Barrick Gold (B): Isang Higanteng Minero ng Gintong Hilagang Amerika

Pagdating sa pagmimina ng mga metal, ang ilang bahagi ng publiko na namumuhunan ay nakatuon sa mga industriyal na metal, mula sa napakalaking dami ng produksyon ng bakal at aluminyo hanggang sa mas niyebeng mga produkto tulad ng tungsten, platinum, rhenium, rhodium, o uranium (sundan ang mga link para sa detalyadong ulat sa pamumuhunan sa bawat isa sa mga metal na ito).

Gayunpaman, isang metal ang mas nakakakuha ng atensyon ng publiko at mga namumuhunan kaysa sa iba, kahit na ito ay medyo mas kaunting ginagamit sa industriya: ginto.

Ang ginto ay ginamit mula pa noong unang panahon bilang simbolo ng kapangyarihan, karangyaan, at kayamanan. Ito rin ay isa sa pinakakaraniwang at pinakamahabang anyo ng pera sa kasaysayan. Hanggang ngayon, ang ginto ay isa pa rin sa pangunahing reserbang asset na hawak ng mga pambansang bangko sentral, na bumubuo ng mahalagang bahagi ng pandaigdigang sistemang reserba.

Gayunpaman, sa isang panahon, tila ang pinakamagagandang araw ng ginto ay nasa nakaraan na, kung saan tinawag ni John Maynard Keynes ang gold standard na “isang barbarong relik”. Sa pagwawakas ng convertibility ng dolyar sa ginto noong 1970s, mukhang hindi na magiging mahalagang asset pang-pinansyal ang ginto.

Nagiging totoo ito nang unti‑unting humina sa mga nakaraang taon. Isang malaking salik ay ang tumataas na utang ng pamahalaan ng US, na nagdudulot ng takot na maaaring magbunga ng krisis sa pera. Habang ang gastos sa interes ng utang ng US ay umabot na sa trilyong antas at tumaas na kapantay ng kabuuang gastusin sa militar ng US, ang mga takot na ito ay nagkakaroon ng ilang katwiran.

Source: Bureau Of Economic Analysis

Dagdag pa rito, ang mga pandaigdigang tensyon sa geopolitika at ang banta ng US na magpatupad ng pangalawang sanksyon sa mga entidad na tumutulong sa kalakalan na may sanction laban sa mga kalaban tulad ng Russia o Iran, pati na rin ang pag-imobilisa ng mga asset ng Russia ng EU at paggamit ng mga hindi inaasahang kita na nalilikha nito, ay nagpakita ng pangangailangan para sa mga sovereign asset na walang panganib mula sa kontraparte. At tulad ng dati, ang ginto ay lalong nakikita bilang kapaki-pakinabang para sa papel na ito ng mga bangko sentral sa buong mundo.

Siyempre, para sa maraming namumuhunan, ang Bitcoin bilang “digital gold” ay maaaring gumanap ng papel sa pag-iwas sa fiat currencies. Ngunit ang aktwal na ginto ay malamang na gumanap din ng malaking papel sa hinaharap na sistemang pananalapi, lalo na sa antas ng mga estado‑bansa.

Ang kamakailang mataas na presyo ng ginto ay direktang nakikinabang sa mga minero ng ginto, lalo na sa mga mas malalaki na may sukat upang magbigay ng diversipikasyon at maraming mga site ng produksyon, na nagpapalawak ng panganib mula sa isang partikular na bansa o minahan.

Nasaklaw na namin dati ang pinakamalaking minero ng ginto sa mundo: Newmont. Ngunit ang ikatlong pinakamalaking minero ng ginto ay maaari ring maging kawili‑wiling para sa mga namumuhunan: Barrick Mining.

Barrick Mining Overview

Barrick Mining History

Medyo nakakagulat para sa isang kumpanyang magiging isa sa pinakamalalaking minero ng ginto sa mundo, hindi nagsimula ang Barrick bilang isang kumpanya ng pagmimina. Nagsimula ito bilang Barrick Resources Corporation, na itinatag noong 1983 mula sa isang negosyo ng langis at gas na kinabibilangan ng Barrick Petroleum.

