उत्साह से थकान तक: अप्टोबर का क्रैश और आगे क्या है

अक्टूबर की शुरुआत बड़ी उम्मीदों के साथ हुई, लेकिन यह पूरी तरह से भयावह अंत तक पहुंचा। ऐतिहासिक रूप से एक बुलिश माह, जिसे ‘Uptober’ कहा जाता है, ने क्रिप्टोकरेंसी चार्ट को लाल रंग में बदल दिया, जिससे क्रिप्टो बाजार के प्रतिभागी नीचे और कमजोर हो गए, उनके वॉलेट खाली और मनोबल टूट गया।

हालाँकि, यह शुरुआत में ऐसा नहीं था। महीना वास्तव में अपने हरे रंग के वादे को पूरा करता रहा, बिटकॉइन की कीमत लगभग $126,000 पर एक नई सर्वकालिक उच्च (ATH) तक पहुंच गई। यह नई शिखर पिछले $124,000 ATH से लगभग $2K अधिक थी, जो BTC ने दो महीने से कम समय पहले मध्य‑अगस्त में बनाई थी।

अगस्त में उस ATH को हासिल करने के बाद, बिटकॉइन की कीमत उस महीने के अंत से पहले $108K से नीचे गिर गई। अस्थिरता की एक लहर के बाद, ट्रिलियन‑डॉलर डिजिटल एसेट ने सितंबर को लगभग $110,000 पर समाप्त किया।

लेकिन प्रवाह जल्दी ही बदल गया, और अक्टूबर के पहले छह दिनों में BTC की कीमत 10.5% से अधिक बढ़कर एक नई शिखर पर पहुंच गई।

इन लाभों का समय बहुत छोटा रहा, क्योंकि एक सप्ताह से भी कम समय में, क्रिप्टो बाजार को बड़े पैमाने पर कीमत गिरावटों की लहर ने झकझोर दिया, जिससे USD मूल्य के हिसाब से सबसे बड़ी लिक्विडेशन हुई। बाजार पूरी तरह से नष्ट हो गया, और इसका प्रभाव अभी भी कमजोर कीमतों में दिख रहा है।

परिणामस्वरूप, बिटकॉइन ने आधिकारिक तौर पर अक्टूबर को लाल रंग में समाप्त किया।

अब तक, बिटकॉइन ने केवल दो लाल अक्टूबर देखे हैं, औसत सकारात्मक प्रदर्शन 20.24% रहा है। दिलचस्प बात यह है कि बिटकॉइन की कीमत के नकारात्मक रिटर्न के अंतिम दो मामले बेयर मार्केट में हुए थे, 2014 में (-12.94%) और 2018 में (-3.83%), जैसा कि CoinGlass ने बताया है।

-3.69% की नकारात्मक प्रदर्शन के साथ, सबसे बड़ा डिजिटल एसेट अपनी छह‑बार की हरी लहर को समाप्त कर तीसरे सबसे बड़े नुकसान दर्ज कर गया।

लेकिन क्या अक्टूबर पूरी तरह बुरा था? नहीं, इस महीने में कई विकास हुए जो कीमत के लिए सकारात्मक होने चाहिए थे, लेकिन जब खरीदारों से अधिक विक्रेता होते हैं, तो कोई भी अच्छी खबर कीमत को गिरने से नहीं रोक सकती।

तो चलिए देखते हैं कि 2025 की चौथी तिमाही के पहले महीने में कौन‑कौन सी मुख्य बातें हुईं और यह हमें भविष्य के लिए कैसे स्थिति में रखती हैं।

अक्टूबर 2025 क्रिप्टो क्रैश: $19B लिक्विडेशन और इसका कारण

अक्टूबर के लिए ही नहीं, बल्कि संभवतः 2025 के पूरे वर्ष के लिए सबसे बड़ा क्षण 10 अक्टूबर को हुआ विशाल लिक्विडेशन इवेंट था, जिसने 24 घंटे में $19 बिलियन से अधिक की क्रिप्टो पोजीशन को मिटा दिया।

यह इवेंट बिटकॉइन की कीमत के एक ATH बनाने के कुछ ही दिन बाद हुआ।

6 अक्टूबर को, BTC $126,080 तक बढ़ी, और अगले दिन कीमत लगभग $120K पर वापस आ गई। अगले कुछ दिनों में, अस्थिरता ने बिटकॉइन की कीमत को $120K और $124K के बीच दोलन कराया।

