एसटीएम रिपोर्ट ऑन-चेन एसेट्स में ट्रिलियन डॉलर के स्थानांतरण की कल्पना करती है

क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में टोकनाइजेशन की प्रवृत्ति क्रिप्टो कीमतों में तेजी के साथ तेज हो रही है। सिक्योरिटी टोकन मार्केट (एसटीएम) ने अपनी最新 रिपोर्ट में उल्लेख किया है कि आईसीओ और एनएफटी के बाद, बाजार अब ब्लॉकचेन तकनीक के लिए एक बहुत बड़ा अनुप्रयोग और अवसर देख रहा है, जिसे “वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का टोकनाइजेशन” कहा जाता है।

“हम अधिक से अधिक आश्वस्त हैं कि समय के साथ अरबों डॉलर मूल्य की संपत्ति ऑन-चेन आएगी,” रिपोर्ट में कहा गया है।

यह उभरती हुई प्रवृत्ति पारंपरिक वित्तीय (ट्रेडफी) स्थान में बड़े खिलाड़ियों को आकर्षित कर रही है। इस महीने की शुरुआत में, एचएसबीसी होल्डिंग्स ने लंदन वॉल्ट में रखे भौतिक सोने के स्वामित्व को टोकनाइज करने के लिए एक प्लेटफ़ॉर्म लॉन्च किया, जबकि यूबीएस एसेट मैनेजमेंट ने इथेरियम पर एक टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड का पायलट लॉन्च किया। हाल ही में, सिटी ने अपने ग्राहकों की जमा राशि को टोकनाइज करने के लिए टोकन सेवाएं पेश कीं, ताकि वे उन्हें दुनिया भर में तुरंत भेज सकें।

इसके अलावा, बैंकिंग दिग्गज जेपी मॉर्गन की ब्लॉकचेन आर्म ऑनिक्स ने एक प्रूफ-ऑफ-कॉन्सेप्ट में अपोलो ग्लोबल और मौद्रिक प्राधिकरण ऑफ सिंगापुर के प्रोजेक्ट गार्डियन के साथ एक एवलांच सबनेट को टैप किया है, जिससे “एक पोर्टफोलियो मैनेजर को कई ब्लॉकचेन में टोकनाइज्ड संपत्तियों के विविध पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने की अनुमति मिलेगी।”

हाल ही में, बैंक ने अपने ब्लॉकचेन-आधारित खातों पर अपने भुगतान प्रसाद पर संस्थागत ग्राहकों के लिए अधिक प्रोग्रामेबिलिटी प्रदान की है, जिसे जेपीएम कॉइन सिस्टम कहा जाता है। यह अपने मंच पर उपयोगकर्ताओं को डिजिटल पहचान स्टोर और नियंत्रित करने के लिए ऑन-चेन डिजिटल वॉलेट की खोज कर रहा है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक की निवेश और नवाचार शाखा एससी वेंचर्स ने हाल ही में लिबेरा नामक एक टोकनाइजेशन प्लेटफ़ॉर्म लॉन्च किया है, जिसका उद्देश्य फंड मैनेजरों और सरकारों को वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (आरडब्ल्यूए) को ऑन-चेन लाने या “विनियमित सिक्योरिटी टोकन” जारी करने में सक्षम बनाना है। “टोकनाइजेशन कई परिसंपत्ति वर्गों को अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध कराएगा,” एससी वेंचर्स के प्रमुख एलेक्स मैनसन ने अपने नवीनतम कदम के बारे में कहा, जिसमें संस्थागत ग्रेड कस्टडी और डिजिटल संपत्तियों के आदान-प्रदान की शुरुआत की गई थी।

बड़े संस्थानों के अलावा, वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके टोकनाइजेशन भी सरकारों के बीच लोकप्रिय हो रहा है। फिलीपींस के खजाना ब्यूरो ने कार्रवाई में कूदते हुए घोषणा की कि वह पहली बार संस्थागत खरीदारों को 10 अरब पेसो ($179 मिलियन) के एक वर्ष के टोकनाइज्ड ट्रेजरी बॉन्ड पेश करेगा। बॉन्ड लैंड बैंक ऑफ द फिलीपींस और राज्य के स्वामित्व वाले विकास बैंक ऑफ द फिलीपींस द्वारा जारी किए जाएंगे।

