Digitala tillgångar
Utility Tokens mot Security Tokens: Viktiga skillnader förklarade
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Som en ansvarsfull kryptoinvesterare måste du förstå skillnaderna mellan utility tokens och security tokens. Dessa tokener har olika syften i kryptovärlden. Deras processer skiljer sig åt vid handel och emission. Dessa kontraster gör security tokens unika jämfört med deras utility‑motsvarigheter.
Varför är Security Tokens viktiga?
ICO‑marknaden fortsätter att växa. Enligt en rapport från Business Insider samlade företag in över 5,6 miljarder dollar år 2017. Även om detta tal verkar imponerande, överskuggades ICO‑aktiviteten 2018. I maj 2018 hade ICO‑marknaden expanderat till 6,3 miljarder dollar. Denna rekordtillväxt och den ökande attraktionskraften hos ICO‑er gör denna unika crowdfunding‑strategi till en favorit bland teknik‑startups.
Den rekordartade tillväxten i ICO‑sektorn ledde till ökad granskning från tillsynsmyndigheter såsom Securities and Exchange Commission (SEC). Uppgiften att utveckla regler för den växande ICO‑marknaden faller på denna organisation, beroende på hur tokenen används. SEC beslutade att när en token representerar ägande, rösträtt eller ger innehavaren rätt till en andel av framtida vinster, är det en security token.
Det är inte alltid så enkelt att avgöra om en mynt är en security‑ eller utility‑token. I många fall startar en token som en security under en ICO men utvecklas senare till en utility‑token. Detta scenario gäller den enormt populära kryptovalutan Ethereum (ETH ). I ett tal i juni 2018 indikerade SEC att Ethereum initialt fungerade som en security, men idag är den en utility‑token.
ETH Prisdiagram
Ethereum‑grundare Vitalik Buterin via Cryptovibes
För att göra saken ännu mer komplicerad kan en utility‑token såsom ETH ha security‑token som utfärdas på dess plattform. Ethereums ERC‑20‑protokoll är det mest populära token‑lanseringsprotokollet i kryptovärlden. Nya token som utfärdas på plattformen är security‑token om de misslyckas med “Howey‑testen.”
Vad är Howey‑testen?
“Howey‑testen” är ett kort frågeformulär skapat av Högsta domstolen för att avgöra om en transaktion kvalificerar som ett investeringsavtal. Testet blev känt under Högsta domstolens mål från 1946, SEC mot Howey. Fallet kretsade kring ett Florida‑baserat apelsinjuiceföretag, Howey, som erbjöd stora delar av sin mark till försäljning för investerare med avsikt att låta de nya ägarna hyra tillbaka fastigheten till citrusutvecklaren, som skulle fortsätta utveckla området med de nyförvärvade medlen.
SEC stämde de tilltalade i denna transaktion för brott mot värdepapperslagarna. SEC fastslog att eftersom investerarna lade fram kapital i hopp om att göra vinst på citrusfarmens insatser, var affären ett investeringsavtal. Därmed faller avtalet under värdepappersreglerna.
Högsta domstolen utvecklade ett enkelt test för att bevisa teorin. Howey‑testen ställer fyra kritiska frågor till investerare. Dessa frågor kan tillämpas på token för att avgöra om de är security‑token:
- Investerar du pengar?
- Förväntar du dig vinster från din investering?
- Investerar du i ett gemensamt företag?
- Kommer du att tjäna på insatserna från en promotor eller tredje part?
Utility Tokens
Utility‑token används inom en plattform. I de flesta fall arrangerar företag ICO‑er för att utfärda utility‑token. Dessa token är avgörande för plattformarnas funktionalitet. Dessutom ger de inte tokeninnehavarna rätt till företagets framtida utveckling eller vinster. Dessa token överförs utan regler, och vilket företag som helst kan erbjuda utility‑token utan att uppfylla SEC‑reglerna. Den öppna naturen hos dessa token gjorde dem till en favorit bland investerare och startups.
Idag kallas utility‑token oftare för “digitala tillgångar“.
Security Tokens
Security‑token fungerar på ett helt annat sätt och under andra krav. Ett företag kan inte bara hålla en security‑token‑offering (STO) utan att uppfylla specifika villkor. Företag måste förse investerare med en mängd information, inklusive företagets faktiska adress, namn på alla styrelsemedlemmar och öppna finansiella rapporter. Dessa krav skyddar investerare mot bedräglig verksamhet.
Utöver företagsreglerna måste investerare också följa strikta säkerhetsregler. Företag får inte sälja security‑token till anonyma individer. Du måste tillhandahålla och bevisa din identitet när du investerar i dessa token. Känn din kund (KYC) och lagar mot penningtvätt (AML) måste följas när security‑token flyttas mellan ägare.
Idag kallas security‑token ofta för digitala värdepapper.
Ökad säkerhet – Ökade investeringsfonder
Medan vissa tidiga kryptoinvesterare utan tvekan ser security‑token som ett hinder för kryptovärlden, tror många att dessa token utgör en viktig brygga mellan traditionella investeringsfonder och kryptomarknaden. Analytiker har förutspått en ökning av traditionella investeringsföretag som går in i kryptovärlden.
Dessa företag kräver extra skydd på grund av den betydande omfattningen av deras investeringar. Security‑token ger dem det skydd de behöver för att undvika framtida finansiella och juridiska problem.
Utility Tokens vs Security Tokens
Nu när du bättre förstår skillnaderna mellan dessa token är du redo att förstå STO‑er och vad som gör dem annorlunda än deras ICO‑motsvarigheter. Security‑token spelar en viktig och ständigt växande roll i kryptovärlden. Du bör förvänta dig att fler plattformar kommer in på kryptomarknaden med denna typ av token under de kommande åren.
