टेस्ला बनाम बीवाईडी: वैश्विक ईवी बाजार में वास्तव में कौन अग्रणी है?

BYD ने वैश्विक BEV वॉल्यूम में टेस्ला को पीछे छोड़ दिया

With the year 2025 over, it has become clear that BYD (BYDDF) has overtaken Tesla (TSLA ) in its own fiefdom, BEV sales (Battery Electric Vehicles).

This was the result of a pincer movement: BYD sales of BEV grew 28% in the year, rising to 2.25 million cars globally; meanwhile, Tesla sales contracted by 9% to 1.64 million vehicles, marking the second year of contracting sales.

On the surface, this could spell trouble for Tesla, both the company and its stock, as a lot of the narrative around the company has been built around its position as the global leader of EV technology and sales.

This is especially true for the company’s valuation. Judging by Tesla’s P/E (Price/Earnings ratio) of 302, compared to the also high, but less extreme 60 P/E of BYD, a lot of Tesla market capitalization is pricing a lot of growth and future expectation that might be in question in 2026.

2025 में टेस्ला की वाहन बिक्री में गिरावट के कारण

The decline in Tesla sales was the most marked in Q4 2025, with only 418,227 vehicle deliveries for the quarter (434,000 vehicles produced), a 16% decline year-over-year.

एक प्रमुख बाजार जहाँ से गिरावट आई वह यूरोप है, where every single country except Norway saw a decline in sales in 2025, with the worst cases being Sweden (-66.9%), Belgium (-53.1%), Germany (-48.4%), the Netherlands (-44.5%), and France (-37.5%).

In comparison, sales in China only 5% घटी year-to-year, and अमेरिका में बिक्री 9% घटी।

These rather dismal results are the result of the conjunction of trends. The first one is an overview of tax incentives for EVs and green policies.

For example, France implemented new rules for its “bonus écologique” that disqualified the Chinese-made Model 3 Highland. And even Norway’s sales were boosted by an upcoming change in tax incentives that should crash EV sales as well.

Meanwhile, all EV sales in the US fell off a cliff, by 41%, as the Trump administration ended $7,500 federal tax credits. In that context, Tesla actually fared pretty well, as it gained market share in the US EV market, moving from 43.1% to 56.7%.

Another element behind Tesla’s declining sales has been the political realignment of Elon Musk behind Trump, a move widely negatively perceived by a portion of EV buyers and Tesla consumers, who tend to be more liberal politically.

While not a major issue, जनवरी 2027 से शुरू होने वाले पुनः प्राप्त करने योग्य हैंडल वाली कारों पर चीन का प्रतिबंध, might also make some people question an immediate purchase.

Lastly, no significant new model release since the Cybertruck release has removed the possibility of enthusiasm for a new design or the entry into a new segment of the automotive market.

बिक्री संख्या बनाम राजस्व

Despite the declining car sales, Tesla’s total revenues have not declined, illustrating the growing diversification of the company.

This is because other markets, like energy storage, are a growing part of the company’s business. The 45.7GWh deployed in 2025 is expected to keep growing quickly, 2027 तक 86.6 GWh तक दुगुना और 2029 तक 140.3 GWh तक पहुँचने की संभावना है।

So while the car sales growth is much less promising than a few years ago, the company as a whole might keep growing. And this is ignoring the potential of new products like robots or self-driving cars/robotaxis.

हाइब्रिड में BYD का प्रभुत्व

This is not to say that BYD is not an impressive company as well, with its own non-BEV-related business.

For example, the company sells even more plug-in hybrids than BEVs, and has a much larger selection of cars, from entry-level low-cost models to luxury.

