Digitala värdepapper: En makrovy – Tankeledare

Den digitala värdepappersmarknaden börjar växa stadigt runt om i världen. Många aktörer dyker upp och emitterar digitala värdepapper inom en mängd olika branscher och antar olika modeller för kapitalanskaffning.

Från centralbankers initiativ för digitala centralbanksvärdepapper till privata företag som emitterar värdepapper på blockchain, börjar den finansiella världen förstå fördelarna med digitala värdepapper.

Flera digitala tillgångsbörser runt om i världen dyker upp och lägger till funktioner för handel med både digitala värdepapper och tokeniserade aktier (befintliga värdepapper som säljs på börsen som prissatta token).

Fastighetsbranschen har stor potential för att anta digitala värdepapper för kapitalanskaffning. För närvarande är det den tredje största branschen efter teknik och finans.

På årsbasis har marknadsvärdet för alla fastighetsutgåvor ökat från 98 miljoner dollar till 148 miljoner dollar, vilket representerar en tillväxt på 51% under de senaste 12 månaderna. Nedan följer en nedbrytning av marknaden per sektor:

Source: Atlas One Research Terminal

Marknadsvärde: 1 132 497 239,60 dollar

Tillväxt år för år: 91%

Genomsnittligt emitterarvärde: 15 099 963,19 dollar

Medianemitterarvärde: 1 520 000,00 dollar

Antal digitala värdepapper: 76

Uppskattat årsslutsvärde: 3 500 000 000,00 dollar

Fastighetsbranschen är ett viktigt område för ökad antagande av digitala värdepapper. Nya fastighetsmarknader dyker upp och antar blockchainteknologi.

Detta beror till stor del på två faktorer: erkännandet av de ekonomiska fördelarna med fastighetstokenisering och den allmänna uppskattningen av tillgångsklassen.

Tekniksektorn har också varit en ledande sektor för antagande av digitala värdepapper, sannolikt på grund av att teknikutvecklare är mer bekanta med värdet av blockchainteknologi. Flera kryptotillgångsbrytningsföretag använder digitala värdepapper för att erbjuda en blockchainteknologi-baserad upplevelse för sina investerare, med sömlösa distributioner och möjlighet till sekundär likviditet.

Finansrelaterade digitala värdepapper har också vuxit sedan början av 2021. Stora banker och institutioner har experimenterat med blockchainteknologi-baserade avvecklingslösningar och fastinkomstutgåvor av digitala värdepapper. Bland dessa finns DBS Digital Bond och CGS-CIMB:s kommersiella papper. Dessa utgåvor har tillfört en betydande summa till marknadens kapitalisering. Vid tidpunkten för detta skrivande har CGS-CIMB samlat in 7,5 miljoner dollar genom sitt digitaliserade kommersiella papper, vilket visar de tydliga fördelarna med digitala värdepapper i kortfristig finansiering.

Belopp som samlats in genom digitala värdepapper per blockchain:

Ethereum: 798 759 167 dollar

Tezos: 21 300 000 dollar

Andra blockchains: 30 377 852 dollar

När det gäller blockchainprotokoll förblir Ethereum den främsta blockchainteknologin som används för utgåvor av digitala värdepapper, med stora erbjudanden som Blockchain Capital (BCAP) och INX:s intäktsdelningstoken.

De flesta av tZERO:s värdepapper finns dock på Tezos-blockchain.

Tezos har positionerat sig som en konkurrent till Ethereum inom digitala värdepapper.

Även om Ethereum-gasavgifter är de högsta i branschen, är infrastrukturen kring decentraliserad handel till stor del byggd på Ethereum.

Gasavgifter kan mildras genom att emittera värdepapper på privata blockchains och sedan emittera dem på offentliga blockchains när sekundär handel blir tillgänglig.

Ethereum 2.0-uppdateringen syftar också till att minska gasavgifterna, vilket kan göra utgåvor ännu billigare.

Utöver detta, även med höga gasavgifter, förblir digitala värdepapperserbjudanden billigare än traditionella alternativ.

En fördel med att emittera på Ethereum-blockchain är möjligheten att anpassa det digitala värdepapperserbjudandet till utgivarens behov, ofta genom att vitlista adresser och skapa jurisdiktionsbegränsningar för handel.

Det finns för närvarande två Ethereum-standards som är speciellt utformade för digitala värdepapper: ERC-1400 (byggd av Polymath) och ERC-1404.

Även om de flesta digitala värdepapperserbjudanden görs som ERC-20-token, emitterades INX nyligen som ERC-1404.

Digitala värdepapper per säkerhetstyp:

Source: Atlas One Research Terminal

Olika säkerhetstyper har emitterats som digitala värdepapper. För närvarande är den vanligaste säkerhetstypen aktier (62%), men marknaden för fast inkomst har gjort rubriker, särskilt när det gäller kommersiella papper och fastighetsbaserade obligationer.

Intäktsdelningssäkerheter är också populära, vilket möjliggör för utgivare att samla in kapital utan att ge bort ägarandelar.

Det största digitala värdepappret hittills, Overstock, är en digital utdelning som emitterats till detaljinvesterare i bolagets publikt listade aktie. Detta var ett kraftfullt sätt att främja antagandet av digitala värdepapper bland publika aktieinvesterare.

För mer ingående forskning om digitala värdepapper, skapa ett kostnadsfritt konto på Atlas One Research Terminal.