Bioteknik

Fem bioplastföretag: tillbakablick på 2023

mm
Publicerad
Uppdaterad
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Information: Securities.io kan få ersättning när du använder länkar till produkter vi granskar. Det påverkar inte våra redaktionella bedömningar. Vi är inte registrerad investeringsrådgivare; detta är inte investeringsråd. Läs vår affiliateinformation.

Plastens tidsålder

Vanliga plaster används i livsmedels- och dryckesförpackningar, rör, kläder, bilar och flygplan. Artikeln granskar fem företag så som de presenterades 2023; det är ingen aktuell rangordning av börsaktier.

Konventionella plaster tillverkas främst av fossila råvaror. Återvinning kan förlänga användningen, men inte obegränsat: kvalitet, föroreningar och produktdesign påverkar möjligheterna till fortsatt bearbetning.

Avfall och mikroplaster som läcker ut i miljön är ett allvarligt problem. Originalartikelns påstående att detta gäller 80% av all plastanvändning är däremot inte belagt. Deponering, förbränning och läckage till miljön är olika kategorier. Förbränning av fossilbaserad plast frigör koldioxid.

bioplaster

Källa: Danimer

Fossila råvaror är inte den enda kolkällan för polymerer. Biomassa kan bidra med byggstenar, men egenskaper och miljöpåverkan beror på kemin och hela livscykeln.

Bioplaster

Bioplaster är en grupp material som är biobaserade, biologiskt nedbrytbara eller båda. Biobaserat beskriver råvaran; biologisk nedbrytbarhet beskriver materialets beteende under bestämda förhållanden. Växtsocker och sidoströmmar från andra branscher kan användas, men alla material har inte samma ursprung. Marknadsstudien som originalartikeln hänvisade till förutsåg en marknad på 25 miljarder dollar 2027 och en genomsnittlig årlig tillväxt på 14,9% (en annan studie förutsåg omkring 17% tillväxt). Det var prognoser med olika antaganden, inte garanterade resultat.

Artikeln beskrev bioplaster som ungefär 1% av den samlade plastmarknaden utifrån dåvarande uppgifter. Andelen beror på definition och mätår. En stor potentiell marknad garanterar inte kommersiell framgång.

Källa: Avantium

Vissa bioplaster är biologiskt nedbrytbara plaster, men inte alla. Biobaserad plast kan vara icke-nedbrytbar, medan viss biologiskt nedbrytbar plast har fossilt ursprung. Kompostering kräver lämpliga förhållanden och certifiering; det är inte samma sak som nedbrytning i havet eller varje trädgård. Dessutom undersöks mikroorganismer som kan bryta ned vanlig plast . Det är en forskningsinriktning, ingen redan tillgänglig lösning på all mikroplastförorening.

Konsumentundersökningar kan visa en vilja att betala mer för produkter med mindre miljöpåverkan. Det innebär inte att alla betalar mer eller att efterfrågan garanterar lönsamhet.

Källa: Good Natured

Mer information om ansvarsfulla råvaror finns på Bioplastic Feedstock Alliances webbplats.

Urval av företag och bedömning

Att utveckla bioplaster är till stor del kemiteknik. Råvarans ursprung undanröjer inte behovet av kvalitetskontroll, effektiva processer och säkra produkter. Både stora kemiföretag och avknoppade bolag är verksamma inom området.

I en diversifierad koncern som BASF utgör bioplaster bara en del av verksamheten. Energi- och råvarukostnader, däribland naturgas, kan påverka det bredare resultatet. Mindre bolag ger en annan exponering men inte automatiskt lägre risk.

Det historiska urvalet från 2023 fokuserade på mindre, då börsnoterade bolag inom bioplaster och biobaserade material. Vissa företags noteringsstatus och verksamhet har sedan dess förändrats.

Fem bioplastföretag: tillbakablick på 2023

Ordningen följer originalets rangordning efter börsvärde 2023, inte nuvarande värde eller möjligheter att handla aktierna.

