tZERO vs. Securitize: RWA टोकनाइज़ेशन को आकार देने वाला पेटेंट विवाद

वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWAs) के टोकनाइज़ेशन पर प्रभुत्व स्थापित करने की दौड़ चल रही है। यह तेज़ी से क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र के सबसे तीव्र प्रतिस्पर्धी खंडों में से एक बन रहा है।

परम्परागत वित्तीय संस्थान जैसे BlackRock (BLK ), JPMorgan (JPM ), Franklin Templeton, और KKR धीरे-धीरे ब्लॉकचेन-आधारित बुनियादी ढाँचा अपनाते और उसमें निवेश करते हैं बांड, वस्तुओं, क्रेडिट और शेयरों के जारी करने, प्रबंधन और ट्रेडिंग के लिए। वे कंपनियाँ जिन्होंने आधारभूत तकनीक बनाने में वर्षों बिताए हैं, अब अपनी बौद्धिक संपदा की रक्षा करने और प्रतिस्पर्धात्मक लाभ सुरक्षित करने की कोशिश कर रही हैं।

इसी पृष्ठभूमि में इस क्षेत्र की दो संस्थापक कंपनियाँ अदालत में टकराव में फँस गई हैं।

tZERO ने Securitize को एक रोक-थाम पत्र भेजा, जिसमें वह कंपनी को टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ इन्फ्रास्ट्रक्चर को कवर करने वाले पेटेंट का उल्लंघन करने का आरोप लगा रहा है। जवाब में, Securitize ने फेडरल कोर्ट में मुकदमा दायर किया, यह तर्क देते हुए कि tZERO के दावे बिना आधार के हैं और उसके उत्पाद उनके पेटेंट का उल्लंघन नहीं करते।

टोकनाइज़ेशन के दो अग्रदूतों को एक-दूसरे के सामने रखकर, यह विवाद तेज़ी से बढ़ते RWA टोकनाइज़ेशन उद्योग में पहले प्रमुख बौद्धिक संपदा संघर्षों में से एक है, जिसका अनुमान ट्रिलियन डॉलर तक पहुँचने का है।

tZERO और Securitize के बीच यह लड़ाई दर्शाती है कि उद्योग परिपक्व हो रहा है और टोकनाइज़ेशन एक वास्तविक, मुद्रीकरण योग्य युद्धभूमि बन गया है।

हर कोई टोकनाइज़ेशन बूम का हिस्सा चाहता है

Bitcoin को 2009 में एक विकेंद्रीकृत पीयर-टू-पीयर इलेक्ट्रॉनिक नकदी प्रणाली के रूप में लॉन्च किया गया था। फिर, छह साल बाद, Ethereum नेटवर्क अंततः जुलाई 2015 में लाइव हुआ।

Bitcoin के विपरीत, जो मुख्यतः मूल्य का भंडार है, Ethereum एक प्रोग्रामेबल ब्लॉकचेन है जो अनुप्रयोगों और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के निष्पादन को सक्षम करता है। प्रोग्रामेबल स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स की शुरुआत ने कला, रियल एस्टेट और सोने जैसी ऑफ‑चेन संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर डिजिटल रूप में प्रस्तुत करना संभव बना दिया।

Ethereum ने न केवल वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWA) का टोकनाइज़ेशन संभव किया, बल्कि आज भी यह RWA उद्योग की निर्विवाद रीढ़ बनकर बना हुआ है, जो परम्परागत वित्तीय संस्थानों के लिए संपत्तियों को ऑन‑चेन लाने का मुख्य प्लेटफ़ॉर्म है।

Ethereum वर्तमान में RWA बाजार पूँजी का 30% से अधिक हिस्सेदारी रखता है, जो $65 बिलियन से अधिक हो गया है, नेटवर्क की गहरी लिक्विडिटी, परिपक्व टूलिंग और व्यापक इकोसिस्टम के कारण।

वास्तविक दुनिया की संपत्ति टोकनाइज़ेशन मूल रूप से भौतिक संपत्तियों, परम्परागत वित्तीय संपत्तियों, आर्थिक अधिकारों या अन्य ऑफ‑चेन संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर डिजिटल टोकन में बदलने की प्रक्रिया है।

