Ecopetrol prissätter obligationer för 2 miljarder dollar med förfall 2034 för att refinansiera skulder

Ecopetrol uppgav i ett meddelande om prissättningen av obligationerna den 10 november 2026 att bolaget hade prissatt obligationer för 2,0 miljarder US-dollar med åtta års löptid och en kupongränta på 7,875 %. Nettolikviden ska användas till att lösa in skulder som förfaller 2029 och till att helt återbetala den kortfristiga finansiering som användes för förvärvet av Brava Energia.

Transaktionen, som registrerats hos SEC, prissattes den 9 november 2026 och väntas avvecklas den 12 november 2026, med förbehåll för sedvanliga villkor för slutförandet. Obligationerna prissattes till 99,388 % av det nominella beloppet, med en effektiv ränta på 7,980 %, betalar ränta halvårsvis och förfaller den 12 november 2034. De offentliggjorda kreditbetygen är Ba2 från Moody’s, BB- från S&P och BB från Fitch.

Ecopetrol uppgav att orderboken som högst uppgick till cirka 6,93 miljarder US-dollar, omkring 3,5 gånger det erbjudna nominella beloppet, från fler än 235 investerare i USA, Europa, Asien och Latinamerika. Bolaget beskrev den resulterande räntemarginalen i förhållande till Republiken Colombia som den lägsta vid ett internationellt skulderbjudande under de senaste fem åren.

Refinansiering av 2029-obligationerna och Brava-skulden

Ecopetrol planerar att använda nettolikviden till att lösa in ett sammanlagt nominellt belopp på 810 miljoner US-dollar av bolagets utestående obligationer med en kupongränta på 8,625 % och förfall 2029 samt till att helt återbetala finansieringen av Brava-förvärvet. Inlösen av 2029-obligationerna är planerad till den 19 november 2026. Det slutliga transaktionsbeloppet ska fastställas och meddelas den dagen.

De nya obligationernas kupongränta på 7,875 % är 75 räntepunkter lägre än kupongräntan på 8,625 % för de berörda 2029-obligationerna, beräknat utifrån de två angivna räntorna. Transaktionen kombinerar därmed refinansiering av obligationer med lägre kupongränta och återbetalning av förvärvsskulder med rörlig ränta.

Företagsledningen uppgav att transaktionen ersätter befintliga skulder i stället för att öka den totala skuldsättningen, minskar de kortfristiga skuldåterbetalningarna, begränsar refinansieringsrisken och bevarar likviditeten och den finansiella handlingsfriheten. Colombias finans- och kreditsministerium godkände transaktionen den 9 november 2026.

Finansiering av Brava och skuldstruktur

Det preliminära tillägget till prospektet, daterat den 9 november 2026, ger bakgrund till lånet. Ecopetrol slutförde aktieköpet och det frivilliga uppköpserbjudandet den 17 augusti 2026 och förvärvade genom Ecopetrol Brasil en kontrollerande röstandel på cirka 51 % i Brava, mot ett sammanlagt vederlag på cirka 5,6 miljarder brasilianska real.

Det schweiziska dotterbolaget Ecopetrol Capital AG ingick den 5 augusti 2026 en kortfristig kreditfacilitet enligt New York-rätt och ett koncerninternt lån med Ecopetrol Brasil för att finansiera förvärvet. Ecopetrol garanterar kreditfaciliteten, som omfattar upp till 1,19 miljarder US-dollar, förfaller cirka 360 dagar efter utbetalning och löper med en ränta motsvarande tremånaders Term SOFR plus en marginal som ökar från 1,25 % till 2,125 %.

De nya obligationerna utgör allmänna, seniora, icke säkerställda och icke efterställda förpliktelser och har samma prioritet som Ecopetrols övriga externa seniora, icke säkerställda skulder. Colombia äger 88,49 % av Ecopetrol, men landet ansvarar inte för obligationerna.

I prospektet anges den konsoliderade skulden till 105 biljoner colombianska pesos per den 30 juni 2026; hela beloppet är utan säkerhet. Denna skuldtotal avser ett datum före både Brava-förvärvet och det nya erbjudandet.

Bland de senare förändringar som anges i dokumentet finns cirka 1,1 miljarder US-dollar i finansiering av Brava-förvärvet, cirka 3,7 miljarder US-dollar i Brava-skulder som konsoliderades efter förvärvet och cirka 1,25 miljarder US-dollar i ytterligare upplåning från energitransmissionsdotterbolaget ISA. Dessa förändringar ingår inte i skuldbeloppet per juni och ska hållas isär från den angivna effekten av refinansieringen på den totala skuldsättningen.

Eftersom minst 5 % av nettolikviden kan användas till att återbetala skuld under Bravas kreditfacilitet, som tillhandahållits av närstående bolag till Citigroup, J.P. Morgan, BBVA och Itaú, har dessa emissionsinstitut en redovisad intressekonflikt enligt reglerna från Financial Industry Regulatory Authority. BofA Securities åtog sig att agera som kvalificerat oberoende emissionsinstitut.

Transaktionen är utformad som en omstrukturering av skulder, inte som ny finansiering av Brava: likviden ska användas till att ersätta kortfristiga förvärvsskulder med rörlig ränta och en del av obligationsskulden från 2029 med långfristigare skuld till fast ränta. Det slutliga inlösenbeloppet avgör hur stor del av den kortfristiga obligationsskulden som slutligen tas bort, utöver den planerade fullständiga återbetalningen av brygglånet.