फिर, 10 अक्टूबर को, कीमत $122,500 से थोड़ा ऊपर तक बढ़ी, उसके बाद यह बेचने लगी और अगले आठ घंटे तक इसी तरह जारी रही। बिटकॉइन की कीमत $105,000 से नीचे गिर गई, जो ATH से 14% से अधिक की गिरावट थी।

गिरावट यहीं रुक नहीं गई, कीमत दबाव में रही और बार‑बार $110K की सीमा से नीचे गिरती रही।

लेकिन पहले, यह 14 अक्टूबर को लगभग $116,000 तक उछली, फिर फिर से गिरना शुरू किया, $103,700 तक नीचे गिर गई, वह स्तर जो डिजिटल एसेट ने जून में आखिरी बार ट्रेड किया था। तब से बिटकॉइन अत्यधिक अस्थिर रहा, $116,000 तक ऊपर और $106,000 तक नीचे गया।

कीमत गिरने के परिणामस्वरूप, बिटकॉइन बाजार से $25 बिलियन से अधिक की ओपन इंटरेस्ट मिट गई। अक्टूबर की शुरुआत में फ्यूचर्स बाजार में OI $89.38 बिलियन थी और 7 अक्टूबर को $94 बिलियन से ऊपर चली गई, फिर 22 अक्टूबर को $70 बिलियन से नीचे गिर गई और तब से यही स्तर बना हुआ है।

इस क्रैश का कारण अमेरिकी‑चीन व्यापार तनावों का पुनरुत्थान था, जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने चीनी आयात पर 100% टैरिफ की धमकी दी, साथ ही महत्वपूर्ण सॉफ़्टवेयर निर्यात पर कड़ी नियंत्रण लगाए। इसके बाद ट्रम्प ने कहा, “सब ठीक हो जाएगा” और अमेरिका ने चीन को “दुर्घटना” नहीं पहुँचाना चाहा।

तब से, चीन और अमेरिका के बीच विवाद “सुलझ गया” है। 30 अक्टूबर को ट्रम्प ने कहा कि अमेरिका और चीन ने एक व्यापार समझौता किया है।

वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में व्यवधान और तकनीकी विकास की धीमी गति के बारे में चिंताओं ने भी पारंपरिक बाजारों को गिरावट दी, लेकिन क्रिप्टो की तुलना में ड्रॉडाउन बहुत सीमित और अल्पकालिक रहा।

SPX ने 10 अक्टूबर को मात्र 2.7% की गिरावट दर्ज की, और फिर वह नई ऊँचाइयों पर वापस आ गया।

क्रिप्टो में, व्यापार तनाव ने बेचने को ट्रिगर किया, और ओवरलेवरेजिंग तथा बाजार की पतलापन ने नुकसान को बढ़ा दिया। 1.6 मिलियन से अधिक ट्रेडर्स को फोर्स्ड लिक्विडेशन का सामना करना पड़ा, जिससे इस इवेंट में मिलियन‑डॉलर की हानि हुई।

डिलेवरजिंग के कारण फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट $148 बिलियन तक गिर गया, जो महीने की शुरुआत में $233.50 बिलियन था।

क्रिप्टो नरसंहार ने वैकल्पिक कॉइन्स (अल्टकॉइन्स) में भारी नुकसान किए, जो बिटकॉइन के अलावा अन्य क्रिप्टोकरेंसी हैं। BTC की तुलना में अल्टकॉइन्स ने बहुत अधिक ड्रॉडाउन झेला। कई ने तरलता के गिरावट के दौरान मिनटों में 20% से 50% तक गिरावट देखी।

सबसे बड़ा अल्टकॉइन, इथेरियम , जो दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी है, की कीमत $3,436 तक गिर गई, फिर $4,250 से ऊपर वापस उछली। ETH वर्तमान में $3,700 पर ट्रेड हो रहा है, जो उसके $4,946 के शिखर से 25% नीचे है, जो अगस्त के अंत में बना था।

