क्या यह खरीदने का डिप है? बिटकॉइन के तनाव संकेत और आगे क्या है

गुरुवार, 5 फरवरी को, Bitcoin (BTC ) $65,000 तक गिर गया, जो 15 महीनों से नहीं देखे गए स्तरों को दोहराता है। इस कदम ने दुनिया की प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी को एक महत्वपूर्ण समर्थन क्षेत्र में ले गया क्योंकि व्यापक बाजार में बिक्री तेज़ हो गई।

पिछली बार BTC ने यह स्तर तब छुआ था जब डोनाल्ड ट्रम्प ने अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव जीता था। हालिया मूल्य आंदोलन के साथ, बिटकॉइन ने अब उनके कार्यकाल के दौरान हासिल किए गए सभी लाभ मिटा दिए हैं।

जैसे ही BTC/USD $65,000 के करीब ट्रेड कर रहा है, इसका YTD नुकसान लगभग 25% है, जबकि पिछले वर्ष में यह 30% से अधिक गिरा है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि बिटकॉइन अब अपने ऑल-टाइम हाई (ATH) $126,210 से 48.5% नीचे है, जो 6 अक्टूबर को स्थापित हुआ था।

बाजार प्रदर्शन अवलोकन

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क्रिप्टो ट्रेडिंग फर्म QCP Capital के विश्लेषकों के अनुसार, बिटकॉइन की मूल्य गति “नाज़ुक” बनी हुई है, और वर्तमान मोमेंटम “नीचे की ओर” संकेत कर रहा है। ऊपर की ओर “हाल के प्रतिरोध स्तरों के पास सीमित” होने के कारण, व्यापक बाजार “अधिक लिक्विडेशन‑ड्रिवेन मूव्स” के प्रति उजागर है।

क्रिप्टो एसेट का इस सप्ताह गिरना व्यापक बाजारों में हो रही बिक्री के साथ आया है, जिसमें स्टॉक्स और कीमती धातुएँ भी शामिल हैं।

S&P 500 6,809 तक गिर गया है। लेकिन गिरावट के बावजूद, SPX अब इस वर्ष हरे रंग में रहने के लिए संघर्ष कर रहा है। सिर्फ पिछले हफ्ते, स्टॉक मार्केट इंडेक्स 7,000 के स्तर को पार कर नई ऊँचाइयों तक पहुंच गया था।

अमेरिकी स्टॉक मार्केट में बिक्री का कारण निवेशकों की कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) इन्फ्रास्ट्रक्चर निर्माण पर बढ़ती खर्च की चिंताएँ हैं। जबकि उद्योग अब भी अरबों खर्च कर रहा है, इसकी स्थिरता पर सवाल उठ रहे हैं, क्योंकि उत्पाद की मांग और राजस्व उद्योग के अनुमान से कम हो सकते हैं।

जब सोने की बात आती है, तो पीले धातु ने सोमवार को $4,400 प्रति औंस तक गिरावट देखी, लेकिन जल्द ही वापस $5,062 तक उछला, फिर बुधवार को $4,845 पर गिर गया। स्टॉक मार्केट की तरह, बुलियन ने भी पिछले हफ्ते $5,600 के नए ATH को छुआ और अभी भी YTD +12.1% पर है।

चांदी के बारे में, यह $121 के शिखर से गिरकर आज $76.06 पर आ गई है। XAG/USD अब $76.06 पर ट्रेड कर रहा है, जो YTD लगभग +18.5% है और कीमती धातुओं में अत्यधिक अस्थिरता को दर्शाता है।

इसलिए, जबकि बिटकॉइन की बिक्री एक अकेला घटना नहीं है, कम से कम इस हफ्ते इसका पुनरुद्धार कीमती धातुओं की तुलना में कमजोर रहा है।

और जबकि बाजार प्रतिभागी बिटकॉइन को सोने के साथ बराबर करने की आशा कर रहे हैं, अब तक यह केवल एक आशा ही रही है, क्योंकि क्रिप्टो एसेट ने पिछले साल के अंत से ही कमजोरी दिखाना शुरू कर दी है। इस निरंतर बाजार नाज़ुकता ने निवेशकों को डर और सतर्क बना दिया है।

