Decentraland (MANA): från 2021 års hausse till marknaden i maj 2023

Den 26 maj 2023 var kryptomarknaden relativt lugn efter torsdagens nedgång. Priserna rörde sig inom begränsade intervall, särskilt för Bitcoin och Ether (ETH). Marknadsuppgifterna i den här artikeln gäller detta historiska datum.

Sedan ungefär mitten av maj 2023 hade BTC handlats mellan cirka 25 800 och 27 600 dollar, medan Ether låg mellan 1 750 och 1 850 dollar. Vid artikelns publicering var priserna omkring 26 409 respektive 1 814 dollar.

Artikeln uppgav att Deribits optioner med förfall i maj skulle avräknas fredagen den 26 maj klockan 08.00 UTC. Den uppgivna marknadsandelen på nästan 90 procent avsåg dåtidens kryptoptionsmarknad, inte all handel med kryptovalutor.

Kryptotillgångar påverkas av makroekonomin. Federal Reserves räntehöjningar under 2022 kunde minska efterfrågan på riskfyllda tillgångar. Högre räntor kan göra räntebärande placeringar mer attraktiva, men innebär inte att alla investerare flyttar till kontanter eller att lägre räntor alltid höjer kryptopriserna.

Artikeln beskrev en svag kryptomarknad under stora delar av de föregående arton månaderna trots vissa starka amerikanska konjunkturuppgifter. Sambandet mellan ekonomisk statistik, inflation och kryptopriser är inte entydigt.

USA:s arbetsmarknadsdepartement rapporterade den 25 maj 2023 preliminärt 229 000 nya ansökningar om arbetslöshetsersättning för veckan till den 20 maj, 4 000 fler än föregående veckas reviderade nivå. Jämförelsen gällde alltså veckan, inte månaden. BEA:s dåvarande andra beräkning visade att real BNP ökade i en årstakt på 1,3 procent under första kvartalet 2023; det var inte en ojusterad kvartalsökning på 1,3 procent.

FOMC höjde i maj 2023 målintervallet för styrräntan till 5–5,25 procent. Mötesprotokollet innehöll olika bedömningar av kommande räntebeslut, inte ett gemensamt löfte om att behålla intervallet till januari 2024.

Federal Reserves tjänstemän räknade då med en mild recession senare under 2023 och därefter en måttlig återhämtning. Detta var en personalprognos, inte ett fastställt utfall eller ett enhälligt beslut från centralbankens beslutsfattare. Deltagarna diskuterade också risken för att tidigare åtstramningar skulle påverka ekonomin mer än väntat.

MANA-priset i maj 2023

MANA, tokenen för Decentraland, handlades vid artikelns publicering till ungefär 0,463 dollar, ned cirka 0,8 procent det senaste dygnet. Det rapporterade handelsvolymen var 54,4 miljoner dollar. Det är historiska värden, inte dagens kurser.

Under 2021 års kraftiga uppgång nådde MANA enligt artikeln 5,85 dollar. Priset 0,463 dollar i maj 2023 var omkring 92,1 procent lägre. Grayscale lanserade Decentraland Trust under 2021 och Sotheby’s öppnade sitt virtuella galleri i Decentraland i juni samma år.

Artikeln uppgav en nedgång på 6,6 procent under veckan, över 18 procent på trettio dagar och 53,4 procent på ett år. Från början av 2023 till publiceringsdagen var MANA ändå upp omkring 53,19 procent.

Nedgången följde på en starkare föregående vecka. Artikeln kopplade uppgången till uppmärksamhet kring projektet, bland annat en spelifierad butik med NFTLabs och ett evenemang med DJ:n Dillon Francis. Det visade inte att dessa händelser ensamma orsakade prisrörelsen.

Artikeln beskrev också en enskild försäljning av virtuell mark för cirka 1 350 dollar, uppgivet som 1,34 gånger ett dåvarande golvpris på omkring 0,56 ETH. Det är ingen värdering av all mark. Adidas köp av virtuell mark 2021 gällde The Sandbox och ska inte användas som belägg för ett markköp i Decentraland; Atari har deltagit i Decentralands ekosystem.