मुख्य अल्टकॉइन्स में, सोलाना और कार्डानो ने 30% तक गिरावट देखी, जबकि XRP और अन्य अल्टकॉइन्स ने और भी तेज गिरावट दर्ज की। HYPE और DOGE ने क्रमशः 50% और 60% से अधिक बड़े नुकसान दर्ज किए।

टॉप 100 क्रिप्टो एसेट्स में, ICP सबसे अधिक गिरा, ATH से 99.5% नीचे। ALGO , DOT , VET , ATOM , WLD , PI , ETC , और NEAR सभी 90% से अधिक गिरे। जबकि FLR , TRUMP , SHIB , ARB , UNI , AVAX , BCH , POL , CRO , APT , SEI , ADA , और JUP 80%‑90% के बीच गिरावट दिखाते हैं।

Zcash (ZEC), जो प्राइवेसी कॉइन है, सितंबर के अंत में $55 से लेकर 1 नवंबर को $443 तक गया, फिर भी यह अपने 9 साल पुराने शिखर $3,191 से 88% नीचे है।

अक्टूबर 2025 क्रिप्टो टेलविंड्स: ETFs, फ्लोज़, और नीति बदलाव

अक्टूबर पूरी तरह से एक बड़ी निराशा थी, जिसने अपनी विरासत को बिल्कुल भी नहीं निभाया।

जो महीने को बुलिश माना गया था, वह एक बेयर महीने में बदल गया, जिसमें तेज़ गिरावट और निराशाजनक भावना थी। लेकिन इसका मतलब यह नहीं कि कोई सकारात्मक समाचार नहीं था; वास्तव में, अक्टूबर में कई बड़े घोषणाएँ और विकास हुए।

इंस्टिट्यूशनल फ्लोज़ और नए क्रिप्टो ETFs का उदय

सबसे पहले, यदि हम संस्थागत प्रवाह को देखें, तो बिटकॉइन स्पॉट ETF ने पिछले महीने कुल $3.42 बिलियन की शुद्ध इनफ़्लो दर्ज की, जैसा कि Farside ने बताया। ब्लैकरॉक का IBIT इस रुचि का सबसे बड़ा लाभार्थी बना, जिसने $3.9 बिलियन से अधिक की इनफ़्लो प्राप्त की। (BLK )

पिछले महीने के 23 सक्रिय दिनों में, बिटकॉइन स्पॉट ETF ने 13 दिनों में शुद्ध इनफ़्लो और 10 दिनों में शुद्ध आउटफ़्लो दर्ज किया। इनफ़्लो मुख्यतः शुरुआती अक्टूबर में केंद्रित थे, जब बिटकॉइन ने ATH बनाया, और 10 अक्टूबर से आउटफ़्लो प्रमुख हो गए, जिससे कीमत पर दबाव बना।

संस्थागत भागीदारी इस चक्र में बिटकॉइन कीमत का मुख्य चालक रही है, और निरंतर बिक्री एक चेतावनी संकेत दिखा रही है।

अक्टूबर में कई नए क्रिप्टो स्पॉट ETFs भी बिटकॉइन और इथेरियम के साथ लॉन्च हुए, जबकि यूएस सरकार का बजट विवाद के कारण शटडाउन चल रहा था, जो अब दूसरे महीने में भी जारी है।

शटडाउन ने कई नियामक प्रक्रियाओं को धीमा कर दिया, लेकिन क्रिप्टो को फिर भी कई नए स्पॉट ETFs मिले। यह संभव हुआ क्योंकि यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमिशन (SEC) ने शटडाउन से पहले नई लिस्टिंग मानकों को मंजूरी दी।

नए ETFs में सबसे प्रमुख बिटवाइज़ सोलाना स्टेकिंग ETF (BSOL) था, जिसे ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एरिक बाल्चुनास ने इस वर्ष किसी भी एसेट क्लास में सबसे अच्छा ETF लॉन्च बताया। BSOL ने पहले दिन $56 मिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम दर्ज किया।

ग्रेस्केल ने भी सोलाना स्पॉट ETF (GSOL) लॉन्च किया, जिससे उसका सोलाना ट्रस्ट पूरी तरह ट्रेडेबल ETF में बदल गया, जिसमें स्टेकिंग भी शामिल है। GSOL ने लगभग $100 मिलियन की नेट एसेट्स हासिल की। तुलना में, BSOL ने अब तक $400 मिलियन से अधिक की नेट एसेट्स और $197 मिलियन से अधिक की संचयी शुद्ध इनफ़्लो प्राप्त की है।