भावना पर कीमत का नेतृत्व करते हुए भय ने काबू किया

जैसे ही बिटकॉइन की कीमतें 2024 के अंत से न देखे गए स्तरों तक गिरती हैं, बाजार भावना में तीव्र बदलाव आया है। क्रिप्टो फियर एंड ग्रिड इंडेक्स के अनुसार, वर्तमान में बाजार में ‘अत्यधिक भय’ है, जिसका रीडिंग 14 है।

जब भावना भय में बदलती है, तो क्या इसका मतलब है कि अब लालच का समय है?

जब वॉरेन बफ़ेट ने प्रसिद्ध रूप से कहा, “जब अन्य लोग लालची हों तो भयभीत रहें, और जब अन्य लोग भयभीत हों तो लालची बनें,” तो वह वैरिएंट निवेश और बाजार मनोविज्ञान के चक्रीय स्वभाव की बात कर रहे थे।

आमतौर पर जब अधिकांश निवेशक उत्साहित होते हैं, तो कीमतें अधिक विस्तारित हो जाती हैं, और इसके विपरीत, जब बाजार में भय व्यापक हो जाता है, तो एसेट्स कम मूल्यांकित हो सकते हैं। लेकिन निवेशकों का व्यवहार अक्सर इसके उल्टा होता है; वे भीड़ मानसिकता का पालन करते हैं।

बाजार के शिखर के पास, निवेशक लालची हो जाते हैं। दूसरों को पैसा कमाते देख, वे लाभ उठाने के बजाय खरीदारी में दौड़ पड़ते हैं। वहीं, बाजार के तल के पास, निवेशक पैनिक में अपने एसेट्स बेच देते हैं, जबकि उन्हें कम कीमतों का फायदा उठाकर दीर्घकालिक पूंजी लगानी चाहिए थी।

वाक्य “जब अन्य लोग लालची हों तो भयभीत रहें, और जब अन्य लोग भयभीत हों तो लालची बनें,” कई बार क्रिप्टो और पारंपरिक दोनों बाजारों में सत्य साबित हुआ है। डॉट‑कॉम बबल से लेकर मीम स्टॉक्स और हाल के AI पागलपन तक, पारंपरिक बाजारों ने बार‑बार कथा‑आधारित उत्साह देखा है, जो अंततः गहरी ड्रॉडाउन में बदल गया।

इसी तरह, क्रिप्टो ने कई ऐसे चक्र देखे हैं। हर चार साल में, बिटकॉइन की कीमत नई ऑल‑टाइम हाई बनाती है, फिर गिरती है। इसलिए, हर्डिंग और पैनिक सेलिंग जैसे व्यवहारिक पक्षपात को पहचान कर, कोई लाभ कमा सकता है।

हालाँकि, यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि बाजार भावना को पढ़ना आसान नहीं है। जबकि क्रिप्टो फियर एंड ग्रिड इंडेक्स ने ऐतिहासिक रूप से शिखर पर स्पाइक किया है और तल के पास गिरा है, यह पूरी तरह भरोसेमंद नहीं है।

उदाहरण के लिए, 13 जनवरी को इंडेक्स का रीडिंग 26 था, जो ‘भय’ दर्शा रहा था, फिर 15 जनवरी को 61 तक कूद गया, जो ‘लालच’ दर्शा रहा था, और फिर 22 जनवरी को 20 तक गिर गया। यह सब केवल दस दिनों में हुआ।

परंतु अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि ये भावना परिवर्तन बिटकॉइन की कीमतों के $91K से $97K से $88K तक उतार‑चढ़ाव के साथ हुए। इसलिए, यह कीमतें थीं जो मानव भावनाओं को चला रही थीं।