इस वर्ष की शुरुआत में, हांगकांग ने अपने ग्रीन बॉन्ड प्रोग्राम के तहत 100 मिलियन डॉलर मूल्य के टोकनाइज्ड ग्रीन बॉन्ड जारी किए। सिंगापुर एक और एशियाई देश है जिसने वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को टोकनाइज करने पर एक श्रृंखला के पायलट लॉन्च किए हैं।

सिंगापुर का केंद्रीय बैंक, एमएएस, वास्तव में इस स्थान में एक प्रमुख खिलाड़ी है, जो टोकनाइजेशन उपयोग के मामलों का परीक्षण करने पर केंद्रित है। परीक्षण विदेशी मुद्रा भुगतान, बहु-मुद्रा क्लियरिंग और निपटान, द्विपक्षीय डिजिटल संपत्ति व्यापार, फंड प्रबंधन और स्वचालित पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन की जांच करेगा। एमएएस टोकनाइज्ड संपत्तियों और अनुप्रयोगों को होस्ट करने के लिए एक डिजिटल बुनियादी ढांचे को विकसित करने के लिए ग्लोबल लेयर वन (जीएल1) का भी अन्वेषण कर रहा है, जिससे क्रॉस-बॉर्डर लेनदेन और टोकनाइज्ड संपत्तियों को वैश्विक तरलता पूल में व्यापार करने की अनुमति मिलेगी।

इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, एसटीएम ने अपनी रिपोर्ट में उल्लेख किया कि जबकि सिक्योरिटीज को टोकनाइज करना अंततः बॉल की बात बन गया है क्योंकि अधिक जारीकर्ता अपनी संपत्तियों को ऑन-चेन ला रहे हैं, संस्थान अपने स्वयं के अनुप्रयोगों का निर्माण कर रहे हैं ऑपरेशनल दक्षता के लिए, और जनता इस अविश्वसनीय उपयोग के मामले के बारे में सीखना शुरू कर रही है, टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज मुख्यधारा बनाने से पहले अभी भी बहुत काम करना बाकी है। लेकिन एक बात स्पष्ट है, यह हो रहा है, और हम पहले से ही जो देख रहे हैं उससे अधिक मूर्त परिणाम देखेंगे।

टोकनाइजेशन का वादा खोलना

अक्टूबर में आयोजित टोकनाइज़थिस सम्मेलन में हुई चर्चाओं पर प्रकाश डालते हुए, जिसमें दुनिया भर से उद्योग को एक साथ लाने के लिए, एसटीएम रिपोर्ट ने तरलता की समस्या को संबोधित किया, जो टोकनाइजेशन का एक वादा है लेकिन अभी तक अपनी पूरी क्षमता तक नहीं पहुंचा है।

उद्योग में शामिल लोगों में एक सामान्य विषय यह है कि सहयोग और इंटरऑपरेबिलिटी प्रतिस्पर्धा की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है। यह निजी बनाम सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर लागू होता है, संघ जैसे कि नियंत्रित देयता नेटवर्क (आरएलएन) और कैंटन नेटवर्क, मल्टी-चेन और मल्टी-प्लेटफ़ॉर्म टोकन जारी, या यहां तक कि ब्रोकर्स के बीच ऑर्डर पूरा करने जैसे ओटीसी मार्केट्स ग्रुप के ओटीसी लिंक एटीएस के माध्यम से।

यह इंटरऑपरेबिलिटी चर्चा ब्रोकर-डीलरों और एटीएस के लिए ही सीमित नहीं है, बल्कि पूरे उद्योग के लिए है। हाइपरलेडجر फाउंडेशन के डैनियला बारबोसा ने कहा:

“यह नई वित्तीय बुनियादी ढांचे की पाइपिंग है।”

इसके अलावा, पॉलीगॉन के कोलिन बटलर ने कहा:

