सिक्योरिटी टोकन क्या हैं? डिजिटल एसेट्स के लिए एक गाइड

Security tokens निवेश अनुबंध के रूप में कार्य करते हैं, जहाँ खरीदार को डिविडेंड, राजस्व शेयर या बाजार मूल्यवृद्धि से भविष्य में लाभ की आशा होती है। सिक्योरिटी टोकन उपयोगिता टोकन से कुछ तरीकों से अलग होते हैं। इन टोकनों के बीच मुख्य अंतर यह है कि सिक्योरिटी टोकन यह निर्धारित करने के लिए सख्त दिशानिर्देशों का पालन करते हैं कि कौन उन्हें खरीद सकता है और उन्हें कैसे स्थानांतरित किया जाता है।

सिक्योरिटी बनाम उपयोगिता टोकन

वर्तमान में ब्लॉकचेन स्पेस में दो प्रकार के टोकन हैं: सिक्योरिटी टोकन और उपयोगिता टोकन। इन दो प्रकार की डिजिटल एसेट्स के बीच अंतर सीखना महत्वपूर्ण है। आपको यह भी समझना चाहिए कि कुछ टोकन अपने प्रारंभिक ऑफरिंग के दौरान सिक्योरिटी टोकन के रूप में शुरू होते हैं, लेकिन प्लेटफ़ॉर्म के विकास के बाद उपयोगिता टोकन में बदल जाते हैं।कई निवेशक सिक्योरिटी टोकन को प्राथमिकता देते हैं क्योंकि ये एसेट्स SEC के कानूनी प्रतिबंधों का पालन करते हैं। सिक्योरिटी टोकन निवेशकों और व्यवसायों की इस इच्छा का प्रत्यक्ष परिणाम हैं कि वे एक ब्लॉकचेन-आधारित क्राउडफंडिंग सिस्टम का उपयोग करें जो वर्तमान IPO आवश्यकताओं के अनुरूप हो। इन नियमों में नॉ लेयर योर कस्टमर (KYC) प्रोटोकॉल का कार्यान्वयन शामिल है। KYC कानून सभी निवेशकों को उनके पहचान प्रकट करने की आवश्यकता रखते हैं इससे पहले कि वे क्राउडफंडिंग इवेंट में भाग ले सकें।

सिक्योरिटी टोकन के लाभ

सिक्योरिटी टोकन प्रतिभागियों को अधिक पारदर्शी निवेश अनुभव प्रदान करते हैं। सिक्योरिटी टोकन पेश करने वाले स्टार्टअप्स को निवेशकों को कई कानूनी रूप से आवश्यक जानकारी प्रदान करनी होती है, जैसे कंपनी का स्थान, वित्तीय विवरण, व्यापार उद्देश्य, और प्रबंधन। ये सभी डेटा निवेश करने से पहले सत्यापित करने के लिए मूल्यवान होते हैं। जबकि उपयोगिता टोकन निवेश यह जानकारी दे सकते हैं, यह वर्तमान में कानूनी रूप से आवश्यक नहीं है।

इसके अतिरिक्त, कुछ उदाहरण हैं जहाँ उपयोगिता टोकन प्रदाताओं ने प्रदान की गई जानकारी को झूठा बताया, जिसके परिणामस्वरूप दंड हुआ। ये कानून सभी संबंधित पक्षों को मूल्यवान सुरक्षा प्रदान करते हैं, और उद्योग में कई लोग मानते हैं कि ये धोखाधड़ी को रोकने और व्यापक क्रिप्टो अपनाने को प्रोत्साहित करने में महत्वपूर्ण हैं।

प्रारंभिक क्रिप्टो बाजार के अनियमित स्वरूप के कारण, इस क्षेत्र में धोखेबाजों की संख्या काफी अधिक थी। ये व्यक्ति नए निवेशकों की शंकाओं और संदेहों का शिकार बनकर लाभ कमाते हैं। एक अध्ययन ने 2017 में धोखाधड़ी वाले ICOs की संख्या को अस्सी प्रतिशत बताया। बाजार में धोखाधड़ी की इतनी अधिक मात्रा को देखते हुए, यह आश्चर्यजनक नहीं है कि निवेशक वर्तमान स्थिति के मुकाबले अधिक सुरक्षित विकल्प की तलाश में हैं।

बड़े पैमाने के निवेशक

सिक्योरिटी टोकन अधिक बड़े पैमाने के निवेश आकर्षित करते हैं क्योंकि वे उन विधानों के अधीन होते हैं जो निवेशकों की सुरक्षा करते हैं, जैसे कि सिक्योरिटीज़ एक्ट ऑफ 1933 और सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज एक्ट ऑफ 1934 की धारा 3। ये सुरक्षा उपाय बाजार में धोखाधड़ी को रोकने के लिए आवश्यक हैं। यह अतिरिक्त सुरक्षा उन निवेशकों और कंपनियों दोनों के लिए एक सुरक्षित लेनदेन प्रदान करती है जो ब्लॉकचेन फंडरेज़िंग रणनीतियों का उपयोग करना चाहते हैं।

आपके निगम के लिए अधिक सुरक्षा

उपयोगकर्ता ही नहीं, सिक्योरिटी टोकन से लाभ प्राप्त करने वाले एकमात्र समूह हैं। एक व्यवसाय जो सिक्योरिटी टोकन पेश करने का चयन करता है, यह भरोसा प्राप्त करता है कि उसे बाद में उसके ऑफरिंग से उत्पन्न कानूनी या वित्तीय परिणामों का सामना नहीं करना पड़ेगा। उसके टोकन SEC नियमों के अनुरूप होते हैं और इसलिए कंपनी अधिक आत्मविश्वास के साथ कार्य कर सकती है।