कैनरी कैपिटल द्वारा स्पॉट लाइटकॉइन और हेड़ेरा ETFs ने भी अपना परिचय दिया, लेकिन BSOL के विपरीत इनकी मांग काफी कम रही।

“मौजूदा लीवरेज्ड ETFs में ठोस प्रवाह के आधार पर, हम उम्मीद करते हैं कि SOL ETFs सबसे अधिक मांग आकर्षित करेंगे, जबकि अधिक अस्पष्ट अल्टकॉइन्स सीमित रुचि का सामना करेंगे।”

– K33 रिसर्च प्रमुख Vetle Lunde

फिर भी, यह तथ्य कि ETF रैपर कम लागत और आसान तरीका प्रदान करते हैं, जिससे निवेशक इन अल्टकॉइन्स में शेयरों के रूप में एक्सपोजर प्राप्त कर सकते हैं, अंततः बाजार भागीदारी को व्यापक बना सकता है और समय के साथ तरलता को बढ़ा सकता है।

मौद्रिक नीति बदलाव और वैश्विक नियामक विकास

फेडरल रिज़र्व ने ब्याज दरों को 0.25% घटाकर 3.75% और 4.0% कर दिया, जिससे जोखिम भरे एसेट्स जैसे क्रिप्टो और स्टॉक्स आकर्षक हो गए। नवीनतम कट के साथ, केंद्रीय बैंक ने दरों को 2022 के बाद से सबसे निचले स्तर पर ला दिया, जब मुद्रास्फीति के कारण दरें बढ़ रही थीं।

दरें एक क्वार्टर प्रतिशत बिंदु घटाई गईं ताकि नौकरी बाजार में कमजोरी को कम किया जा सके। लेकिन अपेक्षित कट के साथ यह चेतावनी भी आई कि दिसंबर में कट निश्चित नहीं है। “बिल्कुल नहीं,” पावेल ने रिपोर्टरों से कहा।

क्रिप्टो डेटा प्रदाता Santiment के अनुसार:

“कम ब्याज दरें आमतौर पर बिटकॉइन जैसे जोखिम भरे निवेशों को अधिक आकर्षक बनाती हैं क्योंकि उधार लेना सस्ता हो जाता है और प्रणाली में अधिक पैसा प्रवाहित होता है। लेकिन जब पावेल संकेत देते हैं कि फेड दर कट को धीमा कर सकता है, तो यह उत्साह को ठंडा कर देता है।”

भविष्य में अधिक कट की उम्मीद को कम करते हुए, पावेल ने फेड गवर्नरों के बीच “काफी अलग-अलग विचार” का उल्लेख किया, जिसमें “एक बढ़ती आवाज़ अब … महसूस कर रही है कि शायद हमें कम से कम एक चक्र इंतजार करना चाहिए” इससे पहले कि फिर से दरें घटें।

केंद्रीय बैंक के नीति बयान ने सरकारी शटडाउन के कारण आधिकारिक डेटा की कमी का भी उल्लेख किया, और परिणामस्वरूप नीति निर्माताओं को अधिक सतर्क रहना पड़ेगा, पावेल ने कहा। शटडाउन के कारण सरकार सर्वेक्षण नहीं कर पाएगी और रिपोर्ट नहीं बना पाएगी, जो फेड की नीति निर्णयों के लिए महत्वपूर्ण हैं।

फेड अंततः किसी न किसी बिंदु पर दर कट को फिर से शुरू करेगा, लेकिन लक्ष्य “इस चक्र के अंत तक लेबर मार्केट को अच्छी स्थिति में और मुद्रास्फीति को 2% या 2% के करीब लाना” है, उन्होंने जोड़ा।

वर्तमान नीति दर, पावेल ने कहा, मुद्रास्फीति पर कुछ नीचे की दबाव डाल रही है। और जबकि यह अगले कुछ महीनों में टैरिफ के कारण अस्थायी रूप से बढ़ सकती है, फिर गिर जाएगी। “मैं नहीं सोचता कि केवल मुद्रास्फीति मुद्दे को अनदेखा करना या मान लेना उचित होगा; साथ ही, मैं मानता हूँ कि अप्रैल के बाद से अधिक स्थायी उच्च मुद्रास्फीति का जोखिम काफी घट गया है,” पावेल ने कहा।

