Regulador ng Dubai Naglabas ng Patnubay sa Digital na Asset

Inilathala ng Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) ng Dubai ang isang bagong hanay ng mga rulebook ngayong linggo na naglalahad ng malawak na mga kinakailangan para sa mga kumpanya ng cryptocurrency.

Lahat ng mga aktibidad at kumpanya na may kaugnayan sa crypto ay nasasailalim sa pangangasiwa ng Virtual Assets Regulatory Authority, na itinatag noong nakaraang taon upang regulahin ang umuusbong na sektor ng crypto habang hinahangad ng Dubai na akitin ang mga kumpanya ng crypto at blockchain.

Mula noon, naglabas ang VARA ng ilang patnubay para sa ilang aktibidad na may kaugnayan sa crypto, kung saan ang pinakabagong mga patakaran na inilathala noong Martes ay sumasaklaw sa mga kinakailangan sa paglisensya, pag-isyu ng mga virtual na asset, mga obligasyong anti-money laundering, mga pamantayan sa pamamahala ng panganib, mga protokol sa marketing, at isang pagbabawal sa mga cryptocurrency na nagpapahusay ng anonymity.

“Sa pamamagitan ng mga natatanging patakaran at patnubay na idinisenyo upang magbigay ng kalinawan, magtiyak ng katiyakan, at bawasan ang mga panganib sa merkado, layunin ng VARA na bumuo ng isang modelo ng balangkas para sa pandaigdigang pang-ekonomiyang pagpapanatili sa loob ng isang kapaligirang nakasentro sa inobasyon na tunay na walang hangganan, hindi nakabatay sa teknolohiya, at nakatuon sa hinaharap,” sabi ng regulator noong Pebrero 7.

Ang mga virtual na asset sa Dubai ay tinukoy bilang “digital na representasyon ng halaga na maaaring digital na ipagpalit, ilipat, o gamitin bilang kasangkapan sa palitan o pagbabayad, o para sa layuning pamumuhunan, kabilang ang mga virtual token.” Ang malawak na depinisyong ito ay nagbibigay sa VARA ng antas ng diskresyon hinggil sa pagiging naaangkop ng batas.

Ang UAE ay nakatuon din sa pagtugon sa mga pandaigdigang panganib ng money laundering at teroristang pagpopondo na nagmumula sa posibleng maling paggamit ng mga bagong teknolohiya. Patungo sa layuning ito, inilatag ng regulator ang komprehensibong balangkas ng virtual na asset, na nakabatay sa mga prinsipyo ng pang-ekonomiyang pagpapanatili at panseguridad sa panlabas na pananalapi.

Alinsunod sa VARA, ang mga regulasyon ay maglilimita sa money laundering at teroristang pagpopondo habang nagbibigay sa merkado ng mas malaking kalinawan sa inaasahang antas ng responsibilidad ng operator.

Saklaw ng Dubai at mga Espesyal na Pag-unlad & Libreng Sona

Ang United Arab Emirates (UAE) ay binubuo ng pitong emirate, at ang apat nitong pangunahing hukuman ay ang Dubai, Abu Dhabi, Ras Al Khaimah, at ang pederal na ahensya na namamahala sa apat na rehiyon.

Bawat emirate sa loob ng UAE ay may sariling mga batas at regulasyon upang saklawin ang mga lugar kung saan walang pederal na batas. Bukod pa rito, ang rehiyon ay may higit sa 40 multidisciplinary na economic free zones, bawat isa ay may sariling hanay ng mga patakaran.

Mayroong apat na regulator ng pinansyal at kapital na merkado sa UAE, at sila ay:

(1) Ang Central Bank ng UAE (CBUAE)

(2) Ang Securities and Commodities Authority (SCA)

(3) Ang Dubai Financial Services Authority (DFSA)

(4) Ang Financial Services Regulatory Authority (FSRA)

Gayunpaman, para sa mga digital na asset, may iisang nakalaang regulator ang Dubai na tinatawag na Virtual Assets Regulatory Authority (VARA). Ito ay isang autonomong pampublikong entidad na konektado sa Dubai World Trade Centre Authority (DWTCA).

Malawak na tinukoy ng VARA ang mga virtual na asset upang isama ang crypto tokens, security tokens, utility tokens, non-fungible tokens, at iba pang uri ng token.