उपयोगिता टोकन

उपयोगिता टोकन प्लेटफ़ॉर्म के भीतर एक विशिष्ट उद्देश्य को पूरा करते हैं। इसके अलावा, वे निवेशकों को कोई डिविडेंड या राजस्व शेयर नहीं देते हैं जब वे कॉइन रखते हैं। एक प्रसिद्ध उपयोगिता कॉइन का उत्तम उदाहरण एथेरियम नेटवर्क है। जुलाई 2018 में, SEC ने निर्णय दिया कि एथेरियम एक सिक्योरिटी नहीं है। एक वरिष्ठ SEC अधिकारी ने कहा कि जबकि एथेरियम अपने प्रारंभिक कॉइन ऑफरिंग (ICO) के दौरान सिक्योरिटी हो सकता था, वर्तमान स्थिति में यह एक उपयोगिता टोकन के रूप में कार्य करता है।

हॉवे टेस्ट

यह हमेशा आसान नहीं होता कि कोई कॉइन सिक्योरिटी है या उपयोगिता टोकन। यह भी याद रखना महत्वपूर्ण है कि भविष्य में SEC अपनी भाषा बदलकर उपयोगिता टोकनों को भी सिक्योरिटी कानूनों के अंतर्गत मान सकती है। बाजार की अनिश्चितता के बावजूद, आप अधिकांश स्थितियों में टोकन की स्थिति को स्वयं सत्यापित करने के लिए हॉवे टेस्ट का उपयोग कर सकते हैं।

• क्या आप पैसा निवेश कर रहे हैं?
• क्या आप अपने निवेश के बदले लाभ की अपेक्षा करते हैं?
• क्या आप एक सामान्य उद्यम में निवेश कर रहे हैं?
• क्या आपका लाभ प्रमोटर या तीसरे पक्ष के प्रयासों से आएगा?

यदि आपने इन प्रश्नों के उत्तर हाँ में दिए हैं, तो आप जिस टोकन का अध्ययन कर रहे हैं वह संभवतः एक सिक्योरिटी टोकन है। इसके अतिरिक्त, यदि निवेश से प्राप्त लाभ पूरी तरह आपके नियंत्रण से बाहर है, तो संभावना है कि वह टोकन सिक्योरिटी कानूनों के अंतर्गत आता है। हॉवे टेस्ट का उद्भव सुप्रीम कोर्ट के मामले SEC v. W.J. Howey Co. के दौरान हुआ। SEC ने आरोप लगाया कि फ्लोरिडा की Howey कंपनी ने सिक्योरिटीज़ कानूनों का उल्लंघन किया जब उसने SEC के साथ एक भूमि निवेश समझौते को पंजीकृत नहीं किया। इस सौदे में एक निवेशक ने कंपनी की अधूरी भूमि का आधा हिस्सा खरीदा ताकि वह शेष भूमि को अधिक सिट्रस खेतों में विकसित कर सके।

सुप्रीम कोर्ट ने निर्धारित किया कि क्योंकि निवेशकों के पास सिट्रस पेड़ों की देखभाल और खेती के लिए आवश्यक “ज्ञान, कौशल और उपकरण” नहीं थे, वे सट्टेबाज़ी कर रहे थे। दूसरे शब्दों में, उन्होंने किसी और के प्रयासों से लाभ कमाने की आशा में भूमि में निवेश किया।

SEC ने निर्धारित किया कि किए गए निवेश भूमि के लिए नहीं बल्कि बड़े सिट्रस फल उद्यम के भविष्य के लाभ में हिस्सेदारी पाने के अवसर के लिए थे। हॉवे टेस्ट क्रिप्टोकरेंसी पर लागू होने पर काम करता है, लेकिन टोकनों की बदलती प्रकृति को देखते हुए, सभी कॉइन्स को इस तकनीक से सटीक रूप से परिभाषित नहीं किया जा सकता।

सिक्योरिटी टोकन के नुकसान

सिक्योरिटी टोकन के कुछ नुकसान भी हैं। इस प्रकार के टोकन की मुख्य बाधा कम तरलता है। आप KYC प्रोटोकॉल का पालन किए बिना सिक्योरिटी टोकन किसी भी व्यक्ति को नहीं भेज सकते। ये प्रतिबंध फंडरेज़िंग आवश्यकताओं में एक अतिरिक्त जटिलता जोड़ते हैं।कंपनियों को सिक्योरिटी टोकन ऑफरिंग (STO) आयोजित करने के लिए पूर्ण पारदर्शिता की आवश्यकता होती है। SEC उन कंपनियों से बहुत सारी जानकारी मांगता है जो STO आयोजित करना चाहती हैं, जिसमें पूर्ण वित्तीय विवरण शामिल हैं। यह संस्था केवल उन कंपनियों को मंजूरी देती है जो इन कठोर दिशानिर्देशों को सौ प्रतिशत पूरा करती हैं।

एक अधिक सुरक्षित विकल्प

सिक्योरिटी टोकन बाजार में एक अत्यंत आवश्यक स्थान भरते हैं। इन टोकनों द्वारा प्रदान की गई अतिरिक्त पारदर्शिता निवेश में वृद्धि को प्रोत्साहित करने में मदद करनी चाहिए। जबकि कई लोग विकेंद्रीकृत अर्थव्यवस्था में कई प्लेटफ़ॉर्म द्वारा प्रदान की गई गुमनामी को पसंद करते हैं, बड़े निवेशक वर्तमान वित्तीय प्रणालियों द्वारा आवश्यक स्थिरता की तलाश करते हैं। सिक्योरिटी टोकन इस कार्य को पूरी तरह से पूरा करते हैं।