यह एक नई अध्ययन द्वारा पुष्टि हुई है जिसे हमने हाल ही में साझा किया था: भावनाएँ रिटर्न को नहीं चलातीं; वे कीमत पर प्रतिक्रिया देती हैं। कीमतों की गति यह निर्धारित करती है कि निवेशक कितना भयभीत या लालची महसूस करते हैं, जिससे इंडेक्स में परिवर्तन आता है।

जब बिटकॉइन गिरता है, तो भय बढ़ता है, और जब कीमतें पुनः उभरती हैं, तो लालच बढ़ता है। इसलिए, यह भावनात्मक बदलाव पहले से हुए घटनाओं को दर्शाता है, न कि भविष्य की भविष्यवाणी। इसका मतलब है कि भावना में परिवर्तन बिटकॉइन रिटर्न के लिए कोई भविष्यवाणी लाभ नहीं देता, और केवल भावना संकेतों पर भरोसा करके निवेश निर्णय नहीं ले सकते।

अब सवाल यह है, क्या यह वर्तमान बाजार डिप खरीदने का अवसर है?

क्या 48% ड्रॉडाउन एक रणनीतिक प्रवेश बिंदु है?

एक अच्छा खरीद अवसर वह होता है जब आप एसेट को कम कीमत पर प्राप्त कर सकें। बिटकॉइन के लिए, इसका मतलब आमतौर पर अत्यधिक निराशा के दौर में खरीदना होता है, जब कीमतें पिछले चक्र के शिखर से बहुत नीचे गिर चुकी हों, ऑन‑चेन मेट्रिक्स कम मूल्यांकन दर्शाते हों, और भावना अत्यधिक मंद हो।

बिटकॉइन पहले ही 48.5% गिर चुका है, इसलिए यह एक अच्छा खरीद लग सकता है। लेकिन यदि हम पिछले चक्रों को देखें, तो ऐसा नहीं है। यह ड्रॉडाउन अभी भी पहले के पूर्ण बेयर मार्केट्स की तीव्रता की ओर मोड़ रहा है।

सबसे शुरुआती क्रिप्टो विंटर में, बिटकॉइन ने लगभग 90% ड्रॉडाउन देखा, जो बाद में 2013‑2015 और 2017‑2018 बेयर मार्केट चक्रों में 80% तक घट गया। फिर, सबसे हालिया चक्र में, बिटकॉइन ने 77% गिरावट देखी, जो नवंबर 2021 के $69,000 शिखर से नवंबर 2022 में $15,500 तक गिरा।

यह दर्शाता है कि बिटकॉइन के ड्रॉडाउन समय के साथ धीरे‑धीरे कम गहरे होते जा रहे हैं, लेकिन इसका मतलब यह नहीं कि आगे और दर्द नहीं होगा। हम 65% ड्रॉडाउन देख सकते हैं, जिससे BTC कीमत लगभग $45K तक पहुँच सकती है, जबकि ATH से 70% रिट्रेसमेंट कीमत को $40K से नीचे ले जा सकता है।

Source: @CryptoParadyme

बिटकॉइन के इतिहास के अनुरूप, विश्लेषकों का मानना है कि इस बार हमें इतना गहरा पुलबैक नहीं मिल सकता। बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हौगन, जो क्रिप्टो मैनेजर बिटवाइज़ के हैं, उनका मानना है “हम अंत के करीब हैं, शुरुआत के नहीं।”

एक X लेख में, हौगन ने तर्क दिया कि डाउनट्रेंड देर से पिछले साल नहीं, बल्कि उसकी शुरुआत में शुरू हुआ, और यह यूएस स्पॉट बिटकॉइन ETFs की वजह से था कि 2025 को बुल रन जैसा लग रहा था।

“एक कई क्रिप्टो विंटर के अनुभवी के रूप में, मैं कह सकता हूँ कि उन विंटरों का अंत अब जैसा महसूस हो रहा है: निराशा, हताशा, और उदासी। लेकिन वर्तमान बाजार पुलबैक ने क्रिप्टो के मूलभूत चीज़ों को नहीं बदला है,” उन्होंने निष्कर्ष निकाला। “मुझे लगता है कि हम जल्द ही जोरदार वापसी करेंगे। असल में, यह जनवरी 2025 से विंटर चल रहा है। वसंत जल्द ही आएगा।”