Noong unang bahagi ng nakaraang taon, naglabas ang Dubai ng Batas Blg. 4 ng 2022, “Regulating Virtual Assets in the Emirate of Dubai,” kilala rin bilang Virtual Assets Law, na ipinasa noong Marso ng parehong taon. Ang batas na ito ay nagmungkahi ng mga legal na depinisyon para sa mga digital na asset, nagtatag ng isang rehimen ng paglisensya, nagtakda ng mga parusa para sa mga kumpanya na lumalabag sa mga patakaran nito, at itinatag ang VARA.

Ang batas ay sumasaklaw sa mga serbisyo na may kaugnayan sa mga virtual na asset hindi lamang sa loob ng Dubai kundi pati na rin sa mga espesyal na pag-unlad at libreng sona nito, maliban sa Dubai International Financial Centre, kung saan ang pangunahing regulator ay ang Dubai Financial Services Authority (DFSA).

Sa batas na ito, ang pangunahing layunin ng Dubai ay itakda ang Dubai bilang isang pandaigdigang sentro ng inobasyon sa virtual na asset.

Pandaigdigang Sentro para sa mga Virtual na Asset

Mula nang bumagsak ang palitan ng mga virtual na asset na FTX at ang stablecoin na TerraUSD, kasama ang maraming iba pang kumpanya ng crypto, nagsusumikap ang mga regulator sa buong mundo na makahabol sa industriya ng crypto. Halimbawa, matapos ang pagbagsak ng merkado noong nakaraang taon, handa na ang European Union na aprubahan ang sarili nitong rehimen ng paglisensya, at mabilis ding bumubuo ng kanilang sariling mga balangkas ang iba pang hurisdiksyon.

Ang Dubai, ang pinakamaraming populasyon na emirate sa UAE, ay inilabas na ngayon ang bagong balangkas nito, na ang layuning regulasyon ay itakda ang Dubai bilang isang rehiyonal at pandaigdigang sentro para sa mga virtual na asset at palakasin ang kompetitibong kalamangan nito. Gayunpaman, kailangan pa nito ng huling pag-apruba bago ito ipatupad.

“Ang D33 Economic Plan ng Dubai ay naglatag ng aming misyon na itatag ang Emirate bilang kabisera ng hinaharap na ekonomiya na nakasentro sa metaverse, AI, Web 3.0, at blockchain,” sabi ni Helal Saeed Almarri, Chairman ng Executive Board ng VARA.

Ayon kay Almarri, noong Q1 ng 2022, inilunsad nila ang VARA bilang “ang tanging independent at espesyal na regulator sa mundo para sa mga virtual na asset na magsisilbing accelerator para sa isang tunay na walang hangganang digital na ekonomiya.”

Ngayon, bago ang unang anibersaryo nito, inilunsad ng VARA ang tinatawag niyang “ang kauna-unahang ganitong klase ng balangkas ng virtual na asset na nakabalangkas upang pabilisin ang aming agenda para sa bagong ekonomiya, na nagpapalawak ng ligtas at napapanatiling ‘global’ na paglago ng merkado.”

Ang custom-designed na balangkas ng crypto asset na ito ay hindi lamang nagtatayo ng responsableng mga proteksyon kundi sumasalamin din sa isang progresibong ekosistema ng VA upang alagaan ang susunod na henerasyon ng inobasyon.

Matagal nang nagsusumikap ang UAE na maging nangungunang crypto hub sa buong mundo. Noong Hulyo lamang, inanunsyo ng pamahalaan ng Dubai ang kanilang plano na gawing tahanan ng higit sa 1,000 kumpanya sa sektor ng blockchain at metaverse, na mag-aambag ng $500 milyon sa pambansang ekonomiya.

Hindi rin nasayang ang mga pagsisikap na ito, dahil ayon sa datos na inilabas ng Dubai Multi Commodities Centre (DMCC), mula sa 3,049 bagong negosyo na nakarehistro sa Dubai noong 2022, higit sa 500 ay mga crypto start-up.

Dagdag pa rito, tumaas ng 500% ang bahagi ng UAE sa pandaigdigang merkado ng crypto mula Hulyo 2020 hanggang Hunyo 2021 at umabot sa higit US$25 bilyon ang halaga ng transaksyon noong Dis. 2022. Ito ay naglagay sa UAE sa ikatlong puwesto sa rehiyon batay sa dami ng transaksyon, sa likod ng Turkey ($132 bilyon) at Lebanon ($26 bilyon).