इन संपत्तियों में सरकारी बांड, मनी मार्केट फंड, निजी क्रेडिट, रियल एस्टेट, इक्विटी, वस्तुएँ, कार्बन क्रेडिट और वैकल्पिक निवेश शामिल हैं।

इन संपत्तियों के स्वामित्व अधिकार प्रतिस्थापित नहीं होते; टोकनाइज़ेशन उनके ब्लॉकचेन‑आधारित प्रतिनिधित्व बनाता है जो निकट‑रियल‑टाइम सेटलमेंट, प्रोग्रामेबल ट्रांसफ़र, अंशीय स्वामित्व और स्वचालित अनुपालन को सक्षम करता है, जबकि मूल संपत्तियों पर कानूनी दावे बनाए रखता है।

इन डिजिटल प्रतिनिधित्वों, या डिजिटल टोकनों, को पारंपरिक समकक्षों की तुलना में कहीं अधिक कुशलता से ट्रेड, रख या विभाजित किया जा सकता है।

आख़िरकार, सार्वजनिक ब्लॉकचेन खुले, विकेंद्रीकृत, बिना अनुमति के और 24/7 उपलब्ध होते हैं, जिससे लागत कम होती है, गति बढ़ती है, पारदर्शिता और ऑडिटेबिलिटी में सुधार होता है, वित्तीय समावेशन को आगे बढ़ाया जाता है, और सुरक्षा में सुधार होता है। ये लाभ ब्लॉकचेन को पारंपरिक प्रणालियों की तुलना में बहुत अधिक श्रेष्ठ बनाते हैं।

इसके अलावा वैश्विक पहुँच और अंशीय स्वामित्व, जो छोटे निवेशकों को परम्परागत रूप से अप्राप्य संपत्ति वर्गों में भाग लेने की अनुमति देता है, टोकनाइज़ेशन को पूँजी बाजारों को पुनः स्वरूपित करता है, जो एक समानांतर वित्तीय प्रणाली नहीं बल्कि मौजूदा प्रणाली का तेज़, सस्ता और अधिक पारदर्शी संस्करण बन जाता है।

टोकनाइज़ेशन की अवधारणा नई नहीं है, हालांकि यह हाल ही में मुख्यधारा का ध्यान आकर्षित कर रही है। यह ब्लॉकचेन तकनीक के शुरुआती वर्षों से मौजूद है, बहुत पहले जब “RWA” शब्द लोकप्रिय हुआ।

उदाहरण के लिए, एक दशक से अधिक पहले, ऑनलाइन स्टोर Overstock.com (BBBY ) ने एक विकेंद्रीकृत वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम पर अनसर्टिफ़ाइड डिजिटल सिक्योरिटीज़ बेचने की योजना की घोषणा की। विचार था कि नई t0 प्लेटफ़ॉर्म पर “दुनिया की पहली क्रिप्टोसिक्योरिटी” पेश की जाए, जिसका नाम सेटलमेंट टाइमलाइन से आया था। Overstock.com का बहुत प्रतीक्षित सिक्योरिटी टोकन ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म अंततः tZERO बन गया।

सिक्योरिटी टोकन के अलावा, टोकनाइज़्ड रियल एस्टेट शुरुआती प्रयोगों में से एक था जिसने गति प्राप्त की। उसी समय, Securitize की स्थापना निजी बाजार की संपत्तियों को डिजिटल बनाकर पूँजी बाजारों को आधुनिक बनाने के लिए की गई।

हालाँकि, नियामक अनिश्चितता, अपर्याप्त संस्थागत बुनियादी ढाँचा और अपरिपक्व ब्लॉकचेन इकोसिस्टम के कारण अपनाना सीमित रहा।

इसके बाद के कई वर्षों तक, टोकनाइज़ेशन क्रिप्टो का एक निच कोना बना रहा, जिसे अधिकांशतः संस्थागत वित्त ने नजरअंदाज़ किया। लेकिन 2023 में चीज़ें बदलने लगीं, जब RWA मूल्य $1 बिलियन के स्तर को पार कर गया। यह वृद्धि गति 2025 में काफी तेज़ हुई, जब बाजार वर्ष की शुरुआत में लगभग $6 बिलियन से बढ़कर अंत तक लगभग $22 बिलियन हो गया।