केंद्रीय बैंक सीमित ट्रेजरी सिक्योरिटीज की खरीद को भी फिर से शुरू करेगा। यह कदम तब आया जब मनी मार्केट में तरलता की कमी के संकेत दिखे। बैलेंस शीट गिरावट को समाप्त करने से फेड की होल्डिंग्स स्थिर रहेंगी, लेकिन परिपक्व मॉर्टगेज‑बैक्ड सिक्योरिटीज की आय को ट्रेजरी बिल में पुनः निवेश किया जाएगा।

इसी बीच, यूरोप ने डिजिटल यूरो प्रोजेक्ट के अगले चरण में प्रवेश किया। यह चरण पहली जारी करने के लिए तकनीकी तैयारी सुनिश्चित करेगा, जिसमें 2027 में पायलट अभ्यास शुरू होने की उम्मीद है, बशर्ते अगले साल विधायी ढांचा तैयार हो।

“यूरो, हमारा साझा पैसा, यूरोपीय एकता का एक भरोसेमंद संकेत है,” ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लैगार्ड ने कहा। “हम इसके सबसे ठोस रूप – यूरो नकद – को भविष्य के लिए उपयुक्त बनाने पर काम कर रहे हैं, हमारे बैंकनोट्स को पुनः डिज़ाइन और आधुनिकीकरण कर रहे हैं और डिजिटल नकद जारी करने की तैयारी कर रहे हैं।”

वॉल स्ट्रीट का क्रिप्टो फुटप्रिंट गहरा होना जारी

अक्टूबर में वॉल स्ट्रीट का डिजिटल एसेट्स को अपनाना तेज़ गति से जारी रहा। (SPGI )

सबसे पहले, S&P ग्लोबल, जो S&P 500 और डॉव जोन्स के पीछे की कंपनी है, ने “S&P डिजिटल मार्केट्स 50” नामक एक नया इंडेक्स लॉन्च किया, जिसमें 15 प्रमुख क्रिप्टो और 35 संबंधित स्टॉक्स को मिलाकर निवेशकों को डिजिटल एसेट मार्केट्स तक विविधीकृत पहुंच प्रदान की गई।

इसके लिए, S&P ने डिनारी, एक यूएस‑आधारित टोकनाइज़ेशन फर्म, के साथ साझेदारी की, जो सार्वजनिक सिक्योरिटीज़ को ऑन‑चेन एक्सेस प्रदान करती है। प्लेटफ़ॉर्म अपने dShares प्लेटफ़ॉर्म पर हाइब्रिड बेंचमार्क का टोकन संस्करण बनाएगा, जिससे वैश्विक निवेशकों को सीधे ब्लॉकचेन के माध्यम से एक्सपोजर मिलेगा।

“पहली बार, निवेशक एक ही पारदर्शी उत्पाद में अमेरिकी इक्विटीज़ और डिजिटल एसेट्स दोनों तक पहुंच सकते हैं।”

– Anna Wroblewska, Dinari की चीफ़ बिजनेस ऑफिसर

अक्टूबर में दीर्घकालिक बिटकॉइन आलोचक जेमी डिमॉन, JPMorgan Chase के CEO, ने सार्वजनिक रूप से स्वीकार किया कि क्रिप्टोकरेंसी और स्टेबलकॉइन्स “वास्तविक” हैं। यह भावना परिवर्तन इस तथ्य के साथ आया कि बैंक ने वर्ष‑अंत तक अपने ग्राहकों को क्रिप्टो को कोलेटरल के रूप में उपयोग करने की योजना की घोषणा की।

मेगा इन्वेस्टमेंट समिट में, डिमॉन ने बताया कि बैंक पहले से ही एक डिपॉज़िट कॉइन चलाता है और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके दक्षता बढ़ा रहा है। हाल ही में उन्होंने अपने डिपॉज़िट टोकन का पायलट लॉन्च किया, जो एक ब्याज‑आधारित टोकन है और पूरी तरह बैंक की देनदारियों द्वारा समर्थित है। (WU )