“आप 8 अरब उपयोगकर्ताओं पर हमला करते समय खंडित तरलता नहीं रख सकते।”

तरलता समस्या को हल करने के लिए एक अन्य कारक उच्च गुणवत्ता वाली अस्थिर अंतर्निहित संपत्तियों की आवश्यकता है, रिपोर्ट में कहा गया है।

एसटीएम के “मार्केट का भविष्य” पैनल के दौरान, एसपीआईसीई वीसी के प्रबंध भागीदार ताल एलायशिव ने उल्लेख किया कि कुछ परिसंपत्ति वर्ग, जैसे कि वेंचर कैपिटल और रियल एस्टेट, उतनी बार कारोबार नहीं करने वाले हैं। इसलिए, अधिक गतिविधि देखने के लिए, हमें उन संपत्तियों पर विचार करने की आवश्यकता है जो हाथ बदलने के लिए अधिक प्रवण हैं।

तरलता के अलावा, टोकनाइजेशन को ऑपरेशनल दक्षता लाने के लिए जाना जाता है। प्रत्येक लेनदेन में वर्तमान में कई चरण शामिल होते हैं, जो अक्सर जारीकर्ता, निवेशक और पारिस्थितिकी तंत्र में विश्वास की रक्षा के लिए आवश्यक होते हैं, इनमें से कई को ब्लॉकचेन तकनीक के माध्यम से ऑपरेशनल दक्षता और डेटा पारदर्शिता और पहुंच के माध्यम से स्ट्रीमलाइन किया जा सकता है। यह तेजी से लेनदेन, लंबे निपटान समय के कारण बाजार जोखिम को कम करता है, और जारीकर्ताओं, सेवा प्रदाताओं और अंतिम निवेशक के लिए लागत बचाता है।

टोकनाइजेशन में पूंजी जुटाने के लिए, जिसे जारीकर्ता स्वचालित निवेशक आधार तक पहुंच के साथ जोड़ सकते हैं, हालांकि यह अपेक्षित स्तर तक नहीं है, एसटीएम रिपोर्ट में कहा गया है कि निवेशक हाल के दिनों में अधिक चुनिंदा हो गए हैं। एसटीए टीम ने तीन मुख्य लक्ष्य दर्शकों की पहचान की: परिवार के कार्यालय/स्वांग, रिटेल “भीड़”, और संस्थान, साथ ही जोखिम प्रोफ़ाइल, औसत चेक आकार, और निवेश थीसिस जैसे महत्वपूर्ण दर्शक विशेषताएं जो निवेशक व्यक्तित्व बनाने में मदद करती हैं।

हालांकि क्राउडफंडिंग में एक उत्साह देखा गया है, निवेशक अनुभव एक महत्वपूर्ण विचार है। रिपोर्ट में कहा गया है कि डिजिटल संपत्ति वॉलेट बनाना विशेष रूप से पूंजी जुटाने में एक बाधा पाया गया है। इसका कारण यह है कि टोकनाइजेशन में क्राउडफंडिंग में छोटे न्यूनतम शामिल होते हैं, ये निवेशक एक सहज प्रक्रिया की तलाश में हैं जिसमें भाग लेने के लिए, क्योंकि उनका पिछला निवेश अनुभव रोबिनहुड जैसा हो सकता है।

दूसरी ओर, संस्थागत पक्ष पर, पारंपरिक वितरण चैनल अभी भी खेल में हैं, विशेष रूप से उच्च निवेश न्यूनतम और निवेशक स्तर की सोफिस्टिकेशन के साथ जो पेशकश पर निर्भर करते हैं।

व्यक्तिगत निवेशकों का समर्थन करने के लिए, जारीकर्ता स्व-निर्देशित आरआईए, ब्रोकरेज खातों में टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को एकीकृत करने पर विचार करना चाह सकते हैं, रिपोर्ट में कहा गया है। इससे निवेशकों को ब्लॉकचेन शामिल होने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन इसके बजाय अंततः पास-थ्रू बचत, तुरंत लेनदेन निष्पादन, और पोर्टफोलियो प्रबंधन सटीकता जैसे इसके लाभों का लाभ उठाने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।

