Soruşturmalar, Hisse Durdurulması, Kötü İncelemeler ve Fiyat İndirimleri – ‘Ocean’ EV Üreticisi Fisker, Ayakta Kalmakta Zorlanıyor

Amerikan elektrikli araç (EV) şirketi Fisker, şu anda çok fazla sorunla mücadele ediyor ve durum her geçen gün daha da kötüleşiyor. Şirkete gelen büyük şoklardan biri, teknoloji odaklı içeriğiyle tanınan popüler bir YouTuber’ın sert incelemesi şeklinde geldi.

Şubat ayında, 18,6 milyon abonesi olan MKBHD YouTube kanalının arkasındaki Marques Brownlee, Fisker’ı “Bu Şimdiye Kadar İncelediğim En Kötü Araç” başlıklı bir video ve “Fisker Ocean’ın bu versiyonunu satın almayın.” açıklamasıyla incelemişti.

Şu ana kadar video 5 milyondan fazla izlenme alarak internette büyük bir yankı yarattı. Bu, Fisker hisse senedinin %50 düşmesinden önce gerçekleşti. Brownlee, aracın fiziksel tasarımını beğenmiş olsa da, özellikle sorunsuz olduğu iddia edilen sürüş modunda birçok sorun buldu. Eleştirisi, aracın anahtar uzaktan kumandasıyla ilgili arızalar, güneş çatı çıkışını izleyememe ve tekrarlayan uyarı ışıkları gibi yazılım kaynaklı sorunları özellikle vurguladı. Ayrıca, incelemesinde bilgi‑eğlence yazılımının alışılmadık olduğunu da belirtti.

Brownlee ayrıca, daha önce bir inceleme aracı istediğinde Fisker’in sürekli geciktirdiğini ve bu yüzden üçüncü bir taraf olan J&S Mitsubishi’den aracı ödünç aldığını belirtti. Otomotiv girişimi, yeni güncellemenin — şirketin “Fisker’ı tamir etmenin kutsal kâsesi” olmadığını, ancak “birçok sorunu çözebileceğini” ve aracı “önemli ölçüde” iyileştireceğini tanımladığı — inceleme yapılmadan önce yayınlanmasını istedi.

Ancak YouTuber, incelemesine devam etti ve şöyle dedi:

“Politikamda vaat edilen gelecekteki yazılım güncellemelerini beklemek yer almıyor… Gerçek alıcıların şu anda kullandığı aracı inceleyeceğim.”

Birkaç gün sonra, ikinci el araba satıcısı J&S Mitsubishi ile bir Fisker çalışanı arasındaki kaydedilmiş telefon görüşmesini TikTok’ta viral hale getirdi. Videoda, kendisini Fisker’da kıdemli saha hizmet mühendisi olarak tanıtan kişi, “Sorgulama kapsamında tırnaklarınızı çekebilir miyim?” diyerek güldü ve ardından “sosyal medyada patlayan” ve “tüm üst yönetimin dikkatini çeken” bir müşterileri hakkında soru sordu.

İnceleme etrafındaki tartışmaya yanıt olarak, Fisker medyaya sürüş performansı ve konforu artırmak için sürekli yeni özellikler eklediğini bildirdi. Ayrıca, vurgulanan sorunların çoğunun erken üretim serilerindeki araçlarda bulunduğunu belirtti.

Fisker Zor Durumda Yeniden

Brownlee’ye göre sorunun özü, tasarım kararlarının genç bir şirket tarafından oldukça aceleyle yapılmış gibi hissettirilmesiydi. Danimarkalı otomotiv tasarımcısı Henrik Fisker tarafından 2016’da kurulan şirket, Haziran 2023’te Fisker Ocean SUV’yi piyasaya sürdü. Girişim, boş çek firmasıyla bir birleşme yoluyla halka açılarak 2,9 milyar dolar gibi çarpıcı bir değerlemeye ulaştı.

Ancak bu, ülkenin ilk EV girişimlerinden biri olan önceki Fisker Automotive’in, düşük satışlar nedeniyle 2013’te iflas koruması başvurusundan sonraki ikinci denemesiydi.

Şirket bir kez daha zor bir durumla karşı karşıya. Brownlee’nin incelemesi kesinlikle bir etki yaptı, ancak Fisker’in sorunları çok daha büyük. Tekrar ortaya çıkan bir diğer problem, Ulusal Karayolu Trafik Güvenliği İdaresi (NHTSA) tarafından yürütülen bir soruşturmaydı.

Geçen hafta, ABD otomotiv güvenliği düzenleyicisi, NHTSA’nın Defekt Ofisi (ODI)’ne aracın kapılarının açılmamasıyla ilgili 14 şikayet gelmesinin ardından şirketin 2023 Ocean SUV’lerine yönelik ön araştırma başlattığını açıkladı. Endişe verici bir şekilde, bazı raporlar acil durum geçiş mekanizmasının bile kapıyı açamadığını iddia etti.

