GENIUS एक्ट: स्थिरकॉइन्स और अमेरिकी डॉलर के लिए एक नया युग लाते हुए

बिटकॉइन ने लगभग $111,500 पर नई सर्वकालिक उच्च (ATH) हासिल की है और अल्टकॉइन्स भी हरे रंग में दिखने लगे हैं, कुल क्रिप्टोकरेंसी बाजार पूंजीकरण अभी $3.63 trillion से थोड़ा अधिक है, हालांकि यह पिछले दिसंबर के $3.9 trillion शिखर से अभी नीचे है।

इन विशाल लाभों के बीच GENIUS एक्ट की बड़ी खबर आई, जो स्थिरकॉइन्स के लिए पहला व्यापक नियामक ढांचा है, अगले चरण में आगे बढ़ रहा है, इस सप्ताह सीनेट में एक प्रमुख बाधा को पार कर चुका है।

यह विधेयक उस समय आया जब स्थिरकॉइन्स इकोसिस्टम तेज़ी से बढ़ रहा है, ऑन-चेन वॉल्यूम का अधिकांश हिस्सा बन रहा है, और इसके प्रभाव क्रिप्टो से परे, यूएस ट्रेजरी बाजार में भी देखे जा सकते हैं।

तो, इस पृष्ठभूमि में, चलिए जानते हैं कि GENIUS एक्ट क्या है और यह प्रमुख खिलाड़ियों और व्यापक क्रिप्टोकरेंसी उद्योग को कैसे प्रभावित करेगा।

GENIUS एक्ट क्या है? यूएस में स्थिरकॉइन्स को विनियमित करना

जबसे स्थिरकॉइन्स पहली बार पेश किए गए हैं, एक दशक से अधिक समय बीत चुका है, जिसके दौरान उनका अपनाना काफी बढ़ा है, लेकिन ये फिएट-समर्थित डिजिटल संपत्तियां अब तक नियमन के दायरे से बाहर रही थीं, अब तक।

यूरोपीय संघ (EU) में, नियामकों ने पिछले गर्मियों में मार्केट्स इन क्रिप्टो-ऐसेट्स रेगुलेशन (MiCA) के ‘स्थिरकॉइन्स रेगिम’ को पेश किया। हांगकांग, जापान, सिंगापुर और यूएई ने भी इन फिएट-समर्थित कॉइन्स के लिए अपने नियामक ढांचे लागू किए हैं। और अब, यूएस भी GENIUS एक्ट के साथ फलते-फूलते स्थिरकॉइन सेक्टर को स्पष्टता और संघीय निगरानी प्रदान कर रहा है।

The Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act इस वर्ष की शुरुआत में पेश किया गया था और तब से संशोधित किया गया है ताकि ग्राहकों और राष्ट्रीय सुरक्षा की रक्षा के उपाय पेश किए जा सकें।

यह विधेयक सेन. बिल हैगर्टी (R-TN) के साथ सेन. सिंथिया लम्मिस (R-WY) और बैंकिन्ग कमिटी चेयरमैन टिम स्कॉट (R-SC) द्वारा प्रायोजित है। डेमोक्रेट सेन. कर्स्टन गिलिब्रैंड (D-NY) और सेन. एंजेला अल्सोब्रूक्स (D-MD) ने भी इस विधेयक को सह-प्रायोजित किया है।

GENIUS एक्ट भुगतान स्थिरकॉइन्स के लिए एक नियामक ढांचा स्थापित करता है, स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं और उन्हें सूचीबद्ध करने वाले प्लेटफ़ॉर्म के लिए स्पष्ट नियम और अनुपालन अपेक्षाएँ पेश करता है ताकि उपयोगकर्ताओं और व्यापक वित्तीय प्रणाली की सुरक्षा की जा सके।

ऐक्ट के अनुसार, केवल कानूनी रूप से अधिकृत ही स्थिरकॉइन्स जारी कर सकते हैं। “अनुमत भुगतान स्थिरकॉइन जारीकर्ता” को राज्य-योग्य भुगतान स्थिरकॉइन जारीकर्ता, बीमा प्राप्त डिपॉज़िटरी संस्थान की सहायक कंपनी, या संघीय रूप से योग्य गैर-बैंक के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसे इसी के लिए अनुमोदित किया गया है।

