Bakit Nagsasama-sama ang mga Pamilihan ng Crypto sa Panahon ng Pandaigdigang Krisis

May tendensiya ang mga namumuhunan sa cryptocurrencies na isipin na ang pagmamay-ari ng isang sapat na magkakaibang portfolio ng iba’t ibang crypto, mga tech stock, at mga DeFi asset ay sapat na diversipikasyon.

Ngunit sa huli, lahat ng mga asset na ito ay nanganganib na pagsamahin bilang “crypto” o “tech” bilang isang sektor at gumalaw nang sabay-sabay. Ito ay lalong totoo sa panahon ng mga panlabas na shock tulad ng mga pangyayaring geopolitikal.

Isang kamakailang pag-aaral ng mga mananaliksik sa Higher Institute of Management of Tunis, Tunisia ang sumisiyasat sa tanong na ito. Tiningnan nila kung paano karaniwang tumutulong ang mga metaverse token na bawasan ang variance ng portfolio sa karaniwang kondisyon, ngunit hindi gaanong epektibo sa panahon ng kaguluhan tulad ng digmaan sa Ukraine.

Inilathala nila ang kanilang mga natuklasan sa Finance Research Open¹, sa pamagat “Mga geopolitical shock at pagkakaugnay-ugnay ng meta coins, cryptocurrencies, DeFi at MSCI na may mga implikasyon sa portfolio”.

Pagbuo ng Digital Token Portfolio Lampas sa mga Crypto

Maaaring bumuo ngayon ang mga namumuhunan sa digital assets ng mga portfolio sa pamamagitan ng pagsasama ng tradisyonal na cryptocurrencies sa mga DeFi at Metaverse token, bilang pagsisikap na i-diversify ang kanilang exposure sa anumang segment ng industriya ng digital assets o sa anumang partikular na token.

Dahil ang mga cryptocurrency mismo ay malapit na magkakaugnay, ang ganitong mas malawak na lapit ay makatutulong sa pag-diversify ng panganib.

Dahil ang crypto ay halos malaya na mula sa mga tradisyonal na instrumento tulad ng langis, equities, bonds, ginto, at fiat na pera, maaaring sa teorya nitong magdala ng kinakailangang antas ng diversipikasyon sa isang portfolio nang hindi umaalis sa digital asset space.

Gayunpaman, nabigong magsilbing maaasahang hedge o ligtas na kanlungan ang mga pangunahing cryptocurrency laban sa equity markets noong pandemya ng COVID-19, dahil ang pagkakaugnay sa pagitan ng mga cryptocurrency at tradisyonal na pamilihan ng pananalapi ay lalong tumindi sa mga panahon ng kaguluhan.

Gayundin, tumaas ang korelasyon sa pagitan ng mga “mainstream” na financial asset at mga cryptocurrency sa paligid ng pagsalakay sa Ukraine, mula humigit-kumulang 60% hanggang 90%. Sa mga pangyayaring ito, ang ginto ay nagsilbing matibay na ligtas na kanlungan sa mga matinding quantile habang ang Bitcoin (BTC ) ay nag-alok, sa pinakamabuti, ng mahina lamang na hedge.

Kaya ba ito ay totoo rin para sa iba pang digital asset? At kung oo, maaari ba itong masukat upang tasahin ang tunay na antas ng diversipikasyon na kanilang ibinibigay sa panahon ng krisis?

Pag-aaral ng Digital Assets at mga Krisis

Nangolekta ang mga mananaliksik ng pang-araw-araw na datos ng napiling tatlong metaverse token (Tezos (XTZ ) -XTZ, Axie Infinity (AXS ) -AXS, Decentraland (MANA ) -MANA), tatlong DeFi asset (Chainlink (LINK ) -LINK, Maker-MKR, Basic Attention Token (BAT ) -BAT), isang teknolohikal na indeks na MSCI at tatlong cryptocurrency (Bitcoin, Cardano (ADA ), Tether). Saklaw ng datos ang panahon mula Nobyembre 09, 2020 hanggang Oktubre 06, 2023.

Karamihan sa kanilang pagsusuri ay nakatuon sa tatlong financial metric:

• Ang pagkakaugnay-ugnay sa pagitan ng mga metaverse token, dalawang pangunahing grupo ng digital asset—cryptocurrencies at DeFi token—at ang indeks na MSCI.
• Paggamit ng DCC-GARCH model bilang pagsusuri ng katatagan, upang tiyakin na ang mga konklusyon na nakuha mula sa datos na ito ay tunay na mapagkakatiwalaan.
• Ang kakayahan ng mga metaverse token sa pag-hedge at diversipikasyon.

Korelasyon sa pagitan ng mga Klase ng Asset

Mga Metaverse Token

Natuklasan ng mga mananaliksik na sa panahong ito na minarkahan ng mga pangyayaring geopolitikal, ang korelasyon sa pagitan ng mainstream stock index at mga DeFi at metaverse token ay medyo malakas.