वेस्टर्न यूनियन ने भी सोलाना पर एक डॉलर‑बैक्ड स्टेबलकॉइन लॉन्च करने की योजना की घोषणा की।

वैश्विक वित्तीय सेवा कंपनी का US Dollar Payment Token (USDPT) अगले वर्ष के पहले आधे में लॉन्च होगा और पार्टनर एक्सचेंजों के माध्यम से उपलब्ध होगा। इस एसेट का उपयोग करके, उसके ग्राहक दुनिया भर में मूल्य भेज सकते हैं, बिना बैंकिंग बाधाओं और स्थानीय मुद्रा उतार‑चढ़ाव के जोखिम के, साथ ही कम शुल्क और तेज़ निपटान का लाभ ले सकते हैं।

यह स्थिरकॉइन बाजार में तीव्र प्रतिस्पर्धा को दर्शाता है। PayPal (PYPL ) ने पहले ही PYUSD पेश किया, जिसने गलती से $300 ट्रिलियन मूल्य के टोकन मिंट कर दिए। सभी टोकन बर्न कर दिए गए।

Visa (V ) ने चार स्टेबलकॉइन्स का समर्थन जोड़ा, जिन्हें 25 से अधिक पारंपरिक फिएट मुद्राओं में बदला जा सकता है। भुगतान दिग्गज ने यह भी उजागर किया कि उसने पिछले पाँच वर्षों में $140 बिलियन से अधिक की क्रिप्टो और स्टेबलकॉइन प्रवाह को सुगम किया है, और उसका त्रैमासिक स्टेबलकॉइन‑संबंधित खर्च एक साल पहले की तुलना में चार गुना बढ़ गया है। (COIN )

इसी बीच, सिटी ने Coinbase के साथ साझेदारी की है, ताकि संस्थागत ग्राहकों के लिए डिजिटल एसेट भुगतान क्षमताओं को बढ़ाया जा सके। अपनी क्रिप्टो सेवाओं का विस्तार करने के लिए, बैंक अगले साल कस्टडी समाधान लॉन्च करेगा।

“वित्तीय परिदृश्य तेज़ी से बदल रहा है, और हम Coinbase के साथ मिलकर हमारे वैश्विक ग्राहकों के लिए नई और नवाचारी भुगतान विकल्पों का अन्वेषण करने के लिए उत्साहित हैं,” डेबोपामा सेन, Citi की पेमेंट्स और सर्विसेज हेड ने कहा। “94 बाजारों में 300 से अधिक पेमेंट क्लियरिंग नेटवर्क के साथ, हम Coinbase के साथ सहयोग को अपने ‘नेटवर्क ऑफ़ नेटवर्क्स’ दृष्टिकोण का एक स्वाभाविक विस्तार मानते हैं, जो हमारे ग्राहकों को बिना सीमा के भुगतान करने में सक्षम बनाता है।”

क्रिप्टो‑नेटिव ग्रोथ और स्ट्रैटेजिक एक्सपैंशन

अक्टूबर के अंत में, Coinbase, जो यूएस का सबसे बड़ा क्रिप्टो एक्सचेंज है, ने Q3 2025 के लिए राजस्व में 26% QoQ वृद्धि कर $1.9 बिलियन की रिपोर्ट कर बाजार की अपेक्षाओं को पार किया।

30 सितंबर तक के तीन महीनों में, Coinbase ने प्रति शेयर $1.50 की आय रिपोर्ट की, जो $433 मिलियन की शुद्ध आय को दर्शाती है। शुद्ध आय क्रमिक रूप से $1.4 बिलियन से घटकर आई, क्योंकि स्थिरकॉइन जारीकर्ता Circle और क्रिप्टो पोर्टफोलियो में स्टेबल वैल्यूएशन समायोजन हुए।

इस अवधि में, प्लेटफ़ॉर्म ने $1 बिलियन लेन‑देन शुल्क कमाए, जो QoQ 37% की वृद्धि थी। व्यवसाय विविधीकरण पर काम करते हुए, Coinbase ने $185 मिलियन ब्लॉकचेन रिवॉर्ड्स और $355 मिलियन स्थिरकॉइन राजस्व की रिपोर्ट की।

