Strenge richtlijnen in de VS en Canada drijven beurzen weg terwijl de VAE haar deuren opent voor VASPs

De federale financiële regelgever van de Verenigde Arabische Emiraten heeft deze week aangekondigd dat zij licentieaanvragen accepteert voor bedrijven die van plan zijn virtual asset service providers (VASPs) te worden in het land. Het onlangs uitgegeven verplichte licentieregime vereist dat VASPs een aanvraag indienen bij de Securities and Commodities Authority (SCA) voordat ze hun activiteiten in de regio opzetten. Bedrijven die al een licentie hebben in de financiële vrijhandelszones van het land zijn volgens een verklaring van 17 april vrijgesteld van deze vereiste verklaring.

De regelgever van de VAE opent licentieaanvragen voor VASPs

Het is vermeldenswaard dat de SCA pas eerder dit jaar de “verantwoordelijkheid voor het toezicht op en de regulering van de sector van virtuele activa in de Staat” heeft genomen. In een verklaring van 7 februari zei de regelgever dat zij de taken had gekregen onder Kabinetsbesluit nr. 111 van 2022.

Bybit kondigt nieuw hoofdkantoor aan in Dubai

In een gerelateerde aankondiging op maandag zei Bybit exchange dat het officieel hoofdkantoren heeft geopend in One Central Dubai, bijna een jaar nadat het een principiële goedkeuring had verkregen om virtuele activa bedrijven op te zetten in de regio. Deze eerste stap voltooide de eerder aangekondigde plannen van de exchange om haar wereldwijde hoofdkantoor te vestigen in de betreffende emiraat van de VAE. Om de grootse opening te vieren, kondigde de exchange een reeks weggeefacties aan die tot 22 april zullen lopen.

De aankondiging van Bybit komt slechts twee maanden nadat de virtuele activaregelgever van Dubai licentievereisten voor crypto‑entiteiten heeft onthuld. De momenteel geldende wet is goedgekeurd door de heerser van de Verenigde Arabische Emiraten, Sheikh Al Maktoum, en vereist dat inwoners zich registreren bij de Dubai Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) om deel te nemen aan crypto‑gerelateerde activiteiten. Bedrijven die digitale activiteiten willen uitvoeren moeten ook een aanwezigheid in Dubai vestigen. VARA fungeert als de enige autoriteit die toezicht houdt op de virtuele activaruimte in de speciale ontwikkelingszones en vrijhandelszones van Dubai. Het regelgevingsorgaan is tevens verantwoordelijk voor het vaststellen van regels en controle rond virtuele activa binnen zijn jurisdictie, met uitzondering van het Dubai International Financial Centre.

De speciale economische zone DIFC wordt beheerd door de Dubai Financial Services Authority, die in 2021 plannen aankondigde om haar eigen kader voor crypto te adopteren. Net als de andere emiraat binnen de VAE heeft Dubai zich gecommitteerd aan onafhankelijke wetten en regelgeving in haar streven om het wereldwijde knooppunt te worden. Als de meest bevolkte van de andere emiraten heeft Dubai een voortrekkersrol behouden als een van de vooruitstrevende digitale activarumgevingen in de regio.

Beurzen blijven onder druk van Amerikaanse autoriteiten

In tegenstelling tot het beeld in MENA zijn de Noord-Amerikaanse regio’s de afgelopen maanden nog vijandiger geworden voor cryptobedrijven en potentiële investeerders.

SEC richt zich op Bittrex minder dan een maand na het bekendmaken van plannen om de VS te verlaten

Op maandag heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) aanklachten ingediend met betrekking tot illegale crypto‑uitgifte tegen Bittrex en haar voormalige CEO William Shihara bij de Amerikaanse districtsrechtbank in Washington. De SEC‑klacht beschuldigde Shihara ervan uitgevers te adviseren die hun tokens op het platform beschikbaar wilden maken om openbare verklaringen te verhullen en te verbergen, omdat hij dacht dat dit de aandacht van regelgevers zou trekken. Deze samenzwering was bedoeld om een potentiële onderzoek van de SEC naar de vraag of de token‑aanbiedingen effecten zijn, af te leiden.

“Bittrex heeft jarenlang de regelgevende structuren genegeerd en de openbaarmakingsvereisten ontweken die het Congres en de SEC in de loop van decennia hebben opgesteld ter bescherming van de nationale effectenmarkten en beleggers,” aldus een gedeelte van de rechtszaak.

Bedrogacties reikten ook tot het platform van Bittrex, dat naar verluidt enkele tokens deliste om in april 2019 toezicht te vermijden. De exchange heeft later een paar daarvan, zoals DASH en OMG, opnieuw genoteerd om haar relevantie op de markt te behouden. Het agentschap markeerde deze handelingen en voegde toe dat ze een aangetaste integriteit weerspiegelen omdat de exchange winst boven investeerders stelde. Het platform van Bittrex zou naar verluidt transactiekosten hebben geïnd van gebruikers die werden bediend van 2017 tot 2022, wat meer dan $1,3 miljard aan inkomsten opleverde.