Şimdi NHTSA, potansiyel sorunların kapsamını ve ciddiyetini inceleyerek güvenliğe etkisini değerlendirecek bir ön değerlendirme (PE) yapacak. Ancak bu, ajansın harekete geçeceği anlamına gelmez.

Aslında düzenleyici, şirketi daha önce iki olay için de incelemişti. Bu, şu anda Fisker’e karşı üç açık PE olduğu anlamına geliyor.

Soruşturmalardan biri, yaralanma iddiası içeren istenmeyen araç hareketiyle ilgili. Diğer bir endişe ise 2023 Ocean SUV’nin engebeli zeminlerde frenlerinin aniden kaybolması.

Şirketin iç belgelerine göre, Fisker sadece kalite sorunlarıyla mücadele etmekle kalmadı, aynı zamanda Ocean SUV’sini satmakta da zorlanıyor ve kendi satış hedeflerinin altında kaldı.

Konuyla ilgili konuşan, aynı zamanda Tesla (TSLA ) danışmanı olan Fisker CEO’su Henrik Fisker, bir açıklamada:

“Endüstrinin çalkantılı ve öngörülemez bir döneme girdiğinin farkındayız. Bu anlayışla ve 2023’ten öğrenilen dersleri alarak, şirketi sadeleştirmek ve bir sonraki zor yıla hazırlamak için bir plan oluşturduk.”

Fisker’in Sorunları Artmaya Devam Ediyor

Şirketin uzun süredir devam eden sorunları, hisselerinin New York Borsa (NYSE) üzerinden çıkarılmasıyla ilgili. Geçen ay, piyasa değerine göre dünyanın en büyük borsası, Fisker’in listeleme kurallarına uymadığı gerekçesiyle bu kararı aldı. Sonuç olarak, Fisker hisseleri artık OTC (tezgah üstü) piyasada işlem görüyor.

NYSE’ye göre, Kaliforniya merkezli EV girişiminin hisselerini “anormal derecede düşük” fiyat seviyeleri nedeniyle çıkardı; bu da “artık listeleme için uygun olmadığını” gösteriyor. Bu, Fisker hisselerinin bir ay boyunca bir doların altında işlem görmesinin ardından gerçekleşti.

Şirket hisseleri (OTCMKTS: FSRN) son bir ayda %94,9 düşüş kaydetti ve şu anda $0.021 seviyesinde işlem görüyor. Bu, sadece altı ay önce FSRN hisselerinin $6 üzerindeyken şaşırtıcı. Bu, Fisker’in o zamandan beri değerinin %99,66’sını kaybettiği anlamına geliyor.

Şubat 2021’de, Fisker hisseleri $28’e kadar yükselmiş ve şirketi neredeyse $8 milyar değerlemişti; bu değer daha sonra $50 milyonun altına düşmüştür.

Hisse alım satımının durdurulması ve ardından gelen çıkarılma, Fisker’in 2025’te vadesi gelen borçlarını hemen ödemesi gerektiğini bir düzenleyici dosyada ortaya koyuyor. Şirket ayrıca şu anda 2026’da vadesi gelen tahvilleri geri satın alma teklifi vermek zorunda.

Ancak Fisker, SEC’e yaptığı dosyada, tüm vade tarihli ödemeleri karşılayacak “yeterli nakit rezervi veya finansman kaynağı” olmayabileceğini belirtti. Şirket, bunun “işimiz, operasyon sonuçlarımız ve finansal durumumuz üzerinde maddi bir olumsuz etki yaratabileceğini” söyledi. Bu nedenle, yıl içinde hayatta kalamayabilir.

Bu zorlukların ortasında, geçici bir süre için, Fisker müşteri ödemelerinde milyonlarca doların takibini kaybetti. Şirket ancak birkaç ay sonra bu ödemelerin çoğunu bulabildi ya da ödeme yöntemleri süresi dolmuşsa yeni ödeme talep etti.

Fisker İçin Bir Nefes Yok

Fisker, büyük bir otomotiv firmasıyla potansiyel yatırım görüşmelerine girerek nihayet çok ihtiyaç duyduğu bir nefes almayı umuyordu, ancak anlaşma da çöküşle sonuçlandı.

Söz konusu otomotiv firması Nissan olarak bildirildi ve Nissan’ın girişime 400 milyon dolar kadar yatırım yapmayı düşündüğü rapor edildi. Japon otomobil üreticisinin ilgisi, Fisker’ın geçen yıl duyurduğu, 340 mil menzil ve 45 bin dolar fiyat etiketine sahip Alaska modeliyle özellikle ilgi çekmiş.

