Esya Center भारत में बाजार पूंजी के प्रवास पर प्रकाश डालता है

एक नई रिपोर्ट ने भारत की कर नीति का केंद्रीकृत वर्चुअल डिजिटल एसेट (VDA) एक्सचेंजों पर प्रभाव का अध्ययन किया, जिसे 1 फ़रवरी 2022 को यूनियन बजट 2022-23 के दौरान घोषित किया गया था। उस समय, सरकार ने 1 अप्रैल 2022 से लागू होने वाले VDA ट्रेड से प्राप्त लाभों पर 30% की फ्लैट कर दर लागू करने की घोषणा की, जो लागू की गई सबसे उच्च कर दरों में से एक है।

जुलाई 1, 2022 से INR 10,000 से अधिक लेनदेन पर स्रोत पर 1% कर (TDS) की भी कटौती लागू है, लेकिन भारत को छोड़कर कोई भी देश VDA लेनदेन पर TDS नहीं लगाता। 

इसके अलावा, भारतीय सरकार ने 1 अप्रैल 2022 से लागू होने वाले नुकसान की पूर्ति को अस्वीकार करने की धारा शामिल की है, जो “हानियों को मुनाफे के खिलाफ हेज नहीं किया जा सकता, इसलिए यह एक निरुत्साहक है” के रूप में कार्य करती है। 

यह अधिकांश अन्य देशों से अलग है जो नुकसान की पूर्ति की अनुमति देते हैं, सिवाय जापान और ब्राज़ील के। लेकिन केवल ब्राज़ील ही कम कर दर नहीं रखता, बल्कि यह प्रति माह USD 7,300 तक के लाभ को कर‑मुक्त भी प्रदान करता है, जबकि जापान VDA से प्राप्त लाभों को कर योग्य आय मानता है। 

इस नीति के साथ, भारतीय सरकार का उद्देश्य निवासी भारतीयों द्वारा VDA लेनदेन और उनके संबंधित आय स्रोतों को ट्रैक करना, अटकलों और VDA ट्रेडिंग को हतोत्साहित करना, और वित्तीय स्थिरता के लिए सुरक्षा उपाय बनाना है।

हालांकि, यह कदम देश के क्रिप्टो उद्योग को नुकसान पहुंचा रहा है। इसने तीन भारतीय VDA एक्सचेंजों में से प्रत्येक के वॉल्यूम में उल्लेखनीय गिरावट पैदा की है, जैसा कि रिपोर्ट में बताया गया है, जिसका शीर्षक “Virtual Digital Asset Tax Architecture in India: A Critical Examination” है, जो जनवरी 2023 में Esya Centre द्वारा प्रकाशित हुई।

वॉल्यूम में तेज गिरावट ने भारतीय VDA एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम को जनवरी 2022 में विदेशी VDA एक्सचेंजों के 0.57% से घटाकर अक्टूबर 2022 में केवल 0.03% तक ले आया। यह जनवरी 2022 की तुलना में 97.1 प्रतिशत वॉल्यूम हानि दर्शाता है, जबकि उसी अवधि में विदेशी एक्सचेंजों ने केवल 36.3% वॉल्यूम खोया है।

निष्कर्ष: $1.2 ट्रिलियन ट्रेडिंग वॉल्यूम की हानि

रिपोर्ट ने पाया कि भारत में नई कर व्यवस्था की घोषणा के बाद, फरवरी‑अक्टूबर 2022 के दौरान घरेलू केंद्रीकृत VDA एक्सचेंजों से विदेशी एक्सचेंजों की ओर लगभग USD 3,852 मिलियन (~INR 32 हजार करोड़) का संचयी ट्रेड वॉल्यूम स्थानांतरित हुआ। इसमें से, कुल USD 3,055 मिलियन (~INR 25.3 हजार करोड़) का वॉल्यूम वर्तमान वित्तीय वर्ष के छह महीनों के भीतर ऑफशोर किया गया।

रिपोर्ट के अनुसार, 5436 पीयर‑टू‑पीयर ट्रेडरों के नमूने और उद्योग अनुमान के आधार पर, जुलाई से अक्टूबर 2022 के बीच विदेशी केंद्रीकृत VDA एक्सचेंजों पर भारतीयों द्वारा योगदान किया गया कुल ट्रेड वॉल्यूम लगभग USD 9,670 मिलियन (INR 80 हजार करोड़) था।

इन सबका मतलब है कि यूनियन बजट 2022 की घोषणा के दो महीने बाद; घरेलू केंद्रीकृत VDA एक्सचेंजों ने अपने ट्रेडिंग वॉल्यूम का 15% खो दिया। फ्लैट 30% कर के लागू होने के तीन महीने बाद, उन्होंने अपने ट्रेडिंग वॉल्यूम का अतिरिक्त 14% खो दिया। अंत में, 1% TDS के लागू होने के चार महीने बाद, भारतीय VDA एक्सचेंजों ने फिर से अपने ट्रेडिंग वॉल्यूम का 81% तक भारी नुकसान झेला।