स्थिरकॉइन जारीकर्ता के लिए निर्धारित आवश्यकताओं की सूची में 1:1 आधार पर सिक्के को समर्थन देने वाले आरक्षित निधियों को बनाए रखना शामिल है, जिनमें फेडरल रिज़र्व नोट्स, डिमांड डिपॉज़िट और ट्रेजरी बिल्स शामिल हैं।

स्थिरकॉइन जारीकर्ता को अपनी रिडेम्प्शन नीति सार्वजनिक रूप से प्रकट करनी होगी, रिडेम्प्शन की प्रक्रियाएँ स्थापित करनी होंगी, और हर महीने अपने आरक्षित संरचना को प्रकाशित करना होगा। $50 बिलियन से अधिक बाजार पूंजी वाले जारीकर्ताओं को वार्षिक वित्तीय ऑडिट भी करवाना अनिवार्य है।

विधेयक स्थिरकॉइन को समर्थन देने वाले आरक्षित निधियों की पुनः-हाइपोथेकेशन को प्रतिबंधित करता है।

स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को उचित परिचालन, अनुपालन और सूचना प्रौद्योगिकी जोखिम प्रबंधन मानकों को भी बनाए रखना होगा। इसमें बैंक सीक्रेसी एक्ट और प्रतिबंध अनुपालन, एएमएल प्रोग्राम, ग्राहक पहचान, उन्नत परिश्रम, लेनदेन मॉनिटरिंग और रिकॉर्डकीपिंग, तथा संदिग्ध गतिविधि रिपोर्टिंग शामिल हैं।

इनके अतिरिक्त, स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को टोकन को फ्रीज़ करने की क्षमता प्रदर्शित करनी होगी।

पंजीकरण उद्देश्यों के लिए, एक संघीय रूप से योग्य गैर-बैंक भुगतान स्थिरकॉइन जारीकर्ता को केवल कॉम्पट्रोलर द्वारा नियमन और पर्यवेक्षण किया जाना चाहिए, और $10 बिलियन से कम बाजार पूंजी वाले स्थिरकॉइन जारीकर्ता को राज्य-स्तर के नियामक ढांचे के तहत नियमन चुनने का विकल्प है, बशर्ते वह संघीय ढांचे के “प्रमुख रूप से समान” हो।

विशेष रूप से, विधेयक यील्ड-धारक स्थिरकॉइन्स पर प्रतिबंध लगाता है और बड़े प्रौद्योगिकी फर्मों को जारीकर्ता बनने से रोकता है।

विधेयक कांग्रेस के सदस्यों और वरिष्ठ कार्यकारी विशेष सरकारी कर्मचारियों को सार्वजनिक सेवा के दौरान स्थिरकॉइन्स पेश करने से भी प्रतिबंधित करता है।

विदेशी जारीकर्ता एक नई वास्तविकता का सामना करेंगे

GENIUS एक्ट में उल्लिखित नियम विदेशी जारीकर्ताओं पर भी लागू होते हैं, और जो अनुपालन नहीं करते वे यूएस बाजारों से प्रतिबंधित हो सकते हैं। ट्रेजरी सचिव को भी गैर-अनुपालन विदेशी जारीकर्ताओं को डीलिस्ट करने का अधिकार दिया गया है।

यह सबसे बड़े स्थिरकॉइन, टेथर, के लिए समस्या बन सकता है, जो एल सल्वाडोर में नियमनित और मुख्यालय रखता है। कुछ का मानना है कि इससे सर्कल, जो USDC जारी करता है, और रिपल, जो RLUSD के पीछे है, को USDT पर लाभ मिल सकता है।

GENIUS एक्ट के कड़े अनुपालन उपायों का मतलब है कि टेथर को यूएस ग्राहकों को सेवा जारी रखने के लिए या तो पूरी तरह से अनुपालन करना होगा या एक स्थानीय सहायक कंपनी खोलनी होगी जो अनुपालन में हो।