Artikeln förknippade en tidigare MANA-uppgång med spekulationer om ett headset från Apple (AAPL ). I maj 2023 var detta ännu en förväntan, inte bevis för att Apple lanserade en egen metavers eller ett samarbete med Decentraland.

Apple presenterade senare Vision Pro den 5 juni 2023 med planerad tillgänglighet i början av 2024. En produktlansering innebär inte automatiskt efterfrågan på MANA, och artikelns spekulation om en kraftig kursuppgång var ingen säker prognos.

Läs guiden till Decentraland (MANA) och investeringar i projektet.

Så fungerar Decentraland

MANA är en token i Decentralands virtuella 3D-värld, vars tillgångar och handel använder blockkedjeteknik. Användare kan bygga exempelvis gallerier, spelmiljöer och konsertlokaler. Möjligheten att ta betalt beror på innehållets utformning och tillämpliga regler; det är ingen garanterad intäkt.

Projektet genomförde en tokenförsäljning 2017 som enligt artikeln tog in cirka 26 miljoner dollar. Fyrtio procent av den ursprungliga fördelningen avsattes för försäljningen. Artikeln nämnde bland andra Fundamental Labs, George Burke, Animoca Brands, Genesis One Capital, Boost VC, Fabric Ventures och Digital Currency Group som finansiärer. Detta beskriver historiska uppgifter, inte dagens ägarbild.

Esteban Ordano och Ariel Meilich inledde projektet 2015; det betyder inte att Decentraland Foundation bildades samma år. Stiftelsen bidrar till utvecklingen, men ska inte likställas med ägare av hela den decentraliserade världen. Den ursprungliga tokenfördelningen omfattade även andelar för utvecklingsteamet, stiftelsen samt gemenskap och samarbeten. Sådana ursprungliga andelar är inte uppgifter om dagens innehav.

Tokenförsäljningen 2017 och den publika lanseringen av världen var skilda händelser. Efter tidigare testversioner öppnade Decentraland för allmänheten den 20 februari 2020.

Det ursprungliga vitpappret beskrev tre lager: ett konsensuslager för att registrera markägande, ett innehållslager för sceners tillgångar och data samt ett realtidslager för interaktion mellan användare. Det är en övergripande arkitekturbeskrivning, inte ett löfte om hur varje nuvarande tjänst är implementerad.

MANA är en ERC-20-token som används för handel och tjänster, exempelvis köp av digitala kläder på marknadsplatsen. Beskrivningen att användaren måste konvertera till wrapped MANA och sätta in tokenen i DAO:n för att rösta var inaktuell redan 2023. DAO-uppdateringen i maj 2021 införde omröstningar via Snapshot där tillgångarna inte behövde wrappas. Rösträtt och röststyrka styrs av de tillämpliga reglerna för MANA, LAND och andra kvalificerade tillgångar.

LAND är en icke-fungibel digital tillgång enligt ERC-721. Varje markruta motsvarar 16 gånger 16 meter i den virtuella kartan; flera rutor kan samlas i en estate eller ingå i större områden. Tokenägande kan överlåtas och är inte samma sak som juridiskt ägande av fysisk mark eller en garanti för att plattformen alltid finns kvar.

Metaversmarknaden vid publiceringen 2023

Även andra token som artikeln grupperade som metaversrelaterade hade fallit kraftigt från sina tidigare toppar.

Bland de projekt som nämndes fanns Internet Computer, The Sandbox och Axie Infinity. Artikeln angav historiska fall från tidigare toppar på omkring 99,3, 94 respektive 95,86 procent. Kategoriseringen innebär inte att projekten har samma teknik eller användningsområde.

