Totoo bang Flexible na Resurso sa Grid ang Bitcoin Mining?

Inilunsad ang Bitcoin bilang isang peer-to-peer na elektronikong sistema ng salapi na kayang gumana nang walang sentral na tagapamagitan sa pananalapi. Sa paglipas ng panahon, lumawak ang papel nito lampas sa mga pagbabayad, kung saan maraming mamumuhunan ang itinuturing ito bilang “digital na ginto” at potensyal na reserbang asset para sa digital na ekonomiya.

Sa parehong oras, ang Bitcoin (BTC ) Ang mekanismong pangpapatunay, proof of work (PoW), ay nagiging isang lubos na matinding konsumo ng enerhiya. Dahil dito, napuna ang kritisismo na ang Bitcoin ay isang pinagmumulan ng polusyon at carbon emissions, pati na rin isang pasanin sa mga power grid na nahihirapang tugunan ang tumataas na pangangailangan dulot ng elektripikasyon.

May ilang opsyon na makakabawas sa problemang ito, na may kapansin-pansing layuning gawing isang imprastruktura ng enerhiya ang pagmimina ng Bitcoin, na maaaring i-on at i-off depende sa pangangailangan ng grid. Ito ay isang pangakong ideya, dahil ang pagtaas ng mga renewable sa ating power mix ay nangangahulugang madalas na lumalampas ang produksyon ng enerhiya sa ating pangangailangan. At ang pag-aaksaya ng enerhiyang ito ay nagpapamahal sa mga proyektong renewable, alinman sa pagkawala ng mahalagang kapangyarihan o sa pangangailangan ng napakalaking mga battery park upang suportahan ang mga renewable power plant.

Ngunit isang bagong pag-aaral ang nagpapakita na hindi ito palaging ganun kasimple. Natuklasan ng mga Germanong mananaliksik mula sa Witten/Herdecke University at University Erlangen-Nuremberg na kahit sa isang electric grid na mayaman sa renewable supply tulad ng Texas, nagdudulot ng pressure ang pagmimina ng Bitcoin sa grid. Natuklasan nila na habang hindi nito naapektuhan ang mga presyo sa araw (na sumisipsip ng surplus ng renewable), tumaas ang mga presyo sa gabi, na mas malala pa sa mga oras na dati nang napipilitang magtrabaho.

Inilathala nila ang kanilang mga resulta sa journal na iScience¹, sa ilalim ng pamagat na “Epekto ng lokal na presyo ng kuryente ng pagmimina ng Bitcoin sa mga energy system na mayaman sa renewable”.

Bitcoin Mining Bilang Kontra Timbang sa Renewable

Habang lumalaki ang bahagi ng mga renewable sa ating kapasidad ng paglikha ng kuryente, lalo na sa mga tiyak na rehiyon na mayaman sa hangin o solar radiation, maaari silang regular na maglabas ng higit sa kasalukuyang pangangailangan. Maaaring maging problema ito dahil mahirap itago ang kuryente, at ang sobrang enerhiyang iyon ay maaaring mawala sa paglaon, tulad ng sa gabi o sa mga linggo na walang hangin.

Ang hindi nabentahang enerhiyang ito ay nasasayang, at mas mainam kung magagamit ito ng mga sistemang maaaring mag-aktibo sa mga panahon ng murang o sobrang kuryente, na pagkatapos ay magdi-disconnect sa mga oras ng mataas na pangangailangan at mababang produksyon ng renewable.

Sa teorya, maaaring iayos ang mga operasyon ng pagmimina ng Bitcoin nang flexible alinsunod sa ganitong surplus ng kuryente. Ang ganitong praktis ay maaaring magpataas ng pinansyal na kita mula sa pamumuhunan sa renewable, habang nagbibigay din ng mahalagang serbisyo sa mga gumagamit ng Bitcoin. Ang kabilang panig ng usaping ito ay ang pagputol (pag-interrupt) ng pagmimina ng Bitcoin kapag hiniling ng operator ng grid o sa panahon ng tunay na kakulangan.