टेथर के सीईओ पाओलो अर्दोइनो बहुत चिंतित नहीं हैं। एक Fortune के साक्षात्कार में, उन्होंने कहा कि डॉलर-समर्थित USDT एक रणनीतिक संपत्ति है जो यूएस को डॉलर की प्रमुखता बनाए रखने में मदद कर सकती है।

“हम वास्तव में यूएस डॉलर हेजेमोनी के लिए आखिरी किला हैं।”

– अर्दोइनो

हालांकि, टेथर को पहले ही EU में बाहर कर दिया गया है, जहाँ स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को EU सदस्य राज्यों में अपने उत्पाद और सेवाएँ पेश करने के लिए MiCA नियामक आवश्यकताओं का पालन करना पड़ता है।

एक अलग साक्षात्कार में, अर्दोइनो ने कहा कि टेथर के पास अपने डॉलर-समर्थित स्थिरकॉइन को MiCA के तहत अनुपालन के लिए आवेदन करने की कोई योजना नहीं है। MiCA लाइसेंस को “स्थिरकॉइन्स के लिए बहुत खतरनाक” कहते हुए, सीईओ ने कहा कि MiCA लाइसेंस के लिए आवेदन न करने का उनका निर्णय 400 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं की सुरक्षा के लिए था।

MiCA नियमों के लागू होने के बाद, कई क्रिप्टो एक्सचेंजों ने USDT को डीलिस्ट कर दिया है।

अर्दोइनो ने यूरोप के स्थिरकॉइन नियामक ढांचे की भी आलोचना की है, कंपनियों को अपने आरक्षित निधियों के 60% तक अनबीमित बैंक जमा में रखने के लिए धकेलते हुए। उन्होंने कहा, “यूरोप में बैंक बीमा केवल 100,000 यूरो है। यदि आपके पास 1 बिलियन यूरो है, तो यह आग पर थूकने जैसा है।”

अमेरिका के लिए, यह देखना बाकी है कि टेथर नई नियमों पर कैसे प्रतिक्रिया देगा, लेकिन पहले, विधेयक को कानून बनना होगा।

द्विदलीय वोट ने राह साफ की, आगे क्या?

इस सप्ताह, GENIUS एक्ट ने सीनेट में एक प्रमुख प्रक्रियात्मक वोट को पार किया। 66-32 वोट के साथ, सीनेट ने विधेयक को अगले चरण में आगे बढ़ाने में मदद की। 

शुरुआत में डेमोक्रेट्स से कुछ विरोध का सामना करने के बाद, विधेयक को अंततः 16 पार्टी सदस्यों का समर्थन मिला, जिससे इसे पारित किया गया। एक बार कांग्रेस के दोनों सदनों द्वारा अनुमोदित हो जाने पर, विधेयक राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प को हस्ताक्षर के लिए भेजा जाएगा, और फिर यह कानून बन जाएगा।

सेन. गिलिब्रैंड के अनुसार, द्विदलीय विधेयक “इस महत्वपूर्ण उद्योग को नियामक स्पष्टता प्रदान करेगा, नवाचार को देश में रखेगा, मजबूत उपभोक्ता सुरक्षा जोड़ देगा, और यूएस डॉलर की प्रमुखता को पुनः स्थापित करेगा।”

क्रिप्टो उद्योग के लिए एक मील का पत्थर कहते हुए, जो नवाचार को प्रेरित कर सकता है, चेनालिसिस के सीईओ जॉनाथन लेविन ने कहा:

“यह विधायी कार्यवाही लंबे समय से आवश्यक नियामक स्पष्टता प्रदान करने का अवसर देती है, साथ ही ब्लॉकचेन नवाचार में संयुक्त राज्य की प्रतिस्पर्धी बढ़त को सुदृढ़ करती है।”

उनके अनुसार, GENIUS एक्ट सही संतुलन स्थापित करता है, जिससे जारीकर्ताओं को बड़े पैमाने पर निर्माण करने का विश्वास मिलता है, जबकि नियामकों को जोखिम प्रबंधन का अधिकार मिलता है।

विधेयक को स्थिरकॉइन्स को वैध बनाने और ग्राहकों की सुरक्षा करने के एक क्रांतिकारी प्रयास के रूप में सराहा गया है। एक प्रमुख क्रिप्टो खंड को औपचारिक बनाकर, यह स्थिरकॉइन्स और पूरे उद्योग के लिए समर्थन की एक विशाल लहर को प्रेरित करने की उम्मीद है। 

