Digitala värdepapper: En makroperspektiv – Thought Leaders

Den digitala värdepappersmarknaden börjar växa stadigt över hela världen. Många aktörer dyker upp, utfärdar digitala värdepapper i en rad branscher och antar olika kapitalanskaffningsmodeller.

Från centralbankernas initiativ för Central Bank Digital Currency till privata företag som utfärdar värdepapper på blockchain, börjar den finansiella världen förstå fördelarna med digitala värdepapper.

Flera digitala tillgångsbörser runt om i världen dyker upp och lägger till funktioner för handel med både digitala värdepapper och tokeniserade aktier (existerande värdepapper som säljs på börser som prisbundna token).

Fastigheter har stor potential att anta digitala värdepapper för kapitalanskaffning. För närvarande är det den tredje största branschen efter teknik och finans.

På år‑till‑år‑basis har marknadsvärdet för alla fastighetsutgivningar ökat från 98 miljoner dollar till 148 miljoner dollar, vilket motsvarar en tillväxt på 51 % under de senaste 12 månaderna. Nedan följer en uppdelning av marknaden per sektor:

Källa: Atlas One Research Terminal

Marknadsvärde: $1,132,497,239.60

Tillväxt år‑till‑år: 91%

Genomsnittlig utfärdarvärdering: $15,099,963.19

Median utfärdarvärdering: $1,520,000.00

Antal digitala värdepapper: 76

Uppskattat årsslutligt marknadsvärde: $3,500,000,000.00

Fastigheter är ett viktigt område för ökad adoption av DSO:er. Nya fastighetsmarknadsplatser dyker upp och antar blockchain-teknik.

Det beror i stor utsträckning på två faktorer: erkännande av de ekonomiska fördelarna med tokenisering av fastigheter och den allmänna uppskattningen av tillgångsklassen.

Tekniksektorn har också varit en ledare i adoptionen av digitala värdepapper, sannolikt på grund av att teknikrelaterade utfärdare är mer bekanta med blockchain-teknikens värdeerbjudande. Flera kryptovalutautvinningsföretag utnyttjar digitala värdepapper för att erbjuda en blockchain-baserad upplevelse för sina investerare, med sömlösa distributioner och möjlighet till sekundär likviditet.

Finansiella DSO:er har också vuxit sedan början av 2021. Stora banker och institutioner har experimenterat med blockchain-baserade avvecklingslösningar och emissioner av digitala värdepapper med fast avkastning. Bland dessa finns DBS Digital bond och CGS-CIMB:s kommersiella papper. Dessa emissioner har tillfört en betydande mängd till marknadens kapitalisering. Vid skrivande stund har CGS-CIMB samlat in 7,5 M $ genom sin digitaliserade kommersiella pappersutgivning, vilket visar de tydliga fördelarna med adoption av digitala värdepapper i kortfristig finansiering.

Belopp som samlats in via digitala värdepapper per blockchain:

Ethereum: $798,759,167
Tezos: $21,300,000
Andra blockkedjor: $30,377,852

När det gäller blockchain-protokoll är Ethereum fortfarande den främsta blockchain som används för emissioner av digitala värdepapper, med stora erbjudanden som Blockchain Capital (BCAP) och INX:s intäktsdelningstoken.

De flesta av tZERO:s värdepapper är dock hostade på Tezos blockchain. 

Tezos har positionerat sig som en konkurrent till Ethereum inom området digitala värdepapper.

Även om Ethereum-gasavgifter är de högsta i branschen, är infrastrukturen för decentraliserad handel i stor utsträckning byggd på Ethereum.

Gasavgifter kan minskas genom att utfärda värdepapper på privata blockkedjor och därefter på offentliga blockkedjor när sekundär handel blir tillgänglig.

Ethereum 2.0-uppdateringen syftar också till att minska gasavgifterna, vilket kan göra emissioner ännu billigare.

Dessutom, även med höga gasavgifter, är erbjudanden av digitala värdepapper billigare än traditionella alternativ.

En fördel med att utfärda på Ethereum-blockkedjan är möjligheten att anpassa det digitala värdepapperserbjudandet efter utfärdarens behov, ofta genom att vitlista adresser och skapa jurisdiktionsgränser för handel.

Det finns för närvarande två Ethereum-standarder som är specifikt utformade för digitala värdepapper: ERC-1400 (byggd av Polymath) och ERC-1404.

Även om de flesta erbjudanden av digitala värdepapper görs som ERC-20-token, utfärdades INX nyligen som ERC-1404.

Digitala värdepapper per säkerhetstyp:

Källa: Atlas One Research Terminal

Olika säkerhetstyper har utfärdats som digitala värdepapper. För närvarande är den vanligaste typen av säkerhet aktier (62 %), men marknaden för räntebärande värdepapper har gjort rubriker, särskilt när det gäller kommersiella papper och fastighetsbackade obligationer.

Intäktsdelningsvärdepapper är också populära, vilket möjliggör för utfärdare att samla in kapital utan att ge bort aktier.

Det största digitala värdepappret hittills, Overstock, är en digital utdelning som utfärdas till detaljhandelsinvesterare i företagets publikt noterade aktie. Detta var ett kraftfullt sätt att främja adoptionen av digitala värdepapper bland offentliga aktieinvesterare.

För mer djupgående forskning om digitala värdepapper, skapa ett gratis konto på Atlas One Research Terminal.