Bu gelişme, Fisker’ın acil finansman sağlama girişimini tehlikeye atıyor. Şirketin şu anda sadece 121 milyon dolar nakit rezervine sahip olduğu bildiriliyor.

Bu, anlaşmaların ilk kez düşmesi değildi. Daha önce Fisker, küçük ve uygun fiyatlı bir EV olan Pear’ı üretme planlarını duyurmuş ve bu konuda Apple için iPhone üreten Tayvan merkezli elektronik şirketi Foxconn ile görüşmeler yapmıştı. Ancak hiçbir sonuç elde edilemedi.

Sonuç olarak şirket, büyük fiyat indirimleri duyurdu. Bu, Fisker’ın Extreme donanımının fiyatının %39 azaltılarak $24.000’e düşürülmesini içeriyor. Aynı zamanda Ocean Ultra versiyonu neredeyse %36 indirimle $34.999 oldu. Elektrikli Ocean SUV modelinin giriş seviyesi versiyonu da şimdi $24.999, %36 düşüşle fiyatlandırıldı.

Bu karar, satışları artırarak borç yükümlülüklerini karşılamaya çalışmanın bir girişimiydi. Fisker ayrıca mahkeme içi veya dışı yeniden yapılandırmalar ve sermaye piyasası işlemleri gibi seçenekler aramak zorunda. Şirket, geçen ay 8,4 milyon dolar faiz ödemesini kaçırdıktan sonra dönüştürülebilir tahviller satarak 150 milyon dolar kadar finansman sağlamayı planlıyor.

Bunların yanı sıra, girişim zaten yaklaşık 200 kişiyi (personelinin %15’i) işten çıkardı ve araç üretimini altı hafta durduruyor.

Geçen yıl şirket 10.000 SUV üretti, ancak Fisker’ın kazanç raporuna göre sadece yarısı (4.929) müşterilere teslim edildi. Fisker Ocean elektrikli SUV’ler, Jaguar, BMW ve Mercedes gibi markalar için de araç üreten bir müteahhit olan Magna Steyr tarafından üretildi. Üçüncü taraf bir üreticiyi tercih etmek, şirketin kendi üretim tesislerine yatırım yapma ihtiyacını ortadan kaldırarak riskini azaltmayı amaçladı.

2024’te, şimdiye kadar girişim yaklaşık 1.300 araç teslim etti ve tamamlanmış araç envanterinin değeri 200 milyon doların üzerinde.

EV Endüstrisinde Tam Olarak Ne Oluyor?

Gördüğümüz gibi, otomotiv girişimi şu anda büyük bir sorun yığını altında. Görünüşe göre, tarih Fisker için kendini tekrarlayabilir; birçok kişi şirketin ne zaman değil, eğer düşeceği konusunda tartışıyor.

Fisker birçok sorun yaşarken, bu sorunlar sadece bu EV girişimine özgü değil. Zaten Aptera ve Detroit Automotive gibi şirketlerin başarısız olduğunu gördük.

Başlangıçta, tutarsızlık erken modellerde yaygındır; Tesla ve Rivian modelleri de ilk modellerinde geniş kapsamlı kalite sorunları kaydetti. Aslında, şu anda bile Fisker bu mücadelelerde yalnız değil.

Örneğin, Tesla yakın zamanda yavaş büyüme nedeniyle Çin üretimini azaltmak zorunda kaldı. Hatta halka açık bir Çin çok uluslu üretim şirketi olan BYD, alıcıları çekmek için fiyatlarını düşürüyor, ancak bu hamle rakipleri Volkswagen ve Toyota’dan alıcıları çekmeyi amaçlıyor.

Ayrıca, EV şirketleri şu anda yoğun bir rekabetle karşı karşıya. Sonuçta, EV alanı artık sadece Tesla ile sınırlı değil. Rekabet, Ocean’a benzer elektrikli SUV’ler sunan Ford, Kia, Hyundai ve General Motors’ (GM ) u da içeriyor.

Fisker’in sorunları, sadece yeni EV üreticileri için değil, aynı zamanda tüm EV endüstrisi için de zorlu rüzgarların bir işareti olarak görülebilir. Bu gelişmekte olan sektörde sorunlar kesinlikle mevcut. Soru ise bu sorunların ne kadar süreceği.

Fisker’e gelince, nakit sıkıntısı çeken girişim bir bir aksilik yaşıyor. Şirket araçlarının fiyatını düşürerek ilgi çekmeye çalışsa da, piyasa şu anda istikrarsız görünüyor, bu yüzden kaderi henüz belli değil.

Şimdi bir EV satın almanız için nedenler hakkında bilgi almak için buraya tıklayın.