Pagkatapos ng mga pagkalugi sa sektor ng langis at gas, ang tagapagtatag nito, Peter Munk, ay nagdirekta ng kumpanya patungo sa sektor ng pagmimina ng ginto at nag‑IPO noong 1983 sa Toronto Stock Exchange.

Noong 1983 at 1984, nakuha ng Barrick ang minahan ng Renabie sa Ontario sa pamamagitan ng mga unang transaksyon nito at binili ang Camflo Mines. Ngunit ito ay nagsimula nang makilala sa pagkuha ng Goldstrike noong huling bahagi ng 1986, isang minahan ng ginto sa Eureka County sa hilagang‑silangang Nevada.

Ang tagumpay ng Goldstrike ang naging pundasyon ng kumpanya at nagbigay ng cash flow at kakayahang mag‑finansyal upang magpatuloy sa pag‑expand mula roon.

Noong 1985, muling binago ng kumpanya ang pangalan nito sa American Barrick Resources upang idiin ang pokus nito sa mga minahan sa Amerika, kumpara sa iba pang malalaking minahan sa South Africa noong panahong iyon. Ang kumpanya ay nakalista sa New York Stock Exchange noong 1987.

Ang kasunduan na nag‑propel sa Barrick upang maging isa sa mga nangungunang minero ng ginto ay ang pagbili ng Lac Minerals noong 1994, na nagmamay‑ari ng mga ari‑arian sa pagmimina sa Hilaga at Timog Amerika. Bilang patunay ng pokus nito sa ginto, muling pinalitan ang pangalan ng kumpanya noong 1995 bilang Barrick Gold Corporation, isang pangalang pinanatili hanggang sa magbago ito sa Barrick Mining Corporation (B ) noong 2025.

Noong 2000s, patuloy na lumago ang Barrick tungo sa pagiging global na lider sa pamamagitan ng mga pag‑acquire ng Homestake Mining Company sa halagang $2.3B noong 2001, isang $10.4B na pag‑acquire ng katunggaling Canadian miner na Placer Dome, at ang pagbili ng C$7.3B ng Equinox Minerals noong 2011.

Noong unang bahagi ng 2010s, ang pagsasama ng mababang presyo ng ginto at labis na utang mula sa mga pag‑acquire na ito ay nagdulot ng ilang pagbebenta ng asset, kung saan pinanatili ng kumpanya ang mga “Tier 1” na asset.

Noong 2019, nagsanib ang Barrick sa Randgold Resources at dinala ang CEO ng South Africa at CEO ng Randgold na si Mark Bristow, upang pangunahan ang pinagsamang kumpanya at pasiglahin ang kahusayan sa operasyon.

Kaagad pagkatapos nito, nilikha nito ang Nevada Gold Mines Joint Venture kasama ang kakumpitensya nitong Newmont, na pinagsama ang imprastruktura ng parehong kumpanya sa Nevada upang lumikha ng pinakamalaking gold‑producing complex sa mundo.

Barrick Mining By The Numbers

Ang Barrick ngayon ay nananatiling isang kumpanyang nakasentro sa Hilagang Amerika, kung saan 64% ng produksyon ng ginto nito ay nagmumula sa rehiyong ito, na may kabuuang produksyon na 3.26 milyong onsa (Moz) noong 2025, o 101 tonelada ng ginto. Inaasahan na ang produksyon ay nasa hanay na 2.90‑3.25 Moz sa 2026.

Maliban sa ginto, gumagawa rin ang kumpanya ng tanso, na may 220,000 tonelada na nalikha noong 2025, ngunit ito ay hindi gaanong sentral sa kita ng kumpanya.

Source: Barrick Mining

Sa kabuuan, hawak ng kumpanya ang 85 Moz ng ginto sa mga napatunayan at probable reserves, na katumbas ng humigit‑kumulang 26 taon ng produksyon noong 2025. At 150 Moz sa measured at indicated resources, na kasama ang reserves ngunit hindi lahat ay ekonomikong ma‑minahan.

Sa Q2 2026, ang AISC (All‑in Sustaining Costs) ng Barrick, isang sukatan na kinukwenta ang mas malawak na gastos sa pagpapanatili ng produksyon kabilang ang operating costs, sustaining capital expenditure at ilang iba pang sustaining costs, ay $1,866 kada onsa ng ginto. Inaasahan na mananatili ang AISC sa hanay na $1,760–$1,950 kada onsa para sa 2026 din.

