Megaprosjekter
TeraWulf sikrer Google-støtte til Anthropic-leieavtale på 19 milliarder dollar
Legg til Securities.io blant dine foretrukne kilder på Google
TeraWulf kunngjorde 4. november 2026 (WULF ) at selskapet hadde inngått kredittstøtteavtaler med Google for forventet lånefinansiering som skal støtte leieforpliktelser på rundt 19 milliarder dollar med Anthropic ved Justified Data Campus i Hawesville i Kentucky. Selskapet inngikk også en endelig avtale med Fluor Enterprises om prosjektering, innkjøp og bygging av tre datasenterbygninger på området.
Beløpet gjelder Anthropics leieforpliktelser, ikke en offentliggjort dollarverdi for Googles støtte. Avtalen som ligger til grunn, stammer fra juli 2026, da TeraWulfs datterselskap Raylan Data inngikk en 20-årig leieavtale om å levere Anthropic rundt 401 megawatt kritisk IT-belastning fordelt på CB-1, CB-2 og CB-3. Anthropics plikt til å betale leie begynner når hvert datahallbygg overleveres, ifølge TeraWulfs Form 8-K.
Finansdirektør Patrick Fleury omtalte kapitalkostnader som «grunnleggende for infrastrukturutvikling» og sa at støtten med investment grade-rating styrker prosjektets finansieringsprofil og mulighet til å skaffe konkurransedyktig langsiktig lånefinansiering. TeraWulf viste til at Alphabet har en langsiktig usikret kredittrating på AA+ fra S&P Global Ratings og Aa2 fra Moody’s; Google er et datterselskap av Alphabet.
Garantidekningen avhenger av overlevering av datahallene
Hver av de tre avtalene dekker én leieavtale ved Justified og garanterer visse av Anthropics forpliktelser. Avtalene trer i kraft på oppstartsdatoen for den siste datahallen under den tilhørende leieavtalen, ikke når de signeres. Hver avtale kan også sies opp på nærmere angitte vilkår, blant annet dersom Anthropic eller et kvalifisert tilknyttet selskap som garanterer Anthropics forpliktelser, oppnår og opprettholder visse investment grade-ratinger i minst tre måneder.
Etter mislighold av en leiebetaling eller en insolvenshendelse hos Anthropic kan Google, etter å ha mottatt varsel fra Raylan, betale all forfalt leie og overta leieavtalen som leietaker eller, under visse omstendigheter, betale et oppsigelsesgebyr. Betaling av gebyret vil gi Google rett til å kjøpe en eierandel i Raylan. Ved betalingsmislighold uten en insolvenshendelse kan Google utsette valget i en angitt periode, samtidig som selskapet betaler ubetalt leie og ytterligere leie som forfaller.
Det innsendte skjemaet for kredittstøtteavtalen knytter beregningen av oppsigelsesgebyret til forventet prosjektgjeld og åpner for at gebyret kan reduseres i tråd med den faktiske prosjektgjelden. Feltene for maksimalt gebyr og prosjektgjeld er tomme, så det offentlige skjemaet fastsetter ingen tallfestet øvre grense for gebyret.
Skjemaet krever også at Anthropic bruker utelukkende tensorprosessorenheter godkjent av Google som akseleratorprosessorer gjennom hele avtaleperioden. Google kan som hovedregel ikke velge å avvise leieavtalen i løpet av de første seks årene etter ikrafttredelsen, med mindre installerte TPU-podder, når de er i drift, kan bruke mindre enn 50 % av leietakerens kritiske effekt. Disse bestemmelsene gir Google valgmuligheter knyttet til leieforholdet og en mulig eierandel i Raylan, samtidig som Anthropic må bruke akseleratorutstyr godkjent av Google.
Fluor får en større rolle i byggearbeidet mens prisen fortsatt er uavklart
Fluors endelige avtale utvider selskapets rolle fra den begrensede oppstartstillatelsen som ble kunngjort i mars 2026, og det tidlige prosjekterings- og forberedende byggearbeidet, til å omfatte prosjektering, innkjøp, bygging, testing og idriftsettelse. Avtalen fastsetter milepæler for overlevering, åpen kostnadsrapportering, innkjøpsoppfølging og kontraktsfestede ytelsesgarantier. Den garanterte maksimalprisen fastsettes fortsatt etter hvert som prosjektering og innkjøp går framover, så kunngjøringen oppgir ingen endelig byggepris.
TeraWulf forventer at trinnvis ferdigstilling av anleggene for driftsstart begynner sent i 2027 og fortsetter til og med andre kvartal 2028. Administrerende direktør Paul Prager sa: «Fluor gjør det mulig for oss å skalere gjennomføringen uten å bygge opp en global organisasjon for prosjektering og bygging internt.»
TeraWulf beskriver virksomheten som en kombinasjon av langsiktig tilgang til kraft og avtalefestet etterspørsel etter AI og høyytelsesdatabehandling. Selskapet utvikler og driver den underliggende infrastrukturen i stedet for å investere i maskinvare for AI-databehandling, med støtte fra langsiktige leieavtaler og kredittbeskyttelse med investment grade-rating. Avtalene ved Justified kommer etter den nylige utvidelsen av den avtalefestede kraftkapasiteten til 1 gigawatt ved Muskie Data Campus i det østlige Kentucky.
Denne rollefordelingen innebærer at Anthropic har ansvaret for kravet om å bruke akseleratorutstyr godkjent av Google, mens TeraWulf utvikler campusområdet med kraftforsyning. De gjenstående oppgavene er å ordne den forventede lånefinansieringen, fastsette den garanterte maksimalprisen og levere datahallene. Trinnvise overleveringer utløser Anthropics leieforpliktelser, mens oppstarten av den siste hallen under hver leieavtale aktiverer garantidekningen. Dermed knyttes finansieringsbeskyttelsen til framdriften i byggearbeidet.