Önemli EV Endüstri Katılımcılarına Bir Bakış

Şimdi, şu anda büyük ilerleme kaydeden Fisker rakiplerine bir göz atalım:

#1. Tesla

Elon Musk’ın Tesla’sı, sabit batarya enerji depolama cihazları da üreten ve satan önde gelen bir EV üreticisidir. Şirketin elektrikli araç serisi Model S, Model 3, Model X, Model Y, Semi ve Cybertruck’ı içerir.

Yakın zamanda Tesla, geniş kitlelere ulaşabilir fiyatlı EV’ler üretmeyi hedefleyen ve çok konuşulan Model 2 projesinin iptal edildiğini duyurdu. Bunun yerine şirket, odak ve çabalarını otonom ‘Robotaksi’ye kaydırıyor.

Ocak ayında, Tesla Çin’de ürettiği 71.447 aracı sattı; bu, Aralık ayına göre bir düşüş ve Şubat ayında 60.365’e daha da geriledi, Çin Yolcu Araçları Birliği verilerine göre. Otomotiv üreticileri, Tesla’nın popüler Model 3 sedanı ve Model Y SUV’inden daha ucuz olan Çinli üreticilerden yoğun rekabetle karşı karşıya.

Piyasa değeri 525,17 milyar dolar olan şirket hisseleri $171,19 seviyesinde işlem görüyor ve yılbaşından bu yana %33,64 düşüşte. Şirketin gelirleri (TTM) 96,7 milyar dolar, EPS (TTM) 4,30 ve P/E (TTM) 38,35.

#2. Ford

Ticari araçlar ve lüks otomobiller satan popüler otomobil şirketi, 2023 Mustang Mach‑E’yi sunarak EV sektörüne de adım attı. Marka, bu yılın ilk çeyreğinde Tesla’nın ardından ikinci en yüksek satışa sahipti.

Ford CEO’su Jim Farley’ye göre:

“Karlı bir EV işini ölçeklendirmeye, sermayeyi akıllıca kullanmaya ve doğru zamanda doğru benzin, hibrit ve tamamen elektrikli araçları piyasaya sunmaya kararlıyız.”

Bu hafta şirket, odak noktasını hibrit seçeneklere kaydırdığını ve bunun sonucunda yeni büyük, tamamen elektrikli bir SUV ve kamyonet üretimini geciktirdiğini duyurdu. Ancak otomobil üreticileri EV’lere yatırım yapmaya devam edecek.

Piyasa değeri 53,07 milyar dolar olan Ford hisseleri $13,29 seviyesinde işlem görüyor ve yılbaşından bu yana %8,94 artış gösterdi. Şirketin geliri (TTM) 176,19 milyar dolar, EPS (TTM) 1,08 ve P/E (TTM) 12,31. Ford %4,52 temettü verimi ödüyor.

#3. Rivian

Amazon destekli bu elektrikli araç üreticisi, yakın zamanda daha küçük ve daha ucuz modelleri R2 ve R3’ü tanıttı. Rivian, mevcut ABD fabrikasında R2 SUV’lerini üretmeyi planlıyor; bu, şirketin 2 milyar dolardan fazla tasarruf etmesini sağlayacak.

Rivian, 1Q24’te 13.980 araç üretti; bu, yıllık %50 artış ancak önceki çeyrekte üretilen 17.541 rakamından daha düşük, çünkü şirket maliyetleri düşürmek ve operasyonları sadeleştirmek için tedarikçileri değiştirdi. 13.588 birimin teslimatı ise sadece %3 düşüş gösterdi.

Piyasa değeri 9,87 milyar dolar olan şirket hisseleri $10,12 seviyesinde işlem görüyor ve yılbaşından bu yana %56,95 düşüşte. Şirketin geliri (TTM) 4,43 milyar dolar, EPS (TTM) -5,74 ve P/E (TTM) -1,76.

Sonuç

Elektrikli araç (EV) pazarı şu anda bir yavaşlama yaşıyor olsa da, daha ucuz modeller piyasaya girdiğinde gelecekte büyümeye devam etmesi öngörülüyor. Küresel araç satışlarında EV payının ise yaklaşık %20 olması bekleniyor. Ayrıca, EV pazarının toplam değeri 2023’te yaklaşık 500 milyar dolardan bu on yılın sonuna kadar 1.579 milyar dolara çıkması bekleniyor.

Bu büyüme, maliyetlerin düşmesi, batarya teknolojisindeki ilerlemeler ve küresel benimsemenin artması nedeniyle bekleniyor. Ancak EV’lerin benimsenmesini hızlandırmak ve daha temiz bir çevreyi teşvik etmek için tedarik zinciri kısıtlamaları ve yaygın şarj altyapısının eksikliği gibi zorlukların ele alınması gerekiyor.

Yatırım yapabileceğiniz en iyi 10 EV hisse senedinin listesi için buraya tıklayın.