Source: EV-Volumes

BYD ऊर्जा भंडारण व्यवसाय में भी सक्रिय है; उदाहरण के लिए, 2025 में, इसने सऊदी इलेक्ट्रिसिटी कंपनी (SEC) के साथ 15.1 GWh बैटरी भंडारण सुविधा के लिए एक समझौता किया।

टेस्ला बनाम बीवाईडी: रणनीति, पैमाना, और लाभप्रदता

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यह उत्तर देने के लिए कि क्या टेस्ला BEV बिक्री में अपनी शीर्ष स्थिति फिर से प्राप्त कर सकता है, हमें दो अलग-अलग प्रश्नों में विभाजित करना होगा:

1. क्या BYD का लाभ स्थायी है?
2. क्या टेस्ला वास्तव में इसकी परवाह करता है?

BYD की प्रगति

पहला उत्तर यह है कि BYD के पास वैश्विक बाजार में पारंपरिक कार बिक्री के संदर्भ में एक स्थायी लाभ हो सकता है। सबसे पहले, इसके पास कई बहुत सस्ते मॉडल हैं, जो इकाई बिक्री को बढ़ाते हैं, भले ही यह अंततः कम लाभदायक हो।

इसलिए दक्षिणी यूरोप, लैटिन अमेरिका, दक्षिण-पूर्व एशिया, और विकसित अर्थव्यवस्थाओं में ऑटो बाजार के सबसे निचले हिस्से का बाजार स्थायी रूप से BYD को टेस्ला की तुलना में अधिक खरीद सकता है, विशेषकर क्योंकि बैटरियों में अब इतनी सुधार हो गया है कि BEV अब लक्ज़री उत्पाद नहीं रहे।

हाइब्रिड भी ठंडे जलवायु वाले ग्राहकों या रेंज एंग्जायटी की चिंता रखने वाले ग्राहकों के लिए मददगार हैं, जिससे BYD की बिक्री नेटवर्क और कार उत्पादन के पैमाने में और गहराई आती है।

यूरोप जैसे अधिकांश बाजारों में BYD की अपेक्षाकृत हालिया उपस्थिति के साथ मिलकर, कंपनी के पास बढ़ने की बहुत जगह है। यह हंगरी और ब्राज़ील में कार कारखानों के साथ अपने उत्पादन को क्षेत्रीय बना रहा है, उदाहरण के लिए, जिससे चीन-निर्मित कारों के खिलाफ स्थानीय विरोध और टैरिफ़ को बायपास किया जा सके।

इसलिए BYD कुल कार बिक्री में सबसे बड़ा विक्रेता बना रह सकता है, भले ही इसका लाभ टेस्ला के समान हो।

टेस्ला की ऑटो बिक्री से परे रणनीतिक बदलाव

टेस्ला के लक्ष्य कभी केवल शीर्ष ऑटोमेकर बनना नहीं थे, बल्कि विद्युतीकरण और डिजिटलाइजेशन की प्रवृत्ति को तेज़ करना था। और इस संदर्भ में, ऑटो बाजार में यह कार्य लगभग पूरा हो चुका है।

कुछ हद तक, कार निर्माण का पूंजी-गहन व्यवसाय संभवतः अब एलोन मस्क के लिए सबसे आकर्षक नहीं रहा। इसके बजाय, स्व-चालित बाजारों, ऊर्जा भंडारण, और रोबोटिक्स में विश्व प्रभुत्व टेस्ला का भविष्य बनता दिख रहा है।

इसी बीच, अन्य मस्क कंपनियों जैसे xAI, या संभवतः एक दिन स्टारलिंक और स्पेसएक्स के साथ साझा निर्माण और व्यापारिक गतिविधियां कंपनी के भविष्य में महत्वपूर्ण हो सकती हैं।

इससे यह अजीब स्थिति उत्पन्न हुई कि टेस्ला, एक ऑटोमेकर के रूप में, अब कार बिक्री सबसे प्रासंगिक संकेतक नहीं रह सकता।

