Sohus intäkter föll 26% under tredje kvartalet när nedgången i onlinespel ledde till förlust

Sohu.com Limiteds (SOHU ) resultatet för tredje kvartalet, som publicerades den 9 november 2026, visade intäkter på 133,2 miljoner US-dollar, en minskning med 26 % jämfört med året innan. Intäkterna från onlinespel föll med 30 %, vilket bidrog till att bolaget redovisade en nettoförlust på 14,7 miljoner dollar hänförlig till Sohu. Resultatet innebar en vändning från en vinst på 8,7 miljoner dollar under tredje kvartalet 2025, trots att intäkterna från marknadsföringstjänster ökade med 10 %.

Onlinespel genererade 113,9 miljoner dollar, cirka 85 % av de totala intäkterna, beräknat utifrån de redovisade siffrorna. Denna koncentration gjorde avmattningen inom spelverksamheten avgörande för koncernen. Sohu hänförde nedgången till en hög jämförelsebas, som uppstod efter innehållsuppdateringar för TLBB PC och lanseringen av TLBB: Return under tredje kvartalet 2025.

Marknadsföringstjänsterna stod för intäkter på 14,9 miljoner dollar, vilket inte räckte för att väga upp nedgången inom spelverksamheten. Kostnaden för dessa intäkter ökade med 23 % och nådde ungefär samma nivå som segmentets intäkter. Denna nästan fullständiga kostnadstäckning begränsade den ekonomiska nyttan av segmentets tillväxt.

Changyou är fortsatt lönsamt trots en minskande publik

Changyou-segmentet, som omfattar Changyous onlinespelsverksamhet och 17173.com, genererade fortfarande en rörelsevinst på 58 miljoner dollar enligt GAAP. Det kan jämföras med 87 miljoner dollar ett år tidigare och 55 miljoner dollar under andra kvartalet 2026. Rörelsekostnaderna minskade med 23 % jämfört med året innan, till 42 miljoner dollar. Sohu hänförde minskningen till lägre kostnader för löner och förmåner samt minskade utgifter för marknadsföring och marknadsföring av spel.

Publiksiffrorna pekar ändå på en krympande användarbas. Det genomsnittliga antalet månatligt aktiva användarkonton för mobilspel minskade med 24 % jämfört med året innan och med 16 % jämfört med föregående kvartal, till 1,4 miljoner. Samtidigt föll antalet aktiva betalande konton under kvartalet med 25 % jämfört med året innan, till 0,2 miljoner. Sohu hänförde minskningarna främst till den naturliga nedgången för äldre spel. PC-spelen var mer motståndskraftiga, med en minskning på 4 % av antalet månatligt aktiva konton till 2,6 miljoner.

För Sohu-koncernen uppgick den konsoliderade rörelseförlusten till 18,3 miljoner dollar, jämfört med en rörelsevinst på 13,6 miljoner dollar ett år tidigare. Changyous lönsamma verksamhet räckte alltså inte för att hålla den större koncernen lönsam.

Prognosen för fjärde kvartalet pekar mot ytterligare en förlust

Den 30 september 2026 hade Sohu cirka 1,2 miljarder dollar i kontanter, likvida medel, kortfristiga placeringar och långfristiga tidsbundna insättningar. Fram till den 5 november 2026 hade bolaget köpt tillbaka ADS:er för cirka 134 miljoner dollar inom ramen för ett tidigare tillkännagivet återköpsmandat på upp till 150 miljoner dollar, vilket innebär att större delen av programmet hade utnyttjats.

För fjärde kvartalet 2026 prognostiserade Sohu intäkter från onlinespel på mellan 111 och 121 miljoner dollar och intäkter från marknadsföringstjänster på mellan 13 och 14 miljoner dollar. Intervallen motsvarar en utveckling jämfört med året innan från en nedgång på 8 % till en ökning på 1 % för spelverksamheten, och en nedgång på 18–24 % för marknadsföringstjänsterna.

Ledningens preliminära prognos, som beskrevs som behäftad med betydande osäkerhet, angav en nettoförlust hänförlig till Sohu på mellan 17 och 27 miljoner dollar, både enligt GAAP och på icke-GAAP-basis. I måttet på icke-GAAP-basis ingår inte kostnader för aktiebaserad ersättning.

Utsikterna innebär att Sohu har god likviditet och en lönsam Changyou-verksamhet, men också en minskande mobilspelspublik, marknadsföringskostnader nära segmentets intäkter och ännu en väntad nettoförlust hänförlig till bolaget. Den centrala frågan inför kommande resultat är om intäkterna från onlinespel kan stabiliseras samtidigt som Changyou behåller sin rörelsevinst.