Grayscale, SEC Son Spot-ETF Başvurusunu Reddettiği İçin İnceleme Dilekçesi Dosyaladı

Yine SEC, Bitcoin Spot-ETF oluşturmak için bir başvuruyu reddetti. Bu sefer, mevcut Bitcoin Trust’ı (GBTC) dönüştürmeyi öngören Grayscale’in başvurusu oldu. Bu özel başvuru, onay umuduyla uzun bir sıradaki en olası aday olarak geniş çapta görülüyordu.

Kaynak: Twitter @Grayscale

Birçok kişinin hayal kırıklığı olarak gördüğü sonuçla, piyasalar buna göre tepki verdi ve varlık fiyatlarında genel bir düşüş gösterdi. Ancak kararın ardından Grayscale henüz mücadeleyi bırakmaya hazır değil. Şirket, SEC’in eylemlerine ilişkin bir inceleme dilekçesi başlattığını duyurdu.

Dilekçe

Dilekçeyi duyururken Grayscale, SEC’in eylemlerini yorumlarken kelimelerden kaçınmadı ve bunları hem ‘keyfi’ hem de ‘değişken’ olarak nitelendirdi. Bunun yanı sıra Grayscale, SEC’in eylemlerinin ayrımcı nitelikte olduğuna inanıyor.

Bu kararın Grayscale tarafından aceleyle alınmadığını belirtmek gerekir. Yaklaşık bir ay önce şirket, böyle bir hamleye hazırlık olarak ekibini güçlendirmeye başladı ve eski ABD Başsavcısı Donald B. Verrilli Jr.’ı işe aldı – bu adım, tekrar reddedilmesi durumunda bir dilekçe dosyalamanın ilk adımı olarak o zaman not edilmişti.

Mantık

SEC’in belki de ayak takacağı nokta, geçmişte birden fazla Bitcoin vadeli işlem ETF’si onaylama kararlarıdır. Grayscale, bunu şu ifadeyle vurguluyor: “SEC, GBTC’nin spot ETF’ye dönüştürülmesi başvurusunu reddetmesi ve birkaç Bitcoin vadeli işlem ETF’sini onaylamasıyla, Bitcoin yatırım araçlarına tutarlı bir muamele uygulayamamaktadır. Düzenleyiciler, belirli bir varlığın türevlerini tutan ETF’lere rahat hissediyorlarsa, aynı varlığı tutan ETF’lere de mantıken rahat hissetmelidirler.” Esasen, Grayscale, bir türev üzerine kurulu bir ETF’yi onaylayarak, temel ürün olan Bitcoin’e aynı anda güvenilirlik kazandırdığını düşünüyor.

Ancak SEC, neyin mantıklı neyin mantıksız olduğuna dair farklı bir bakış açısı sürdürmektedir. Geçmişte reddedilen birçok başvuru gibi, SEC potansiyel ihraççıların ürünlerinin “dolandırıcılık ve manipülasyon eylem ve uygulamalarını önleyecek şekilde tasarlandığını” ve “yatırımcıları ve kamu çıkarını korumayı” gösteremediklerini düşünmektedir.

Reddini açıklarken SEC, kararının Bitcoin’e yönelik bir kınama işareti olmadığını, bunun yerine böyle bir ürünün potansiyel ihraççılarına sorumluluğu yüklediğini açıkça belirtmektedir.  “Komisyon, 1. Değişiklikle değiştirilen bu önerilen kural değişikliğinin onaylanmamasının, spot bitcoin tutan bir ürün ile CME bitcoin vadeli işlemleri tutan bir ürün arasındaki göreceli yatırım kalitesinin değerlendirilmesi ya da bitcoin’in ya da blokzincir teknolojisinin genel olarak bir yenilik ya da yatırım olarak fayda ya da değer taşıyıp taşımadığına dair bir değerlendirme üzerine dayanmadığını vurgular. Bunun yerine, Komisyon, 1. Değişiklikle değiştirilen bu önerilen kural değişikliğini, aşağıda tartışıldığı gibi NYSE Arca’nın teklifinin Exchange Act Bölüm 6(b)(5) gereklilikleriyle tutarlı olduğunu gösterme yükümlülüğünü yerine getirmediği için onaylamamaktadır.”

Piyasa Tepkisi

Bu karara yanıt olarak, sert bir piyasa daha da sertleşti. Son dönemdeki ağrılı süreçlerden toparlandıktan sonra Bitcoin, haftalık olarak hafif bir değer artışı kaydetti. Ancak bu artış hızla kayboldu ve Grayscale’in reddinin ardından saatler içinde neredeyse %5’lik bir düşüş gösterdi.

Kaynak: CoinMarketCap

Bu aşağı yönlü eğilim büyük ölçüde artan ve süregelen enflasyon korkularından kaynaklanmış olsa da, bu son başvurunun reddi durumu daha da kötüleştirdi. Şimdilik, $19k seviyesinin güçlü bir taban olarak kaldığı ve BTC’nin birden fazla denemede aşağı yönlü kırılma gerçekleştiremediği görülüyor.

İleriye Bakış

Bu, uzun bir reddetme zincirinin sadece en sonuncusu olabilir, ancak bu tür bir ürün ihraç etmeyi hedefleyen şirketlerin başvuru akışı şüphesiz devam edecektir. Grayscale ile ilgili olarak, “GBTC’yi spot Bitcoin ETF’sine dönüştürme konusundaki taahhütümüzden asla vazgeçmeyecek ve vazgeçmeyeceğiz.” ifadesini kullanıyor.

Bu dilekçeyle ne olursa olsun, durumun çözülmesi muhtemelen bir süre alacaktır. Şimdilik, GBTC türünün dünya çapında en büyük fonlarından biri olmaya devam etmektedir.