2026 में, स्थिरकॉइन को छोड़कर कुल RWA मूल्य $32 बिलियन से ऊपर पहुँच गया, क्योंकि प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने प्रयोग से कार्यान्वयन की ओर कदम बढ़ाया।

पिछले कुछ वर्षों में, कई प्रमुख एसेट मैनेजर्स, बैंक और निवेश फर्मों ने टोकनाइज़्ड फंड और ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय उत्पाद लॉन्च किए हैं, जो नियामित टोकनाइज़ेशन बुनियादी ढाँचे में बढ़ते विश्वास को दर्शाते हैं।

BlackRock का टोकनाइज़्ड मनी मार्केट फंड BUIDL, जो Securitize के माध्यम से प्रशासित है, सबसे उल्लेखनीय उदाहरणों में से एक है। कुल संपत्ति मूल्य $3 बिलियन से अधिक होने के साथ, BUIDL बाजार में सबसे बड़े टोकनाइज़्ड ट्रेज़री उत्पादों में से एक बन गया है। इस वर्ष, यह Uniswap पर ट्रेडिंग शुरू हुआ, जिससे एक नियामित संस्थागत उत्पाद एक विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) पर आया।

यह दर्शाता है कि स्थापित वित्तीय संस्थान टोकनाइज़ेशन को निच क्रिप्टो एप्लिकेशन के बजाय मुख्य बुनियादी ढाँचा के रूप में देखना शुरू कर रहे हैं।

टोकनाइज़ेशन के बढ़ते संस्थागत अपनाने में एक प्रमुख योगदान नियामक स्पष्टता रहा है।

यूरोप में, MiCA ने मौजूदा प्रतिभूति कानून के भीतर संचालन के लिए एक स्पष्ट मार्ग प्रदान किया है। संयुक्त राज्य में, GENIUS Act बैंकों और एसेट मैनेजर्स को वास्तविक रूप से ऑन‑चेन पूँजी तैनात करने के लिए कानूनी आराम देता है।

इसके अलावा, SEC ने पुष्टि की कि ब्लॉकचेन पर प्रतिनिधित्व किए गए सिक्योरिटीज़ मौजूदा संघीय प्रतिभूति कानूनों के अधीन रहते हैं, और कुछ महीनों बाद, Nasdaq के प्रस्ताव को मंजूरी दी गई कि टोकनाइज़्ड Russell 1000 सिक्योरिटीज़, US ट्रेज़री सिक्योरिटीज़ और प्रमुख ETFs को पारंपरिक शेयरों के साथ उसी ऑर्डर बुक में ट्रेड किया जाए।

“परिणाम यह है कि टोकनाइज़ेशन मौजूदा नियामक सीमाओं में समाहित हो रहा है, बाहर नहीं छोड़ा जा रहा,” Coinbase ने टोकनाइज़ेशन में प्रमुख रुझानों पर अपनी रिपोर्ट में कहा।

इन विकासों से प्रेरित होकर, संस्थागत टोकनाइज़ेशन ने गति पकड़ी। फिर भी, यह केवल शुरुआत है, भविष्यवाणियाँ घातीय वृद्धि की ओर इशारा करती हैं। उदाहरण के लिए, Boston Consulting Group और Standard Chartered (STD.DE ) का अनुमान है कि बाजार 2030-2034 तक $16 ट्रिलियन से $30 ट्रिलियन के बीच पहुँच जाएगा।

टोकनाइज़ेशन एक बहु‑ट्रिलियन डॉलर अवसर प्रस्तुत करता है, इसलिए प्रतिस्पर्धा का तीव्र होना स्वाभाविक है।

इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदाता, हालांकि, केवल ग्राहकों के लिए ही नहीं बल्कि भविष्य के पूँजी बाजारों को आधार देने वाली डिफ़ॉल्ट बुनियादी परत बनने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।

