CPV refinansierar kraftverken Shore och Maryland med en kreditfacilitet på 825 miljoner dollar

CPV Generation Holdings LLC, ett indirekt helägt dotterbolag till CPV Group LP, ingick den 27 oktober 2026 ett finansieringsavtal på 825 miljoner dollar med en grupp långivare för de naturgaseldade kraftverken Shore och Maryland. OPC Energy Ltd., som äger 71 % av CPV Group, redovisade avtalet i en omedelbar rapport till Israels värdepappersmyndighet och Tel Avivs fondbörs daterad den 28 oktober 2026. Finansieringen ska främst användas till att återbetala kraftverkens befintliga projektskuld genom en enda kreditfacilitet på låntagarnivå och till att finansiera en utdelning på cirka 130 miljoner dollar till CPV Group vid tillträdet.

CPV Generation Holdings äger 100 % av ägarandelarna i de två kraftverken. Shore och Maryland är naturgaseldade kombikraftverk med en kapacitet på 725 MW respektive 745 MW och ligger enligt företagets meddelande på den amerikanska elmarknaden PJM. Utöver att refinansiera den befintliga skulden och finansiera utdelningen ska finansieringen täcka kraftverkens löpande rörelsekapital- och säkerhetsbehov samt transaktionskostnader.

Kenon Holdings Ltd. (KEN ), som anger OPC Energy som sitt dotterbolag, lämnade in ett formulär 6-K till USA:s finansinspektion, Securities and Exchange Commission, den 28 oktober 2026. Det undertecknades av verkställande direktören Robert L. Rosen. En bilaga till inlämningen anger att finansieringsavtalet inte innebär någon regressrätt mot CPV och att det är villkorat av att vissa förutsättningar för tillträde uppfylls.

Kreditfacilitetens struktur och återbetalningsvillkor

Det totala beloppet på 825 miljoner dollar, motsvarande cirka 2,5 miljarder NIS per rapportdagen, består av ett B-lån på 625 miljoner dollar, en kreditfacilitet för remburser på 125 miljoner dollar och en revolverande kreditfacilitet på 75 miljoner dollar, som i sin helhet kan användas för kontant upplåning, remburser eller båda. Finansieringen ska tas ut i en enda utbetalning på tillträdesdagen. Terminslånet löper med en ränta baserad på SOFR plus ett påslag på 2,5 %, förfaller sju år efter tillträdet och har ingen schemalagd amortering. Utestående kapitalbelopp ska återbetalas vid förfall, med förbehåll för obligatoriska förtida återbetalningar. Den revolverande kreditfaciliteten löper med en ränta på SOFR plus 2,25 %, och kreditfaciliteten för remburser har en fast avgift för utfärdande på 2,25 %. Båda har en löptid på fem år och en sedvanlig åtagandeavgift. OPC uppgav att påslaget på terminslånet innebär en sänkning med 75 baspunkter från den tidigare räntan på 3,25 %.

Obligatoriska förtida återbetalningar av kapitalbeloppet följer en kassaflödesbaserad återbetalningsmodell kopplad till låntagarens konsoliderade nettoskuldsättningsgrad, som i rapporten definieras som den totala nettoskulden i förhållande till EBITDA-Cash för de föregående 12 månaderna. Vid varje kvartalsvis räntebetalningsdag, med den första den 31 mars 2027, måste låntagaren använda överskottskassaflödet till att återbetala terminslånet med 50 % om kvoten överstiger 3,5x, med 25 % om den ligger mellan 2,5x och 3,5x och med 0 % om den understiger 2,5x. Överskottskassaflöde definieras som de likvida medel som återstår vid varje kvartalsvis räntebetalningsdag efter betalning av rörelsekostnader, finansieringsavgifter och ränta på terminslånet. Ränta ska betalas kvartalsvis med start den 31 mars 2027. OPC uppgav att den aktuella skuldsättningsgraden för båda kraftverken ligger i den nedre delen av intervallet.