“यह इन संपत्तियों को मुख्यधारा में लाने की तैयारी करता है। आप कई जारीकर्ताओं के प्रवेश को देखेंगे। उपभोक्ताओं के पास अधिक विकल्प होंगे। यह भुगतान में अधिक प्रतिस्पर्धा और नवाचार लाएगा।”

– क्रिश्चियन कातालिनी, MIT क्रिप्टोइकोनॉमिक्स लैब के संस्थापक

उनके अनुसार, नए नियम उपभोक्ताओं से स्थिरकॉइन सेक्टर में अच्छे और बुरे अभिनेताओं के बीच अंतर करने की जिम्मेदारी हटाते हैं और कंपनियों के बीच गुणवत्ता प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देते हैं। “यह इस बात का खेल बन जाता है कि कौन सबसे तेज़ी से उपभोक्ताओं और व्यवसायों को बेहतर उपयोग मामलों और सुविधाएँ प्रदान कर सकता है,” कातालिनी ने कहा। “यह जलप्रपात खोल देता है।”

GENIUS एक्ट केवल एक क्रिप्टो सफलता नहीं है, बल्कि क्रिप्टो और एआई सरदार डेविड सैक्स के अनुसार यह एक राष्ट्रीय आर्थिक रणनीति है।

एक नया, सस्ता, सुगम और अधिक कुशल भुगतान प्रणाली के रूप में, स्थिरकॉइन्स “यूएस अर्थव्यवस्था के लिए नई भुगतान रेल्स” प्रस्तुत करते हैं, और “ऑनलाइन डॉलर की प्रमुखता को विस्तारित करते हैं,” उन्होंने कहा।

स्थिरकॉइन्स का उदय, निच उपकरणों से वित्तीय दिग्गजों तक

एक समय में निच क्रिप्टोकरेंसी उत्पाद रहने वाले स्थिरकॉइन आज उभरते और विकसित दोनों बाजारों में एक आवश्यक वित्तीय उपकरण बन गया है।

फिएट मुद्राओं की स्थिरता बनाए रखने के लिए डिजाइन किए गए स्थिरकॉइन्स, क्रिप्टो की अस्थिरता के खिलाफ एक हेज प्रदान करते हैं। क्रिप्टो ट्रेडिंग के अलावा, स्थिरकॉइन्स का उपयोग सीमा-पार भुगतान करने और USD तक वैश्विक पहुंच प्राप्त करने के लिए भी किया जाता है।

जर्मन निवेश बैंक, डॉयचे से एक प्रस्तुति ने दिखाया कि 2024 में स्थिरकॉइन्स ने $28 ट्रिलियन का ट्रांसफर वॉल्यूम दर्ज किया, जो मास्टरकार्ड और वीज़ा जैसे प्रमुख कार्ड प्रदाताओं के ट्रांसफर से अधिक है।

“अब वे क्रिप्टो ट्रेडिंग के दो-तिहाई से अधिक को शक्ति प्रदान करते हैं,” डॉयचे बैंक में थीमैटिक रिसर्च की प्रबंध निदेशक मारियन लाबोरे और विश्लेषक कैमिला सियाज़ोन ने कहा।

परिणामस्वरूप, कुल स्थिरकॉइन बाजार पूंजीकरण अब $248 बिलियन से ऊपर है, जैसा कि CoinGecko ने बताया। बाजार ने पिछले दो वर्षों में लगभग दोगुना वृद्धि की है।

लगभग पाँच साल पहले, मार्च 2020 में, स्थिरकॉइन बाजार पूंजीकरण केवल $5.5 बिलियन था, जब वैश्विक मंदी ने क्रिप्टो सेक्टर को भी प्रभावित किया।

तब से, स्थिरकॉइन सेक्टर ने तेज़ी से उछाल लिया है, जिसमें टेथर का USDT बाजार का नेतृत्व कर रहा है। $152 बिलियन की बाजार पूंजीकरण के साथ, USDT स्थिरकॉइन बाजार का 61.26% हिस्सा रखता है। उल्लेखनीय रूप से, USDT दैनिक वॉल्यूम में बिटकॉइन से अधिक प्रबंधन करता है, कभी-कभी बिटकॉइन और एथेरियम के संयुक्त वॉल्यूम से भी अधिक।