जैसे ही RWA टोकनाइज़ेशन निच सेगमेंट से एक प्रमुख, कड़ी प्रतिस्पर्धी व्यवसाय में बदल रहा है, कंपनियाँ अब अनुपालन प्रणाली, कस्टडी समाधान, जारी करने के प्रोटोकॉल, निवेशक पहचान फ्रेमवर्क और द्वितीयक ट्रेडिंग बुनियादी ढाँचा में भारी निवेश कर रही हैं।

जैसे ही बाजार परिपक्व होता है, स्वामित्व वाली तकनीक और पेटेंट पोर्टफ़ोलियो रणनीतिक संपत्तियों में बदल गए हैं जो राजस्व उत्पन्न कर सकते हैं और कंपनियों की प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति को प्रभावित कर सकते हैं।

RWA बूम के केंद्र में पेटेंट विवाद

RWA क्षेत्र की विस्फोटक वृद्धि ने एक सहयोगी इकोसिस्टम को एक बढ़ती प्रतिस्पर्धी बाजार में बदल दिया है, और जैसे ही अरबों डॉलर टोकनाइज़्ड सेक्टर में प्रवाहित होते हैं, बौद्धिक संपदा (IP) एक मूल्यवान प्रतिस्पर्धी हथियार बन रही है।

IP के सबसे सामान्य रूपों में से एक पेटेंट है, जो एक आविष्कार के लिए प्रदान किया गया विशेष अधिकार है। पेटेंट होने से आविष्कारकों को एक निर्धारित अवधि के लिए अन्य लोगों द्वारा उनके आविष्कार को बनाने, उपयोग करने, बेचने या आयात करने से कानूनी सुरक्षा मिलती है।

पेटेंट उल्लंघन तब होता है जब कोई अन्य पक्ष पेटेंट धारक की अनुमति के बिना पेटेंटेड आविष्कार को बनाता, उपयोग करता, बेचता या आयात करता है।

प्रौद्योगिकी जगत में, पेटेंट आविष्कारक को एक कानूनी रूप से लागू करने योग्य एकाधिकार प्रदान करते हैं, लाइसेंसिंग अवसर बनाते हैं, और प्रतिस्पर्धियों को स्वामित्व समाधान को दोहराने से रोकते हैं।

पेटेंट विवादों के महत्वपूर्ण व्यावसायिक प्रभाव हो सकते हैं। सफल प्रवर्तन से क्षतिपूर्ति, लाइसेंसिंग समझौते, या निषेधाज्ञा हो सकती है जो विवादित तकनीकों के निरंतर उपयोग को रोकती है। लेकिन यदि उल्लंघन नहीं पाया जाता, तो मुकदमा ग्राहकों, निवेशकों और रणनीतिक साझेदारों के लिए बड़े कानूनी खर्च और अनिश्चितता लाता है।

ऐसा ही एक पेटेंट विवाद अब RWA टोकनाइज़ेशन क्षेत्र में tZERO और Securitize के बीच उत्पन्न हुआ है।

tZERO मानता है कि Securitize की मुख्य टोकनाइज़ेशन बुनियादी ढाँचा उसके दो पेटेंटों का उल्लंघन करता है: नंबर 11,216,802 (“स्व-प्रवर्तित सिक्योरिटी टोकन जो स्मार्ट‑कॉन्ट्रैक्ट‑आधारित अनुपालन नियम लागू करता है, निवेशकों की वैश्विक रजिस्ट्री पर सलाह देता है”) और नंबर 11,394,560 (“क्रिप्टो इंटीग्रेशन प्लेटफ़ॉर्म”)।

विशेष रूप से, यह Securitize के DS प्रोटोकॉल और वॉल्ट रजिस्ट्रार से संबंधित है।

पिछले हफ्ते, tZERO Group ने Securitize को एक रोक‑थाम और अधिकार आरक्षित करने वाला पत्र भेजा, जिसमें प्लेटफ़ॉर्म को उत्पादों का व्यावसायीकरण बंद करने की मांग की गई, अन्यथा वह निषेधाज्ञा राहत और मौद्रिक क्षतिपूर्ति की मांग करेगा।