Render (RNDR) beskrevs som relativt starkare, men även dess dåvarande pris låg enligt artikeln cirka 68 procent under toppen. Den citerade kategorins totala marknadsvärde var cirka 8,18 miljarder dollar och dygnsvolymen 656,5 miljoner dollar. Alla dessa uppgifter avser maj 2023.

Metavers används som begrepp för sammanhängande virtuella miljöer. VR, AR och blandad verklighet kan användas, men ett VR-headset är inte ett krav för alla sådana tjänster. Artikelns prognos på 345,9 miljarder dollar för XR år 2030 avsåg ett marknadsvärde, inte en marknadsandel. Det var en prognos, inte ett uppmätt utfall.

Artikeln citerade uppgifter om att 76 procent av tillfrågade konsumenter var beroende av teknik i vardagen och att 93 procent såg teknik som framtiden. Urval och metod angavs inte, så talen bör inte generaliseras till hela världens befolkning. En marknadsmöjlighet på en biljon dollar var ett scenario, inte en säker följd av svaren.

Artikeln tillskrev Statista en prognos om att metaversmarknadens intäkter skulle öka från 65,2 miljarder dollar 2022 till 936,6 miljarder 2030. Prognosen återges som en dåtida bedömning och ska inte förväxlas med faktiska intäkter eller garanterad tillväxt.

Ökad användning av VR, AR, AI och digitala tjänster kunde bidra till utvecklingen inom exempelvis handel, mode, konst och vård. Spridningen av smarta telefoner och 5G kunde också spela en roll. Teknikanvändning i sig garanterar dock inte efterfrågan på en viss kryptotoken.

Meta redovisade en rörelseförlust på cirka 10,2 miljarder dollar för Reality Labs 2021. Microsoft (MSFT ) annonserade i januari 2022 ett planerat köp av Activision Blizzard värderat till 68,7 miljarder dollar. Förlusten och förvärvsvärdet är olika mått; de ska inte beskrivas som jämförbara, redan utbetalda investeringar på 10 respektive 70 miljarder dollar i metaversprojekt vid artikelns publicering.

Artikeln beskrev ett förslag från Zhengzhou i maj 2023 om stöd till metaversrelaterade företag och en fond på 10 miljarder yuan, då ungefär 1,42 miljarder dollar. En senare slutlig policy är daterad den 21 juli 2023. Planerad fondstorlek betyder inte att hela summan redan betalats ut.

Förslaget omfattade upp till 200 miljoner yuan i startstöd för vissa större företag och forskningsplattformar som etablerade sig i staden, samt möjliga lokalförmåner. Det var inte en automatisk utbetalning till varje företag med huvudkontor där.

Stöd på upp till 5 miljoner yuan per godkänt tillämpningsprojekt var villkorat. Den senare slutliga policyn kopplade detta tak till 30 procent av den faktiska investeringen och satte ytterligare gränser. Det var alltså varken ett ovillkorligt bidrag eller ett generellt löfte till alla företag oavsett hemvist.

De berörda teknikområdena omfattade bland annat VR, AR, interaktion mellan människa och dator samt hjärn–datorgränssnitt och användning inom utbildning, handel och underhållning. Stödets behörighetskrav behövde uppfyllas.

Artikeln beskrev dessutom ett politiskt mål om årliga intäkter över 200 miljarder yuan i relaterade branscher senast 2025. Ett mål visar inte att nivån faktiskt uppnåddes.

Planerna omfattade också samarbete med andra myndigheter och investerare kring finansiering på 50 miljarder yuan. Blockkedjor, människa–datorgränssnitt, rendering och artificiell intelligens ingick i teknikambitionerna. Beloppet var en planerad finansieringsram, inte bevis för redan genomförda investeringar eller efterfrågan på NFT:er.

Initiativen visade intresse för virtuella miljöer, men varken industristöd eller bredare teknisk utveckling garanterar stigande pris för MANA. Projektets användning, tokenens funktion och marknadsriskerna måste bedömas separat.

Läs guiden till köp av Decentraland (MANA).