FMC Membukukan Rugi $2,07 Miliar pada Kuartal III dan Menurunkan Proyeksi Kuartal IV

FMC Corporation (FMC ) melaporkan pendapatan kuartal III 2026 sebesar US$106 juta pada 29 Oktober 2026, turun $436 juta dari $542 juta pada tahun sebelumnya, serta rugi bersih konsolidasian menurut GAAP sebesar $2,07 miliar, atau $15,54 per saham terdilusi, menurut rilis hasil keuangan kuartal III perusahaan. Perusahaan ilmu pertanian yang berbasis di Philadelphia itu mengatakan bahwa hasil kuartal tersebut mencakup dampak negatif sekitar $639 juta terhadap pendapatan akibat tindakan komersial yang diumumkan pada 15 Oktober 2026. Perusahaan juga menurunkan proyeksi untuk kuartal IV dan sepanjang 2026.

Rugi bersih tersebut dibandingkan dengan rugi $569 juta, atau $4,52 per saham terdilusi, pada kuartal III 2025. EBITDA yang disesuaikan tercatat negatif $559 juta, turun $795 juta dari $236 juta pada tahun sebelumnya, dan mencakup dampak negatif sekitar $672 juta dari tindakan komersial tersebut; setelah dampak itu dikecualikan, perusahaan melaporkan EBITDA mendasar yang disesuaikan sebesar $113 juta. Rugi per saham terdilusi yang disesuaikan tercatat $4,41, turun $5,30 dari laba per saham terdilusi yang disesuaikan sebesar $0,89 pada kuartal yang sama tahun sebelumnya.

“Kami mengambil langkah signifikan untuk mengatasi tingginya nilai persediaan di jalur distribusi dan memperlancar penyaluran produk FMC kepada para petani,” kata Pierre Brondeau, ketua, direktur utama, sekaligus presiden. “Hasil kuartal III kami mencerminkan dampak besar dari langkah-langkah ini serta permintaan yang lebih lemah dari perkiraan.” Brondeau mengatakan bahwa prioritas perusahaan kini adalah melaksanakan rencana secara disiplin bersama pelanggan. Ia menambahkan, FMC yakin bahwa penyelesaian upaya ini, disertai kemajuan dalam berbagai prioritas operasionalnya, akan menempatkan perusahaan pada posisi yang lebih baik untuk meningkatkan kinerja pada 2027 dan mencatat pertumbuhan serta laba yang lebih kuat pada 2028.

Total pendapatan GAAP turun 80 persen pada kuartal tersebut. Setelah bisnis di India yang dimiliki untuk dijual dikecualikan, pendapatan turun 89 persen; 67 poin persentase dari penurunan itu berasal dari tindakan komersial, sehingga penurunan sebanding menjadi 22 persen. Pendapatan setelah bisnis India dan dampak tindakan komersial dikecualikan mencapai $745 juta; volume turun 21 persen dan harga turun 2 persen, sementara nilai tukar mata uang asing memberikan dampak positif sebesar 1 persen. Perusahaan mengatakan bahwa pelanggan di jalur distribusi di sejumlah pasar utama memangkas tajam pesanan pengisian kembali persediaan selama beberapa pekan terakhir kuartal tersebut.

Pendapatan regional tercatat negatif $371 juta di Amerika Utara, dibandingkan dengan $244 juta pada tahun sebelumnya; $264 juta di Amerika Latin, dibandingkan dengan $463 juta; $121 juta di EMEA, dibandingkan dengan $155 juta; dan $91 juta di Asia di luar India, dibandingkan dengan $99 juta.

Rincian Tindakan Komersial

Kedua tindakan komersial tersebut secara keseluruhan berdampak negatif sekitar $639 juta terhadap pendapatan dan $672 juta terhadap EBITDA yang disesuaikan pada kuartal III. Sekitar $500 juta dari dampak terhadap EBITDA berkaitan dengan peralihan ke model harga dan rabat baru di Amerika Utara, yang mulai berlaku pada 1 Oktober 2026. Komponen yang lebih besar mencakup penyesuaian harga dan rabat untuk menutup model lama, yang menetapkan bahwa rabat untuk tahun pemasaran yang berakhir pada 30 September dibayarkan pada kuartal IV; dampak ini sebagian diimbangi oleh penjualan berkelanjutan pada kuartal IV dengan harga kotor yang lebih tinggi. Komponen kedua menyesuaikan persediaan yang sudah berada di jalur distribusi Amerika Utara, dari harga kotor historis yang lebih tinggi ke tingkat yang lebih mendekati harga bersih yang diharapkan berdasarkan model baru.

Sisa sekitar $175 juta mencerminkan penyesuaian harga atas produk berharga tinggi yang dimiliki pelanggan di jalur distribusi di Brasil, Amerika Serikat, Kanada, dan Argentina. FMC mengatakan penyesuaian ini tidak mengubah harga jual saat ini, tidak berdampak pada kas periode berjalan, dan merupakan satu-satunya komponen beban EBITDA yang disesuaikan yang diperkirakan akan mengurangi penerimaan kas pada masa mendatang. Penerapannya masih berlangsung, pembicaraan dengan pelanggan sedang dilakukan, dan perusahaan memperkirakan peralihan ini akan berlangsung selama tiga kuartal berikutnya.