Source: @BobLoukas

एलेक्स थॉर्न, गैलेक्सी डिजिटल के हेड ऑफ रिसर्च, ने हाल ही में विश्लेषण किया है और चक्र के नीचे $60K के आसपास देखता है।

उनके विश्लेषण में, थॉर्न ने कहा कि क्रिप्टोकरेंसी की कीमत में संरचनात्मक कमजोरी है और निकट‑भविष्य में ऊपर की गति को समर्थन देने वाले उत्प्रेरक की कमी है। साथ ही “डिबेसमेंट हेज ट्रेड” जैसी कथाएँ भी बिटकॉइन के खिलाफ काम कर रही हैं, क्योंकि यह सोना और चांदी के साथ ट्रेड नहीं कर रहा, जो पिछले हफ्ते अपने‑अपने ATH तक पहुंच गए थे।

इसका मतलब है कि बिटकॉइन निकट भविष्य में नीचे की ओर ट्रेड कर सकता है। “हालांकि यह ऐतिहासिक अधिकतम डिस्काउंट‑टू‑ETF‑कॉस्ट‑बेसिस -10% (वर्तमान में लगभग $76K) के आसपास चॉप देख सकता है,” थॉर्न ने कहा, “एक महत्वपूर्ण संभावना है कि BTC सप्लाई गैप ($70K) के नीचे गिरेगा और फिर संभावित रूप से रियलाइज़्ड प्राइस ($56K) और 200‑वीक मूविंग एवरेज ($58K) को परीक्षण करेगा।”

पिछले डेटा की ओर इशारा करते हुए, उन्होंने नोट किया कि जब भी बिटकॉइन ने अपने शिखर से कम से कम 40% गिरावट देखी, उसने उन नुकसान को 50% तक बढ़ा दिया, सिवाय एक के।

थॉर्न के विश्लेषण के अनुसार, पिछले बुल मार्केट्स के डेटा से यह भी पता चलता है कि जब एसेट की कीमत 50‑दिन मूविंग एवरेज से नीचे गिरती है, जैसा कि बिटकॉइन ने नवंबर में किया, तो वह 200‑वीक मूविंग एवरेज की ओर आगे गिरता है, जिसका मतलब है कि $58,000 की गिरावट बिटकॉइन के भविष्य में संभावित है।

यदि बिटकॉइन 200‑वीक मूविंग एवरेज या रियलाइज़्ड प्राइस की ओर गिरता है, तो ये स्तर दीर्घकालिक निवेशकों के लिए मजबूत प्रवेश बिंदु बन सकते हैं, जैसा कि उन्होंने पहले किया है,” उन्होंने निष्कर्ष निकाला।

तरलता और संस्थागत आउटफ़्लो संकेतों का विश्लेषण

पूरी क्रिप्टो उद्योग वर्तमान में लाल रंग में दिखाया जा रहा है, क्योंकि कुल डिजिटल एसेट मार्केट कैप $2.5 trillion तक गिर गया है। जबकि निरंतर बिक्री रुकने के कोई संकेत नहीं दिखा रही, दीर्घकालिक प्रॉफिट‑टेकिंग अब कमजोर होना शुरू हो गया है।

“2024 और 2025 में दीर्घकालिक धारकों द्वारा डॉलर में अधिक प्रॉफिट‑टेकिंग हुई, जो बिटकॉइन के इतिहास में किसी भी समय से अधिक है,” थॉर्न ने कहा। जबकि “वितरण अंततः कम हो गया है,” अधिक दीर्घकालिक धारक कीमतें बढ़ने का इंतजार कर सकते हैं। “फिर भी, दीर्घकालिक धारकों द्वारा रियलाइज़्ड प्रॉफिट‑टेकिंग में हालिया गिरावट उल्लेखनीय है, और यह संकेत देना चाहिए कि हम नीचे की ओर करीब आ रहे हैं,” उन्होंने जोड़ा।