1. Corbion

Corbion är en ingrediensleverantör med en lång historia av förvärv, fusioner och avknoppningar. Dagens verksamhet skiljer sig därför från de tidigare sockerverksamheterna.

Efter 2013 lade Corbion större vikt vid biobaserade ingredienser. Artikeln nämnde TerraVia 2017 för ingredienser från mikroalger, Granotec do Brazil 2019 och mexikanska Granolife 2021 för bageritillämpningar.

Total och Corbion meddelade 2016 att de bildade ett samriskföretag med 50% ägande vardera . Verksamheten startade i mars 2017 för produktion och försäljning av polymjölksyra, även kallat polylaktid (PLA). Tillämpningar omfattar förpackningar, textilier och 3D-utskrift. Tillkännagivandet och verksamhetsstarten skedde vid olika tidpunkter.

Corbion är inget renodlat bioplastbolag. Livsmedelsingredienser, nutrition och biomaterial innebär att aktien inte bara är beroende av PLA.

Originalartikeln beskrev Corbion som lönsamt och angav en direktavkastning under 2% utifrån 2023 års uppgifter. Det är ingen aktuell avkastning eller garanti för en försiktig investering. I årsredovisningen för 2025 beskrev Corbion en plan att sälja andelen i samriskföretaget; en plan bevisar ingen genomförd försäljning.

2. Danimer Scientific, Inc.

Danimer var verksamt inom bioplaster och biologiskt nedbrytbara eller komposterbara polymerer och börsnoterades 2020. Den 18 mars 2025 ansökte Danimer och dotterbolag om skydd enligt Chapter 11. De beskrev en ordnad avveckling med möjlighet att sälja fabriker. Beskrivningen från 2023 är därför ingen aktuell rekommendation av ett växande börsbolag.

Originalartikeln nämnde förvärvet av immateriella rättigheter för PHA från Procter & Gamble (PG ) 2007 och senare samarbeten med bland andra Nestlé, Bacardi och Mars.

Den nämnde också PepsiCo (PEP ) och dess investering i Danimer 2018. Historiska affärsrelationer garanterar inte ekonomisk livskraft.

Bland dåvarande utvecklingsprojekt hänvisade artikeln till samarbetet kring biopolymerer för komposterbara kaffekapslar med Corbion. Komposterbarhet beror på sammansättning, certifiering och tillgänglig insamling och behandling.

För 2022 rapporterade Danimer en nettoförlust på omkring 180 miljoner amerikanska dollar. Beloppet omfattade en betydande nedskrivning och var inte i sin helhet ett kassautflöde. I mars 2023 tog bolaget ett lån på 130 miljoner dollar. Finansieringen var inte kostnadsfri och uteslöt inte utspädning för befintliga aktieägare: långivaren fick även teckningsoptioner.

Danimer siktade på en årlig kapacitet i Kentucky på omkring 32,5 miljoner pund ren PHA. Efter blandning och extrudering skulle det motsvara ungefär 65 miljoner pund färdig harts. Det var förväntad kapacitet, inte bevisad försäljning av 65 miljoner pund ren PHA eller kapacitet vid den nya fabriken i Georgia.

Utsikterna 2023 byggde på större skala och lägre kostnader. Den senare konkursprocessen visar att ambitioner och samarbeten inte säkrade lönsamhet. Historiska siffror bör inte presenteras som en aktuell köprekommendation.

3. Avantium

Avantium bildades 2000 som en avknoppning från Shell. Utvecklingen omfattade forskning, pilotanläggningar och uppskalning; grundandet var inte starten för kommersiell produktion av alla nuvarande tekniker.

Bolagets YXY®-teknik omvandlar växtbaserade sockerarter katalytiskt till FDCA , en byggsten för polyestern PEF. Dess Ray plantMEG™-teknik producerar biobaserad monoetylenglykol för bland annat polyestermaterial i textilier och förpackningar. Det är skilda processer.

En tredje inriktning var Volta, delvis baserad på förvärvet av Liquid Light, för elektrokemisk omvandling av CO₂ till användbara kemikalier. Avantium uppger att Volta knoppades av till det självständiga Carbeau i juli 2026.

