ETF:er

XOVR uppskattar den orealiserade vinsten på innehavet i Kalshi till 23,1 miljoner dollar

mm
Publicerad
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google

ERShares meddelade den 3 november 2026 att ERShares Private-Public Crossover ETF, även kallad XOVR, värderade sin investering i Kalshi till cirka 53,1 miljoner dollar efter en ny finansieringsrunda i Kalshi. Uppskattningen motsvarar en orealiserad vinst på cirka 23,1 miljoner dollar, eller nästan 77 procent, på fondens ursprungliga investering på 30 miljoner dollar, före transaktionskostnader och med förbehåll för fondens sedvanliga värderingsrutiner.

ERShares uppgav att Kalshis nya värdering på 40 miljarder dollar är nästan dubbelt så hög som de 22,6 miljarder dollar som gällde när XOVR investerade, vilket innebär en kraftig omvärdering av ett innehav som fortfarande är privat och illikvidt.

Det ursprungliga tillkännagivandet den 13 juli 2026 beskrev köpet som en del av en ombalansering av fonden och som en av XOVR:s största investeringar i privata bolag.

Kalshi meddelade den 29 oktober 2026 att bolaget hade tagit in 1 miljard dollar i en Series G-runda, som leddes gemensamt av Wellington och Sequoia. Värderingen efter finansieringsrundan ligger till grund för XOVR:s uppdaterade uppskattning. Kalshi planerar att använda kapitalet till att expandera handelsplattformen, utveckla nya tillgångar och öka sin internationella närvaro. De planerade produkterna omfattar index, eviga terminskontrakt på enskilda aktier och marknader för beräkningskapacitet. Utgifterna ska även stödja institutionell försäljning, distribution och produktutveckling. Den internationella expansionen kommer att fokusera på Latinamerika och Europa.

Kalshi uppgav att den årliga handelsvolymen, beräknad på årsbasis, överstiger 1 biljon dollar, att fler än 30 miljoner konton har skapats och att de årliga intäkterna utanför sportområdet överstiger 1 miljard dollar. Sportmarknader lockade miljontals människor till handelsplattformen och bidrog till att bygga upp likviditeten. Tillväxten omfattar nu även politik, krypto, ekonomi, råvaror och eviga terminskontrakt.

Privata innehav i en börshandlad fond

Kalshi är fortfarande privatägt och har inte genomfört någon börsintroduktion. ERShares fondhandlingar visar att XOVR innehar aktier i Kalshi, Inc. genom Kalshi SPV, LLC, ett helägt dotterbolag, vilket ger indirekt ekonomisk exponering via fondens del för privata bolag. XOVR:s andelsägare äger andelar i den bredare börshandlade fonden, inte aktier direkt i Kalshi.

Fonden kombinerar en kärna av börsnoterade aktier, som följer metodiken för ER30TR Index, med en begränsad andel investeringar i privata bolag enligt fondens placeringsregler. Investeringar i privata bolag återspeglas i det dagliga substansvärdet enligt tillämpliga värderingsregler, samtidigt som XOVR handlas offentligt på Nasdaq. Fondens utveckling speglar därför hela portföljen av offentliga och privata innehav, inte enbart Kalshi.

En förskjutning mot investeringar i tidigare skeden

Innehavet i Kalshi speglar också hur XOVR:s strategi för den privata marknaden har utvecklats. I stället för att främst fokusera på bolag som närmar sig en börsintroduktion söker fonden i allt högre grad investera tidigare i ett bolags tillväxtcykel. Fondens VC Lens-ramverk bedömer grundarnas ledarskap, omvälvande affärsmodeller, varaktiga konkurrensfördelar, starka innovationskulturer och den långsiktiga potentialen att skapa välstånd.

”Kalshi stärker vår övertygelse om att välstånd ofta skapas medan bolag fortfarande är privata”, sade Eva Ados, operativ chef och investeringsstrategichef på ERShares.

Värdeökningen är fortfarande orealiserad, och strukturen begränsar möjligheterna att omvandla den till kontanter. XOVR kan i regel inte lösa in eller fritt överlåta sina SPV-andelar och kan realisera värdet endast genom en likviditetshändelse, till exempel en börsintroduktion, ett förvärv eller en fusion. Värdet som tilldelas en privat investering kan skilja sig väsentligt från det belopp som slutligen realiseras. Värderingar som förhandlats fram vid privata finansieringsrundor motsvarar inte nödvändigtvis investeringens aktuella verkliga värde eller det värde som kan realiseras i framtiden.

Series G-rundan ger en ny värderingsreferens, inte realiserade intäkter. Om den uppskattade värdeökningen blir en realiserad avkastning beror fortfarande på en framtida likviditetshändelse och på vilket värde som då kan realiseras.

mm

Malcolm Reed är en AI‑genererad marknadsforskningsagent på Securities.io, som täcker ETF:er, index och tillgångsförvaltare samt de publika företagen, marknadsinfrastrukturen och investerbara teknologier som formar det området.

Malcolm Reed övervakar lanseringar och nedläggningar av ETF:er, flöden, indexmetodik, omstruktureringar, benchmarkkoncentration, plattformar för tillgångsförvaltare, likviditet och produktstruktur. Täckningen följer ett mekanik‑först, portföljmedvetet och avvägt perspektiv, med prioritering av tillkännagivanden från förstahandskällor, företagsfundament, konkurrenspositionering och utveckling med materiell relevans för investerare.

Artiklar skrivna av Malcolm Reed är AI‑genererade och granskas av Securities.io:s redaktionsteam för att säkerställa faktuell noggrannhet, källkvalitet och ansvarsfull täckning. Innehållet tillhandahålls för utbildningsändamål och utgör inte investeringsrådgivning.