स्थिरकॉइन टेथर के लिए इतना लाभदायक रहा है कि यह इसे सबसे लाभदायक डिजिटल एसेट कंपनियों में से एक बना दिया है। टेथर ने 2024 में अपने वार्षिक शुद्ध लाभ $13 बिलियन से अधिक होने की रिपोर्ट की।

दूसरे क्रमांक का USDC का बाजार पूंजीकरण $61 बिलियन से थोड़ा अधिक है, जो स्थिरकॉइन बाजार हिस्सेदारी का लगभग 24.6% बनाता है।

USDC जारीकर्ता सर्कल रिपोर्टedly कोइनबेस, जो यूएस का सबसे बड़ा क्रिप्टो एक्सचेंज है, या रिपल, जो XRP के पीछे की क्रिप्टो भुगतान कंपनी है, को बेचने के लिए अनौपचारिक वार्ताएँ कर रहा है। सर्कल कम से कम $5 बिलियन की तलाश में है, जो कंपनी ने अपने प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) के लिए भी लक्ष्य रखा है।

समूह में, USDT और USDC मिलकर स्थिरकॉइन बाजार का 85.8% बनाते हैं। इन दिग्गजों के बाद USDS ($7 बिलियन), Etherna USDe ($5 बिलियन), और DAI ($3.7 बिलियन) आते हैं। PayPal (PYPL ) USD (PYUSD) की कीमत लगभग $900 मिलियन है, जबकि Ripple USD (RLUSD) केवल $310 मिलियन है।

स्थिरकॉइन्स को यूएस हेजेमोनी के उपकरण के रूप में

इन वर्षों में स्थिरकॉइन्स की विशाल वृद्धि उनके महत्व का प्रमाण है, न केवल क्रिप्टो सेक्टर में बल्कि विश्व स्तर पर भी। 

पिछले साल Castle Island Ventures द्वारा उभरते बाजारों में किए गए एक सर्वेक्षण में पाया गया कि 47% प्रतिभागी ‘डॉलर में बचत’ के उद्देश्य से स्थिरकॉइन्स का उपयोग करते हैं। ब्राज़ील, इंडोनेशिया, तुर्की, नाइजीरिया और भारत में, स्थिरकॉइन्स का उपयोग भुगतान और कुशल मुद्रा परिवर्तन के लिए भी किया जाता है।

इसके अलावा, सर्वेक्षण ने पाया कि स्थिरकॉइन्स की मांग यहाँ से केवल बढ़ेगी, जहाँ 57% उपयोगकर्ताओं ने स्थिरकॉइन उपयोग में वृद्धि की रिपोर्ट की और 72% ने भविष्य में और अधिक वृद्धि की उम्मीद जताई।

डॉलर बैंकिंग तक सीमित पहुंच वाले क्षेत्रों में यह अपनाना “उन्हें वैश्विक वित्तीय प्रणाली के भविष्य को आकार देने की स्थिति में रखता है, दोनों ही डॉलर हेजेमोनी को मजबूत करने और आर्थिक नियंत्रण को पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली से बाहर ले जाने के संदर्भ में,” लिखा मैथ्यू किमेल, CoinShares के डिजिटल एसेट विश्लेषक ने।

इसलिए, स्थिरकॉइन्स को वैध बनाकर, यह विधेयक यूएस सरकार को यह सुनिश्चित करने में मदद करेगा कि अमेरिकी डॉलर विश्व की रिज़र्व मुद्रा बना रहे।

यूएस ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेस्टेंट भी इसी विचारधारा के हैं और मार्च में व्हाइट हाउस क्रिप्टो समिट के दौरान इन भावनाओं को साझा किया, जब उन्होंने कहा कि यूएस भुगतान में USD हेजेमोनी को सुनिश्चित करने और वैश्विक अर्थव्यवस्था के मुख्य रिज़र्व मुद्रा के रूप में उसकी भूमिका की रक्षा करने के लिए स्थिरकॉइन्स का उपयोग करेगा।

