Morgan Lekstrom, Co-Founder at Executive Chairman sa Streamex – Interview Series

Morgan Lekstrom ay Co-Founder at Chairman ng Streamex, at kasalukuyang CEO ng Premium Resources, isang pampublikong nakalistang kumpanya ng kritikal na metal. Halos dalawampung taon ng karanasan sa pandaigdigang sektor ng kalakal ang dala ni G. Lekstrom sa unahan ng inobasyon sa blockchain. Sa malalim na pag-unawa sa operasyon ng kalakal, estratehiya ng korporasyon, at pagpapatupad ng inhinyeriya, masigasig si Morgan sa pag-bridging ng agwat sa pagitan ng tradisyonal na industriya ng mapagkukunan at umuusbong na mga digital na teknolohiya.

Si Morgan ay isang matibay na tagapagtanggol ng mapangbago na potensyal ng tokenization ng totoong-asset sa sektor ng kalakal. Naniniwala siya na ang blockchain ay maaaring magdala ng transparency, magbukas ng bagong anyo ng kapital, at magpabuti ng kahusayan sa buong value chain ng kalakal mula sa pag-unlad hanggang sa produksyon at pagmamay-ari ng asset. Sa pamamagitan ng kanyang pamumuno sa Streamex, nakatuon si Morgan sa pangunguna sa tokenization ng mga kalakal at patunayan kung paano maaaring i-modernisa ng blockchain ang isa sa pinakamatanda at pinakamalaking industriya sa mundo.

Streamex ay isang pampublikong nakalistang kumpanya ng financial technology na nagtatayo ng institutional-grade infrastructure upang dalhin ang tradisyonal na kalakal at iba pang totoong-asset sa blockchain, na may pangunahing pokus sa tokenization ng ginto. Ang kumpanya ay bumubuo ng reguladong, yield-bearing digital financial products na kumakatawan sa pisikal na asset tulad ng ginto at posibleng iba pang kalakal, na naglalayong magbukas ng liquidity, fractional ownership, at 24/7 settlement gamit ang teknolohiyang blockchain habang sumusunod sa mga regulasyon sa securities. Ang pangunahing inisyatibo nito ay nakasentro sa GLDY, isang gold-backed digital token na dinisenyo para sa institutional at accredited investors, at ang mas malawak na platform ay nag-iintegrate ng token issuance, trading infrastructure, at proof-of-reserve mechanisms upang suportahan ang transparent, scalable on-chain markets para sa totoong-asset.

Nagtatag ka ng Streamex Corp. (STEX ) matapos maglaan ng mga taon sa tradisyonal na pagmimina at mga pamilihan ng kapital. Anong partikular na puwang o kakulangan sa kahusayan sa kalakal at pagpopondo ng asset ang nagkumbinsi sa iyo na ang tokenization ay hindi lamang isang pagpapahusay, kundi isang pundamental na mas mahusay na estruktura ng merkado?

Kapag nakaupo ka sa loob ng tradisyonal na mundo ng pagmimina at royalty nang matagal, napagtatanto mo kung gaano ito sekular at hiwalay. Mayroon kang kamangha-manghang mga asset at cash flow stream na nakasara sa mga estruktura na iilan lamang sa malalaking manlalaro ang makaka-access, at halos walang tunay na aftermarket para sa isang indibidwal na royalty o isang bahagi ng stream. Hindi mo madaling mabibili, ma-trade, o ma-presyo ang isang solong royalty batay sa sarili nitong merito; napipilitan kang pag-aari ang buong balot ng kumpanya at lahat ng kaugnay na panganib. Para sa akin, ang tokenization ay hindi tungkol sa pagdaragdag ng digital na kinang sa parehong sistema; ito ang tanging lohikal na paraan upang hatiin ang mga asset na iyon sa mga indibidwal na bahagi, bigyan ang mga pondo at mamumuhunan ng direktang exposure sa mga bahagi na talagang gusto nila, at magpakilala ng tunay na liquidity at price discovery sa isang merkado na historikal na sarado at puno ng hadlang. Tapat ang paniniwala ko na ito ang magiging paraan ng kalakalan ng mga instrumentong ito sa hinaharap, tulad ng anumang bagay sa isang palitan, ngunit may mas mahusay na transparency at access.

Hanggang ngayon, ang iyong papel bilang Chairman ay higit na estratehiko at hindi-executive. Bilang Executive Chairman, paano nagbabago ang iyong pakikilahok sa praktika, at aling bahagi ng pagpapatupad ng Streamex ang sa tingin mo ang pinaka-nangangailangan ng mas malalim na pamumuno sa yugtong ito?