इसी बीच, उसके बिटकॉइन होल्डिंग्स Q3 में $299 मिलियन बढ़े, साप्ताहिक खरीदारी के माध्यम से, और निवेश उद्देश्यों के लिए रखे डिजिटल एसेट्स का फेयर वैल्यू $2.6 बिलियन था, जैसा कि 30 सितंबर को था।

पिछले महीने, Coinbase ने ब्लॉकचेन‑इंवेस्टिंग प्लेटफ़ॉर्म Echo को $375 मिलियन नकद‑और‑स्टॉक डील में अधिग्रहित किया, जो इस वर्ष का उसका आठवां डील था। इस अधिग्रहण से एक्सचेंज का लक्ष्य टोकन बिक्री और शुरुआती‑स्टेज ब्लॉकचेन पूंजी निर्माण में विस्तार करना है।

“हम अधिक सुलभ, कुशल और पारदर्शी पूंजी बाजार बनाना चाहते हैं।”

– Coinbase

Coinbase के नवीनतम अधिग्रहणों से एक सप्ताह पहले, प्रतिस्पर्धी क्रिप्टो एक्सचेंज Kraken ने भी $100 मिलियन डील की घोषणा की, जिसमें फ्यूचर्स ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म Small Exchange को खरीदा गया, जिससे वह पूरी तरह US‑आधारित डेरिवेटिव्स सूट लॉन्च करने की योजना बना रहा है।

Q3 2025 में, Kraken ने $648 मिलियन राजस्व दर्ज किया, जो QoQ 50% की वृद्धि थी, और समायोजित EBITDA $178.6 मिलियन, जो QoQ 124% की वृद्धि थी। Kraken पर कुल लेन‑देन वॉल्यूम $561.9 बिलियन तक पहुंच गया, और एसेट्स $59.3 बिलियन तक बढ़े। क्वार्टर के अंत में Kraken ने 5.2 मिलियन फंडेड अकाउंट्स की रिपोर्ट की।

नवंबर 2025 के लिए बिटकॉइन आउटलुक: प्रमुख स्तर, तरलता, और जोखिम

अक्टूबर की भयानक कीमत कार्रवाई के बाद, हम अब नवंबर में प्रवेश कर रहे हैं, जहाँ मोमेंटम थका हुआ है और भावना कमजोर हो गई है। जबकि नवंबर ने ऐतिहासिक औसत 42.32% के साथ बिटकॉइन का सबसे मजबूत महीना होने का दावा किया है, मध्य मान केवल 8.81% है, फिर भी अब यह नहीं कहा जा सकता कि यह कैसे समाप्त होगा।

क्रिप्टो फियर एंड ग्रिड इंडेक्स के अनुसार, जो 1‑100 के पैमाने पर 33 दिखा रहा है (1 अत्यधिक डर और 100 अत्यधिक लाल), वर्तमान में बाजार में डर है। भावना पिछले महीने ‘लाल’ से पूरी तरह बदल गई, जब इंडेक्स 74 पर था।

लेखन के समय, बिटकॉइन लगभग $108,000 पर ट्रेड कर रहा है, साल‑से‑अब तक 14.5% और पिछले साल 57.3% बढ़ा है, जबकि अपने ATH से 15% नीचे है। इसने नवंबर में बिटकॉइन का प्रदर्शन -2.24% कर दिया और Q4 रिटर्न भी -5.85% रहे।

बिटकॉइन अभी कोई ताकत नहीं दिखा रहा और रेंज में बना हुआ है। क्रिप्टो डेटा प्रदाता Glassnode के अनुसार, “मुख्य लागत‑आधार स्तरों के नीचे संघर्ष घटती मांग और दीर्घकालिक होल्डर वितरण को दर्शाता है।”

लगभग $113K वह स्तर है जहाँ शॉर्ट‑टर्म होल्डर्स की लागत‑आधार स्थित है और यह “बुल और बेयर मोमेंटम के बीच एक महत्वपूर्ण युद्धभूमि” बनाता है। यदि बिटकॉइन इस स्तर को पुनः प्राप्त नहीं कर पाता, तो बाजार $88K की ओर गहरी रिट्रेसमेंट देख सकता है, जो एक्टिव इन्वेस्टर्स का रियलाइज़्ड प्राइस है।

