ब्लॉकस्ट्रीम माइनिंग नोट (BMN1) सुरक्षा टोकन ने Q3, 2022 में बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन किया

Bitcoin इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपनी Blockstream ने अप्रैल 2021 में ब्लॉकचेन माइनिंग नोट (BMN) सुरक्षा टोकन लॉन्च किया। BMN Liquid पर चलता है, जो Blockstream द्वारा विकसित एक Bitcoin साइडचेन है। BMN एक EU‑अनुपालन सुरक्षा टोकन है जो लक्ज़मबर्ग सेक्यूरिटाइज़ेशन फंड के माध्यम से जारी किया गया है। Blockstream Mining Note श्रृंखला 1 (BMN1) को विभिन्न BMN1 ट्रांचेज़ में निवेशकों को पेश किया गया है। BMN1 की पहली ट्रांच $233,000 में जारी की गई थी।

1.00 BMN1 टोकन निवेशक को अधिकतम 2,000 TH/s बिटकॉइन हैशरेट का अधिकार देता है। BMN1 रिटर्न 36 महीने (तीन साल) की अवधि के बाद भुनाए जा सकते हैं। BMN1 रिटर्न बिटकॉइन में भुगतान किए जाते हैं। Blockstream का अनुमान है कि BMN1 तीन साल की अवधि में लगभग 11.8 बिटकॉइन उत्पन्न करेगा।

BMN1 सुरक्षा टोकनों का जारी करना Blockstream के अपने माइनिंग व्यवसाय को टोकनाइज़ करने के प्रयास का हिस्सा है। Blockstream कहता है, प्रत्येक BMN टोकन एक वास्तविक माइनर और हैशरेट से जुड़ा है, और टोकन माइनिंग उपकरणों की खरीद और माइनिंग शुरू होने के बाद जारी किए जाते हैं। अन्य क्लाउड माइनिंग प्लेटफ़ॉर्म्स के विपरीत जिनकी माइनिंग गतिविधियों की पुष्टि नहीं की जा सकती, Blockstream अपने माइनिंग व्यवसाय में पारदर्शिता लाने का लक्ष्य रखता है। Blockstream एक डैशबोर्ड भी प्रदान करता है जिससे उसके निवेशक अपने BMN1 निवेश से संबंधित डेटा को ट्रैक और देख सकते हैं।

BMN1 को क्रिप्टो परिचय में एक हैशरेट टोकन कहा जा सकता है। हैशरेट टोकन टोकन जारीकर्ता द्वारा नियंत्रित कंप्यूटिंग शक्ति की पूर्वनिर्धारित मात्रा का प्रतिनिधित्व करते हैं। हैशरेट टोकनों के माध्यम से निवेशक बिटकॉइन माइनिंग के एक्सपोज़र को बिना हार्डवेयर सेटअप के प्राप्त कर सकते हैं।

BMN1 धारक एक संबद्ध माइनर द्वारा माइन किए गए बिटकॉइन में डिविडेंड कमाते हैं। माइन किया गया बिटकॉइन एक निजी फंड (कोल्ड स्टोरेज) में भेजा जाता है और तीन साल की होल्डिंग अवधि के बाद निवेशक को जारी किया जाता है। Blockstream कहता है कि BMN1 बिटकॉइन डिविडेंड वितरित करने का उसका मॉडल स्पॉट प्राइस पर बिटकॉइन ट्रेड करने और होल्डिंग अवधि के दौरान निवेशकों को फ़िएट में भुगतान करने की तुलना में बेहतर परिणाम देता है।

Security Token Market (STM) द्वारा तैयार किया गया एक रिपोर्ट BMN1, उसकी संरचना, निवेश लाभ और प्रदर्शन पर केंद्रित है। रिपोर्ट BMN1 के रिटर्न की बिटकॉइन निवेशकों की खरीद‑और‑होल्ड रणनीति से भी तुलना करती है। फिर BMN1 और अन्य बिटकॉइन संस्थागत उत्पादों जैसे स्पॉट बिटकॉइन ETF के बीच तुलना की गई है।

BMN1 की संरचना

Blockstream द्वारा स्थापित और SICOS securities द्वारा प्रबंधित ORO फंड वह सेक्यूरिटाइज़ेशन वाहन है जो BMN1‑लिंक्ड माइनिंग ऑपरेशन्स की देखरेख करता है। BMU OpCo लिमिटेड, ORO फंड के भीतर एक विशेष उद्देश्य वाहन (SPV) खंड, माइनिंग ऑपरेशन्स से संचित बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए स्थापित किया गया था। BMU OpCo के कर्तव्यों में माइनिंग ऑपरेशन से संचित बिटकॉइन को निवेश अनुबंध की परिपक्वता तक रखरखाव करना और कानूनी, लेखा और नियामक फ़ाइलिंग शुल्क जैसी आवश्यक खर्चों की देखरेख शामिल है।

