SEC utvider Reg CF-innsamlingsgrenser fra $1,07M til $5M

For oppstartsbedrifter som ønsker å skaffe kapital gjennom Regulation Crowdfunding (Reg CF), har livet nettopp blitt litt enklere.  Securities and Exchange Commission (SEC) har nettopp kunngjort godkjenning av ulike lettelser på restriksjoner når kapital skaffes på denne måten.

Selv om nyheten om denne lettelsen blir mottatt med velvilje, er den ikke en overraskelse, siden det opprinnelige rammeverket for disse endringene først lagt frem som et forslag av SEC i mars 2020.

Reg CF-endringer

I det nå godkjente rammeverket blir det gjort flere endringer – hovedsakelig en økning i tilbudsgrenser.  Selskaper som skaffer kapital gjennom Reg CF kan nå hente opptil $5 millioner USD.  Dette er en økning fra den tidligere grensen på $1,07 millioner USD.

I tillegg til å tillate selskaper å hente en større sum kapital, har SEC besluttet å forlenge lettelsestiltakene, som først ble innført på grunn av COVID-19, med en periode på 18 måneder.  Disse lettelsestiltakene gir en pause for utstedere som henter mindre enn $250 000 USD i kravene til regnskapet.

Hvorfor endringen?

Så selskaper nå kan hente $5 millioner via Reg CF, i stedet for $1,07 millioner – men hvorfor?

• Forenkle
• Harmonisere
• Forbedre

Disse tre punktene er de som SEC har oppgitt som begrunnelse for endringene.  SEC påpeker at det nåværende rammeverket består av flere års oppdateringer og endringer.  Resultatet er et rammeverk som er «lappet sammen» over tid, i stedet for ett som er designet som en helhet.  Disse handlingene er en del av SECs forsøk på å rette opp dette.

Jay Clayton, SECs styreleder, utdypet tankegangen bak SECs beslutning om å gjøre disse endringene permanente.

“For mange små og mellomstore bedrifter er vårt unntaksrammeverk den eneste levedyktige kanalen for å skaffe kapital. Disse bedriftene og deres potensielle investorer må navigere i et system med flere unntak og trygge havner, hver med ulike krav… Mens hver komponent i dette lappete systemet gir mening isolert sett, er det samlet sett betydelig rom for forbedring. Teamet har identifisert ulike kostbare og unødvendige friksjoner og usikkerheter og utarbeidet endringer som adresserer disse ineffektivitetene i konteksten av et mer rasjonelt rammeverk som vil legge til rette for kapitaldannelse for små og mellomstore bedrifter og gagne investorer i årene som kommer.”

Forhåpentligvis vil kapitalmarkedene bli mer demokratiserte ettersom veksten av små oppstartsbedrifter ikke vil bli hindret av tungvint, lappete regulering.

Lovende arbeid

2020 har brakt utfordringer for nesten alle bransjer.  Til tross for å håndtere nye utfordringer, har SEC fortsatt å utføre lovende arbeid gjennom året, i et forsøk på å skape mer attraktive kapitalmarkeder.  SEC har,

• endret definisjonen av en ‘akkreditert investor’
• lettet på restriksjoner for Reg CF/D/A
• innført lettelsestiltak på grunn av markedsforhold

I tillegg til disse tiltakene har kommissær Hester Peirce fra SEC også utarbeidet og foreslått et nytt rammeverk for digitale eiendeler.

Selv om ting kan virke som om de beveger seg sakte til tider, blir hvert av disse stegene bredt sett på som en bevegelse i riktig retning.

Securities and Exchange Commission

SEC er en amerikansk reguleringsmyndighet som ble opprettet i 1934.  Fremfor alt er SEC ansvarlig for å sikre rettferdige og transparente kapitalmarkeder, gjennom opprettelse og håndheving av verdipapirbaserte regler.

Styremedlem, Jay Clayton, har oversikt over driften i SEC.