तकनीकी संकेतक भी कुछ अल्प‑कालिक राहत दर्शाते हैं। उदाहरण के लिए, रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) संकेत दे रहा है कि बिटकॉइन ओवर‑सोल्ड है। यह संकेतक 30 से नीचे गिर गया है, जो तीव्र बिक्री को दर्शाता है, इसलिए जल्द ही एक राहत बाउंस आ सकता है। लेकिन बुल रैली के बजाय, यह केवल व्यापक बेयर ट्रेंड में एक छोटा बाउंस हो सकता है, जैसा कि बिटकॉइन ने पिछले बेयर मार्केट्स में देखा है।

बिटवाइज़ द्वारा प्रकाशित साप्ताहिक क्रिप्टो रिपोर्ट भी दिखाती है कि बिटकॉइन की कीमत में हालिया गिरावट ने दो‑साल रोलिंग MVRV z‑score को अब तक के सबसे निचले स्तर पर ले आया है।

मार्केट‑वैल्यू‑टू‑रियलाइज़्ड‑वैल्यू z‑score बिटकॉइन के मार्केट वैल्यू को निवेशकों की कॉस्ट बेसिस से विचलन को मापता है, ऐतिहासिक वोलैटिलिटी को समायोजित करता है। यह मीट्रिक अब “फ़ायर‑सेल वैल्यूएशन” का संकेत दे रहा है।

इस स्पष्ट अंडरवैल्यूएशन के बावजूद, बिटकॉइन बाजार स्पष्ट रूप से तनावग्रस्त बना हुआ है, जैसा कि कमजोर मूल्य गति और घटते ट्रेडिंग वॉल्यूम से स्पष्ट है।

यह कमजोरी कई कारकों से चल रही है, जिसमें निरंतर पूंजी आउटफ़्लो शामिल है। वैश्विक बिटकॉइन ETPs ने पिछले हफ्ते $1.35 बिलियन की शुद्ध आउटफ़्लो दर्ज की, मुख्यतः US स्पॉट BTC ETFs के कारण। ये उत्पाद अक्टूबर पिछले साल से आक्रामक बिक्री में लगे हुए हैं, जब बिटकॉइन ने नया ATH बनाया था।

इस साल अब तक, बिटकॉइन ETFs ने केवल 8 दिनों की शुद्ध इनफ़्लो दर्ज की है, जैसा कि Farside के डेटा से पता चलता है। 16 जनवरी से, इन उत्पादों ने $3.2 बिलियन की शुद्ध आउटफ़्लो दर्ज की है।

एक और बड़ा तनाव कारक मैक्रो टाइटनिंग है। जैसे ही फेडरल रिज़र्व ब्याज दर कटौती पर सतर्क रहता है, जोखिम एसेट्स इस अनिश्चित दर माहौल का बोझ उठाते हैं।

इसके अलावा, केविन वार्श को नए फेडरल रिज़र्व चेयर के रूप में नामांकित करना इस अनिश्चितता को और बढ़ा रहा है।

एक पूर्व फेड गवर्नर को जेरोम पावेल के स्थान पर नियुक्त करना, जब उनका कार्यकाल मई में समाप्त हो रहा है, बाजार को मिश्रित संकेत दे रहा है, क्योंकि बाजार वार्श से स्पष्ट दिशा की तलाश में है। यह दर अपेक्षाओं में स्पष्ट है, जो उनके नामांकन के बाद से अधिकांशतः अपरिवर्तित रहे हैं, जहाँ 90% बाजार प्रतिभागी अगले मीटिंग (18 मार्च) पर दरों को स्थिर रहने की उम्मीद करते हैं, जैसा कि CME ग्रुप के FedWatch टूल में दिखाया गया है।

हाल ही में, “द बिग शॉर्ट” के माइकल बरी ने भी तरलता टाइटनिंग और जोखिम एसेट्स में बढ़ती असुरक्षा की चेतावनी दी, जिसे उन्होंने संरचनात्मक दबाव कहा। “भयानक परिदृश्य अब पहुँच के भीतर हैं,” उन्होंने कहा।

