Börser och stablecoin-utgivare tar ställning inför Ethereums Merge

I augusti 2022, före The Merge, diskuterades möjligheten att behålla en separat Ethereum-kedja med proof-of-work, PoW, medan huvudnätverket förbereddes för proof-of-stake, PoS. En konkurrerande kedjas framtid skulle bero på stödet från användare, utvecklare och tjänster. Artikeln beskriver den historiska diskussionen före övergången.

I början av augusti 2022 medgav Ethereums medgrundare Vitalik Buterin att konkurrerande kedjor kunde uppstå. Vissa utvinnare förespråkade en PoW‑baserad Ethereum‑gaffel. Om stödet blev tillräckligt stort skulle applikationsutvecklarna behöva välja om de skulle stödja huvudkedjan med PoS, en separat PoW-kedja eller flera nätverk. Kedjan kör applikationerna; applikationerna ger inte kedjan dess beräkningskraft.

Utöver utvinnare, handlare och utvecklare spelade handelsplattformarna en viktig roll. Stöd för handel, insättningar och uttag kunde påverka en kedjas användbarhet. Plattformarna intog olika ståndpunkter. Några öppnade redan marknader för instrument kopplade till möjliga framtida fork-token. Det innebar inte att den nya kedjan eller dess inhemska mynt redan fanns.

Börser tar ställning

I början av augusti 2022 undersökte BitMEX om en uppdelning av Ethereum kunde ge upphov till ett nytt PoW-mynt.

BitMEX forskningsteam pekade på tekniska utmaningar och osäker långsiktig livskraft, men såg också möjliga handels- och spekulationsmöjligheter på kort och medellång sikt. Det var plattformens bedömning, inte en garanti för avkastning.

BitMEX presenterade i ett blogginlägg den 8 augusti 2022 ETHPOWZ22: ett terminskontrakt med USDT som säkerhet och upp till två gångers hävstång. Kontraktet avsåg priset på ett möjligt PoW-mynt som ännu inte fanns och kanske aldrig skulle skapas. Kontraktet kunde existera utan själva kedjan. Om det föreskrivna prisindexet inte hade skapats vid förfallodagen skulle slutavräkningspriset enligt villkoren bli noll. Det var ett mycket spekulativt derivat, inte köp av ett redan tillgängligt mynt.

Huobi, Poloniex och OKX övervägde stöd för en möjlig PoW-fork

Poloniex erbjöd också instrument kopplade till en möjlig fork. Plattformen, som stöddes av Justin Sun och tidigt erbjöd handel med ETH och ETC, utfärdade ETHS och ETHW på TRON. Dessa var IOU-instrument, alltså fordringar knutna till möjliga framtida utfall, inte redan existerande inhemska mynt på en ny Ethereum-kedja.

I sitt besked den 4 augusti 2022 beskrev Poloniex sin avsikt att stödja uppgraderingen och en eventuell giltig fork. Efter en lyckad uppgradering och enligt plattformens villkor skulle möjliga tillgångar fördelas i förhållandet 1:1. Övergången till PoS skapade inte i sig en livskraftig andra PoW-kedja och garanterade inte instrumentens värde. Detta var en villkorad plan från plattformen.

Plattformen som då hette Huobi och senare bytte namn till HTX sade sig kunna överväga att lista fork-tillgångar om de uppfyllde de specificerade kriterierna. OKX dåvarande vd Jay Hao sade att plattformen följde situationen och stödde The Merge. Han sade att en listning av möjliga fork-mynt kunde övervägas om efterfrågan motiverade det. Det var inte ett villkorslöst stöd för alla konkurrerande kedjor.

Efterfrågan var viktig för handelsplattformarna, men en listning kunde inte ensam säkra en kedjas framtid. Utgivare av stablecoin och leverantörer av infrastruktur för smarta kontrakt och orakeltjänster behövde också avgöra på vilka nätverk deras tjänster skulle fungera.