Isa pang posibilidad ay iayos ang pagmimina ng Bitcoin alinsunod sa presyo ng kuryente (flexibilidad sa paglipat ng load): pag-aayos sa karaniwang siklo ng presyo, kumukonsumo kapag sagana ang output ng renewable at nagbabawas kapag humihigpit ang grid.

Ito ang ikalawang anyo ng kakayahang mag-adjust na sinusuri ng pag-aaral na ito, dahil ito ang konsepto kung saan nakabatay ang pangkapaligirang argumento para sa pagmimina ng Bitcoin.

Bitcoin Mining at Texas

Teoretikal na Kakayahang Mag-Adjust Kumpara sa Praktika

Sa teorya, maaaring maging flexible ang mga Bitcoin miner at mag-on at mag-off sa loob ng ilang segundo lamang, lalo na sa kaso ng matinding pagtaas ng presyo o kakulangan sa kuryente.

Ngunit kasabay nito, kung ang diperensya sa pagitan ng presyo ng kuryente at halaga ng mined na Bitcoin ay sapat na mataas, may insentibo ang mga miner na magdagdag ng demand kahit sa mga karaniwang oras na mataas ang presyo.

Upang linawin kung ano talaga ang nangyayari sa malakihang operasyon ng pagmimina ng Bitcoin, pinili ng mga mananaliksik ang Texas bilang isang “ideal na kaso”. Ang unang dahilan ay ang pagbabawal sa pagmimina ng crypto-asset sa China noong Hunyo 2021 na nagdulot ng malawakang paglipat ng mga miner, kung saan malaking bahagi ang lumipat sa US, at ang Texas ay nakahuli ng karamihan sa pamumuhunang ito.

“Ang naka-install na kapasidad ng pagmimina na aming natukoy sa pag-aaral na ito ay humigit-kumulang 69% ng global na Bitcoin hashrate noong unang bahagi ng 2025, na nagpapahiwatig ng matinding konsentrasyon ng aktibidad ng pagmimina sa US.”

Pinagmulan: iScience

Ang ikalawang dahilan ay ang Texas ay nagpapatakbo ng isa sa pinaka-market-driven na sistema ng kuryente sa buong mundo, na may napaka-detalyado at tumutugon na mga signal ng presyo. Dahil dito, nagkakaroon ng kakayahan ang mga miner na tumugon sa masalimuot na detalye ng mga signal ng presyo, at ang mga mananaliksik ay matukoy kung paano naaapektuhan ng mga miner ang lokal na dinamika ng merkado.

Aktibong Pagpili ng Heograpikal na Lokasyon

Natukoy ng mga mananaliksik ang 30 pasilidad ng pagmimina ng Bitcoin na may operating capacity na 4,789 MW sa Texas, at ang mga county kung saan sila matatagpuan.

Natuklasan nila na, sa karaniwan, ayon sa inaasahan, ang mga miner ay matatagpuan sa mga county na may mas mataas na average na kabuuang kapasidad ng kuryente at mas mataas na bahagi ng renewable, lalo na solar, at mas mataas na dalas ng negatibong presyo.

Pinagmulan: iScience

“Sa pagtatapos ng 2024, ang mga hindi pinakikitungang county ay may average na 38% na renewable, samantalang ang mga pinakikitungang county ay lagpas sa 66%. Ipinapahiwatig ng pattern na ito ang pagpili patungo sa mga county na mas mataas ang renewable kumpara sa average sa Texas.”

Ang parehong mga county ay may mas mataas na GDP din, na nagpapahiwatig ng pagpili ng mga Bitcoin miner sa mga mas matatag na ekonomiya, industriyalisadong rehiyon na may umiiral nang imprastruktura ng enerhiya.

Paglilipat ng Texas sa Solar

Sa mga nagdaang ilang taon, ang karagdagang kapasidad ng solar power ay radikal na nagbago ng profile ng emisyon ng paglikha ng kuryente sa Texas, na may matarik na pagbaba sa mga oras ng tuktok na solar sa panahon ng 2021‑2024.