Andere implicaties van de rechtszaak

De rechtszaak suggereerde bovendien dat veel van de verhandelbare activa op het platform als effecten worden beschouwd, met voorbeelden zoals Dash (DASH), Real Estate Protocol (IHT), Naga (NGC), OMG Network (OMG) en Monolith (TKN). De lijst bevatte ook Algorand’s governance‑token ALGO – een opvallende opname omdat het tot de top 50 cryptocurrencies qua marktkapitalisatie behoort. De regelgever beschuldigde bovendien de wereldwijde eenheid van Bittrex, Bittrex Global, van het exploiteren van een niet‑geregistreerde effectenbeurs.

“Bittrex’s business model was based on three things: circumventing the registration requirements of the federal securities laws; counseling issuers of crypto asset securities to do the same by altering their offering materials; and combining multiple market intermediary functions under one roof to maximize profits,” SEC’s chair Gary Gensler remarked.

Bittrex Inc ontkende dat effecten en investeringscontracten op haar platform werden aangeboden. De exchange bekritiseerde de regelgever voor het niet reageren en het negeren van meerdere verzoeken om begeleiding en duidelijkheid. Bittrex Global verklaarde afzonderlijk dat ze van plan is haar positie in de rechtbank “krachtig te verdedigen”, en volhoudt dat ze geen Amerikaanse klanten heeft. Het najagen van Bittrex door de regelgever maakt deel uit van een verscherpte campagne tegen bedrijven die actief zijn in de digitale activaruimte, inclusief crypto‑exchanges, dit jaar.

Plannen om permanent de VS te verlaten

Afgelopen maand zei Bittrex dat ze haar activiteiten per 30 april zou stopzetten, met het argument van een onzekere economische en regelgevende omgeving. De handhavingsactie van maandag markeert ook de tweede keer dat de exchange wordt beschuldigd van het overtreden van crypto‑regelgeving binnen minder dan tien maanden. In oktober legden het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) en het ministerie van Financiën via het Office of Foreign Assets Control (OFAC) respectievelijk $24 miljoen en $29 miljoen boete op aan de exchange. Het ministerie van Financiën meldde dat de exchange gebruikers in verschillende gesanctioneerde regio’s zoals Cuba, de Krim, Iran en Syrië toegang gaf tot het platform. Bittrex stemde in met het betalen van een boete van $29 miljoen als straf voor deze overtredingen tussen maart 2014 en december 2017.

Coinbase is bereid zich buiten de VS te verplaatsen als het beeld onduidelijk blijft

Bittrex is niet de enige exchange die het moeilijk heeft in de VS. Coinbase, dat twee jaar geleden via een directe notering op Nasdaq publiekelijk werd verhandeld, is eveneens het doelwit van regelgevende acties in de VS. In het geval van Coinbase is de situatie zo vijandig geworden dat de exchange een mogelijke migratie naar een gunstige jurisdictie overweegt. Tijdens de Innovate Finance Global Summit op dinsdag sprak Coinbase‑CEO Brian Armstrong en suggereerde dat de exchange opties overweegt die haar belangen waarborgen. De bestuurder zei dat alle mogelijkheden, inclusief een vertrek uit de VS, op tafel liggen.

De meeste branche‑experts denken dat een exit onwaarschijnlijk is, maar dat het kan gebeuren als de druk toeneemt; zij zien Europa als een mogelijke bestemming. Het Europees Parlement zal naar verwachting de Markets in Crypto‑Assets Regulation (MiCA) bespreken, waarvan de definitieve tekst eerder werd opgesteld voorafgaand aan een stemming. De geplande stemming over de komende regelgeving stond gepland voor dinsdag, maar de laatste berichten geven aan dat deze is uitgesteld naar woensdag (19 april) gevolgd door een naderende stemming op donderdag. Het VK werkt ook aan een uitgebreid kader voor de regulering van stablecoins en crypto‑activa zoals voorgesteld in de Financial Services and Markets Bill (FSMB).

Opmerkelijk genoeg passen beide kaders goed bij Coinbase, dat in het verleden de initiatieven heeft geprezen. Coinbase heeft eerder aangegeven bereid te zijn de door Gensler geleide commissie uit te dagen. In een recentere interview op CNBC zei Armstrong op dinsdag dat de exchange zich voorbereidt op een juridische strijd met de SEC.

De CEO van Coinbase is niet de enige die een mogelijke verhuizing suggereert. Kraken‑medeoprichter Jesse Powell zei in april 2021 dat het exchange‑bedrijf een exit uit de VS overwoog naar een vriendelijkere omgeving zoals de Verenigde Arabische Emiraten. In het VK is de Financial Conduct Authority (FCA) de enige toezichthouder die verantwoordelijk is voor de controle op grondstoffen en effecten. In tegenstelling hiermee wordt de controle en het beheer van dit terrein in de VS gedeeld tussen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Canadese autoriteiten dringen aan op spelers in de industrie

In Canada begon de marktautoriteit vorig jaar de richtlijnen voor crypto‑exchanges te versterken, waarbij ze eisten dat ze zich hielden aan strengere toezicht‑ en beleggersbeschermingsmaatregelen. De Canadian Securities Administrators (CSA) eisden dat crypto‑asset handelsplatformen een verbeterde pre‑registratieverklaring verkrijgen om als restricted dealer in het land te opereren terwijl ze wachten op volledige registratie. Naast andere vereisten moeten de exchanges de activa van Canadese klanten scheiden van die van andere internationale klanten en de diensten aan Canadezen beperken.

