स्थिरता
वॉल्क्सवागन जर्मन कारखाना बंद कर रहा है? परेशान ऑटोमेकर के लिए आगे क्या है?
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वॉल्क्सवागन मोड़ पर
Volkswagen has an 87-year-long history that led it to become the second-largest automaker in the world by sales, 2023 में 9.24 मिलियन कारें बेचीं, जो टोयोटा (11.23 मिलियन) के ठीक पीछे और हुंडई (7.3 मिलियन) से आगे है.
वर्तमान में यह प्रति सप्ताह 250,000 कारें बनाता है।
समूह के पास वॉल्क्सवागन स्वयं (कारें और हल्के वाणिज्यिक वाहन) से परे कई ब्रांड हैं, including:
- Audi AG, जो स्वयं Audi ब्रांड के साथ-साथ Bentley, Lamborghini और Ducati का मालिक है।
- Porsche AG.
- SEAT & Cupra.
- Skoda
- Traton SE , एक ट्रक निर्माता जो MAN, Navistar, Scania, और Volkswagen Truck & Bus ब्रांडों का मालिक है।
- Bugatti (Porsche AG द्वारा 45% स्वामित्व में)
- Jetta एक चीनी संयुक्त उद्यम है जो FAW Group के साथ है।
- Scout Motors, एक अमेरिकी ऑफ‑रोड EV कंपनी, 2021 में Navistar Group को अधिग्रहित करने के बाद वॉल्क्सवागन द्वारा बनाई गई।
स्रोत: Volkswagen
दहकों से, कंपनी उच्च गुणवत्ता और लक्ज़री ऑटोमोबाइल (Audi, Porsche, Lamborghini, Bentley आदि) में अग्रणी रही है और सस्ती तथा मध्य मूल्य वर्ग (Volkswagen, Skoda, SEAT आदि) में लोकप्रिय है। यह वाणिज्यिक खंड में भी एक महत्वपूर्ण शक्ति है, हल्के वाहनों से लेकर MAN और Scania जैसे प्रमुख ट्रक ब्रांडों तक।
यह कंपनी आंतरिक दहन इंजन (ICE) तकनीक के इर्द‑गिर्द बनी है। यह तकनीक अब EVs और हाइब्रिड्स के साथ-साथ संभावित नई ऊर्जा वाहनों जैसे हाइड्रोजन या अमोनिया‑संचालित इंजनों से बढ़ते दबाव में है।
इसलिए, वॉल्क्सवागन का भविष्य अनिश्चित है, क्योंकि नई गतिशीलता तकनीक में परिवर्तन करना है या नहीं, यह सवाल ऑटो निर्माताओं के ऊपर मंडरा रहा है और साथ ही उभरते चीनी ब्रांडों की प्रतिस्पर्धा का सामना करने की उनकी क्षमता पर भी असर डाल रहा है।
समग्र रूप से, कंपनी का स्टॉक इस अनिश्चितता को दर्शाता है, जहाँ स्टॉक कीमत 2010 के स्तर से थोड़ा ऊपर और 2006 के स्तर पर है, और P/E अनुपात 3.5 से कम है।
स्रोत: Yahoo Finance
जर्मनी में समस्याओं के संकेत?
Most recently, Volkswagen made headlines with the surprise announcement of a potential factory closure in Germany—the first in the company’s history. This would result in the firing of up to 18,000 people.
Not only could this trigger a massive conflict with the powerful German unions, but investors have been worried that the company foresees a decline in sales.
“The European automotive industry is in a very demanding and serious situation. The economic environment has become even tougher, and new competitors are entering the European market.
In addition, Germany in particular as a manufacturing location is falling further behind in terms of competitiveness.”
Oliver Blume – Volkswagen Group CEO
This might not come as a total surprise to the close observers of the German economy. The Eurozone PMI index stood at 45.8 points in अगस्त 2024 (below 50 is a contraction of activity), and it has been below 50 since जुलाई 2022.