बिटकॉइन, उनका मानना है, सोना और चांदी की तरह सुरक्षित आश्रय निवेश नहीं है, जो डॉलर डिवैल्यूएशन, महंगाई की चिंताओं और भू‑राजनीतिक तनावों के दौरान लाभ उठाते हैं।

और यदि बिटकॉइन अपनी फ्री‑फ़ॉल जारी रखता है, तो बरी ने अपने हालिया सबस्टैक पोस्ट में कहा कि यह संस्थानों के लिए भारी नुकसान, माइक्रोस्ट्रैटेजी जैसी कंपनियों के लिए पूंजी पहुंच में टाइटनिंग, और अधिक आक्रामक जोखिम प्रबंधन को प्रेरित कर सकता है।

कॉरपोरेट ट्रेज़री और संस्थागत धारक भी स्थायी समर्थन नहीं देंगे, बरी ने कहा, यह नोट करते हुए कि ऐसे एसेट्स मार्क‑टू‑मार्केट होते हैं और जल्दी बेचे जा सकते हैं।

उनके अनुसार, $60K तक गिरावट माइक्रोस्ट्रैटेजी के लिए संकट उत्पन्न कर सकती है, जिसकी औसत बिटकॉइन खरीद कीमत लगभग $76,052 रही है, जबकि $50K तक गिरावट माइनर्स को दिवालिया कर सकती है। इससे रिज़र्व्स की जबरन बिक्री होगी, जो टोकनाइज़्ड और फिजिकल मेटल्स मार्केट्स में फैल जाएगी, जैसा कि विश्लेषक ने कहा।

– बरी

एक और बड़ा जोखिम क्वांटम कंप्यूटिंग का है। जबकि यह तुरंत चिंता का विषय नहीं लग सकता, निवेशकों की धारणा कुछ और कहती है। सिर्फ पिछले महीने, जेफ़्रीज़ के ग्लोबल हेड ऑफ इक्विटी स्ट्रैटेजी, क्रिस्टोफर वुड, ने क्वांटम कंप्यूटिंग के खतरे के कारण अपने मॉडल पोर्टफोलियो से 10% बिटकॉइन आवंटन हटा दिया।

“क्वांटम लोगों के लिए बड़ा बहाना रहा है,” गैलेक्सी के सीईओ माइक नोवोग्रैट्ज़ ने मंगलवार को आय कॉन्फ्रेंस कॉल पर कहा। “मुझे लगता है कि दीर्घकाल में क्वांटम क्रिप्टो के लिए बड़ा मुद्दा नहीं होगा। यह दुनिया के लिए बड़ा मुद्दा होगा, लेकिन क्रिप्टो, विशेष रूप से बिटकॉइन, इसे संभाल लेगा। लेकिन यही बेचने का बहाना रहा (क्वांटम के कारण)।”

इथेरियम (ETH ) और सोलाना (SOL ) जैसी क्रिप्टो परियोजनाएँ पोस्ट‑क्वांटम सुरक्षा को अपनी प्राथमिकता बना रही हैं।

चार्ट से परे: अपनाना, नियमन, और GENIUS एक्ट

जैसे ही कई बाजार तनाव कारक क्रिप्टो कीमतों पर भारी दबाव डाल रहे हैं, वर्तमान डिप को संभावित अवसर बनाने वाला मूलभूत बाजार अपनाना है। कीमतें गिर सकती हैं, लेकिन उपयोग, इन्फ्रास्ट्रक्चर, और वास्तविक‑विश्व एकीकरण लगातार बढ़ रहे हैं।

यह शामिल है प्रमुख GENIUS एक्ट, जो पिछले साल पारित हुआ, और CLARITY एक्ट, जो वर्तमान में सीनेट में बातचीत के तहत है।

जबकि क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर विधेयक का पारित होना निकट‑कालिक बाहरी उत्प्रेरक बन सकता है, हाल के हफ्तों में ग्रिडलॉक के कारण इसके पारित होने की संभावना घट गई है, जो बैंकिंग उद्योग और क्रिप्टो फर्मों के बीच स्थिरकॉइन होल्डिंग्स पर ब्याज भुगतान को लेकर टकराव से उत्पन्न हुआ है।