Källa: Avantium

Originalartikeln nämnde samarbeten med stora företag, däribland LVMH, Carlsberg, AB InBev, Henkel, LEGO och Salomon. Ett samarbete eller försök innebär inte automatiskt beställningar i kommersiell skala.

I april 2022 tog Avantium in 45 miljoner euro brutto, inte dollar. Det slutliga investeringsbeslutet för FDCA-fabriken fattades 2021 och byggandet började 2022. Den första YXY-licensen till Origin Materials tecknades 2023. Det betyder inte att fabrikerna redan producerade kommersiellt 2021 eller 2022.

Källa: Avantium

FDCA-fabriken invigdes i oktober 2024, men ceremonin var ingen start för kommersiell försäljning. Den 28 september 2026 meddelade Avantium att den första satsen FDCA hade producerats och att kommersiell försäljning väntades mot slutet av 2026. Bedömningen kräver uppföljning av finansiering, uppstart och kundkvalificering; uppskalning garanterar ingen vinst.

4. Good Natured Products Inc.

Good Natured utvecklade produkter av växtbaserade råvaror, bland annat livsmedelsbehållare och påsar. Originalartikeln nämnde omkring 400 produkter. Växtbaserat ursprung gör inte alla produkter biologiskt nedbrytbara eller komposterbara.

Den dåvarande strategin omfattade organisk tillväxt och förvärv i en fragmenterad bransch. Påståendet att det största amerikanska bolaget hade endast 3% av världsmarknaden saknade tydlig marknadsdefinition och är ingen verifierad aktuell marknadsandel.

Good Natured rapporterade för 2022 intäkter på 101 miljoner kanadensiska dollar, jämfört med 61,1 miljoner 2021, och en nettoförlust på 11,6 miljoner kanadensiska dollar. Positiv justerad EBITDA var inte nettovinst.

I november 2024 meddelade Good Natured att ett förvärv av HUK 149 Limited, knutet till Hilco Capital, hade slutförts genom ett CCAA-förfarande. Fortsatt verksamhet och gamla aktieägares ställning är skilda frågor. Urvalet från 2023 är ingen aktuell rekommendation av ett oförändrat börsbolag.

5. Biome Technologies plc

Brittiska Biome Technologies bestod av Biome Bioplastics  och Stanelco RF, som utvecklade utrustning för radiofrekvensuppvärmning, bland annat för fiberoptiktillverkning. År 2022 kom omkring 4,4 miljoner pund av de totala intäkterna på 6,2 miljoner pund från bioplaster: cirka 71%, inte 40%.

Tillämpningar omfattade komposterbara material för kaffekapslar och filter. Återvinningsbarheten beror på material och insamling; kaffe gör inte alla kapslar omöjliga att återvinna. Kompostering av plast och kafferester måste följa produktens certifiering. En annan tillämpning var det komposterbara plantskyddet.

Biome hade två olika verksamheter. År 2022 ökade RF-intäkterna omkring 91,6% till 1,8 miljoner pund, medan bioplastintäkterna föll. Det var därför inte korrekt att beskriva RF som fortfarande utan återhämtning efter nedgången 2020.

Det låga börsvärde som originalartikeln nämnde avsåg 2023. RF-verksamhetens vinst uppvägde inte koncernförlusten 2022: nettoförlusten var omkring 0,7 miljoner pund. Biomes aktier avnoterades från AIM den 21 mars 2025.

Originalartikeln hänvisade också till analysen från Allenby Capital.

Tillväxtbedömningarna i analysen var prognoser, inte garanterad årlig tillväxt på 25%. Det historiska börsvärdet och siffrorna för 2022 räcker inte för ett aktuellt investeringsbeslut, särskilt efter avnoteringen från AIM.

mm

Jonathan är en tidigare biokemistforskare som arbetade med genetisk analys och kliniska prövningar. Han är nu en aktieanalytiker och finansskribent med fokus på innovation, marknadscykler och geopolitik i sin publikation 'The Eurasian Century'.