Ibig sabihin, sa presyong ginto na $4,000 kada onsa o higit pa sa buong 2026, kahit na may matinding volatility (umabot ito sa higit $5,000 kada onsa noong taglamig‑tagsibol 2026), nakakalikha ang kumpanya ng napakataas na margin para sa bawat onsa ng ginto na nakuha mula sa lupa.

Source: Barrick Mining

Noong 2025, nakalikha ang kumpanya ng rekord na taunang operating cash flow na $7.7 bilyon at free cash flow na $3.9 bilyon. Nakatulong ito upang maabot ng kumpanya ang all‑time high cash balance na $6.7B at net cash position na $2B. Mula sa free cash flow na ito, $1.5B ay inilaan para sa share repurchases at $890M para sa dividends.

Source: Barrick Mining

Barrick Mining Assets

Nevada Gold Mines & North America

Nevada Gold Mines, ang joint venture kasama ang Newmont na pinagsasama ang mga asset ng Nevada ng parehong kumpanya, ay malayo ang pinakamalaking bahagi ng kumpanya. Pag-aari ito ng 61.5% ng Barrick, na siyang nagpapatakbo rin nito, at ito ang pinakamalaking gold‑producing mining complex sa mundo, kabilang ang ilang mga refinery upang iproseso ang hilaw na ore at linisin ito tungo sa purong ginto.

Source: Barrick Mining

Ang produksyon na naiuugnay kay Barrick ay 1.591 Moz noong 2025, halos kalahati ng kabuuang produksyon ng kumpanya.

Ang isa pang minahan sa Hilagang Amerika na nagiging sentro ng kumpanya ay Pueblo Viejo, sa Dominican Republic, isa pang joint venture sa pagitan ng Barrick (60%) at Newmont (40%) na nagsimula nang mag‑produce noong 2012. Ang minahan ay sumasailalim sa proyekto ng life extension at plant expansion na dapat magpahaba ng buhay ng minahan hanggang 2040 at higit pa.

Source: Barrick Mining

North American IPO

Ang Barrick ay nagbabalak na ilista ang isang minority stake sa mga asset nito sa Hilagang Amerika sa pamamagitan ng isang hiwalay na nakalistang kumpanya, at nakikipagtulungan sa Goldman Sachs Group Inc. (GS ) sa kasunduan. Layunin nitong makumpleto ang ideyang ito bago matapos ang 2026, alinsunod sa kondisyon ng merkado at mga aprubal.

Ang kumpanya ay nakipagkasundo sa Newmont Corp. upang idagdag ang Fourmile, Mike at Fiberline sa Nevada Gold Mines, kung saan nagbayad ang Newmont ng $1.95B sa Barrick bilang bahagi ng kasunduan na nag‑secure din ng suporta nito para sa planadong IPO at nalutas ang lahat ng alitan sa pagitan ng mga kumpanya.

Ang nalikhang kumpanya ay isasama rin ang Fourmile Project, isang proyektong minahan ng ginto sa Nevada na nasa ibabaw ng isa sa pinakamahalagang gold ore discovery ng siglo.

Ang ideya sa likod ng IPO ng mga asset sa Hilagang Amerika ay mag‑unlock ng halaga, dahil maaaring mag‑alangan ang ilang mamumuhunan na mag‑expose sa ibang hurisdiksyon, at mas gusto ang purong Hilagang Amerika, Nevada‑centric na stock ng pagmimina ng ginto.

“Ang pagkakita ng ginto sa ganitong mga grade kahit saan ay pambihira ngunit ang magawa ito sa ganitong sukat na kalapit sa maraming umiiral na pasilidad ng pagproseso ay tunay na kamangha‑mamanga.”

Mark Bristow – Barrick President and Chief Executive

Ang minahan ay maaaring mag‑produce ng hanggang sa average na taunang produksyon ng ginto na 600‑750 kozpa (libong onsa bawat taon), na magpapataas ng produksyon ng rehiyon para sa Barrick ng humigit‑kumulang 30%. Sa 2029, plano ng Barrick na magkaroon ng 34 km ng development sa lugar, na susundan ng paunang test stoping.