स्थिरकॉइन मार्केट तेज़ी से विस्तार कर रहा है, $300 बिलियन से अधिक तक पहुँच रहा है। यह नए नियामक फ्रेमवर्क (GENIUS एक्ट) द्वारा भी समर्थित है, जो बैंकों और गैर‑बैंक संस्थाओं को तेज़, अधिक कुशल, और संभावित रूप से सस्ते भुगतान सिस्टम विकसित करने की अनुमति देता है, जिससे डिजिटल अर्थव्यवस्था में वृद्धि को प्रोत्साहन मिलता है।

फिर संस्थागत स्तर पर क्रिप्टो अपनाने की बात आती है। जबकि स्पॉट क्रिप्टो ETFs वर्तमान में आउटफ़्लो दर्ज कर रहे हैं, संस्थाएँ अब क्रिप्टो को विविधीकृत रणनीति के हिस्से के रूप में आवंटित कर रही हैं, जो रणनीतिक खरीद को दर्शाता है, न कि केवल अटकलें।

हेज फंड्स से लेकर फैमिली ऑफिस, पेंशन फंड, एंडॉमेंट फंड, और सार्वभौमिक धन फंड तक, संस्थागत भागीदारी पिछले कुछ वर्षों में काफी बढ़ी है। वास्तव में, वे इस चक्र में कीमत के मुख्य चालक रहे हैं।

और जबकि ETF दौड़ समाप्त हो गई है, ट्रेडर बॉब लुकास का मानना है कि ये उत्पाद “अगले चक्र” को सक्षम करेंगे, “एक विशाल रिटेल फ्लो” की अनुमति देकर, जो 2017 के दौड़ को शर्मिंदा कर देगा। मांग, अंततः, चक्रीय है और ETFs अब “एक अधिक सहज कंड्यूट” प्रदान करते हैं।

टोकनाइज़ेशन प्रवृत्ति एक और प्रमुख संकेतक है क्रिप्टो के परिपक्वता का, जिसने ब्लैकरॉक, जेपी मॉर्गन, और फ्रैंकलिन टेम्पलटन जैसे संस्थानों का ध्यान आकर्षित किया है। वास्तविक‑विश्व एसेट्स की टोकनाइज़ेशन $24 बिलियन से अधिक हो गई है, जो दो वर्षों में दस गुना वृद्धि दर्शाती है।

इन पृष्ठभूमि में, बिटकॉइन कीमतों में 40% की गिरावट इसे एक आकर्षक विकल्प बनाती है।

हालाँकि यह उल्लेखनीय है कि पूर्ण बाजार चक्र अक्सर गहरी रिट्रेसमेंट देखते हैं, इससे पहले कि चक्र के निचले स्तर स्थापित हों, इसलिए अभी हम केवल एक मध्यवर्ती रिट्रेसमेंट देख रहे हो सकते हैं, न कि पूर्ण संरचनात्मक सफ़ाई।

ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन बेयर मार्केट लगभग 12 महीने तक चलते हैं, जिससे वर्तमान चक्र लगभग एक‑तिहाई पूरा हो चुका है। लेकिन ड्रॉडाउन सामान्य से तेज़ होने के कारण, बाजार प्रतिभागी उम्मीद कर रहे हैं कि नीचे का स्तर पिछले चक्रों की तुलना में जल्दी आएगा। इसका मतलब हो सकता है कि इस वर्ष के अंतिम तिमाही के बजाय, बिटकॉइन कीमत इस गर्मी में अपना निचला स्तर पा सकती है, एक तिमाही पहले। लेकिन यह अभी देखना बाकी है।

जबकि बिटकॉइन का ड्रॉडाउन अभी तुरंत “भारी खरीद” जैसा नहीं दिखता, यह निश्चित रूप से एक निमंत्रण है कि इसे नज़र में रखें और दीर्घकालिक पोर्टफ़ोलियो को धीरे‑धीरे बनाते रहें।

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