“जैसा कि राष्ट्रपति ट्रम्प ने निर्देश दिया है, हम यूएस [डॉलर] को विश्व में प्रमुख रिज़र्व मुद्रा बनाए रखेंगे, और हम इसके लिए स्थिरकॉइन्स का उपयोग करेंगे।”

– बेस्टेंट

फेडरल रिज़र्व गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलेर भी भुगतान रेल्स को सुदृढ़ करके और विदेशी देशों में पूंजी नियंत्रण को पार करके डॉलर को मजबूत करने के लिए स्थिरकॉइन्स के उपयोग का समर्थन करते हैं।

यूएस ट्रेजरी बाजार के लिए एक नई जीवनरेखा

जबकि GENIUS एक्ट के नवीनतम संस्करण में स्थिरकॉइन ब्याज भुगतान पर प्रतिबंध है, ट्रेजरी बॉरोइंग एडवाइजरी कमेटी (TBAC) को प्रस्तुत एक प्रस्तुति ने स्थिरकॉइन्स द्वारा ब्याज देने की संभावनाओं की जांच की।  (STD.DE )

बैठक के मिनट्स में स्थिरकॉइन्स जो ब्याज देते हैं बनाम जो नहीं देते, के संभावित प्रभावों पर “मजबूत चर्चा” का उल्लेख है। प्रस्तुति ने स्थिरकॉइन्स की वृद्धि के दायरे में भी प्रवेश किया, जिससे ट्रेजरी सिक्योरिटीज़ की नई शुद्ध मांग उत्पन्न हुई।

ब्याज के बिना, स्थिरकॉइन निवेश को ट्रेजरी में 2028 तक $1 ट्रिलियन तक बढ़ने का अनुमान है, जो ब्याज मिलने पर थोड़ा अधिक हो सकता है, लेकिन TBAC रिपोर्ट के अनुसार कोई पूर्वानुमान नहीं दिया गया। ये आंकड़े स्टैंडर्ड चार्टर्ड अनुसंधान पर आधारित हैं, जो 2028 तक स्थिरकॉइन वृद्धि को $2 ट्रिलियन का अनुमान लगाते हैं।

इंवेस्टमेंट बैंक Citigroup (C ) भी अनुमान लगाता है कि स्थिरकॉइन्स के लिए यूएस नियामक ढांचा यूएस ट्रेजरी के लिए महत्वपूर्ण नई मांग पैदा करने में मदद कर सकता है। 

वर्तमान में, स्थिरकॉइन जारीकर्ता सामूहिक रूप से $35 ट्रिलियन यूएस ऋण का लगभग 0.5% रखते हैं, जो एक छोटी लेकिन बढ़ती मात्रा है, और यह पिछले दशक में विदेशी स्वामित्व के 34% से घटकर 23% होने की पृष्ठभूमि में आता है। USD-आधारित स्थिरकॉइन्स, कुल मिलाकर, संप्रभु धारकों में 14वें स्थान पर हैं।

विशेष रूप से, सर्कल ने फरवरी 2025 तक $22 बिलियन से अधिक T-बिल होल्डिंग्स की रिपोर्ट की है। टेथर वर्तमान में अपने USDT सप्लाई को समर्थन देने के लिए लगभग $120 बिलियन US ट्रेजरी रख रहा है।

इन संख्याओं में स्थिरकॉइन विधेयक के अनुमोदित होने पर और भी बड़ी वृद्धि देखी जा सकती है। ट्रम्प के क्रिप्टो और एआई सलाहकार, सैक्स ने CNBC को बताया:

“हमारे पास पहले से ही $200 बिलियन से अधिक स्थिरकॉइन्स हैं — यह केवल अनियमित है। यदि हम इसके लिए कानूनी स्पष्टता और कानूनी ढांचा प्रदान करें, तो मुझे लगता है कि हम अपनी ट्रेजरी के लिए ट्रिलियन डॉलर की मांग एक रात में, बहुत जल्दी, बना सकते हैं।”