संस्थागत रुचि टोकनाइज्ड ट्रेजरी और एमएमएफ में

जबकि टोकनाइजेशन गति प्राप्त करता है, यह टोकनाइज्ड ट्रेजरी और मनी मार्केट फंड हैं जो संस्थागत स्तर पर ध्यान आकर्षित कर रहे हैं।

पिछले महीने, जेपी मॉर्गन ने एक महत्वपूर्ण कदम उठाया जब उसने एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव व्यापार के बीच ब्लैकरॉक और बार्कलेज के बीच मनी मार्केट फंड शेयरों को टोकन में बदल दिया। यह स्थानांतरण लगभग तात्कालिक था और शामिल दिग्गजों के लिए एक पहला प्रतिनिधित्व किया, जहां एमएमएफ में शेयर द्विपक्षीय डेरिवेटिव के प्रतिपक्ष के बीच संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जाते हैं।

अपनी最新 रिपोर्ट में, ‘वेल्थ मैनेजमेंट का भविष्य,’ जेपी मॉर्गन ने टोकनाइजेशन द्वारा संचालित व्यक्तिगत निवेश पोर्टफोलियो की कल्पना की है, जो पारंपरिक और वैकल्पिक निवेशों के अल्ट्रा-कुशल पोर्टफोलियो को बड़े पैमाने पर संचालित करता है।

क्रेडिट एग्रिकोल के स्वामित्व वाली इतालवी शाखा, अमुंडी, जो यूरोप की शीर्ष तीन संपत्ति प्रबंधन कंपनियों में से एक है, जिसके पास 2.1 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति प्रबंधन के तहत है, वह यूरो-मुद्रा वाले मनी मार्केट फंड को टोकनाइज करने की योजना बना रही है।

“एक फंड जिसे मैं अपने वॉलेट में रख सकता हूं, जो पूरी तरह से परिवर्तनीय है, जिसे मैं न केवल भुना सकता हूं बल्कि स्थानांतरित भी कर सकता हूं या यहां तक कि इसका उपयोग भुगतान या संपार्श्विक के साधन के रूप में भी कर सकता हूं।”

– अमुंडी इटली के सीईओ गैब्रिएल टवाज़ानी ने एक कार्यक्रम में समझाया।

यह बढ़ती रुचि खजाना प्रतिफल में नाटकीय रूप से वृद्धि के कारण है, जो 2021 के अंत में लगभग 0% से अब 5% से अधिक हो गई है। यह फर्मों को फ्रैंकलिन टेम्पलटन जैसे सरकारी प्रतिभूतियों को ब्लॉकचेन पर अधिक जारी करने के लिए प्रेरित करता है। परिसंपत्ति प्रबंधक ने लगभग 300 मिलियन डॉलर मूल्य के यूएस मनी मार्केट फंड को टोकनाइज़ किया है।

यह समझ में आता है, क्योंकि पारंपरिक संस्थान हमेशा तुरंत निपटान, 24/7 ट्रेडिंग, कम लागत, और तरल साधनों में द्रव संपत्तियों को परिवर्तित करने जैसी चीजों की तलाश में रहते हैं।

21.co के अनुसार, टोकनाइज्ड ट्रेजरी का बाजार मूल्य इस साल लगभग छह गुना बढ़ गया है, जनवरी की शुरुआत से 104 मिलियन डॉलर से बढ़कर 675 मिलियन डॉलर हो गया है।

अपनी रिपोर्ट में, एसटीएम ने उल्लेख किया कि टोकनाइज्ड ट्रेजरी में बाजार की रुचि का एक और कारण यह है कि जारीकर्ताओं को एक उत्पाद की आवश्यकता थी जिसे वे एक नियामक को प्रस्तुत कर सकें जो आसानी से पचा जा सके। ये ट्रेजरी आसानी से समझ में आती हैं, कम अस्थिरता है, और संयुक्त राज्य सरकार की पूरी विश्वास और क्रेडिट के साथ आती है, यह जोड़ा।