Blockstream कहता है “तीन साल की होल्डिंग अवधि अनुबंध के जीवनकाल में बिटकॉइन बेचने और निवेशकों को फ़िएट में भुगतान करने की तुलना में बेहतर प्रदर्शन प्रदान करती है।” Blockstream ने उपलब्ध डेटा के बैकटेस्टिंग से पाया कि “सभी माइनिंग लागतें अग्रिम में प्रदान करना और BMN1 के साथ बिटकॉइन को जैसा अनुमति हो वैसा माइन करना किसी भी 36 महीने की अवधि में बिटकॉइन को माइन करके बेचने और फ़िएट मुद्रा वितरित करने की तुलना में अधिक लाभदायक रहा है।”

BMN1 बनाम बिटकॉइन: रिटर्न की तुलना

रिपोर्ट में प्रमुख निष्कर्ष दर्शाते हैं कि BMN1 ने ऐतिहासिक प्रदर्शन विश्लेषण और भविष्य मूल्य सिमुलेशन विश्लेषण दोनों में बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन किया। रिपोर्ट के अनुसार, “वे निवेशक जिन्होंने BMN1 जारी होने के समय बिटकॉइन या अन्य लोकप्रिय संस्थागत बिटकॉइन डेरिवेटिव्स को ‘खरीद‑और‑होल्ड’ किया, वे BMN1 निवेशकों की तुलना में कम से कम 10% अधिक नुकसान में हैं।”

नीचे दिया गया चार्ट, STM रिपोर्ट में शामिल, BTC की कीमत के आधार पर BMN1 की प्रत्येक ट्रांच कीमत पर संभावित रिटर्न दर्शाता है।

स्रोत: Security Token Market – BMN1 Q3 Report (PDF)

चार्ट में डेटा इस प्रोजेक्शन पर आधारित है कि तीन साल की अवधि में 1.00 BNB1 टोकन को लगभग 11.8 बिटकॉइन माइनिंग रिटर्न संचित होना चाहिए। एक BMN1 निवेशक जो BMN1 की पहली ट्रांच $233,000 पर खरीदता है (BTC की कीमत लगभग $58,000 थी), फिर तीन साल की अवधि की परिपक्वता पर संचित ~11.8 BTC को बेचता है (मान लेते हैं कि BTC की कीमत $25,000 है) तो वह BTC की कीमत ट्रांच रिलीज़ डेट पर चाहे जो भी हो, 26.58% रिटर्न देखेगा। यदि परिपक्वता पर BTC की कीमत अधिक होती, तो निवेशक को बहुत बड़ा रिटर्न मिलता।

यदि BTC की कीमत तीन साल की अवधि में $58,000 से घटकर $20,000 से नीचे गिरती है, तो BMN1 निवेशक अपने संचित बिटकॉइन को बेचते समय भी भारी नुकसान को कम कर लेते हैं।

इसी बीच, एक “खरीद‑और‑होल्ड” निवेशक जिसने BMN1 की पहली ट्रांच जारी होने के समय लगभग $58,000 पर BTC खरीदा, यदि BTC की कीमत $20,000 से नीचे गिरती है तो वह अधिकतम 60% का नुकसान देखेगा।

BMN1 निवेशकों को मंदी के दौरान कुछ सुरक्षा प्रदान करता है, और जब बाजार ‘बुल मोड’ में होता है तो उच्च प्रतिशत लाभ देता है। BMN1 के निवेशकों ने स्पॉट बिटकॉइन को खरीद‑और‑होल्ड करने वाले निवेशकों की तुलना में उल्लेखनीय रूप से बेहतर प्रदर्शन किया है। रिपोर्ट के अनुसार, BMN1 सबसे लोकप्रिय बिटकॉइन ETFs से भी बेहतर प्रदर्शन करता है — जिससे यह संस्थागत और योग्य निवेशकों के लिए उपलब्ध सबसे आकर्षक उत्पाद बन जाता है।

BMN1 सेकेंडरी मार्केट में ट्रेड किया जा सकता है, जिसमें Bitfinex Securities, SideSwap, और Stokr शामिल हैं।

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