स्थिरकॉइन संभावित $2 ट्रिलियन बूस्ट प्रदान कर सकता है

वर्तमान में, यूएस ट्रेजरी को वास्तव में नई मांग की आवश्यकता है। इस सप्ताह 20-वर्षीय बांड की $16 बिलियन बिक्री के दौरान देखा गया कि निवेशकों में यूएस एसेट्स खरीदने में हिचकिचाहट है। इससे बांडों की यील्ड 5.1% से ऊपर चली गई। 30-वर्षीय ट्रेजरी बांड की यील्ड भी 5% से ऊपर स्थिर रही। 

“निराशाजनक” नीलामी ने नई ऋण आपूर्ति बढ़ने के साथ यूएस ट्रेजरी के लिए घटती मांग के बारे में चिंता पैदा की है। यह मोडीज़ द्वारा यूएस क्रेडिट रेटिंग के डाउंग्रेड के बीच हुआ, जिसे ब्रिजवॉटर एसोसिएट्स के संस्थापक रे डैलियो ने कहा कि यह यूएस ट्रेजरी के लिए पहचाने गए खतरे से अधिक खतरा पैदा करता है, क्योंकि यहाँ ऋण चुकाने के लिए पैसा छापने का जोखिम यहाँ तक नहीं माना जाता।

Mark Haefele, UBS Global Wealth Management के मुख्य निवेश अधिकारी, ने इस सप्ताह एक नोट में निम्नलिखित लिखा:

“Moody’s के डाउंग्रेड के तुरंत बाद यूएस ट्रेजरी की बिक्री अपेक्षाकृत मामूली थी, लेकिन अप्रैल के अंत से बजट वार्ताओं के सामने आने के साथ ट्रेजरी यील्ड लगातार बढ़ी हैं।” 

यहाँ, स्थिरकॉइन्स समस्या को हल करने में मदद कर सकते हैं। यह पाया गया है कि स्थिरकॉइन कंपनियों द्वारा अपने कॉइन्स को समर्थन देने के लिए किए गए यूएस ऋण खरीद वास्तव में ट्रेजरी बाजार पर प्रभाव डालते हैं।

क्युंग ही विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्र विभाग के शोधकर्ताओं ने “Macro-Financial Impact of Stablecoin’s Demand for Treasuries” नामक एक पेपर जारी किया, जिसमें पाया गया कि बड़े USDT मिंटिंग इवेंट्स “अल्पकालिक ट्रेजरी की कीमत में सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण वृद्धि” के बाद होते हैं।

जबकि प्रभाव इंट्राडे विंडो के बाद भी बना रहता है, प्रभाव अगले दिनों में धीरे-धीरे घटता है। मिलकर, यह “सूक्ष्म-स्तर का प्रमाण प्रदान करता है कि स्थिरकॉइन जारी करना ट्रेजरी बाजार में अस्थायी लेकिन व्यवस्थित मांग शॉक उत्पन्न करता है,” पेपर ने नोट किया।

इसलिए, स्थिरकॉइन विधेयक स्थिरकॉइन्स के व्यापक उपयोग में मदद करेगा, जो बदले में यूएस ट्रेजरी की मांग को बढ़ाएगा।

डिजिटल एसेट सेक्टर से सरकारी ऋण की यह मांग अगले कई वर्षों में संभावित रूप से $2 ट्रिलियन तक पहुंच सकती है।

“डिजिटल एसेट्स नवाचार का एक महत्वपूर्ण स्रोत हैं जो विश्व भर में अमेरिकी डॉलर के उपयोग को बढ़ा सकते हैं… यह अटकल है कि अगले कुछ वर्षों में डिजिटल एसेट्स से यूएस सरकारी प्रतिभूतियों की मांग $2 ट्रिलियन तक हो सकती है।”

– यूएस ट्रेजरी सचिव बेस्टेंट

समग्र रूप से, GENIUS एक्ट क्रिप्टो उद्योग में एक महत्वपूर्ण क्षण को चिह्नित करता है। इस विधायी स्पष्टता के साथ, हम संस्थागत अपनाने और प्रतिस्पर्धी नवाचार की बड़ी लहर देख सकते हैं, जो अंततः क्रिप्टो को मुख्यधारा में गहराई से ले जाती है!