इसके अलावा, क्रिप्टो दर्शकों के लिए, विशेष रूप से विभिन्न आर्थिक वातावरण में रहने वाले लोगों के लिए, एक पैदावार-उत्पादक ऑन-चेन संपत्ति के बजाय सिर्फ स्थिर सिक्कों को पकड़ने का मतलब है कि उनका पैसा उनके लिए काम कर रहा है।

टोकनाइजेशन उद्योग में अवसर के लिए, ट्रेजरी के अलावा, रियल एस्टेट भी बहुत वादा दिखाता है। रियल एस्टेट दुनिया की सबसे बड़ी परिसंपत्ति वर्गों में से एक है, जिसका मूल्य लगभग 228 ट्रिलियन डॉलर है। हालांकि, वैश्विक जनसंख्या का केवल 3% ही इसमें निवेश किया है क्योंकि रियल एस्टेट निवेश अत्यधिक द्रव नहीं है और महत्वपूर्ण अग्रिम पूंजी की आवश्यकता है।

“रियल एस्टेट सेवा प्रदाताओं के लिए ब्लॉकचेन तकनीक के साथ शामिल होने और अपने स्थान में अग्रणी बनने का अवसर है,” एसटीएम रिपोर्ट में कहा गया है, क्योंकि निवेशकों के लिए, टोकनाइजेशन निवेश के अवसरों को अधिक लोगों के लिए खोलेगा, जिसमें कम निवेश न्यूनतम और दुनिया भर में संपत्तियों तक पहुंच शामिल है, जो एक उच्च प्रतिफल प्रदान कर सकती है। जबकि अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए यूएस डॉलर-मूल्य वाली संपत्तियों में निवेश करने का अवसर मिलता है।

इस प्रकार, रियल एस्टेट का टोकनाइजेशन द्रवीकरण और तरलता में वृद्धि करके रियल एस्टेट बाजार में लोकतंत्रीकरण और वृद्धि कर सकता है। हालांकि, टोकनाइजेशन क्षेत्र के लिए नियामक स्पष्टता की कमी वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को ऑन-चेन लाने के लिए एक चुनौती प्रस्तुत करती है।

टोकनाइजेशन के लिए वैश्विक नियामक समर्थन

नियामक मोर्चे पर, व्यापक क्रिप्टो बाजार के विपरीत, टोकनाइजेशन को नियामकों से कुछ समर्थन प्राप्त है। विशेष रूप से, अक्टूबर के अंत में, वैश्विक नियामक, जिनमें एमएएस, यूके फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी (एफसीए), जापान की फाइनेंशियल सर्विसेज एजेंसी (एफएसए), और स्विस फाइनेंशियल मार्केट सुपरवाइज़री अथॉरिटी (फिनमा) शामिल हैं, ने टोकनाइज्ड संपत्तियों और टोकनाइज्ड फंडों के लाभों, नियामक चुनौतियों और व्यावसायिक उपयोग के मामलों का अन्वेषण करने के लिए टोकनाइज्ड संपत्तियों की नीति मंच बनाई है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में, जहां क्रिप्टो नियमन पर धीमी गति से काम किया गया है, अधिकारी टोकनाइजेशन के प्रति अधिक अनुकूल हैं। हाल ही में, एक सम्मेलन में, माइकल हसू, अभिनय नियंत्रक ऑफ द करेंसी (ओसीसी), जिन्होंने क्रिप्टो को धोखाधड़ी से भरा हुआ बताया, कहा:

“टोकनाइजेशन, अगर सही तरीके से किया जाए, तो बहुत वादा रखता है।”

वर्तमान नियामक परिदृश्य के बारे में बात करते हुए, एसटीएम रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि टोकनाइज़थिस सम्मेलन पैनलिस्ट नियामक परिदृश्य के बारे में अपनी राय में एकमत थे कि संयुक्त राज्य अमेरिका में डिजिटल संपत्तियों के लिए कोई संघीय आंकड़ा नहीं है। हालांकि, “टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज सिक्योरिटीज कानूनों का पालन करते हुए काम कर रहे हैं, शेष वेब3 पारिस्थितिकी तंत्र को आगे बढ़ने के लिए एक स्पष्ट मार्ग के बिना।”