Mga Kinakailangan sa Paglisensya

Ang mga pagsisikap ng Dubai na maging crypto-friendly ay nangangahulugang ilang mga kumpanya ng crypto, kabilang ang dati nang nabuwag na FTX at ang nangungunang cryptocurrency exchange na Binance, ay may kinakailangang mga lisensya upang mag-operate sa loob ng Emirate.

Nagpirma ang Binance ng kasunduan sa Dubai World Trade Centre Authority (DWTCA) noong Disyembre 2021 upang magtatag ng isang hub na tutulong sa iba pang mga kumpanyang may kaugnayan sa blockchain na makakuha ng lisensya sa Dubai. Ang Kraken, Coinbase, Bybit, Crypto.com, at HTX ay nag-ooperate din sa Dubai.

Gayunpaman, noong Enero, sinabi ng isang mambabatas ng UAE, habang nagsasalita sa panel ng 2023 World Economic Forum, na wala pang crypto na kumpanya ang may lisensya mula sa watchdog.

Ayon sa “Virtual Assets and Related Activities Regulations 2023” ng hurisdiksyon, kinakailangan na ngayong kumuha ng awtorisasyon at kaukulang lisensya ang mga crypto firm upang mag-operate sa Dubai. Ang mga regulasyon ay nag-utos din ng gold-standard na katiyakan sa panganib at mga pamantayan ng anti-money laundering na ipapatupad ng mga lisensyadong entidad sa loob ng Emirate.

Ang mga umiiral na aplikante ng Minimum Viable Product (MVP) operational license, pati na rin ang mga may hawak ng provisional o preparatory MVP licenses kasama ang mga bagong pumasok sa merkado at mga legacy na UAE-based Virtual Asset Service-Providers (VASPs), ay bibigyan ng paraan upang makakuha ng Full Market Product (FMP) licensing.

Lahat ng VASPs na nag-aalok ng kanilang serbisyo sa merkado ng Dubai bago ilathala ang mga regulasyon ng FMP ay kailangang magparehistro sa VARA at sumunod nang buo sa mga huling patakaran. Ang mga hindi gagawa nito ay susailalim sa aksyon ng regulator.

Bukod sa mga negosyo ng virtual na asset, ang malalaking proprietary traders na nag-iinvest ng hindi bababa sa $250 milyon sa cryptocurrencies ay kailangang magparehistro rin sa awtoridad, alinsunod sa mga regulasyon.

Samantala, ang awtoridad ay may kapangyarihang bawiin ang mga lisensya para sa iba’t ibang dahilan, kabilang ang paglabag sa anumang batas, patakaran, direktiba, o insolvency, alinsunod sa pinakabagong mga alituntunin. Sa mga alituntunin ng Martes, nabanggit na bawiin ng VARA ang pag-apruba ng FTX Exchange FZE at suspindihin ang MVP license nito.

Tungkol sa mga parusa para sa paglabag sa mga regulasyon ng VARA, kasama rito ang multa hanggang $5.4 milyon para sa mga indibidwal at $13.6 milyon para sa mga negosyo.

Itinakda rin ang mga bayad para sa mga serbisyo tulad ng advisory, licensing, at taunang monitoring ng custody, exchanges, broker-dealers, at loan. Depende sa detalye ng mga serbisyo, ang mga bayad ay maaaring mag-iba mula $11,000 hanggang $55,000.

Mga Lisensyadong Aktibidad

Sa ilalim ng mga bagong regulasyon, sumasaklaw ang VARA sa pitong lisensyadong aktibidad ng virtual na asset sa magkakahiwalay na rulebook. Kabilang sa mga aktibidad na ito ang advisory services, broker-dealer services, custodial services, exchange services, lending-borrowing services, payments, at remittances services, at virtual asset management at investment services.

Dagdag pa rito, isinama ng Dubai ang pag-isyu bilang isang reguladong aktibidad sa ilalim ng VARA regime upang payagan ang mga consumer na gumawa ng mas maalam na desisyon sa mga bagong inilunsad na token at ang mga kaugnay na obligasyon ng issuer. Ang issuer ng virtual na asset ay kailangang irehistro ang whitepaper sa VARA hindi bababa sa pitong araw bago ito ilathala, kasama ang isang deklarasyon na pinirmahan ng Issuer.