Åtaganden, säkerheter och räntesäkring

Kreditfacilitetens finansiella villkor kräver en realiserad skuldtäckningsgrad, definierad som kassaflödet tillgängligt för skuldtjänst i förhållande till skuldtjänsten under den aktuella perioden, på minst 1,10x för varje mätperiod om 12 månader med start den 31 mars 2027. Villkoret ska prövas kvartalsvis och omfattas av i förväg överenskomna tidsfrister för att avhjälpa brister. Kvoten uppgick till 6,3x per den 30 september 2026 pro forma, eftersom detta datum inföll före den omorganisation som krävdes i samband med finansieringsavtalet.

Finansieringen säkerställs genom en förstaprioriterad senior säkerhet i form av pant i varje projekt, dess tillgångar och rättigheter, samt pant i ägarandelarna i låntagaren. Låntagaren måste finansiera ett reservkonto för skuldtjänst med kontanter, remburser eller en kombination av båda, till ett belopp motsvarande den rimligen förväntade skuldtjänsten avseende enbart ränta under den följande sexmånadersperioden. Låntagaren har också åtagit sig att inte ställa ytterligare säkerheter, med undantag för bland annat säkerheter för befintlig eller framtida projekt- eller portföljfinansiering och sedvanliga tillåtna säkerheter.

Ytterligare villkor omfattar begränsningar av möjligheten att ådra sig annan skuld än tillåten skuld, begränsningar av tillgångsförsäljningar och begränsningar av förändringar i kontrollen över låntagaren, inklusive över dess moderbolag CPV Power Holdings. Händelser som utgör avtalsbrott omfattar utebliven betalning, konkursrelaterade händelser, brott mot åtaganden som omfattas av tidsfrister för att avhjälpa brister samt vissa projektrelaterade händelser, däribland en väsentlig negativ påverkan på portföljnivå och övergivande av projekt. Låntagaren måste räntesäkra minst 50 % av den beräknade utestående skulden under terminslånet i minst tre år, och utdelningar från låntagaren efter tillträdet förutsätter att de finansiella villkoren uppfylls. Sedvanliga avgifter omfattar en uppläggningsavgift, en avgift för utfärdande av remburser, avgifter för outnyttjat kreditutrymme och avgifter för förtida återbetalning under de första sex månaderna.

Giora Almogy, vd för OPC Energy, sade i företagets tillkännagivande: ”Refinansieringen av Shore och Maryland är ytterligare ett viktigt steg i arbetet med att maximera värdet på våra kraftverk.” Almogy sade att CPV nu, tillsammans med Basin Ranch, har uppnått full äganderätt och kontroll över tre kraftverk i USA.

Finansdirektören Ana Berenstein Shvartsman sade: ”Det här avtalet är ett viktigt steg i arbetet med att optimera CPV:s finansieringsstruktur genom att samla två befintliga projektfinansieringar i en enda kreditfacilitet.” Hon sade att transaktionen ökar den finansiella flexibiliteten, tillgodoser löpande behov i verksamheten och avseende säkerheter samt möjliggör den planerade utdelningen på cirka 130 miljoner dollar till CPV Group när avtalet genomförs.

OPC beskriver sig som Israels första och ledande privata elproducent och uppger att CPV har mer än 25 års erfarenhet av utveckling och drift av kraftproduktionsprojekt och projekt inom förnybar energi. Den nuvarande portföljen omfattar projekt inom förnybar energi och naturgas på cirka 15 GW. Den aktuella rapporten hänvisar genom inkorporering till OPC:s årsredovisning för 2025, daterad den 12 mars 2026, och dess delårsrapport per den 30 juni 2026. Företaget uppgav att den engelska versionen av den aktuella rapporten är en inofficiell översättning och att den bindande rapporten är den officiella hebreiska versionen som publicerats på Tel Aviv-börsens webbplats.