FMC telah lebih dahulu mengumumkan langkah-langkah tersebut dalam pengumuman 15 Oktober, dengan memproyeksikan pendapatan kuartal III sebesar $65 juta hingga $125 juta dan EBITDA yang disesuaikan negatif $565 juta hingga negatif $510 juta, serta memperkirakan dampak sebesar $625 juta hingga $675 juta dari langkah-langkah tersebut. Saat itu, perusahaan mengatakan bahwa mereka memperkirakan akan mematuhi persyaratan kovenannya per 30 September 2026 dan berniat mengadakan pembicaraan dengan kelompok banknya mengenai kemungkinan perubahan kovenan selama tahun berikutnya.

Beban, Arus Kas, dan Proyeksi yang Direvisi

Perusahaan mengaitkan rugi bersih GAAP terutama dengan penyesuaian nonkas yang dicatat sehubungan dengan aset pajak tangguhan dan aset takberwujud, selain tindakan komersial tersebut. Penyesuaian pajak pada kuartal III berjumlah $909,9 juta, termasuk revisi sebesar $808,8 juta terhadap penyisihan penilaian aset pajak tangguhan historis; perusahaan mengatakan penyesuaian tersebut terutama berkaitan dengan penyisihan penilaian yang dicatat di Swiss dan Amerika Serikat. FMC mencatat penurunan nilai nonkas sebesar $287,5 juta atas aset takberwujud tertentu dengan masa manfaat tidak terbatas, serta beban restrukturisasi sebesar $175,9 juta yang terutama terkait dengan Project Foundation, rencananya untuk mengoptimalkan lebih lanjut struktur biaya dan operasional organisasi. Beban restrukturisasi tersebut mencakup penghapusbukuan aset nonkas dan penyusutan dipercepat sebesar $86,8 juta, serta biaya pesangon dan pemutusan hubungan kerja sebesar $36,2 juta.

Kas dari aktivitas operasi menurut GAAP sebesar $7 juta, dibandingkan dengan negatif $184 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Arus kas bebas tercatat negatif $18 juta, termasuk pengeluaran restrukturisasi sebesar $23 juta. Angka ini membaik $214 juta dibandingkan kuartal ketiga 2025, terutama karena dinamika modal kerja yang menguntungkan, menurut perusahaan. Selama sembilan bulan pertama 2026, pendapatan mencapai $1.731,6 juta, dibandingkan dengan $2.384,1 juta setahun sebelumnya, sementara arus kas bebas tercatat negatif $288,9 juta, dibandingkan dengan negatif $788,5 juta. Total utang pada 30 September 2026 sebesar $4.177,7 juta, dibandingkan dengan $4.542,2 juta setahun sebelumnya, sedangkan total ekuitas pemegang saham FMC tercatat negatif $19,4 juta, dibandingkan dengan $3.773,8 juta.

Bisnis komersial FMC di India tetap diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual. Pada Mei 2026, perusahaan menandatangani perjanjian definitif untuk menjual bisnis tersebut kepada Crystal Crop Protection Limited senilai $252 juta, dengan penyesuaian yang lazim untuk kas, utang, dan modal kerja. Perusahaan memperkirakan penjualan akan rampung pada 2026.

Untuk kuartal keempat, FMC menurunkan proyeksi pendapatannya, tidak termasuk India, menjadi kisaran $1,04 miliar hingga $1,14 miliar. Pada titik tengah, angka ini pada dasarnya tidak berubah dibandingkan kuartal keempat 2025. Perusahaan memperkirakan penurunan harga satu digit tinggi, yang akan diimbangi oleh pertumbuhan volume berkat peningkatan penjualan langsung kepada petani di Brasil, pertumbuhan produk baru, dan harga yang lebih kompetitif. EBITDA yang disesuaikan untuk kuartal keempat diproyeksikan sebesar $210 juta hingga $230 juta, atau turun 22 persen pada titik tengah. Laba disesuaikan per saham terdilusi diperkirakan sebesar $0,56 hingga $0,70, atau turun 48 persen pada titik tengah. Menurut perusahaan, penurunan ini terutama disebabkan oleh EBITDA yang lebih rendah dan peningkatan jumlah saham setelah investasi Tessenderlo Group yang rampung pada September.

Untuk tahun penuh 2026, tidak termasuk India, perusahaan memperkirakan pendapatan sebesar $2,75 miliar hingga $2,85 miliar, turun 28 persen pada titik tengah dibandingkan 2025; EBITDA yang disesuaikan sebesar negatif $124 juta hingga negatif $104 juta, turun 114 persen pada titik tengah; serta laba disesuaikan per saham terdilusi sebesar negatif $3,66 hingga negatif $3,50, turun 221 persen pada titik tengah. Arus kas bebas setahun penuh diperkirakan negatif $350 juta hingga negatif $150 juta, termasuk pengeluaran restrukturisasi sekitar $180 juta. Perusahaan mengatakan penurunan dibandingkan proyeksi sebelumnya terutama disebabkan oleh permintaan yang lebih rendah dan dampak langkah-langkah komersial pada kuartal ketiga. Estimasi EPS tersebut menggunakan asumsi 156,0 juta saham terdilusi untuk kuartal keempat dan 135,2 juta saham untuk tahun penuh.

FMC mengatakan akan mengunggah informasi tambahan, termasuk salindia untuk siaran web, di situs web hubungan investornya. Perusahaan akan mengadakan panggilan konferensi laporan keuangan pada 30 Oktober 2026. Dalam pengumumannya pada 15 Oktober, perusahaan mengatakan akan menyampaikan perkiraan awal untuk 2027 dan 2028 dalam panggilan tersebut.