Para sa akin, ang pagbabago na ito ay hindi gaanong tungkol sa “pag-aayos” ng puwang sa pamumuno kundi sa pagkilala na ang kumpanya ay umabot na sa puntong kailangan nito ang lahat ng kamay na ganap na nakatuon. Si Henry at ako ang nagtatag ng Streamex. Mahigpit naming nakatrabaho si Mitch sa mahabang panahon, at nagdadala kami ng matitibay na miyembro ng board, kaya naroon na ang pundasyon. Ngunit habang lumilipat kami mula sa pagbuo patungo sa paglulunsad ng produkto, naging malinaw na kailangan kong maging ganap na operational, hindi lamang estratehiko. Iniwan ko ang pamumuno sa ibang kumpanya bilang CEO, pinalaki ko ang aking sariling kapital na pangako, kabilang ang paglalagay ng karagdagang kalahating milyong Canadian sa merkado bilang isang insider na hindi maaaring magbenta, at inilaan ko ang aking oras sa pagpapasigla ng pagpapatupad ng pag-rollout ng produkto, mga partnership, at edukasyon sa merkado. Ito ay isang produkto na maaaring baguhin nang pundamental kung paano ipinagpapalit ang mga financial instrument, at ito ay nagkinailangan na ako ay direktang kasali araw-araw sa halip na manood lamang mula sa gilid.

Ang kumpanya ay ganap nang nabayaran ang mga convertible debentures nito mula sa Yorkville at kinansela ang hindi nagamit na SEPA facility. Mula sa pananaw ng mamumuhunan, gaano kahalaga ang pag-reset ng estruktura ng kapital bago itulak ang pagpapalawak at mga bagong paglulunsad ng produkto?

Ang pag-deleveraging ng balance sheet ay kritikal dahil ang isang kumpanya na walang utang ay may mas maraming strategic na kalayaan, at, sa totoo lang, ang isang kumpanya na walang utang ay hindi basta-basta mababankrap. Kapag labis kang leveraged, ang iyong balance sheet ang nagdidikta kung anong uri ng kapital ang maaari mong makalikom at kailan mo ito maaaring makuha, na nagiging tunay na hadlang habang sinusubukan mong mag-scale. Ang Yorkville ay isang mahusay na partner at ginawa eksaktong kung ano ang kailangan namin sa panahong iyon, at nais naming matiyak na nabayaran sila nang buo, na may napakakitang-kitang return – epektibong katumbas ng halos 14 na buwan ng interes na binayaran sa loob ng halos dalawang buwan, na nag-aannualize sa higit 80% na hanay. Sa pamamagitan ng pagbabayad sa kanila at pagkansela ng hindi nagamit na pasilidad, inalis namin ang mga restriksyon na iyon, pinalawig ang aming runway, at inilagay ang aming sarili sa posisyon kung saan maaari naming isakatuparan ang aming plano na may makabuluhang cash sa bangko at nang walang “huling sakit ng ulo” ng sobrang balance-sheet.

Patuloy na binibigyang-diin ng Streamex ang “institutional grade” na tokenization kaysa sa retail crypto adoption. Ano ang ibig sabihin ng pagkakaibang iyon sa operasyon pagdating sa compliance, custody, counterparties, at regulatory alignment?

Sa operasyon, ang “institutional grade” ay nagsisimula sa pagbuo ng produkto sa loob ng regulatory framework imbis na umasa na i-retrofit ang compliance sa kalaunan. Ang pagiging publicly listed, audited, at pagsailalim sa antas na iyon ng pagsusuri ay sinadya dahil ito ay nagpapahiwatig sa mga institutional counterparties na ito ay hindi lamang isa pang experimental crypto platform. Ang aming pokus ay sa mga pamilihan kung saan ang dominanteng daloy ay institutional – ang ginto lamang ay nagte-trade ng humigit-kumulang 233 bilyong dolyar araw-araw, at ito ay halos lahat ay institutional activity, hindi retail. Kaya, dinisenyo namin ang Streamex upang mag-plug sa kapaligirang iyon: regulated structures, institutional custody, insurance, at one-to-one backing, na may instrumentong hyper-transparent on-chain, agad na settled, at ganap na nasusubaybayan. Lahat mula sa compliance hanggang sa counterparties ay nakatuon sa malalaking, regulated na manlalaro na nangangailangan ng katiyakan na ang kanilang binibili ay akma sa umiiral na mga patakaran at risk frameworks.

Kadalasang binabanggit ang ginto bilang halatang real-world asset na i-tokenize, ngunit maraming naunang platform ang nabigong makakuha ng tunay na traction. Anong mga estruktural o kondisyon sa merkado ang sa tingin mo ang sa wakas nagbigay-daan upang maging viable ang tokenized gold ngayon?