Crypto‑exchange Gemini heeft voldaan

Vorige week gaf het strategie‑ en corporate development‑team van Gemini in een 12 april bericht aan dat het aan de eisen voldeed en haar Canadese gebruikers informeerde dat de diensten ononderbroken blijven. Cynthia Del Pozo, de directeur van het team bij de exchange, herhaalde dat Canada een belangrijk onderdeel blijft van Gemini’s wereldwijde expansiestrategie. Net zoals Gemini het zich niet kon veroorloven haar retailklanten te verliezen, hebben andere grote exchanges, waaronder Binance, Kraken, Coinbase en Crypto.com gelijkaardige inspanningen ondernomen om in het land te blijven.

Andere bedrijven willen liever stoppen

Het regelgevingsklimaat in Canada drijft DEX dYdX weg

Eerder deze maand kondigde het gedecentraliseerde crypto‑handelsplatform dYdX aan dat het zich terugtrekt uit Canada. Het platform zei in de bijbehorende blogpost dat het strenge regelgevingsklimaat moet afnemen voordat het de diensten in het land kan hervatten. dYdX stopte op 7 april met het onboarden van nieuwe gebruikers, met een extra periode van zeven dagen voor bestaande gebruikers om openstaande posities af te wikkelen. Het platform ging uiteindelijk op 14 april over naar een uitsluitend sluitingsmodus, waarbij alle resterende gebruikers nu aanwezig blijven maar te allen tijde hun fondsen kunnen opnemen.

Broker Paxos heeft ook haar Canadese operatie bevroren

Crypto‑brokerage‑bedrijf Paxos volgde dYdX in het verlaten van de Canadese markt, hoewel het belooft samen te werken met de Ontario Securities Commission (OSC) om te bepalen wanneer de omgeving een terugkeer mogelijk maakt. Het blockchain‑infrastructuurplatform verzekerde gebruikers dat hun fondsen veilig blijven, zoals blijkt uit hun rekeningsaldi, en spoorde hen aan hun fondsen te verplaatsen. c

Klanten kunnen hun fiat‑saldos overmaken naar bankrekeningen gekoppeld aan hun itBit‑rekeningen onder hun namen.  Alternatief kunnen ze hun crypto opnemen naar een externe wallet. Vanaf 2 juli kunnen gebruikers alleen nog opnames doen en geen andere transacties meer op het platform uitvoeren. Idealiter worden de rekeningen na deze datum gedeactiveerd.  Rekeningen zonder saldo worden op 9 mei gesloten.

OKX gaf ook de regelgeving de schuld

Met verwijzing naar regelgevende veranderingen vertelde OKX vorige maand aan gebruikers dat het tijdelijk de diensten aan de Canadese markt stopzette, en klanten in het land informeerde om alle openstaande opties, marges, perpetual‑ en futuresposities vóór 22 juni te sluiten. Alle crypto of fiat die bij de exchange wordt aangehouden, moet eveneens op dezelfde dag worden opgenomen.

Kraken streeft naar restricted dealer‑status, naleving van de investeerdersbeschermingsmaatregelen van de CSA

Hoewel verschillende bedrijven hebben aangekondigd hun activiteiten in Canada te sluiten, blijven sommige vasthouden aan hun inzet om gebruikers te bedienen. Kraken, dat in Canada geregistreerd staat als een money services business, behoort tot degenen die bereid zijn zich te houden aan de herziene strengere regels. De exchange onthulde op 30 maart dat ze een pre‑registratieverklaring had ingediend bij de kapitaalmarktregulator van Ontario, de Ontario Securities Commission. De nieuwe registratie zou haar classificeren als een Restricted Dealer in heel Canada, in overeenstemming met de recent herziene investeerdersbeschermingsrichtlijnen van de Canadian Securities Administrators (CSA).

De CSA definieert restricted dealer‑registratie als een unieke vorm van handelsregistratie bedoeld voor bedrijven die niet nauwkeurig onder een andere categorie vallen. Regelgevers werken aan het vervullen van de vereisten voor dergelijke bedrijven op basis van hun individuele behoeften. Opmerkelijk is dat de CSA in februari nieuwe richtlijnen voor crypto‑asset handelsplatformen heeft aangenomen. Als gevolg hiervan moet Kraken een juridisch bindend document indienen als bewijs van haar inzet om zich aan deze maatregelen te houden. Deze nieuwe normen vereisen verschillende wijzigingen, waaronder het aannemen van nieuwe bewaarcriteria, beperkingen op hefboomwerking, en het verbieden van stablecoin‑handel zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de CSA.