रिपोर्ट का अनुमान है कि कई भारतीय VDA उपयोगकर्ता घरेलू से केंद्रीकृत विदेशी एक्सचेंजों की ओर स्विच कर रहे हो सकते हैं — यह प्रवृत्ति फरवरी 2022 से यूनियन बजट घोषणा के बाद देखी गई।

इसी बीच, भारतीयों द्वारा VDA अपनाने को मोबाइल ऐप डाउनलोड के माध्यम से मापा गया, जिसमें जुलाई‑सितंबर 2022 के दौरान घरेलू एक्सचेंजों के लिए महीने‑दर‑महीने 16% गिरावट आई, जबकि विदेशी एक्सचेंजों के लिए समान मात्रा में वृद्धि हुई, जैसा कि रिपोर्ट में बताया गया है।

रिपोर्ट ने नोट किया कि भारत में VDAs की वर्तमान कर उपचार “पछड़ावदार” है, जो US, UK, साउथ अफ्रीका, ब्राज़ील, फिलीपींस और वियतनाम जैसे उच्च VDA अपनाने वाले देशों की तुलना में कम है।

उदाहरण के लिए: US में 37% की कर दर सीमा देश की सबसे धनी 4% जनसंख्या को प्रभावित करती है, जबकि UK, कनाडा, साउथ अफ्रीका, जापान और फिलीपींस जैसे देशों में 30% से ऊपर की कर दर केवल उच्च‑आय वाले ट्रेडरों के एक छोटे हिस्से को प्रभावित करती है।

“अधिकांश देशों में ट्रेड लाभ या वित्तीय वर्ष के अंत में रखी गई मूल्य पर प्रगतिशील कर संरचना होती है,” रिपोर्ट ने कहा। 

दस्तावेज़ के अनुसार, वर्तमान कर संरचना अगले चार वर्षों में स्थानीय एक्सचेंज ट्रेड वॉल्यूम में लगभग USD 1.2 ट्रिलियन (INR 99.3 लाख करोड़) की हानि का कारण बन सकती है यदि सरकार स्थिति सुधारने के लिए कोई उपाय नहीं करती। यह एक प्रॉ‑मार्केट परिदृश्य के सापेक्ष होगा जहाँ VDAS पर TDS सिक्योरिटीज़ के समान हो; कर नीति नुकसान की पूर्ति की अनुमति देती है; और VDAs से प्राप्त लाभों पर कराधान अंतरराष्ट्रीय स्तर पर प्रतिस्पर्धी हो, रिपोर्ट ने कहा।

सिफ़ारिश: प्रगतिशील कर संरचना

कुल मिलाकर, रिपोर्ट ने पाया कि भारत में वर्तमान कर व्यवस्था कर नीति की प्रभावशीलता को कम करती है, अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को हतोत्साहित करती है, भारतीय VDA एक्सचेंजों की प्रतिस्पर्धात्मकता को घटाती है, और निवेशकों को बढ़ते ग्रे मार्केट ट्रेडिंग के माध्यम से कर चोरी करने के लिए प्रेरित करके वित्तीय स्थिरता के लिए अधिक जोखिम पैदा करती है।

रिपोर्ट निष्कर्ष निकालती है कि VDA लेनदेन से प्राप्त लाभों पर 30% की फ्लैट कर दर बिना नुकसान की पूर्ति की धारा के उच्च है। फिर 1% TDS की कराधान है, जो भारत को VDA इकोसिस्टम में अस प्रतिस्पर्धी बनाता है। यह भी VDA निवेशकों को अपनी तरलता को ऑफशोर करने के लिए प्रेरित कर रहा है, जो देश में समकालिक आर्थिक मूल्य सृजन के लिए महत्वपूर्ण है।

वर्तमान VDA कर संरचना के नकारात्मक प्रभावों को कम करने के लिए, रिपोर्ट ने भारतीय सरकार को TDS दर को कम करने पर विचार करने की सिफ़ारिश की है ताकि उद्योग पर इसके विकृति प्रभाव को रोका जा सके, विशेष रूप से क्योंकि कोई भी TDS दर लेनदेन ट्रैकिंग उद्देश्य को पूरा कर सकती है।

रिपोर्ट के अनुसार, सरकार को राजस्व उत्पन्न करने और VDA इकोसिस्टम के आर्थिक योगदान को सुधारने के लिए Laffer‑Curve विश्लेषण के माध्यम से VDA बाजार के लिए इष्टतम कर दर पर डेटा एकत्र करना चाहिए।