यह नहीं कहा जा रहा है कि एक सस्ता मॉडल या लंबे समय से प्रतीक्षित टेस्ला सेमी ट्रक का रिलीज़ कंपनी के वाहन व्यवसाय में वृद्धि को पुनः शुरू नहीं करेगा। लेकिन अंत में, यह बड़े परिप्रेक्ष्य में कुछ हद तक अप्रासंगिक हो सकता है, और टेस्ला के पैसेंजर कारें टेस्ला समूह की कई व्यावसायिक लाइनों में से एक बन सकती हैं।

स्वयं में, यह टेस्ला की #1 ईवी ब्रांड के रूप में अपने शीर्षक की रक्षा में दिखती कमी को समझा सकता है, जहाँ रणनीति मार्जिन, लक्ज़री सेगमेंट, और तकनीकी शक्ति पर केंद्रित है, जो पूरे कॉरपोरेशन के लिए अधिक प्रासंगिक है, भले ही इससे केवल कार ब्रांड को नुकसान हो।

स्वायत्तता टेस्ला का प्रमुख दीर्घकालिक उत्प्रेरक

इसके अलावा, यदि स्व-चालित कारें वास्तव में शीघ्र ही सामान्य हो जाएँगी, तो रोबोटैक्सी का ब्रांड बहुत कम मायने रखेगा, क्योंकि जो भी स्व-चालित तकनीक को नियंत्रित करेगा, वह अंततः अधिकांश ऑटो बाजार को पकड़ लेगा।

यदि मस्क की रोबोटैक्स के बारे में भविष्यवाणी सही है, तो इसका मतलब है कि उसे टेस्ला कार बिक्री के भविष्य के बारे में कम चिंता होगी, क्योंकि उद्देश्य-निर्मित रोबोटैक्स की बिक्री, जो सिद्धांततः निर्माण में भी सस्ती हैं (2-सीटर), नियमित कार बिक्री पर एक सुनामी जैसी प्रभाव डालेगी।

बेशक, मस्क की भविष्यवाणियां समयसीमा के संबंध में बहुत आशावादी होती हैं। उदाहरण के लिए, कंपनी का “We, Robot” इवेंट अक्टूबर 2024 में आयोजित हुआ, और रोबोटैक्स और रोबोवैन की बड़े पैमाने पर आगमन को “निकट भविष्य” माना गया है।

इसलिए टेस्ला के शेयरधारक कंपनी की दीर्घकालिक दिशा के बारे में सावधानीपूर्वक आशावादी रहना चाहेंगे, तकनीकी रूप से, लेकिन अल्पकालिक स्टॉक मूल्य अस्थिरता से सतर्क रहेंगे।

टेस्ला (TSLA) निवेश दृष्टिकोण

Currently, यह स्व-चालित उद्योग सामंजस्य समाधान से हट रहा है of LIDAR (“laser radar”) + cameras, to camera-only. This allows for the removal of the dependency on expensive LIDARs and mimics how a human driver analyzes the road.

This shift is driven largely by the extremely quick rate of improvement in AI reasoning and so-called “edge computing”: calculating a safe driving path directly using the car’s hardware, without extra connection to an outside server.

This direction greatly benefits Tesla, which has long been the sole advocate of this strategy.

As the company collected an order of magnitude more data from its fleet, it may be the first to achieve “true” autonomous driving, beyond the “geofenced” limits imposed on solutions like Waymo (part of Google/Alphabet (GOOG ) (GOOGL )).

Until 2025, Tesla’s release of Full Self-Driving (FSD) was एक लगातार “जल्द” लेकिन देर से घोषणा, stemming from unfulfilled 2018 expectations and leading to कठोर आलोचनाएँ.

However, this changed when टेक्सास ने टेस्ला रोबोटैक्सी को अगस्त 2025 में राइड-हेलिंग सेवा चलाने की अनुमति दी, following a test run in Austin since June. For now, a Tesla employee remains on board as a safety monitor.

It is hard to say if 2026 will be the time for fully autonomous self-driving to become the new growth engine at Tesla, but the company’s shareholders will certainly hope so.

(You can read more about Tesla in its dedicated investment report.)

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