Obligationer
American Tower prissätter ytterligare seniorobligationer i tre serier
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
American Tower meddelade den 9 november 2026 att bolaget hade prissatt ytterligare seniora icke säkerställda obligationer i tre serier, med ett sammanlagt kapitalbelopp på 1,5 miljarder US-dollar, beräknat utifrån de rapporterade beloppen för respektive deltranche. Transaktionen innebär en återöppning av en upplåning som först emitterades i september 2026 och förväntas ge ett nettobelopp på 1,475 miljarder dollar efter emissionsrabatter och uppskattade emissionskostnader.
Den slutliga villkorslistan som lämnats in till SEC innehåller uppgifter om prissättningen:
| Serie | Nytt kapitalbelopp | Pris till allmänheten | Effektiv ränta till förfall | Spread mot jämförbar amerikansk statsobligation |
|---|---|---|---|---|
| Obligationer med 5,300 % ränta, förfall den 15 september 2031 | 450 miljoner dollar | 99.387% | 5.444% | 78 räntepunkter |
| Obligationer med 5,560 % ränta, förfall den 15 september 2033 | 500 miljoner dollar | 99.369% | 5.671% | 92 räntepunkter |
| Obligationer med 5,750 % ränta, förfall den 15 september 2036 | 550 miljoner dollar | 98.986% | 5.886% | 102 räntepunkter |
Villkorslistan visar att prissättningen stiger med löptiden och att 2036-obligationerna har den högsta kupongräntan, effektiva räntan och spreaden. Leverans väntas den 13 november 2026, tre bankdagar efter affärsdagen. Ränta betalas den 15 mars och den 15 september varje år, med första betalning den 15 mars 2027. Köparna ska även betala upplupen ränta från den 14 september 2026, eftersom de nya obligationerna slås samman med den ursprungliga serien.
Återöppningen utökar de tre septemberserierna
Återöppningen bygger vidare på American Towers erbjudande i september av seniorobligationer i tre delar. Prismeddelandet den 9 september 2026 angav ett ursprungligt kapitalbelopp på 500 miljoner dollar för 2031-obligationerna, 500 miljoner dollar för 2033-obligationerna och 600 miljoner dollar för 2036-obligationerna, med emissionskurser på 99,718 %, 99,776 % respektive 99,497 % av nominellt värde. De ursprungliga emissionskurserna var högre än motsvarande kurser vid återöppningen. De ursprungliga obligationerna emitterades den 14 september.
När det ursprungliga kapitalbeloppet läggs samman med det nya uppgår de tre serierna till 950 miljoner dollar, 1,0 miljarder dollar respektive 1,15 miljarder dollar, beräknat utifrån de rapporterade beloppen. Varje ytterligare deltranche slås samman med motsvarande septemberserie och blir fullt utbytbar mot den, i stället för att handlas som en separat serie.
Merparten av nettolikviden går till återbetalning av revolverande kredit
Den slutliga fördelningen avsätter 1,015 miljarder dollar till återbetalning av befintlig skuld inom 2021 Multicurrency Credit Facility och cirka 459,9 miljoner dollar till allmänna företagsändamål. Återbetalningen motsvarar omkring 69 % av den förväntade nettolikviden, beräknat utifrån de rapporterade beloppen. Kreditfaciliteten är American Towers revolverande kreditfacilitet på 6,0 miljarder dollar, som är senior, icke säkerställd och i flera valutor.
Kreditfaciliteten i flera valutor förfaller den 1 maj 2029, omfattar två valfria förlängningsperioder och löper för närvarande med en ränta på Term SOFR plus 0,875 %. Vissa av emissionsgarantigivarna, eller deras närstående bolag, är agenter, långivare eller arrangörer för kreditfaciliteterna och kan därför få del av intäkterna från obligationsemissionen.
De icke säkerställda obligationerna har fortsatt inlösenbegränsningar
Det preliminära prospekttillägget beskriver obligationerna som allmänna icke säkerställda förpliktelser med samma prioritet som American Towers övriga seniora icke säkerställda skulder. De har i praktiken lägre prioritet än säkerställda skulder i den utsträckning dessa är säkrade i tillgångar, och är strukturellt efterställda dotterbolagens förpliktelser. Dotterbolagen är inte borgensmän.
Den 30 september 2026 hade dotterbolagen, efter hänsyn till transaktionerna som beskrivs i prospektet, skulder på cirka 1,8 miljarder dollar exklusive koncerninterna förpliktelser. Skulderna bestod huvudsakligen av säkerställda värdepapper med intäkter från mastertornen som underliggande säkerhet.
American Tower kan lösa in obligationerna före den 15 augusti 2031, den 15 juli 2033 respektive den 15 juni 2036 till det högsta av nominellt värde och ett lösenpris enligt en make-whole-beräkning, baserad på en amerikansk statsobligationsränta minus en diskonteringsränta, plus 15 räntepunkter. Inlösen till nominellt värde är möjlig från och med respektive datum. Efter en ägarförändring och en sänkning av kreditbetyget, enligt definitionerna i prospektet, måste bolaget erbjuda sig att återköpa obligationerna för 101 % av kapitalbeloppet plus upplupen och obetald ränta.
Varken de nya eller de ursprungliga obligationerna kommer att noteras på en värdepappersbörs. Emissionsgarantigivarna har uppgett att de avser att bedriva handel i obligationerna, men är inte skyldiga att fortsätta med detta. Prospektet garanterar inte heller att en likvid marknad kommer att uppstå eller bestå.
Genom att återbetala lån inom en kreditfacilitet som förfaller 2029 med obligationer som förfaller 2031, 2033 och 2036 flyttas den delen av American Towers skuld till senare förfall med fast ränta. Den återstående delen, som avsätts för allmänna företagsändamål, ger ledningen handlingsfrihet över hur resten av likviden används, samtidigt som återöppningen håller den tillkommande skulden inom tre befintliga icke säkerställda obligationsserier.