“Ang kabuuang Return at volatility spillover sa pagitan ng mga metaverse token, DeFi token, at MSCI ay masing-isa (67.31%) at (43.49%) ng kabuuang forecast error variance sa loob ng network. Ang natuklasang ito ay nagpatibay ng pinahusay na ugnayan sa pagitan ng dalawang pamilihan sa buong sinusuring panahon.”

Sinusuri nila pagkatapos ang direksyunal na epekto na inilalapat ng bawat asset sa loob ng network, kaya sinusundan ang proseso ng transmisyon ng shock. Natuklasan nila na ang MSCI ay mahina lamang na nakaapekto sa mga metaverse token, at totoo rin ang kabaligtaran.

“Ang mga return transmission ay pinakamataas mula sa BAT (79.03%), LINK (79.46%), at MKR (61.16%) papunta sa sistema, samantalang pinakamababa mula sa MSCI (25.24%) papunta sa sistema”

Gayunpaman, ang mga DeFi token ay mahalagang salik sa pag-forecast ng volatility ng mga metaverse token.

Pinagmulan: Finance Research Open

Bahagyang nagbago ito noong digmaan sa Ukraine, na may paglipat sa ilang asset mula sa pagiging net transmitter ng return o volatility patungo sa pagiging receiver tulad ng MANA, AXS, XTZ, at MKR.

Kasabay nito, ang kabuuang volatility connectedness ay sumasaklaw mula -39% hanggang 65%, na may natatanging tuktok na tumutugma sa pagsisimula ng krisis ng digmaan sa Russia.

Pinagmulan: Finance Research Open

Mga Crypto

Ang mga return transmission ay pinakamataas mula sa BTC (62.59%) at ADA (63.33%) papunta sa sistema, samantalang pinakamababa mula sa USDT (5%) papunta sa sistema

Kaya ang USDT ay mahina ang epekto sa mga metaverse token, na nagpapahiwatig na ang USDT ay hindi epektibong tagapahiwatig ng mga metaverse token ngunit ang Bitcoin ay. Ang kabaligtaran ay hindi totoo, dahil ang impluwensya ng mga metaverse token ay mahina sa ADA at Bitcoin. Ang totoo para sa mga galaw ng presyo ay totoo rin para sa volatility:

“Ang volatility ng USDT ay halos walang epekto sa volatility ng mga metaverse token subalit ang volatility ng BTC at ADA ay malaki ang epekto sa volatility ng mga metaverse token.”

Dito rin, ang ugnayang ito ay naapektuhan ng mga geopolitical crisis:

“Kapansin-pansin, sa panahon ng Digmaang Russo-Ukrainian, may malinaw na paglipat sa ilang asset tulad ng MANA, AXS, at XTZ, na nagbabago mula sa pagiging net transmitter ng return o volatility patungo sa pagiging receiver.”

Pinagmulan: Finance Research Open

Pagbuo ng Digital Asset Portfolio

Mula sa pananaw ng portfolio, ang isang cryptocurrency na patuloy na kumikilos bilang net transmitter ng mga shock sa buong panahon ng sample ay may mas kaunting potensyal na pinagmumulan ng panganib, na ginagawang mas kawili-wili ito sa mga namumuhunan.

Ang mga DeFi token (BAT, LINK, at MKR) ay patuloy na lumilitaw bilang net volatility transmitter sa parehong mga espesipikasyon ng modelo at mga sub-period, na nagpapakita ng kanilang sentral na papel sa loob ng decentralized finance ecosystem.

Ang papel ng pag-transmit ng DeFi ay tumitindi sa panahon ng stress sa merkado, alinsunod sa teorya ng financial contagion at mga naunang ebidensya na nagtatakda sa DeFi bilang pangunahing channel ng transmisyon sa loob ng mga pamilihan ng digital asset.

Ang epekto ay na ang mga metaverse token at DeFi ay hindi ganoon ka-imune sa mga panlabas na shock gaya ng iniisip ng mga namumuhunan base sa kanilang mga reaksyon sa normal na panahon.

“Sa panahon ng kaguluhan, ilang bilateral na relasyon na kinasasangkutan ng mga metaverse token ay nagbabaliktad ng direksyon, na nagpapakita ng kanilang paglipat mula sa pagiging volatility transmitter patungo sa pagiging receiver.”

Sa pagsusuri ng katatagan, natuklasan ng pananaliksik na ang mga resulta ay nananatiling pare-pareho sa lahat ng dataset at kondisyon.

Isang mahalagang aral para sa mga namumuhunan ay na ang mga geopolitical shock ay hindi lamang nagpapalakas ng pagkakaugnay-ugnay ng pamilihan kundi nagbabago rin ng mga pattern ng shock transmission habang lumilipat ang mga namumuhunan patungo sa mas liquid na asset. Kaya sa panahon ng krisis, ang mga dating epektibong paraan ng diversipikasyon sa digital asset ay maaaring biglang tumigil sa pagiging epektibo.