Pinagmulan: iScience

Sa teorya, dapat nitong suportahan ang pahayag na ang pagmimina ng Bitcoin ay makatutulong sa paglipat ng enerhiya.

Sa pag-aaral ng presyo bago at pagkatapos ng paglipat ng mga Bitcoin miner, at sa antas ng bawat county, natuklasan ng mga mananaliksik na hindi naaapektuhan ang mga presyo sa araw.

Gayunpaman, natuklasan na mas mataas ang mga presyo sa gabi kapag naroroon ang mga Bitcoin miner.

“Ang tinatayang karaniwang epekto ng pagmimina ng Bitcoin ay pagtaas ng 8.1 USD bawat MWh, katumbas ng 19.9% ng karaniwang presyo sa gabi na 40.5 USD bawat MWh bago nagsimula ang pagmimina sa mga county na nagkaroon nito.”

Pagsusuri ng mga Epekto ng Pagmimina ng Bitcoin

Nakakabigong Epekto sa Renewable at Grid

Dahil halos hindi nagbago ang dalas ng mga oras na may negatibong presyo matapos pumasok ang mga Bitcoin miner sa pamilihang elektrisidad na ito, ipinapakita nito na ang pagtaas ng presyo sa gabi ay hindi resulta ng konsumo ng sobrang enerhiya na kung hindi ay mapuputol.

Sa halip, ang pagtaas ng presyo sa gabi ay umaabot sa mga oras ng stress sa sistema, kung saan ang suplay ng kuryente ay halos hindi na nakakasabay sa demand.

Pinagmulan: iScience

Malamang din na ang tunay na kabuuang epekto ay hindi ganap na nasusukat ng metric na ginamit upang matuklasan ito.

“Dahil nagkakaiba ang mga presyo sa mga node lamang kung saan may pagkapigil ng transmisyon, nasasaklaw ng aming mga pagtatantiya ang lokal na bahagi ng epekto ng presyo ng pagmimina at dapat basahin bilang mababang hangganan ng kabuuang epekto.”

Sa pangkalahatan, ipinapakita ng mga resulta na kumokonsumo ang mga Bitcoin miner ng ilang bahagi ng sobrang enerhiya sa araw, na maaaring maging kapaki-pakinabang para sa mga renewable power plant, ngunit nagpapataas din ng demand sa mga oras ng tuktok at sa gabi sa pangkalahatan, na nagdaragdag ng stress sa grid at pangangailangan para sa mga backup na planta na pinapagana ng fossil fuel.

“Hindi ito ang pattern na lilikhain ng isang load‑shifting, surplus‑absorbing load. Ang isang load‑shifting na demand ay maglilinis ng surplus at iiwan ang mga mahigpit na oras na hindi apektado. Wala ni isa sa mga ito ang nangyayari: nananatiling kasing dalas ang mga oras na may negatibong presyo tulad bago pumasok, at nagiging mas karaniwan ang mga oras na may mataas na presyo sa gabi.”

Hindi Angkop na Insentibo

Isang pangunahing problema sa pagnanais na gawing intermittent demand lamang ang pagmimina ng Bitcoin na sumisipsip lamang ng renewable surplus ay dahil ito ay isang kapital‑intensive na gawain, na nangangailangan ng mamahaling pasilidad at hardware ng kompyuter.

Bilang gayon, mas mababawi ng mga Bitcoin miner ang kanilang ininvest na kapital kung patatakbuhin nila ang kanilang mga pasilidad sa pinakamataas na kapasidad, basta’t ito ay kumikita sa bawat minuto.

“Ang paggamit ng kapital ay nangingibabaw sa marginal na gastos sa kuryente, kaya patuloy na tumatakbo ang mga miner, nagkakaltas lamang kapag ang presyo ay lumalagpas sa marginal na kita ng isang hash o kapag binabayaran silang isara ang operasyon na hindi na nauulit sa cycle ng renewable production.”