Securitize ने सार्वजनिक रूप से इन आरोपों को खारिज किया। वह कहता है कि विवादित उत्पादों में प्रमुख तत्वों की कमी है, जैसे ट्रेड निष्पादन और लेन‑देन‑हस्ताक्षर फ़ंक्शन, जो tZERO के पेटेंटों में कवर किए गए हैं।

सिर्फ इतना ही नहीं, कंपनी ने अब एक कार्रवाई दायर की है जिसमें वह एक घोषणा न्यायालयिक निर्णय चाहती है कि वह अपने प्रतिद्वंद्वी के पेटेंटों का उल्लंघन नहीं करती।

“tZERO के पेटेंट उल्लंघन के आरोपों के प्रकाश में, आज हमने डेलावेयर के यू.एस. डिस्ट्रिक्ट कोर्ट में एक शिकायत दायर की है, जिसमें यह पुष्टि करने वाला घोषणा न्यायालयिक निर्णय मांगा गया है कि हम उल्लंघन नहीं करते,” Securitize ने X पर पोस्ट में कहा। “tZERO के आरोप बिना आधार के हैं और हमारे उद्योग की सर्वोत्तम भावना के विपरीत हैं। हम इन और किसी भी अन्य निराधार दावों के खिलाफ दृढ़ता से अपना बचाव करेंगे।”

डेलावेयर में दायर शिकायत के अनुसार, जिसमें एक स्थापित व्यावसायिक कानून ढाँचा है, Securitize ने कहा कि tZERO “उन लोगों को लक्षित करने” के लिए है जिन्होंने सफलता प्राप्त की है, और अब वह अदालत से गैर‑उल्लंघन का घोषणा न्यायालयिक निर्णय, साथ ही tZERO को अपने पेटेंटों का उपयोग करने से रोकने के लिए निषेधाज्ञा मांग रहा है।

इसके अलावा, Securitize ने आरोप लगाया है कि tZERO की कार्रवाइयाँ वास्तविक बाजार सफलता की कोशिश नहीं, बल्कि शेयरधारकों के दबाव का “परिणाम” हैं ताकि पेटेंटों का लाभ उठाया जा सके। यह दाखिला यह भी सुझाव देता है कि tZERO इस विवाद का उपयोग अपने निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए कर रहा है, जब टोकनाइज़ेशन सेक्टर बहुत भीड़भाड़ और प्रतिस्पर्धी हो गया है।

Securitize की रक्षा यह है कि उसके उत्पाद tZERO के पेटेंटों के दायरे में नहीं आते। कंपनी ने अपने X पोस्ट में यह भी कहा:

“हम tZERO का अदालत में जवाब देने और वास्तविक चुनौतियों को हल करने वाले उत्पाद बनाते रहने और उद्योग नेताओं का विश्वास जीतने के लिए उत्सुक हैं।”

Securitize केवल शुरुआती क़दम लगती है, क्योंकि tZERO ने कहा है कि वह कम से कम छह अन्य बाजार प्रतिभागियों की संभावित बौद्धिक संपदा उल्लंघन के लिए जांच कर रहा है।

tZERO की नजर में शामिल हैं नियामित RWAs और डिजिटल एसेट सिक्योरिटीज़ प्लेटफ़ॉर्म, संस्थागत बुनियादी ढाँचा, प्राइम ब्रोकरेज और लिक्विडिटी एग्रीगेशन, विकेंद्रीकृत सीक्वेंसिंग और फेयर ऑर्डरिंग, तथा विकेंद्रीकृत एक्सचेंज और DeFi डार्क पूल। कंपनी उम्मीद करती है कि जांच समाप्त होने पर इन फर्मों को मांग पत्र भेजेगी।

टोकनाइज़ेशन के भविष्य के लिए संघर्ष

tZERO और Securitize अब एक कानूनी टकराव की ओर बढ़ रहे हैं, ठीक उसी समय जब इन दो कंपनियों द्वारा निर्मित टोकनाइज़ेशन सेक्टर ने वॉल स्ट्रीट पर संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करना शुरू किया है।