Lampas sa mga Token: Exposure sa Imprastruktura kumpara sa Korelasyon ng Asset

Coinbase Global (COIN)

Ipinapakita ng mga natuklasan ng pag-aaral ang isang malinaw na dilema: kung ang pagkalat ng kapital sa pagitan ng mga cryptocurrency, DeFi, at mga metaverse token ay nabigong protektahan ang isang portfolio sa panahon ng panic sa merkado, paano dapat lapitan ng mga namumuhunan ang exposure sa sektor na ito?

Ang direktang alokasyon ng token ay nag-iiwan sa mga namumuhunan na maging bulnerable sa sabay-sabay na pagbaba na binigyang-diin ng pananaliksik. Gayunpaman, para sa mga naghahanap ng malawak, pangmatagalang exposure sa pag-unlad ng digital asset ecosystem—nang hindi lamang tumaya sa isang spekulatibong basket ng indibidwal na token—ang pokus ay lumilipat mula sa mismong mga asset patungo sa pinagbabatayan nitong imprastruktura.

Dito pumapasok ang Coinbase Global (COIN ) na patuloy na nagtataguyod ng sarili bilang pangunahing lider sa industriya ng crypto at blockchain, na nagbibigay ng equity exposure sa mismong mga rail na sumusuporta sa mga kategorya ng asset na sinuri sa pag-aaral—mula sa core na crypto hanggang sa mga DeFi protocol at mga metaverse asset tulad ng MANA at AXS.

Sa 2025, iniulat ng Coinbase na may 8 milyong aktibong account at naging pinakamalaking custodian ng Bitcoin sa buong mundo, na may hawak na 2.4 milyong BTC—na humigit-kumulang 12% ng kabuuang umiikot na suplay. Ang sukat na ito ng institusyon ay ginagawa itong pangunahing kasosyo para sa mga malalaking Bitcoin ETF, na nagbibigay ng seguradong custody at liquidity na nag-uugnay sa tradisyonal na pananalapi at digital na asset.

Lampas sa pangunahing exchange platform nito, kinukuha ng Coinbase ang halaga sa maraming aspeto ng digital na ekonomiya sa pamamagitan ng isang magkakaibang ecosystem ng mga komplementaryong alok:

• Coinbase One: Isang premium subscription service na nag-aalok ng zero trading fees, pinataas na staking rewards, at mga benepisyo para sa institutional partners.
• Coinbase Advanced: Dinisenyo partikular para sa mga high-volume at propesyonal na crypto trader.
• Coinbase Wallet: Nagbibigay-daan sa non-custodial storage ng mga cryptocurrency at NFT na hindi nakadepende sa mga centralized exchange.
• Coinbase Earn: Isang staking platform na nagpapahintulot sa mga gumagamit na kumita ng yield sa mga network asset, na nag-generate ng higit $230M para sa mga customer noong 2023 lamang.
• Coinbase Card: Isang mainstream Visa debit card na nagpapadali ng real-world crypto transactions na may cash-back rewards sa BTC at USDC.
• USD Coin (USDC): Co-developed bilang isang pangunahing USD-backed stablecoin na nagdadala ng liquidity at institutional dollar-settlement sa buong DeFi at exchange rails.

Sa hinaharap, ang Coinbase ay aktibong nagtatrabaho sa tokenizing ng securities, na nag-eexplore ng mga paraan upang pagdugtungin ang tradisyonal na Nasdaq-listed equities sa mga blockchain-based settlement system.

Ang pag-navigate sa landscape na ito ay hindi nang walang alitan. Patuloy na hinaharap ng kumpanya ang kumplikadong regulatory environment, SEC litigation, mga banta sa cybersecurity, at mga hamon sa operational scaling kasabay ng mas malawak na paggalaw ng merkado. Higit pa rito, ang mga pangmatagalang panganib sa industriya mula sa macro volatility hanggang sa mga umuusbong na teknolohikal na pagbabago tulad ng quantum computing ay nananatiling mahalagang konsiderasyon.

Gayunpaman, ang mas mature at dominant na Coinbase ay nag-aalok ng isang estruktural na entry point sa merkado. Sa halip na hulaan kung aling indibidwal na token ang makakaligtas sa isang geopolitical shock, ang paghawak ng equity sa category-defining infrastructure ay nagbibigay-daan sa mga namumuhunan na makinabang sa pangkalahatang adoption, custody, at trading volume ng digital asset economy.

Maaari ka ring magbasa pa tungkol sa Coinbase sa ang aming investment report na nakatuon sa kumpanya.

Pinakabagong Balita at Pag-unlad sa Stock ng Coinbase (COIN)

Pag-aaral na Binanggit

^{1. Nadia Basty and Mouna Abidly. Mga geopolitical shock at pagkakaugnay-ugnay ng meta coins, cryptocurrencies, DeFi at MSCI na may mga implikasyon sa portfolio. Finance Research Open. Volume 2, Issue 3, Setyembre 2026, 100151. https://doi.org/10.1016/j.finr.2026.100151}