Hindi lamang mayaman ang Fourmile sa ginto, kundi magiging napakababa rin ang gastos sa operasyon dahil sa paborableng heolohiya.

“Isang katangian ng Fourmile orebody na nagpapalakas pa nito ay ang geometallurgy. Hindi tulad ng Goldrush, na double refractory, may indikasyon na malaking bahagi ng mineralisasyon ng Fourmile ay magiging single refractory. Ibig sabihin, maaari itong iproseso nang mas flexible at sa mas mababang gastos sa mga kasalukuyang pasilidad ng Nevada Gold Mines.”

Mark Bristow – Barrick President and Chief Executive

Ang plano ng restructuring ay magbabalik din ng makabuluhang bahagi ng mga kita mula sa listing direkta sa mga shareholders ng Barrick Mining Corporation.

Rest Of The World

Bagaman may mga minahan ang kumpanya sa South America at Asia Pacific, ang pinagsamang kabuuang produksyon ay 322,000 onsa ng ginto lamang noong 2025, o 10% lamang ng kabuuan.

Mas mahalaga ang 840,000 onsa mula sa Africa at Gitnang Silangan, partikular mula sa mga operasyon ng ginto sa Tanzania (Bulyanhulu), Congo (Kibali), at Mali (Loulo-gounkoto). Ang kumpanya rin ay nagpapatakbo ng mga minahan ng tanso sa Saudi Arabia (Jabal Sayid) at Zambia (Lumwana), habang ang Reko Diq ng Pakistan (Reko Diq) ay isang copper‑gold development project.

Ang segmentong ito ng portfolio ng kumpanya ay maaaring mas exposed geopolitically.

Halimbawa, ang aktibidad sa Saudi Arabia at Pakistan ay maaaring maapektuhan ng digmaang US‑Iran.

Isa pang panganib ay ang political instability at resource nationalism.

Halimbawa, ang Loulo‑Gounkoto complex sa Mali ay, sa isang panahon, inilagay sa ilalim ng provisional administration na hiniling ng gobyerno, at sumang-ayon ang Barrick na magbayad ng $430M sa isang settlement upang maibalik ang kontrol sa minahan at maayos ang mga nakabinbing claim at tax disputes. Bilang resulta, nagbigay ang Mali ng 10‑taong extension para sa proyektong Loulo.

Sa ilang paraan, ipinapakita ng mga isyung ito kung bakit nais ng kumpanya na magkaroon ng hiwalay na nakalistang kumpanya na maghahawak ng mga asset sa Hilagang Amerika, upang maiwasan ang pag‑distract ng bahagi ng kumpanya sa mga isyu sa mas maliit na bahagi ng operasyon.

Barrick Mining Investment Case

Barrick Mining Pros

Ang argumento para mamuhunan sa Barrick Mining ay ito ay isa sa pinakamalalaking minero ng ginto sa mundo, na may napakagandang cost structure, at nasa gitna ng bull market para sa ginto, commodities, at iba pang anyo ng hard money.

Kaya ang pamumuhunan sa Barrick ay isang taya sa ginto bilang commodity, at sa karanasan ng kumpanya sa pag‑produce ng milyun‑milyong onsa ng ginto taon‑taon.

Sa apat na dekada nitong operasyon bilang minero ng ginto, napagtagumpayan ng kumpanya na patuloy na lumago sa pamamagitan ng mga estratehikong pag‑acquire at nakalikom ng portfolio ng ilan sa pinakamahusay na gold deposits sa mundo, lalo na sa Tier 1 na hurisdiksyon tulad ng Canada at USA.

Sa pagresolba ng alitan sa Newmont at pamahalaan ng Mali, maaaring tamasahin ng Barrick ang isang panahon ng katatagan at paglago ng produksyon, kasama ang malalaking bagong proyekto tulad ng Fourmile na makakapag‑move ng needle nang malaki, kahit para sa isang kumpanyang kasing laki ng Barrick.