2014 में स्थापित, tZERO एक डिजिटल सिक्योरिटीज़ बुनियादी ढाँचा प्रदाता है। इसे Overstock.com की सहायक कंपनी के रूप में लॉन्च किया गया था, लेकिन 2021 में उससे अलग कर दिया गया।

tZERO अब SEC‑पंजीकृत ट्रांसफ़र एजेंट के रूप में कार्य करता है। यह संयुक्त राज्य में केवल दो कंपनियों में से एक है जिसे अपने विशेष उद्देश्य ब्रोकर‑डीलर सहायक कंपनी के माध्यम से टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ को स्वयं कस्टडी करने की अनुमति है, और यह डिजिटल सिक्योरिटीज़ के द्वितीयक ट्रेडिंग के लिए अपना स्वयं का वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (ATS) चलाता है।

2022 में, Intercontinental Exchange (ICE ), जो NYSE की मूल कंपनी है, ने कंपनी में एक रणनीतिक निवेश किया। पिछले वर्ष, tZERO ने सार्वजनिक होने की अपनी योजनाएँ उजागर कीं।

कंपनी ने नियामित डिजिटल एसेट बाजारों के लिए तकनीक बनाने में एक दशक से अधिक समय लगाया है। इससे एक पोर्टफ़ोलियो बना है, जिसे tZERO कहता है कि इसमें 23 पेटेंट परिवारों में फैले 105 पेटेंट शामिल हैं।

अब, वह इस दशक‑से‑अधिक अग्रिम को सक्रिय रूप से बचाने और मुद्रीकरण करने का इरादा रखता है।

“tZERO और उसके निवेशकों ने वर्षों में टोकनाइज़ेशन उद्योग में एक प्रमुख बौद्धिक संपदा पोर्टफ़ोलियो विकसित करने के लिए पर्याप्त समय, शोध और पूँजी समर्पित की है,” कंपनी ने 15 जून को अपने आधिकारिक घोषणा में कहा। और जैसे ही टोकनाइज़ेशन उद्योग का विस्तार और परिपक्वता होती है, “tZERO अपने मूल्यवान बौद्धिक संपदा, बाजार स्थिति और शेयरधारकों के निवेश की रक्षा में सतर्क रहेगा।”

सफल प्रवर्तन tZERO की बाजार स्थिति को मजबूत कर सकता है, लाइसेंसिंग राजस्व उत्पन्न कर सकता है, और उसके पेटेंट को नियामित टोकनाइज़्ड बाजारों में बुनियादी तकनीक के रूप में स्थापित कर सकता है।

हालांकि, असफल मुकदमा उसके पोर्टफ़ोलियो के व्यावसायिक मूल्य को कमजोर कर सकता है और एक बढ़ते महत्वपूर्ण रणनीतिक संपत्ति को कमजोर कर सकता है।

प्रतिद्वंद्वी, Securitize, 2017 में स्थापित एक RWA टोकनाइज़ेशन प्लेटफ़ॉर्म है।

कंपनी टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के जारी करने, प्रबंधन और सेवा में विशेषज्ञता रखती है। Securitize प्रबंधित संपत्तियों के आधार पर सबसे बड़ा टोकनाइज़ेशन प्लेटफ़ॉर्म संचालित करता है, $4 बिलियन से अधिक टोकनाइज़ करता है और 650 फंडों में लगभग $25 बिलियन का प्रशासन करता है।

“टोकनाइज़ेशन एक पीढ़ी में US पूँजी‑बाजार बुनियादी ढाँचा का सबसे महत्वपूर्ण उन्नयन बनने के लिए तैयार है। जैसे ही संस्थागत अपनाना तेज़ होता है, हम मानते हैं कि टोकनाइज़ेशन अलग‑अलग उत्पादों से एक पूरी तरह से आपस में जुड़ी वित्तीय प्रणाली में विकसित हो रहा है।”

– सह-संस्थापक और CEO Carlos Domingo

कंपनी के पास BlackRock, Hamilton Lane (HLNE ), BNY, KKR, Apollo और VanEck जैसे दिग्गजों के साथ साझेदारी है, जो टोकनाइज़्ड फंड और सिक्योरिटीज़ बुनियादी ढाँचा प्रदान करती है।