Ang ginto ay palaging isa sa pinakamalaking total addressable market sa mundo; ito ay may halaga, may halaga, at magpapatuloy na may halaga; ngunit historikal, ito ay naging isang uri ng “pet rock” sa mga portfolio, na walang kasamang yield. Ang kaibahan ngayon ay maaari naming ihatid ang ginto sa isang reguladong, security-like na format na maaaring komportableng mapabilang sa mga portfolio na pinamamahalaan ng mga investment advisor, wealth manager, at retirement planner. Ang kakayahang mag-alok ng exposure sa one-to-one backed gold na may yield ay ganap na binabago ang usapan, dahil hindi mo na hinihingi sa mga allocator na pumili sa pagitan ng ligtas na store of value at kita; maaari mo silang bigyan ng pareho sa isang istruktura na handa na nilang hawakan. Ang kombinasyon ng regulatory readiness, yield, at on-chain transparency ay siyang nagbigay-daan upang maging viable at scalable ang tokenized gold, hindi lamang isang niche experiment.

Inilarawan mo ang sandaling ito bilang isang convergence sa pagitan ng tradisyonal na pamilihan ng kalakal at reguladong blockchain infrastructure. Ano ang nagbago sa regulasyon, teknolohiya, o institusyonal na nagbigay-daan upang ang convergence na ito ay maging realistic sa halip na teoretikal?

Ang huling tatlo hanggang apat na taon ay naging transformative pagdating sa kung sino ang naroroon sa mesa. Ngayon ay mayroon kang malalaking kumpanya tulad ng BlackRock (BLK ) at Securitize na hindi lamang nag-uusap tungkol sa tokenization, kundi aktibong nagtatayo at naglulunsad ng mga tokenized product, at mayroon kang mga venue tulad ng New York Stock Exchange na tinatalakay ang 24/7 tokenized exchanges bilang isang seryosong roadmap item. Ang ganitong uri ng institutional at regulatory engagement ay nagpapahiwatig na ang tokenization ay lumipat mula sa teoretikal na “future of finance” na kwento patungo sa praktikal na talakayan tungkol sa infrastructure. Kasabay nito, ang teknolohiya ay umunlad na sa puntong maaari mo nang ihatid ang frictionless, halos instant settlement at mataas na transparency sa sukat, na ginagawang lipas na ang lumang paraan ng trading na puno ng hadlang. Ang Streamex ay nagpo-posisyon sa cutting edge na iyon, kung saan ang tradisyonal na daloy ng kalakal at reguladong blockchain rails ay sa wakas nagtatagpo sa paraang nasisiyahan ang parehong institutional risk committees at mga end investor.

Ang Streamex ay papasok sa 2026 nang walang utang matapos ang $35 milyong public offering. Paano mo iniisip ang pacing ng paglago at pamumuhunan sa infrastructure habang nagpapatakbo sa ilalim ng visibility at mga inaasahan ng public markets?

Isa sa mga dahilan kung bakit namin piniling maging public ay eksaktong dahil nais naming magkaroon ng visibility; gusto naming makita ng mga tao ang aming paglago sa real time at panagutin kami sa pagpapatupad. Ang pagpasok sa 2026 nang walang utang na may sapat na cash ay nagbibigay-daan sa amin na mamuhunan nang agresibo kung saan ito mahalaga—produkto, infrastructure, at team—nang hindi napipilitang mag-capital raise na dikta ng short-term market conditions. Ang aming pokus ngayon ay mas kaunti sa kung ano ang ibibigay ng merkado at higit sa kung ano ang maaari naming ihatid operationally, dahil hindi namin kailangang mag-raise ng pera sa malapit na panahon upang isakatuparan ang aming plano. Iyon ay nagbibigay sa amin ng kakayahang mag-pacing ng paglago nang matalino: mabilis na kumilos kung saan nakikita na namin ang malakas na demand, magtayo ng infrastructure kasabay ng tunay na paggamit, at iwasan ang patibong ng over-building bago pa man dumating ang curve para lamang habulin ang mga headline.

Madalas na tinalakay ang tokenization bilang pangmatagalang oportunidad, ngunit nais ng mga mamumuhunan na maunawaan ang near-term demand. Saan mo na nakikita ang tunay na komersyal na pag-aampon ngayon, at aling mga use case ang pinakamabilis na lumilipat mula pilot patungo sa production?