स्रोत: Trading Economics
एक मुख्य कारण ऊर्जा लागत है, जो कई कारणों से बढ़ी है। प्रथम, सस्ते रूसी गैस की आपूर्ति में बाधा आई है (यूक्रेन युद्ध और नॉर्ड स्ट्रीम पाइपलाइन के ध्वस्त होने के कारण) और द्वितीय, जर्मनी के परमाणु ऊर्जा संयंत्रों का समय से पहले बंद होना।
यह जर्मनी के विनिर्माण क्षेत्र में 30 वर्षों में सबसे लंबी मंदी बनाता है।
समग्र रूप से, यह केवल वॉल्क्सवागन समूह की समस्या नहीं, बल्कि जर्मनी में औद्योगिक उत्पादन की लाभप्रदता के बारे में एक चिंता दर्शाता है।
यह विशेष रूप से ऊर्जा‑गहन उद्योगों (धातु विज्ञान, ऑटोमोबाइल, रसायन आदि) के लिए सत्य है, जैसे कि दिग्गज BASF ने जर्मनी में 11 कारखाने बंद कर दिए हैं और कम ऊर्जा लागत वाले यूएस और चीन को प्राथमिकता दी है।
हालांकि, वॉल्क्सवागन केवल जर्मनी-केवल कंपनी नहीं है, इसके कई अन्य उत्पादन स्थल हैं। वास्तव में, समूह के कर्मचारियों में से आधे से कम (650,000 में से 300,000) देश में हैं।
इसलिए, महत्वपूर्ण होने के बावजूद, जर्मन उद्योग को सामना करने वाली चुनौतियां वॉल्क्सवागन समूह का एकमात्र फोकस नहीं हैं।
EV प्रश्न
Succeeding in EV adoption will be key to Volkswagen’s long-term survival. There is a lot to unpack on this topic, from the existing car lineup, new models in development, and the arrival of Chinese EV competition in Europe, Volkswagen’s main market.
वॉल्क्सवागन & EVs
The company already has a strong line of EVs from a technical point of view. The segment is dominated by the ID series and has been steadily growing in the past years, mostly thanks to stronger demand in China, even if demand has been weaker in Europe and the US.
स्रोत: Volkswagen
कुछ अन्य मॉडल कम सफल रहे हैं, विशेष रूप से ID Buzz।
1950 के दशक की क्लासिक Type 2 बस का यह पुनः कल्पित EV संस्करण मुख्यतः एक व्यावसायिक विफलता है, मुख्यतः इसकी बहुत अधिक कीमत के कारण, जो यूएस में $60,000 से शुरू होती है। विशाल बैटरी पैक के बावजूद 230 मील की छोटी रेंज भी निराशाजनक रही।
स्रोत: Volkswagen
बैटरी आपूर्ति को सुधारना
EV ब्रांड और मॉडल बैटरियों की गुणवत्ता पर निर्भर होते हैं क्योंकि यह वाहन की रेंज और लागत निर्धारित करती है।
वॉल्क्सवागन के लिए एक नकारात्मक कारक यह रहा है कि ऐतिहासिक रूप से समूह की प्रत्येक शाखा की अपनी बैटरी प्रणाली थी, जिससे जटिलता और पैमाने की अर्थव्यवस्था की कमी हुई। यह जटिलता केवल बैटरियों तक सीमित नहीं है, उदाहरण के लिए हाल ही तक सैकड़ों विभिन्न गियरबॉक्स थे।
इलेक्ट्रिक में परिवर्तन समूह के सभी VW मॉडल्स को मूल रूप से पुनः डिजाइन करने का अवसर बन गया है, जो सामान्य कोर हार्डवेयर और सॉफ़्टवेयर के आसपास साझा Scalable System Platform (SSP) के माध्यम से किया जाएगा।
इस नई आर्किटेक्चर के आधार पर निर्मित पहली कारें 2028 के लिए अपेक्षित हैं, जो प्रारंभिक रूप से नियोजित 2026 से विलंबित है।
स्रोत: Volkswagen
नई SSP आर्किटेक्चर 12 मिनट से कम चार्जिंग समय, 120‑1300 kW तक की इंजन शक्ति, और कंपनी की पूरी रेंज, सस्ते मॉडलों से लेकर लक्ज़री ब्रांडों तक, प्रदान करनी चाहिए।
वॉल्क्सवागन की आपूर्ति श्रृंखला का आगामी केंद्रीकरण PowerCo द्वारा दर्शाया गया है, जो दिखाता है कि यूरोपीय और उत्तर अमेरिकी कारखानों के लिए अधिकांश बैटरियां कहाँ से आएंगी। उत्पादन 2025 में शुरू होगा और प्रत्येक कारखाना 100 प्रतिशत नवीकरणीय स्रोतों से बिजली पर संचालित होगा।
PowerCo की आपूर्ति को यूरोप में तृतीय‑पक्ष आपूर्तिकर्ताओं द्वारा आंशिक रूप से और चीन में स्थानीय आपूर्तिकर्ताओं द्वारा पूरी तरह से पूरक किया जाएगा।
स्रोत: Volkswagen
सॉफ़्टवेयर समस्याएँ
Another segment where Volkswagen has been slow to modernize besides EVs is software. This is an increasingly important topic for automakers, both for a better customer experience and also because EVs are a lot more software-dependent than ICE vehicles.