इस वर्ष, उसने NYSE के साथ टोकनाइज़्ड स्टॉक्स के ट्रेडिंग के लिए बुनियादी ढाँचा विकसित करने के लिए सहयोग की घोषणा भी की। Benchmark के अनुसार, इस $44 ट्रिलियन बाजार के “सिर्फ एक बेसिस पॉइंट” को पकड़ना Securitize की संपत्तियों को दोगुना से अधिक कर देगा।

tZERO की तरह, Securitize भी सार्वजनिक होने की योजना बना रहा है, जो इस वर्ष के बाद में Cantor‑समर्थित इकाई के साथ विलय के माध्यम से हो सकता है।

विशेष रूप से, पिछले महीने, उसे FINRA की मंजूरी मिली कि वह टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ को कस्टडी करे, उन्हें स्थिरकॉइन के विरुद्ध एटॉमिक रूप से सेटल करे, और अपने स्वयं के ATS के भीतर टोकनाइज़्ड IPO और द्वितीयक ऑफ़रिंग को अंडरराइट करे। यह Securitize के लिए एक बड़ा माइलस्टोन था, क्योंकि इसने नियामक अंतर को बंद किया जो पहले tZERO का विशिष्ट लाभ था।

Securitize के लिए, यह विवाद एक महत्वपूर्ण क्षण पर आता है। यदि पाया जाता है कि उसने पेटेंटों का उल्लंघन किया है, तो यह कंपनी को क्षतिपूर्ति, लाइसेंसिंग दायित्व, या प्रमुख बुनियादी ढाँचा उत्पादों में संशोधन के लिए उजागर कर सकता है, जिससे संचालन लागत और प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति दोनों प्रभावित होंगी।

लेकिन एक सफल रक्षा Securitize की स्वतंत्र बुनियादी ढाँचा नेता के रूप में स्थिति को सुदृढ़ कर सकती है।

विवाद वर्तमान में प्रारंभिक प्रक्रिया चरण में है, और अदालत निर्धारित करेगी कि क्या उल्लंघन हुआ है और क्या दावे किए गए पेटेंट वैध और प्रवर्तनीय हैं। महत्वपूर्ण रूप से, यह विवाद केवल बौद्धिक संपदा पर असहमति से अधिक है। यह प्रतिस्पर्धा इस बात पर है कि नियामित टोकनाइज़्ड पूँजी बाजारों के आधारभूत तकनीकी मानकों को कौन परिभाषित करेगा।

भले ही कोई भी पक्ष सफल हो, परिणाम एक मिसाल स्थापित करेगा जो पूरी टोकनाइज़ेशन उद्योग में प्रभाव डाल सकता है।

निष्कर्ष

टोकनाइज़ेशन उद्योग पूँजी प्रवाह और परम्परागत वित्तीय संस्थानों के प्रवेश से स्पष्ट रूप से परिपक्वता के एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है। लेकिन इसका एक और बड़ा संकेत tZERO और Securitize के बीच का विवाद है, जो दर्शाता है कि अब यह ब्लॉकचेन नवाचार या डिजिटल एसेट्स के बारे में नहीं, बल्कि वह बुनियादी ढाँचा कौन मालिक होगा जो अगली पीढ़ी के बहु‑ट्रिलियन डॉलर पूँजी बाजारों को समर्थन देगा।

चाहे tZERO अंततः अपने पेटेंटों को लागू करने में सफल हो या Securitize आरोपों को चुनौती देने में जीत हासिल करे, परिणाम संभवतः यह निर्धारित करेगा कि टोकनाइज़ेशन प्लेटफ़ॉर्म भविष्य में कैसे नवाचार, सहयोग और प्रतिस्पर्धा करेंगे।

और भी महत्वपूर्ण, यह यह निर्धारित करने के लिए एक प्रारंभिक मानक स्थापित कर सकता है कि बौद्धिक संपदा अधिकार ब्लॉकचेन‑आधारित वित्त की उभरती वास्तुकला को कैसे आकार देते हैं।