Ang ginto ay malinaw na isa sa pinakamabilis na gumagalaw na real-world use case na nakikita mo ang aktibidad at interes mula sa lahat ng direksyon, dahil ito ay natural na nagma-map sa tokenization. Lampas sa ginto, ang mga treasury at iba pang yield-bearing na instrumento ay mabilis ding gumagalaw, dahil pinapayagan ng tokenization na i-package ang pamilyar na panganib kasama ang pinahusay na liquidity, transparency, at settlement. Kapag nakikita mo ang mga kumpanya tulad ng BlackRock na nagto-tokenize ng mga pondo at ginagawa itong securities on-chain, hindi iyon isang teoretikal na proof-of-concept; ito ay totoong AUM na lumilipat sa blockchain rails. Mayroon ka ring mga pamahalaan at regulator na bukas na tinatalakay ang tokenization, at kahit ang Pangulo ng Estados Unidos ay nag-uusap tungkol dito, na nagpapatibay na ito ay bahagi na ng mainstream financial dialogue. Ang net effect ay nasa isang mundo na tayo kung saan ang tokenization ay aktibong ginagawa, hindi lamang isang bagay na pinaplano ng mga tao na gawin “isang araw.”

Maraming tokenization platform ang nagsasabi na nagdi-disrupt ng finance, habang ang iba ay nakatuon sa tahimik na pag-integrate dito. Alin na kampo ang tunay na kinabibilangan ng Streamex, at gaano kahalaga ang posisyon na iyon kapag nakikipag-ugnayan sa mga regulator, institusyon, at mga legacy market participant?

Nasa parehong kampo kami: nagdi-disrupt kami kung paano maaaring i-trade ang mga asset gamit ang tokenization, ngunit ginagawa namin ito sa pamamagitan ng paghahatid ng value-added na mga produkto sa tradisyonal na finance imbes na subukang sunugin ang sistema. Ang balanse na iyon ay lubos na sinadya mula pa sa unang araw nang makipag-usap kami sa mga regulator, institusyon, at legacy players. Ang aming iniaalok sa merkado, one-to-one backed gold na may yield na maaaring aktibong i-trade labas ng tradisyonal na futures at derivatives frameworks, ay hindi pa kailanman umiiral sa ganitong anyo. Ito ay groundbreaking dahil pinapayagan nito ang isang ETF, halimbawa, na hawakan ang aming produkto bilang store of gold nang hindi nagbabayad para hawakan ito, at pagkatapos ay makinabang pa nang higit kapag nag-layer ka ng yield. Kaya naman nakikita na namin ang mindset ng sector rotation, kung saan ang ilang ETF provider ay tumitingin sa amin at nagsasabing, “Mas mabuti kaming gumamit ng inyong istruktura kaysa magbayad para umupo sa lumang isa.”

Kapag tinitingnan mo ang susunod na dalawa hanggang tatlong taon, anong mga indikasyon ang magpapakita na tunay na nagtagumpay ang Streamex—kahit na ang mga senyales na iyon ay hindi agad halata sa quarterly revenue figures?

Ang tagumpay para sa amin sa susunod na dalawa hanggang tatlong taon ay nagsisimula sa lalim at lawak ng aming product suite, laki ng bawat pondo, matagumpay na paglulunsad ng maraming produkto, at pag-usad mula sa ginto patungo sa pilak, royalties, streams, at higit pa. Nais naming makita ang isang matatag, scaled na team at isang tunay na cultural following sa paligid ng aming binubuo, dahil karaniwan itong nauuna at sumusuporta sa matibay na financial performance. Bagaman ang isang stock ay hindi isang kumpanya at ang isang kumpanya ay hindi isang stock, sa paglipas ng panahon, ang patuloy na operational performance ay karaniwang nasasalamin sa presyo ng share, kahit na ang mga merkado ay gumagalaw sa maikling panahon. Sa estratehiya, nakatuon kami sa pagiging punto ng disintermediation sa pagitan ng ginto at ng U.S. dollar. Ang aming mga share ay nakapresyo sa dolyar, ang aming mga produkto ay nasa commodities, at habang lumalaki ang trading volumes at fee-based revenues, ang dinamika na iyon ay maaaring lumikha ng isang makapangyarihang double-edged sword effect para sa paglikha ng halaga. Kapag nakikita mo ang mga elementong iyon—diversified na mga produkto, lumalaking pondo, isang engaged ecosystem, at mga fee flow na nagta-translate ng commodity activity sa U.S. dollar earnings—iyon na ang panahon na malalaman mong tunay na nagtatagumpay ang Streamex.

Salamat sa mahusay na panayam, mga mambabasa na nais pang matuto ay dapat bumisita sa Streamex.