दिसंबर 2022 की टिप्पणियाँ: ईथर, FTX, टोकनीकरण और आरक्षित परिसंपत्तियाँ

9 दिसंबर 2022 को ट्विटर तकनीक और वित्त जगत के अधिकारियों की सार्वजनिक टिप्पणियों का प्रमुख माध्यम था। इस समीक्षा में उस सप्ताह डिजिटल परिसंपत्तियों पर व्यक्त कुछ विचार शामिल हैं। ये ऐतिहासिक टिप्पणियाँ हैं, आज की खबरें या निवेश के निर्देश नहीं।

सिंथिया लुमिस ने ईथर की श्रेणी पर सवाल उठाया

सीनेटर लुमिस ने संदेह व्यक्त किया कि Ethereum के प्रूफ-ऑफ-स्टेक में बदलाव के बाद ईथर को कमोडिटी माना जाए या नहीं। यह एक सीनेटर की राय थी, बाध्यकारी कानूनी निर्णय नहीं।

उनके मत में प्रूफ-ऑफ-वर्क से प्रूफ-ऑफ-स्टेक में बदलाव से प्रतिभूति कानून लागू होने के प्रश्न उठे। यहाँ उनके बयान का आशय बताया गया है। “प्रतिभूति” वित्तीय शब्द है, तकनीकी सुरक्षा का पर्याय नहीं।

स्टेकिंग से लाभ की अपेक्षा होने पर परिसंपत्ति अपने-आप प्रतिभूति नहीं बन जाती। अमेरिकी निवेश अनुबंध के विश्लेषण में साझा उद्यम में मूल्य का निवेश और दूसरों के प्रयासों से लाभ की उचित अपेक्षा देखी जाती है। परिसंपत्ति, उसकी बिक्री की व्यवस्था और स्टेकिंग सेवा अलग हैं। अन्य व्यवस्थाओं पर भी ऐसे प्रश्न उठ सकते हैं, लेकिन सभी का कानूनी परिणाम स्वतः एक नहीं होता।

केविन ओ’लीरी की टिप्पणियों पर नाराजगी

FTX के भुगतान-प्राप्त प्रवक्ता के रूप में केविन ओ’लीरी की साझेदारी अगस्त 2021 में घोषित हुई थी, 2022 की शुरुआत में नहीं। पतन के बाद उन्होंने कुल लगभग 1.5 करोड़ डॉलर के पारिश्रमिक और मंच में बड़े वित्तीय निवेश का उल्लेख किया। पारिश्रमिक और निवेश की राशि जरूरी नहीं कि एक ही चीज हों। उस समय की एक चर्चा में उन्होंने लगभग 1 करोड़ डॉलर मूल्य की क्रिप्टो परिसंपत्तियाँ तब वापस न मिल पाने की बात कही और दोष तय करने से पहले जाँच करने का आग्रह किया।

ओ’लीरी का कहना था कि लेखा-जाँच और न्यायिक प्रक्रिया के बाद दोष पर निर्णय होना चाहिए। “पैसे की हत्या” वाला उनका रूपक आर्थिक नुकसान बताता था, वास्तविक हत्या नहीं। यह उस समय के उनके विचार का सार है।

उनकी टिप्पणी ने आलोचना पैदा की। तथ्य जाँचना और निष्पक्ष सुनवाई जरूरी हैं, लेकिन दिसंबर 2022 का बयान आज की दोषमुक्ति या आरोपों के केवल अफवाह होने का प्रमाण नहीं है। बैंकमैन-फ्राइड बाद में दोषी पाए गए और 28 मार्च 2024 को उन्हें 25 वर्ष कारावास की सजा सुनाई गई।

लैरी फिंक और प्रतिभूतियों का टोकनीकरण

2022 के DealBook Summit में BlackRock (BLK ) के तत्कालीन मुख्य कार्यकारी लैरी फिंक ने क्षेत्र के तात्कालिक संकट से आगे बाजारों के भविष्य की चर्चा की।

उनके अनुसार वितरित लेजर तकनीक और प्रतिभूतियों का टोकनीकरण अगली पीढ़ी के बाजारों को आकार दे सकते थे। यह उनके विचार का सार है, किसी भी टोकन की सफलता की गारंटी नहीं।

Securities.io का संपादकीय दृष्टिकोण भी डिजिटल प्रतिभूतियों के प्रति सकारात्मक था। टोकनीकरण अधिकारों को डिजिटल रूप देता है; वह अपने-आप लागू कानून समाप्त नहीं करता या व्यावसायिक सफलता सुनिश्चित नहीं करता।

जेसी पॉवेल ने ठोस जवाबदेही माँगी

केंद्रीकृत एक्सचेंजों को ग्राहक परिसंपत्तियों की रक्षा और उनके प्रबंधन की जानकारी देनी चाहिए। गिरवी रखी परिसंपत्तियों को फिर इस्तेमाल करने या उधार देने की व्यवस्था अलग जाँच माँगती है। FTX के बाद कई संस्थाएँ आरक्षित परिसंपत्तियों के प्रमाण प्रकाशित कर रही थीं। Kraken के तत्कालीन प्रमुख जेसी पॉवेल, जिनके बाद डेव रिप्ली को लाने की योजना घोषित हो चुकी थी, ने मीडिया की आलोचना की क्योंकि उनके अनुसार पत्रकार केंद्रीकृत वित्तीय संस्थाओं के दावों को बिना जाँच स्वीकार कर रहे थे। पद-परिवर्तन 2022 की योजना थी, आज की नई घोषणा नहीं।

उन्होंने पत्रकारों से पूछा कि वे ऑडिट और आरक्षित परिसंपत्तियों के दावों की सच्चाई जाँच रहे हैं या उन्हें तथ्य मानकर दोहरा रहे हैं। यहाँ अपमानजनक शब्दों को दोहराए बिना उनकी आलोचना का सार दिया गया है।

आरक्षित परिसंपत्तियों की एक समय की तस्वीर पूरी भुगतान-क्षमता जाँच नहीं है। परिसंपत्तियों के स्वामित्व और उपलब्धता तथा देनदारियों की स्वतंत्र जाँच चाहिए, जिसमें संभावित गिरवी, उधार और आंतरिक नियंत्रण भी शामिल हों। देनदारियाँ शामिल होने पर भी एक स्नैपशॉट अपने-आप पूर्ण वित्तीय विवरण ऑडिट या भविष्य में भुगतान की गारंटी नहीं बन जाता।

माइकल सेलर का नारा

माइकल सेलर बिटकॉइन के मुखर समर्थक थे और उनका उसमें बड़ा आर्थिक निवेश था। उनकी पोस्ट उस पक्ष को व्यक्त करती थीं, मूल्य या नुकसान से सुरक्षा की निष्पक्ष गारंटी नहीं।

उनका नारा लोगों के बजाय बिटकॉइन पर भरोसा करने को कहता था। यह प्रोटोकॉल के पक्ष में राय थी, उसके हर इस्तेमाल के जोखिमरहित होने का प्रमाण नहीं।