Esya आगे सरकार को एक प्रगतिशील कर संरचना पर विचार करने की सलाह देती है जिसमें अल्पकालिक और दीर्घकालिक लाभों के लिए अलग‑अलग दरें हों, जैसा कि अन्य देशों ने अपनाया है। इसका कहना है कि इससे अक्सर और अधिक अटकलात्मक लाभों से कर राजस्व में वृद्धि होगी, बिना बाजार की तरलता को बाहर निकाले।

कर उपायों के अतिरिक्त, रिपोर्ट ने कहा कि P2P ट्रेड की उच्च मात्रा यह संकेत देती है कि भारत को VDA एक्सचेंजों पर अंतरराष्ट्रीय समन्वय और संस्थागत निगरानी को भी बढ़ाने की आवश्यकता है। इसे करने का एक तरीका उपयुक्त लाइसेंसिंग योजना को लागू करना होगा। “G20 मंच दोनों के लिए अंतरराष्ट्रीय सर्वोत्तम प्रथाओं से सीखने का अवसर प्रदान करता है,” रिपोर्ट ने कहा।

क्या इटली समान कर नियम अपना रही है?

जैसे ही विश्व भर के देश डिजिटल मुद्रा नियमों पर बहस कर रहे हैं, इटली ने एक बजट कानून पारित किया है जो क्रिप्टोकरेंसी को वर्चुअल, इलेक्ट्रॉनिक रूप से वितरित लेज़र‑आधारित संपत्ति के रूप में वर्णित करता है जिसे संग्रहीत और स्थानांतरित किया जा सकता है। 

2023 बजट कानून उन परिस्थितियों को परिभाषित करता है जिनमें क्रिप्टोकरेंसी पर कर लगाया जाएगा। हालांकि, कानून यह स्पष्ट करता है कि “एक ही विशेषताओं और कार्यों वाले क्रिप्टो एसेट्स के बीच का विनिमय कर योग्य घटना नहीं माना जाता है।”

एक रिपोर्ट के अनुसार, इटली में लगभग 1.3 मिलियन क्रिप्टो धारक हैं, जो उसकी जनसंख्या के लगभग 2.3% हैं। इन क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं में से अधिकांश जुलाई 2022 तक 28 से 38 वर्ष की आयु वर्ग में थे। 

पिछले महीने के अंत में, इटालियन संसद ने 2023 बजट कानून के हिस्से के रूप में क्रिप्टोकरेंसी लाभों पर 26% पूंजी कर को मंजूरी दी। यह कर दर प्रत्येक कर अवधि में 2,000 यूरो से अधिक के क्रिप्टो ट्रेडिंग लाभों पर लागू होती है। पहले, क्रिप्टो को देश में विदेशी मुद्रा के रूप में माना जाता था, जिसमें कम कर लगते थे। 

हालांकि, नया कानून करदाताओं को अपने क्रिप्टो होल्डिंग्स घोषित करने के लिए प्रोत्साहन देता है, जिसमें 31 दिसंबर 2021 से अनिर्दिष्ट क्रिप्टो के लिए 3.5% का “विकल्प कर” प्रस्तावित किया गया है, और प्रत्येक अतिरिक्त वर्ष के लिए 0.5% जुर्माना।

इसके अतिरिक्त, बजट कानून एक और प्रोत्साहन शामिल करता है जो करदाताओं को 1 जनवरी 2023 को रखी गई क्रिप्टो एसेट्स के मूल्य के 14% पर उनके पूंजी लाभ कर को रद्द करने की अनुमति देगा, बजाय खरीद के समय की लागत के। 2000 यूरो से अधिक के नुकसान वाले क्रिप्टो निवेशों को भी किसी भी प्राप्त लाभ से घटाया जा सकता है और अगले कर अवधि में ले जाया जा सकता है।

इस कदम के साथ, इटली पुर्तगाल की राह पर चल रही है, जिसने भी क्रिप्टोकरेंसी पर 28% की दर से पूंजी लाभ कर लागू किया है। यह प्रस्ताव, जो अक्टूबर में उजागर किया गया था, में क्रिप्टो के मुक्त हस्तांतरण और क्रिप्टो एक्सचेंजों तथा अन्य संचालन द्वारा वसूले जाने वाले कमीशन पर कर शामिल थे जो क्रिप्टो लेनदेन को सुविधाजनक बनाते हैं।

इटली का विधेयक यूरोपीय संघ के MiCA बिल की स्वीकृति का भी अनुसरण करता है, जिसका उद्देश्य क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक सुसंगत नियामक ढांचा स्थापित करना है। 27 सदस्य देशों द्वारा स्वीकृत MiCA बिल 2024 में प्रभावी होने की उम्मीद है।