वर्तमान में स्थिति अस्पष्ट रहती है, लेकिन उम्मीद है कि आने वाले वर्ष या उससे भी अधिक समय में स्थिति में सुधार होगा, जिसमें चल रहे मामले, प्रस्तावित बिल और अंततः अदालतों और/या कांग्रेस द्वारा हस्तक्षेप शामिल है।

ब्लॉकचेन प्राथमिकताओं और दिशानिर्देशों के संदर्भ में, एक सामान्य सहमति है कि सार्वजनिक ब्लॉकचेन पसंद किए जाते हैं, हालांकि नियामक निजी/अनुमति वाले ब्लॉकचेन को पसंद कर सकते हैं क्योंकि जानें-अपने ग्राहक/एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (केवाईसी/एएमएल) चिंताओं के कारण। सार्वजनिक ब्लॉकचेन का मुख्य तर्क यह है कि वे न केवल एक संपत्ति को स्केलेबिलिटी के दृष्टिकोण से बढ़ाते हैं, बल्कि उपयोगिता के दृष्टिकोण से भी बढ़ाते हैं, चाहे वह संपार्श्विक ऋण, तरलता पूल या अन्य मीठे कार्य हों।

हालांकि, डेलॉइट के टोकनाइजेशन के प्रमुख जैकोबो ओचांडो ऑर्टी ने तर्क दिया कि अनुमति वाले ब्लॉकचेन की आवश्यकता है क्योंकि नियामक डीवीपी को थोक सीबीडीसी के साथ देखते हैं, जो उनके अनुसार एक सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर सुनिश्चित करना मुश्किल है। जबकि एडीडीएक्स के ओई-यी चू ने नियामकों के लिए सैंडबॉक्स की आवश्यकता पर जोर दिया ताकि वे अधिक आरामदायक हो सकें।

कुछ क्षेत्राधिकारों में टोकनाइज्ड संपत्तियों और ब्लॉकचेन के लिए दिशानिर्देश स्थापित किए गए हैं, जबकि अन्य में ऐसे दिशानिर्देशों का अभाव है, सैंडबॉक्स और पायलट उन लोगों के लिए एक स्तर की लचीलापन प्रदान करते हैं जो बीच में हैं ताकि वे परीक्षण और सीख सकें। यह दृष्टिकोण को बढ़ावा देने के लिए विश्व स्तर पर लागू किया जाना चाहिए नवाचार को बढ़ावा देने के लिए जबकि स्वीकार्य और अस्वीकार्य के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए।

एक डेफी दृष्टिकोण से, रिपोर्ट में कहा गया है कि टोकनाइजेशन बाजार के प्रतिभागी मानते हैं कि नियामक केवाईसी/एएमएल के बारे में हैं। इसलिए, वे अनुमति टोकन बनाने और उन्हें डेफी प्रतिकृति में लागू करने की तलाश में हैं ताकि वे मूल रूप से एक नियंत्रित मंच बना सकें। हालांकि, बाजार दुर्व्यवहार नियम, बाजार निगरानी और रिपोर्टिंग कुछ ऐसे पहलू हैं जिन्हें लागू करना मुश्किल है।

नियामकों के पास अपने ढांचे के पीछे विभिन्न प्रेरणाएं हैं; कुछ केवल निवेशक सुरक्षा को प्राथमिकता देते हैं, जबकि अन्य अपने पूंजी बाजारों के लिए समग्र तकनीकी प्रगति को बढ़ावा देते हैं। इसके बावजूद, “यह महत्वपूर्ण है कि विकास के रूप में वे जारी किए जाते हैं और उनके प्रभावों के बारे में सोच-समझकर विचार करें कि वे कैसे प्राप्त किए गए, उनके व्यवसाय पर उनके प्रभाव, और वे कैसे पूंजी बाजारों के परिवर्तन के लिए उपयोग किए जा सकते हैं। “