Volkswagen’s software division, Cariad, has been the priority to fix for the new CEO Oliver Blume.
The Audi Q6’s software was the biggest cause of reflection for Blume. According to some test participants, the car displays were not always working, reflecting the software issues that have plagued the Group’s vehicles for years.
Just like the ID.3 was produced with incomplete software in 2020, the Audi Q6L e-tron assembled at Audi’s new factory in Changchun will also be parked on overflow lots until the software issues are ironed out.
Rivian के साथ साझेदारी
A key point on Volkswagen’s path to progress in EV tech is a newly minted partnership in a joint venture with Rivian. Its focus is not batteries but software.
Volkswagen Group is to invest an initial $1 billion in Rivian, with up to $4 billion in planned additional investment for a total expected deal size of $5 billion. This is done through a $1B unsecured convertible note that could give Volkswagen a larger ownership in Rivian, with investments in Rivian common stock expected later.
Not only is this partnership expected to bring our software and associated zonal architecture to an even broader market through Volkswagen Group’s global reach, but this partnership also is expected to help secure our capital needs for substantial growth.
This could be a win-win deal. Rivian urgently needs cash to cover its $39,000-per-vehicle loss, and Volkswagen needs to fix its software issue as quickly as possible to make the 2028 deadline for SSP deployment.
On one hand, this demonstrates how deep Volkswagen’s software issues are, that it needs a billion-dollar investment in someone else’s technology. On the other hand, it shows the group is now actively fixing the problems that have hindered its progress in the EV market.
चीनी प्रतिस्पर्धा
It all comes not too early, as hungry new competitors are looming over every European automaker. Chinese EVs are looking to enter the market, among which is the world’s largest EV producer, BYD.
BYD चीन में अग्रणी EV कंपनी है, जिसने 2022 में 1,860,000 वाहन बेचे, 2022 में €20 बिलियन राजस्व प्राप्त किया, और चीन की सबसे बड़ी निजी कंपनियों में से एक है। कंपनी ने 2000 में Motorola का पहला लिथियम‑आयन बैटरी आपूर्तिकर्ता के रूप में शुरुआत की और 2003 में ऑटोमोबाइल व्यवसाय में प्रवेश किया। आज यह बस, ट्रेन, अर्धचालक, और बैटरी ऊर्जा भंडारण में भी सक्रिय है।
स्रोत: BYD
और $10,000‑$12,000 की कीमत वाले Seagul जैसी कारों के जारी होने के साथ, जो सोडियम बैटरियों का उपयोग करती हैं, BYD EVs के लिए एक नया बाजार खुल सकता है। Seagull यूरोप में लगभग $20,000 में बेची जा सकती है, लेकिन यह अभी भी स्थानीय निर्माताओं जैसे वॉल्क्सवागन के बाजार हिस्से को नुकसान पहुंचाने का जोखिम रखती है।
स्रोत: BYD
Chinese EVs are now subjected to tariffs, of 100% in Canada & USA, and lower 17-36% tariffs in Europe. So they might be cheap enough to compete in Europe at least, and also take some of the sales of international automakers in markets like Mexico, South America, SE-Asia, Africa, etc.
Scout अमेरिका पर कब्ज़ा करेगा?
One market that has long been somewhat difficult to crack for Volkswagen is the US and North America, at least for non-luxury lines. A key reason has been that the group has always somewhat lagged behind when it came to big pickup trucks, a favorite of consumers in North America.