Ang mahigpit na cost structure ay nagpanatili ng mababang gastos sa kabila ng pagtaas ng presyo ng gasolina, na ginagawang lubos na kumikita ang kumpanya, habang pinoprotektahan din ang mga shareholders mula sa posibleng pagbagsak ng presyo ng ginto. Kakailanganin ng pagbaba ng higit sa 50% mula sa kasalukuyang presyo ng ginto upang maabot ng ginto ang kasalukuyang AISC range ng Barrick, isang sitwasyon na karamihan sa mga minero ng ginto ay pangarap lamang, na nagbibigay ng margin of safety sa isang kilalang volatile at cyclical na industriya.

Barrick Mining Cons

Bagaman maaaring maging magandang taya ang Barrick sa ginto, hindi ito naging pinakamagandang performer sa top 3 gold company para sa mga stock investors. Ito ay dahil ang presyo ng stock ng Barrick ay, sa nakaraang ilang taon, nabigong makinabang mula sa pagtaas ng presyo ng ginto tulad ng mga direktang kakumpitensya nitong Newmont at Agnico‑Eagle.

Isang dahilan ay ang kawalan ng katiyakan sa plano nito para sa North American IPO, na maaaring nablock ng alitan sa Newmont, hanggang sa maresolba ito sa kasunduan noong Agosto 2026.

Isang alon ng resource nationalism na kumakalat sa Africa ay maaari ring magbanta sa hanggang 1/4 ng produksyon ng kumpanya. Kung mauulit ang sitwasyon ng minahan sa Mali sa iba pang bansa sa Africa, maaaring magdulot ito ng ilang bilyong dolyar na settlement upang mapanatili ang operasyon at lisensya sa pagmimina.

Kahit na ito ay kumakatawan lamang sa “isang taon” ng cash flow, maaari pa rin nitong negatibong maapektuhan ang stock at reputasyon ng kumpanya.

Kaya ang mga negatibo tungkol sa potensyal na pamumuhunan sa Barrick ay ang kumpanya ay maaaring masyadong malaki para sa malaking upside kung sumabog ang presyo ng ginto (kumpara sa mas mapanganib na mas maliliit na minero), ngunit hanggang ngayon ay nabigong makinabang mula sa daloy ng mga namumuhunan na naghahanap ng isang “safe” mega‑gold miner.

At kaya maaaring gustuhin ng mga namumuhunan na naghahanap ng ganitong profile na hintayin muna ang listahan ng mga asset sa Hilagang Amerika at direktang mamuhunan sa kumpanyang iyon.

Barrick Mining Investing Overview

Ang Barrick Mining ay isang kumpanya na lumago sa pamamagitan ng malalaking merger at acquisition, at may kakayahang makahanap ng world‑class, multi‑decade gold deposits sa makatwirang presyo. Ang kakayahang ito ay tila nananatiling buo kapag isinasaalang‑alang ang pag‑develop ng mga asset tulad ng Fourmile sa Nevada.

Ang kakayahang ito na patuloy na magbigay ng paglago ay sinamahan ng kahanga‑hang performance sa pagpapanatili ng gastos sa kontrol, na nagbibigay hindi lamang ng malaking kita sa kasalukuyang presyo, kundi pati na rin ng kaligtasan laban sa posibleng pagbaba ng presyo ng ginto.

Posibleng makatulong ang pag‑list ng isang minority stake sa mga asset sa Hilagang Amerika upang makuha ang buong halaga nito, at magdala ng windfall para sa mga shareholders ng Barrick.

Kasabay nito, hindi dapat maliitin ang mga panganib mula sa mga asset sa labas ng Hilagang Amerika, dahil maraming mahihirap na bansa ang naghahangad na direktang makinabang mula sa pagtaas ng presyo ng mga commodity, at maaaring “pilitin” na muling pag-usapan ang mga dating kasunduan sa mga internasyonal na kumpanya ng pagmimina.

Kaya sa pangkalahatan, sa kabila ng laki nito, dapat asahan ng mga mamumuhunan sa Barrick ang patuloy na cash flows, ngunit may ilang antas ng volatility sa 2026‑2027, kasama ang sitwasyon ng mga internasyonal na alitan, isang potensyal na lucrative IPO, at mga pag‑galaw sa halaga ng ginto at iba pang anyo ng hard money na lahat ay nag-aambag sa kahirapan ng paggawa ng profit at price forecasts.

Latest Barrick Mining (B) Stock News and Developments