Sa mga bagong rulebook ng virtual na asset, ganap na ipinagbabawal ng Dubai ang mga privacy coin tulad ng Monero (XMR) at Zcash (ZEC) pati na rin ang lahat ng aktibidad na may kaugnayan sa mga ito sa Emirate dahil sa anonymous na katangian ng mga crypto na ito.

Ang mga anonymity-enhancing cryptocurrency ay tinukoy bilang “isang uri ng virtual na asset na humahadlang sa pagsubaybay ng mga transaksyon o pagmamay-ari sa pamamagitan ng paggamit ng distributed public ledgers, at kung saan kasalukuyang walang magagamit na teknolohiya o mekanismo para sa mga service provider upang subaybayan o tukuyin ang pagmamay-ari.”

Gayunpaman, hindi nag-iisa ang Dubai sa paggawa ng ganitong hakbang, dahil noong 2018, ipinagbawal din ng mga awtoridad ng Japan ang paggamit ng privacy coin dahil sa mga alalahanin tungkol sa kanilang paggamit sa iligal na operasyon.

Ayon din sa mga alituntunin ng VARA noong 2023, ipinagbabawal ng mga bagong regulasyon sa anti-money laundering ang insider trading, iligal na pagbubunyag, manipulasyon ng merkado, at pagpopondo sa terorismo at iba pang iligal na organisasyon.

Dagdag pa ng regulator ng Dubai na dapat sundin ng lahat ng kalahok sa merkado, maging sila man ay lisensyado ng VARA o hindi, ang mga batas para sa marketing, advertising, at promosyon bukod sa mga rulebook. Ang mga lumalabag ay pagbibigyan ng multa mula $5,500 hanggang $55,000, at ang mga paulit-ulit na lumalabag ay maaaring patawan ng multa hanggang $135,000.

Isang Progresibong Hakbang

Ang UAE ay medyo progresibo pagdating sa pag-aampon ng crypto, kung saan ang mga airline tulad ng Emirates at Etihad Airways, mga kumpanya ng real estate tulad ng DAMAC Properties, Ellington Properties, at Aston Property Ventures, at mga kumpanya ng grocery delivery tulad ng Yalla Market ay tumatanggap na ngayon ng bayad sa crypto. At hindi ito magiging posible kung wala ang aktibong suporta ng pamahalaan sa teknolohiyang crypto at sa buong ekosistema.

Sa pamamagitan ng komprehensibo at advanced na balangkas regulasyon, maaaring akitin ngayon ng Dubai ang mga pandaigdigang kumpanya ng crypto asset na naghahanap ng compliant na global expansion.

Nakikita rin ng mga lokal na negosyo ang hakbang na ito bilang progresibong hakbang sa UAE, dahil naniniwala silang ang ganitong advanced na regulasyon ay makakatulong gawing kaakit-akit ang Dubai sa mga mata ng mga pandaigdigang kumpanya ng digital asset na naghahangad na pumasok sa internasyonal na merkado.

Pinuri rin ng lokal na media ang mga pagsisikap ng pamahalaan na nagsasabing ang hakbang na ito ay higit pang magpapadali sa pagbuo ng mga compliant na blockchain application upang pasiglahin ang mainstream adoption at paglago ng ekonomiya sa rehiyon.

Ang mga pagsisikap ng Dubai sa pagbibigay ng kalinawan sa regulasyon ay nagpapakita na ito ay nakatuon sa pagtatag ng sarili bilang nangungunang destinasyon para sa mga virtual na asset, na nag-aalok ng sumusuportang balangkas regulasyon upang akitin ang mga negosyo sa lungsod. Ang pinakabagong kalinawan sa patakaran ay aakit din ng mga nangungunang talento mula sa iba’t ibang rehiyon, na tutulong sa bansa na maging pandaigdigang sentro para sa Web3.

Sa pamamagitan ng pagtiyak na ang mga negosyo ng virtual na asset ay nagpapatakbo nang transparent at ligtas, nakatakdang akitin ng Dubai ang mas maraming pamumuhunan at pasiglahin ang inobasyon sa crypto space.