCRF), tüm varlıkları Amerika kıtasında (çoğunlukla Güney Amerika) bulunan mülklerden royalty akışı alır, ya da Vizsla Royalties (VROYF), ana royalty akışı Meksika’dan gelmektedir.