जबकि शॉर्ट‑टर्म होल्डर्स नुकसान पर अपनी पोजीशन बंद कर रहे हैं, दीर्घकालिक होल्डर्स शुद्ध वितरक बने हुए हैं, जो, Glassnode के अनुसार, “विश्वास में कमी और निरंतर आपूर्ति अवशोषण को संकेत दे रहा है।”

इसी बीच, कुल क्रिप्टोकरेंसी मार्केट कैप वर्तमान में $3.7 ट्रिलियन से थोड़ा नीचे है, जो 7 अक्टूबर को $4.4 ट्रिलियन के शिखर से गिरा है। कुल स्थिरकॉइन मार्केट कैप $307 बिलियन से ऊपर पहुंच गया है, अक्टूबर में लगभग $10 बिलियन और इस साल $100 बिलियन जोड़ा गया, जैसा कि DeFi Llama ने बताया।

जबकि बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार संघर्ष कर रहे हैं, स्टॉक मार्केट ने एक विशाल अपट्रेंड का आनंद लिया है।

अप्रैल में 4,835 पर गिरने के बाद, S&P 500 लगातार नई ऊँचाइयों बना रहा है। SPX ने अक्टूबर में लगभग 2.4% की वृद्धि की, जिससे वह लगातार छठा मासिक लाभ दर्ज कर नया शिखर 6,920.34 पर पहुंचा। वर्तमान में यह 6,840.20 पर है, YTD 16.30% और पिछले साल 19.40% बढ़ा है।

सोना भी विशाल लाभ देख रहा है. इस धातु की कीमत 21 अक्टूबर को औंस당 $4,375 तक पहुंची, जो तीन साल में 173% की वृद्धि थी। हालांकि, तब से इसने कुछ लाभ खो दिया और अब औंस당 $4,000 पर ट्रेड हो रहा है। इसके साथ, सोने का मार्केट कैप $27.9 ट्रिलियन हो गया, जिससे यह विश्व का सबसे बड़ा एसेट बन गया।

दूसरे स्थान पर चिप निर्माता Nvidia (NVDA ) ने अंततः $5 ट्रिलियन का मार्केट कैप हासिल किया, उसके बाद Apple (AAPL ) , Microsoft (MSFT ) , और Alphabet (GOOG ) ।

$2.7 ट्रिलियन के मार्केट कैप के साथ, सिल्वर ने सभी एसेट्स में 6वें स्थान को सुरक्षित किया, जिसमें सार्वजनिक कंपनियां, कीमती धातुएँ, क्रिप्टोकरेंसी और ETFs शामिल हैं। मूल्य गिरावट के कारण, बिटकॉइन अब 8वें स्थान पर है, मार्केट कैप $2.14 ट्रिलियन के साथ। इथेरियम, meanwhile, 31वें स्थान पर $447.75 बिलियन के मार्केट कैप के साथ है।

समग्र रूप से, अक्टूबर एक विशाल निराशा थी। जो उत्साह और रिकॉर्ड हाईज़ से शुरू हुआ, वह जबरन लिक्विडेशन और विश्वास के झटके में समाप्त हुआ। जबकि बिटकॉइन संघर्ष कर रहा है, अल्टकॉइन्स कोई जीवन या बोली संकेत नहीं दिखा रहे हैं। लेकिन जबकि बाजार अच्छा नहीं दिख रहा, अक्टूबर की भारी बिक्री ने कमजोर हाथों को बाहर निकाल दिया, जोखिम सहनशीलता को रीसेट किया, और यह पुनर्प्राप्ति का एक मौका प्रदान कर सकता है।

संभव है कि बाजार अंततः सोने से डिजिटल गोल्ड की ओर रोटेशन देखे। साथ ही, व्यापक क्रिप्टो उद्योग को संस्थागत भागीदारी की गहराई और पिछले महीने हुए कई सकारात्मक विकासों से लाभ मिल सकता है।

इसके साथ, नवंबर एक चौराहे पर खड़ा है। इतिहास कहता है कि यह बिटकॉइन का सबसे मजबूत महीना है, लेकिन तरलता पतली है और भावना नाज़ुक है। इसलिए, आगे क्या होगा यह नहीं कहा जा सकता; वर्तमान अनिश्चित समय में केवल सबसे अच्छा आशा करना और सबसे बुरा तैयार रहना ही संभव है!

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