Ito ay isang seryosong problema, dahil ang pagdagsa ng mga Bitcoin miner ay inisip bilang paraan upang i‑optimize ang produksyon ng kuryente at bawasan ang gastos para sa ibang konsyumer. Ngunit sa kasong ito, hindi ito nagtagumpay, at ang kuryente ay naging mas carbon‑intensive.

“Ang pagdagsa ng mga miner ay hindi nagpapagaan sa sistema; lalo pa itong nagpapabigat.”

Sa pangkalahatan, ang mas malawak na implikasyon sa pamumuhunan ay maaaring tukuyin ng mga programa sa pakikilahok sa grid, kapasidad ng transmisyon, pag‑deploy ng imbakan, at mga patakaran sa pamilihan ng enerhiya kung susuportahan ba ng pagmimina ng Bitcoin ang integrasyon ng renewable o ililipat lamang ang mas mataas na lokal na gastos sa ibang konsyumer ng kuryente.

Hindi ito nangangahulugang permanente ang epekto. Bagaman mabilis tumugon ang mga presyo sa mga shock sa demand, ang mga pamumuhunan sa paglikha, imbakan, at imprastruktura ng grid ay may mahabang panahon ng pagpaplano at pag‑adjust.

Kaya’t posible na ang paglago ng demand ay masusundan din ng paglago ng kapasidad ng imbakan at interkoneksyon ng grid, na magbibigay sa mga miner at iba pang gumagamit ng mas maraming kuryente sa mga oras ng tuktok, lalo na habang bumababa ang presyo ng mga solusyon sa imbakan.

Bilang alternatibo, sa pamamagitan ng paglikha ng direktang pinagmumulan ng demand para sa sobrang kuryente, maaaring bawasan ng pagmimina ng Bitcoin ang relatibong kakayahang kumita ng mga pamumuhunan sa teknolohiyang imbakan at pagpapalakas ng grid.

Kaya’t ang kabuuang pangmatagalang epekto ng pagmimina ng Bitcoin sa grid ng enerhiya at pamumuhunan sa renewable ay kailangan pa ring lubos na maunawaan.

“Ang pag-unawa sa mga kalakip na kompromiso sa pamumuhunan ay mahalaga para suriin ang pangmatagalang epekto sa antas ng sistema ng bagong pangangailangan sa kuryente ng mga Bitcoin miner sa konteksto ng planadong berde na paglipat sa enerhiya.”

Pamumuhunan sa Bitcoin Mining

Riot Platforms

Ang Riot ay isang Bitcoin miner na may patakarang patayong integradong sumasaklaw sa pagmimina ng Bitcoin, engineering, at pagbuo ng malakihang proyekto ng data center.

Sa 44.4 EH/s (exa-hashes bawat segundo) noong Q2 2026, kinakatawan ng kumpanya ang hanggang 4.3% ng pandaigdigang network ng pagmimina ng Bitcoin, na gumagawa ng average na 17.6 BTC kada araw, na may average na gastos sa pagmimina na $49,912 bawat Bitcoin. Ang netong gastos nito sa kuryente ay 3.6 c/kWh noong 2025, isa sa pinakamababang gastos sa industriya, at naghawak ang kumpanya ng 11,380 Bitcoin noong Q2 2026.

Ang Riot ay nagpapatakbo ng napakalaking digital na imprastruktura at pasilidad ng pagmimina ng Bitcoin sa Texas; ang pasilidad nitong 400 MW sa Corsicana ay maaaring palakihin hanggang 1 GW sa pangmatagalan.

Ang kumpanya ay umaasa sa pangmatagalang power purchase agreements at aktibong pakikilahok sa merkado ng enerhiya ng ERCOT (Electric Reliability Council of Texas). Halimbawa, sa panahon ng matinding heat wave noong Agosto 2023, binayaran ito ng $31.7M upang isara.