Circle och Tether valde Ethereums PoS-kedja

Den 9 augusti 2022 meddelade Circle att företaget efter The Merge enbart skulle stödja PoS-versionen av USDC på Ethereum. En kopia av ett kontrakt på en annan kedja ger inte automatiskt rätt till utgivarens reserver. Beslutet gällde USDC på Ethereum, inte att avveckla USDC på alla andra nätverk som stöddes.

Enligt Circle var USDC då den största dollarstödda stablecoin som utfärdades på Ethereum. Företaget avsåg att fullt stödja den uppgraderade PoS-kedjan i stället för en konkurrerande PoW-kopia. Produktchefen Joao Reginatto skrev.

Den 9 augusti följde en uppdatering från Tether. USDT-utgivaren sade att företaget följde förberedelserna och skulle stödja PoS-versionen av USDT på Ethereum efter The Merge, inte en konkurrerande PoW-kopia. Detta betydde inte att USDT skulle avvecklas på alla andra nätverk. Originalartikeln angav globala marknadsvärden på 66,53 respektive 54 miljarder dollar för USDT och USDC. Det var historiska uppgifter från den perioden, inte dagens värden eller enbart utgivningen på Ethereum.

Chainlink står på Ethereum PoS‑kedjans sida

Originalartikeln hänvisade också till en uppdatering från Chainlink som beskrev stöd för Ethereums övergång till PoS. Tjänsterna skulle fortsätta på Ethereum efter sammankopplingen av huvudnätverket och Beacon Chain, men inte stödja konkurrerande PoW-forkar.

Enligt meddelandet som återgavs i artikeln skulle Chainlink fortsätta fungera på Ethereum under och efter The Merge. Konkurrerande versioner, däribland PoW-forkar, skulle inte stödjas. Utvecklare kunde därför inte utgå från att kopierade kontrakt där skulle få tillgång till samma orakeldata.

Meddelandet rådde utvecklare utan tydlig migreringsstrategi att överväga att pausa sina applikationer och kontrollera deras externa beroenden. Det var inte ett generellt krav att stoppa hela Ethereum eller alla smarta kontrakt.

Synpunkter från andra observatörer

En uppskattning från Ethereum Foundation 2021 angav att övergången till PoS kunde minska energiförbrukningen med cirka 99,95 procent. Det var en prognos före övergången, inte en mätning av en förändring som redan hade slutförts i augusti 2022. Vissa kritiker oroade sig för säkerhet och centralisering; deras invändningar kan inte reduceras till att de ignorerade energifördelarna. Avalanche, Cardano och Solana använde också olika PoS-baserade lösningar.

Tron‑grundaren och Ethereum‑medgrundaren har motsatta uppfattningar

TRON-grundaren Justin Sun ansåg att en separat PoW-kedja hade ett eget värde.

Enligt Sun innebar en fullständig övergång till PoS risker och Ethereum-gemenskapen borde ha möjlighet att behålla en PoW-kedja. Detta var hans uppfattning, inte ett bevisat resultat om systemens säkerhet.

I en tweet som delades i början av augusti lovade Sun att skänka en del av eventuella fork-token till ekosystemet om PoW-projektet lyckades. Buterin stödde däremot övergången till PoS och såg inte samma behov av en konkurrerande PoW-kedja. Ingen av personerna kunde ensam avgöra om en fork skulle skapas.

Originalartikeln återgav även uttalanden av Digital Currency Groups dåvarande vd Barry Silbert om att inte stödja en Ethereum-fork och förtydligade att det inte var en officiell företagskommuniké. Silbert föreslog Ethereum Classic som ett alternativ för utvinnare, men det garanterade inte fortsatta intäkter. Coinbase Wallets dåvarande teknikchef Pete Kim betonade riskerna med att interagera med en konkurrerande kedja.

För att lära dig mer om Ethereum, besök vår Investering i Ethereum‑guide.