Qualcomm holder fast ved målet om 5 milliarder dollar i datasenterinntekter mens mobiltelefoninntektene faller

Qualcomm (QCOM ) la fram resultatene for fjerde kvartal og regnskapsåret 2026 4. november 2026. GAAP-inntektene for kvartalet som ble avsluttet 27. september 2026, falt 8 % fra året før til 10,322 milliarder dollar. Inntektene fra mobiltelefoner falt 26 %, mens selskapet gjentok målet om 5 milliarder dollar i datasenterinntekter i regnskapsåret 2027, samtidig som det forbereder seg på å ta denne virksomheten inn som en rapportert inntektsstrøm i halvledersegmentet.

Utvannet resultat per aksje for kvartalet, beregnet etter Qualcomms non-GAAP-metode – som utelater QSI og spesifiserte poster knyttet til aksjebasert godtgjørelse, oppkjøp, skatt og andre forhold – falt 28 % til 2,17 dollar fra 3,00 dollar. GAAP-resultatet per aksje var 1,17 dollar, mot et tap på 2,89 dollar året før.

I regnskapsåret 2026 økte nettoresultatet etter GAAP med 146 % til 13,628 milliarder dollar, men dette omfattet en skattefordel på 5,7 milliarder dollar, tilsvarende 5,32 dollar per aksje, fra frigjøringen av en verdsettelsesavsetning som ble opprettet i fjerde kvartal av regnskapsåret 2025. Nettoresultatet etter non-GAAP falt 15 % til 11,311 milliarder dollar. Skattefordelen bidrar til å forklare hvorfor GAAP-resultatet økte kraftig, selv om resultatet etter non-GAAP gikk ned.

Nedgang i mobiltelefoner oppveies av vekst i bilmarkedet

QCT, Qualcomms halvledersegment, hadde inntekter på 9,015 milliarder dollar, en nedgang på 8 %, mens resultatet før skatt falt 26 % til 2,142 milliarder dollar. EBT-marginen falt til 24 % fra 29 %. Inntektene fra mobiltelefoner var 5,137 milliarder dollar, ned fra 6,961 milliarder dollar. De var dermed den største inntektsstrømmen i QCT og den viktigste årsaken til segmentets nedgang.

Bilinntektene økte 89 % til 1,990 milliarder dollar, noe Qualcomm beskrev som rekordhøyt, mens IoT-inntektene økte 4 % til 1,888 milliarder dollar. Lisensinntektene i QTL falt 7 % til 1,304 milliarder dollar, og EBT-marginen falt til 70 % fra 72 %.

Datasenter blir en del av QCT

Fra og med regnskapsåret 2027 blir datasenter en fjerde inntektsstrøm i QCT, sammen med mobiltelefoner, bilmarkedet og IoT. I regnskapsåret 2026 var virksomheten inkludert i segmenter som ikke ble rapportert separat. Konsernsjef Cristiano Amon anslo at inntektene utenom mobiltelefoner ville vokse med mer enn 60 % i regnskapsåret 2027, og kalte det «starten på et vendepunkt for inntektene våre utenom mobiltelefoner».

I Qualcomms resultatpresentasjon anslås datasenterinntektene til minst 650 millioner dollar i første kvartal av regnskapsåret 2027, med økning i hvert av de påfølgende kvartalene og en omregnet årlig inntektstakt på 7 milliarder dollar ved utgangen av regnskapsåret. Målet for regnskapsåret 2029 er fortsatt mer enn 15 milliarder dollar.

Kunngjorte designavtaler for flere produktgenerasjoner omfatter to tilkoblingskunder, tre kunder innen spesialutviklet silisium eller KI-akseleratorer og Meta for CPU-er. Amazon er blant kundene både innen tilkobling og spesialutviklet silisium. Qualcomm sier at produksjonen for Amazon allerede er i gang, og venter at inntektene begynner å komme i kvartalet som avsluttes i desember 2026. Avtalen omfatter tegningsretter knyttet til potensielle Amazon-kjøp på opptil 60 milliarder dollar over ti år. 15 % av tegningsrettene ble opptjent umiddelbart, basert på de første kjøpsforpliktelsene. Beløpet gjelder potensielle kjøp, ikke en garanti for kjøp.

Samarbeidet med Amazon ble først kunngjort 8. september 2026 og omfattet spesialtilpassede silisiumbrikker for KI-inferens og optisk tilkobling med kapasitet på opptil 1,6T. Resultatmaterialet supplerer den tidligere informasjonen med opplysninger om produksjonsstatus, forventet tidspunkt for inntektsstart og strukturen for tegningsrettene.

Prognosene gjenspeiler investeringer og innsatskostnader

For første kvartal av regnskapsåret 2027 anslår Qualcomm inntekter på 10,4 til 11,2 milliarder dollar og utvannet resultat per aksje etter non-GAAP på 2,15 til 2,35 dollar. QCT-inntektene ventes å bli 9,0 til 9,6 milliarder dollar, med en EBT-margin på 20 til 22 %.

Utsiktene for QCT-marginen inkluderer en effekt på tre prosentpoeng fra at datasenter legges til segmentet. Dette gjenspeiler investeringer i veikartene for KI-akseleratorer og CPU-er før inntektene begynner å øke. Endringen i rapporteringen påvirker verken prognosen for selskapet samlet eller Qualcomms langsiktige mål om en EBT-margin på 30 % i QCT.

Qualcomm øker også produktprisene som følge av generelle kostnadsøkninger innen waferproduksjon, montering, testing, avansert brikkekapsling, minne og andre materialer. Selskapet venter at den fulle effekten av disse tiltakene vil vises i QCTs bruttomarginer i andre halvdel av regnskapsåret 2027.

Veksten i bilmarkedet er allerede synlig i resultatene, mens datasentermålene avhenger av en opptrapping som fortsatt er i den innledende produksjonsfasen. Det sentrale spørsmålet for regnskapsåret 2027 er om vekst utenom mobiltelefoner og Qualcomms prisøkninger kan oppveie svakheten i mobiltelefonmarkedet, samtidig som investeringene i datasenter tynger segmentmarginene på kort sikt.