जब उसने 2021 में सेमी‑ट्रक कंपनी Navistar का अधिग्रहण किया, वॉल्क्सवागन समूह ने प्रतिष्ठित Scout नाम के अधिकार भी प्राप्त किए, और तुरंत इसे अपनी कंपनी Scout Motors के रूप में स्थापित किया, जो एक अमेरिकी ऑफ‑रोड EV कंपनी है। उल्लेखनीय है कि यह पुनरुद्धार उस समय की प्रतिष्ठित ब्रांडिंग को दर्शाता है, जो मूल रूप से International Harvester द्वारा 1961‑1980 में उपभोक्ता वाहन क्षेत्र में पेश की गई थी।
लंबी चुप्पी के बाद, कंपनी ने अंततः घोषणा की है कि वह अक्टूबर 2024 में अपनी इलेक्ट्रिक लाइन‑अप का खुलासा करेगी। यद्यपि अधिक पारंपरिक, वर्गाकार, बॉक्सी डिज़ाइन टेस्ला के Cybertruck की थोड़ी याद दिलाता है, जबकि स्पष्ट रूप से पुराने International Harvester Scout डिज़ाइन की यादें जगाने का प्रयास करता है।
स्रोत: Car and Driver
स्रोत: Inside EVs
उत्पादन 2026 के लिए नियोजित है, जो ब्लाइथवूड, साउथ कैरोलिना में $2 बिलियन के नए कारखाने से होगा, लक्ष्य 200,000 EVs प्रति वर्ष है। इससे Scout का ट्रक सीधे Rivian R1S और Ford F-150 Lightning के साथ प्रतिस्पर्धा में आएगा।
स्रोत: F150 Lighting Forum
वॉल्क्सवागन आशा करता है कि Scout ब्रांड की विरासत, साथ ही कठोर डिज़ाइन, लॉकिंग डिफरेंशियल, लॉन्च पर कई एक्सेसरीज़, और स्क्रीन नियंत्रण के बजाय वास्तविक भौतिक बटन पर ध्यान, इसे अमेरिकी ऑफ‑रोड ट्रक बाजार में सफल बनाने में मदद करेगा।
Scout ट्रक एक नई बॉडी‑ऑन‑फ़्रेम ट्रक प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करेगा, जो शून्य से निर्मित है, बजाय पुनः उपयोग किए गए ID‑फ़्रेम के, ताकि खरीदारों को ट्रक की मजबूती में विश्वास दिलाया जा सके।
वॉल्क्सवागन में निवेश
Volkswagen is a group out of favor with investors, in large part due to past blunders in the last decade, from missing the transition to EVs, software issues, and the 2015 emission scandals hurting the image of the company in financial markets.
It is, nevertheless, still the second-largest automaker in the world. In the Summer of 2024, it had $24B in operating income and $14.9B in net income. It also has a cash position of $51B.
Despite these solid financial data, it trades at a low single-digit P/E, giving a >8% dividend yield, reflecting the extreme pessimism about the company’s future.
So this will make the stock a contrarian investment, where buyers of the stock will assume that the market overestimates the company’s troubles, and count on it staying in the top 3 or top 5 global automakers for the decades to come, overcoming the problems from energy costs in Germany & Europe, and the turn to EV technology.
You can invest in auto-related companies through many brokers, and you can find here, on securities.io, our recommendations for the best brokers in the USA, Canada, Australia, the UK, as well as many other countries.
If you are not interested in picking specific automotive companies, you can also look into ETFs like iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF (EXV5), Fidelity Electric Vehicles and Future Transportation ETF (FDRV), or First Trust S-Network Future Vehicles & Technology ETF (CARZ) which will provide a more diversified exposure to capitalize on the quickly evolving auto and EV industry.
You can also check out our article about the “Top 10 EV Stocks To Invest In”.
कौन सा स्टॉक लिस्टिंग?
The Volkswagen Group’s stock can be bought in US dollars under the VWAGY ticker and in euros under the VOW3.DE ticker. Which one to hold is mostly a choice, depending on your location and preferred currency.
Another option is to buy shares in Porsche SE (PAH3.DE), the holding Group of the Porsche family, which owns 31.9% of Volkswagen and 53.3% of voting rights, as well as smaller investments in many other companies.
स्रोत: Porsche SE
This should not be misidentified with Porsche AG (P911.DE ), the industrial company holding the Porsche brand and producing Porsche cars, and listed under the P911.DE ticker.
Porsche SE Porsche AG की कुल पूंजी का 12.5% मालिक है। हालांकि, 2022 के IPO के बाद वॉल्क्सवागन समूह Porsche AG का 75.8% मालिक है, इसलिए यह एक जटिल स्वामित्व संरचना बनाता है, जो जर्मन औद्योगिक कंपनियों में असामान्य नहीं है।
परिवारिक स्वामित्व
The argument to favor Porsche SE’s stock over Volkswagen Group’s stock is that it is trading at an even deeper discount, despite (or due to?) the extra investment in the holding and the rather arcane and confusing ownership structure.
It is also a family-controlled holding company, which carries its own risks and should probably be favored only by experienced investors able to handle the added complexity.
समग्र रूप से, वॉल्क्सवागन समूह के स्टॉक या Porsche SE स्टॉक में कोई भी निवेशक यह समझे कि दोनों मूलतः एक पारिवारिक स्वामित्व वाली कंपनी हैं, जो लाभ (बहुसंख्यक शेयरधारक का कंपनी के दीर्घकालिक भविष्य के साथ संरेखण) ला सकती है, लेकिन संभावित समस्याएं (अल्पसंख्यक शेयरधारकों के अधिकारों का सम्मान) भी उत्पन्न कर सकती है।