“Ang malalaking pinagmumulan ng enerhiya o mga load na biglang nagsasara ay maaaring magdulot ng mga isyu sa pagbalanse ng grid. Gayunpaman, sa pagkakaroon ng visibility at predictability, tinitingnan ng ERCOT ang mga Bitcoin miner bilang “napaka-kapaki-pakinabang” para mapanatili ang balanse at katatagan kapag tumataas ang demand at tumataas ang peak generation, o kapag bumababa ang intermittent generation.”

Sa kabuuan, may access ang Riot sa 2 GW na kabuuang kapasidad ng kuryente: 1,700 MW sa Texas at 300 MW sa Kentucky.

Bukod sa mababang gastos sa enerhiya at pakikilahok sa merkado ng ERCOT, naging mas kumikita ang Riot dahil sa pagkuha nito ng ESS Metron noong 2021, na gumagawa ng mga switchgear para sa mababa at katamtamang boltahe at mga yunit ng pamamahagi ng kuryente. Nagbigay ito sa kumpanya ng direktang access sa mga komponenteng may mahabang lead time para sa sarili nitong mga proyekto, at ng pagkakataong makinabang mula sa lumalaking pangangailangan sa pagtatayo ng mga data center sa pangkalahatan.

Nagpapatupad din ang kumpanya ng mga data center para sa mga AI application. Noong 2026, nakaseguro ang Riot ng $9.8 B na kita mula sa data center kasama ang mga nangungunang kalahok sa AI ecosystem.

Pinagmulan: Riot Platforms

Ang mga data center na ito ay unti-unting ilalagay mula 2027-2028 at pagkatapos pa. Inaasahan ng Riot na i-refinance ang natapos na paunang AMD deployment gamit ang humigit-kumulang $180 M na term loan. Plano ng pamunuan na ilaan muli ang nalikom na pondo para sa hiwalay na pagtatayo ng frontier AI lab, kasabay ng umiiral na liquidity at karagdagang utang sa proyekto.

“Ang netong equity ng proyekto na kinakailangan para sa nangungunang frontier AI lab buildout ay popondohan pangunahing sa pamamagitan ng umiiral na liquidity position at inaasahang financing sa utang.”

Pinagmulan: Riot Platforms

Sa posisyon nito sa Texas, maaaring makinabang ang Riot Platforms mula sa saganang renewable energy (RET ) na supply ng estado, na lalong nagpapababa ng kanilang mga bayarin sa enerhiya at nagpapabuti ng kanilang carbon emissions profile.

Malinaw, ang pamumuhunan sa Riot Platforms ay isang pustang nakasalalay sa Bitcoin na manatili sa antas ng presyo na nagpapanatiling kumikita ang ganitong napakalaking sukat ng pagmimina. Ngunit ito rin ay isang pustang nakasalalay sa mga Bitcoin miner na responsable at aktibong nag-aambag sa katatagan ng grid sa halip na maging problema sa energy grid, na nakapuwesto sa isang matatag na hurisdiksyon na may sagana at murang enerhiya.

Gayunpaman, kailangang tandaan ng mga potensyal na mamumuhunan na ang stock na ito ay nananatiling nakalantad sa presyo ng Bitcoin, kahirapan ng network, gastos sa kuryente, pagbabago sa regulasyon, at panganib sa pag-unlad ng imprastruktura, kaya’t ito ay isang opsyon sa pamumuhunan na dapat bahagi ng balanseng portfolio.

Pinakabagong Balita at Pag-unlad sa Stock ng Riot Platforms (RIOT)

Pag-aaral na Binanggit

^{1. Maximilian Gill, Jona Stinner, at Marcel Tyrell. Mga epekto ng lokal na presyo ng kuryente ng pagmimina ng Bitcoin sa mga renewable‑rich na sistema ng enerhiya. iScience. Volume 29. Issue 10117584, Oktubre 16, 2026. https://doi.org/10.1016/j.isci.2026.117584}