FOMC Ανεβάζει το Εύρος Στόχου του Ομοσπονδιακού Επιτοκίου σε 3-3/4 έως 4 τοις εκατό

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς (FOMC) ανήλθε το εύρος στόχου του ομοσπονδιακού επιτοκίου κατά ¼ ποσοστού σημείου σε 3-3/4 έως 4 τοις εκατό, ανακοινώνοντας την απόφαση στις 16 Σεπτεμβρίου 2026 σε μια δήλωση που εγκρίθηκε με ψήφο 12-0 και δημοσιεύτηκε στις 14:00 EDT. Η Επιτροπή δήλωσε ότι ενήργησε προς υποστήριξη του διπλού αποστολής της Federal Reserve και συνεχίζει την πολιτική της διατήρησης άφθονων αποθεμάτων στο τραπεζικό σύστημα.

Η απόφαση ακολουθεί τη σύσκεψη της Επιτροπής στις 28-29 Ιουλίου 2026, κατά την οποία διατήρησε το εύρος στόχου στο 3-1/2 έως 3-3/4 τοις εκατό με ψήφο 9-3.

Στη Σεπτεμβριανή δήλωση, η Επιτροπή χαρακτήρισε τη οικονομική δραστηριότητα ως αναπτυσσόμενη με σταθερό ρυθμό. Δήλωσε ότι η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή εν μέρει λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων, ενώ η εγχώρια κατανάλωση ήταν ανθεκτική. Η αύξηση της παραγωγικότητας είναι ισχυρή και οι επενδύσεις κεφαλαίου είναι ανθεκτικές, σύμφωνα με τη δήλωση, και οι δημιουργίες θέσεων εργασίας διατηρήθηκαν σε ρυθμό με το εργατικό δυναμικό ενώ το ποσοστό ανεργίας άλλαξε ελάχιστα. Η Επιτροπή ανέφερε ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός και ότι η ενέργεια “θα υποστηρίξει μια πιο έγκαιρη επιστροφή στον στόχο της Επιτροπής του 2 τοις εκατό”, προσθέτοντας ότι θα εξασφαλίσει σταθερότητα των τιμών.

Η Ιουλιανή δήλωση περιέγραψε την αβεβαιότητα ως εν μέρει αποτέλεσμα της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και τον πληθωρισμό ως υψηλό εν μέρει λόγω σοκ προσφοράς που οδήγησαν σε αυξήσεις τιμών σε ορισμένους τομείς, συμπεριλαμβανομένης της ενέργειας. Στη σύσκεψη του Ιουλίου, η Beth M. Hammack, ο Neel Kashkari και η Lorie K. Logan ψήφισαν κατά της πολιτικής ενέργειας, προτιμώντας να αυξήσουν το εύρος στόχου κατά ¼ ποσοστού σημείου.

Αποφάσεις Υλοποίησης

Το Διοικητικό Συμβούλιο ψήφισε ομόφωνα την αύξηση του επιτοκίου που καταβάλλεται στα αποθεματικά υπόλοιπα σε 3,90 τοις εκατό, με ισχύ από 17 Σεπτεμβρίου 2026, σύμφωνα με τη σημείωση υλοποίησης που εκδόθηκε μαζί με τη δήλωση.

Σύμφωνα με την εντολή εσωτερικής πολιτικής της σημείωσης, το Τμήμα Ανοιχτής Αγοράς της Federal Reserve Bank of New York υποδείχθηκε, με ισχύ από 17 Σεπτεμβρίου 2026 και μέχρι να δοθεί άλλη οδηγία, να διεξάγει λειτουργίες ανοιχτής αγοράς όπως απαιτείται για τη διατήρηση του ομοσπονδιακού επιτοκίου εντός του εύρους στόχου 3-3/4 έως 4 τοις εκατό. Στο τμήμα δόθηκε οδηγία να πραγματοποιεί διαρκείς νυχτερινές λειτουργίες επαναγοράς με επιτόκιο 4,0 τοις εκατό και διαρκείς νυχτερινές λειτουργίες αντίστροφης επαναγοράς με προσφερόμενο επιτόκιο 3,75 τοις εκατό, με όριο ανά αντισυμβαλλόμενο των 160 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά ημέρα.

Η εντολή επίσης υποδεικνύει στο Τμήμα, όταν είναι κατάλληλο, να αυξήσει τις κατοχές του Συστήματος Λογαριασμού Ανοιχτής Αγοράς σε τίτλους μέσω αγορών χρεογράφων του Υπουργείου Οικονομικών και, εφόσον χρειαστεί, άλλων τίτλων του Υπουργείου Οικονομικών με υπόλοιπο χρόνο λήξης τριών ετών ή λιγότερο, προκειμένου να διατηρηθεί επαρκές επίπεδο αποθεμάτων. Επιπλέον, υποδεικνύει στο Τμήμα να μεταβιβάζει σε δημοπρασία όλες τις κυριότερες πληρωμές από τις κατοχές της Federal Reserve σε τίτλους του Υπουργείου Οικονομικών και να επενδύει ξανά όλες τις κυριότερες πληρωμές από τις κατοχές της σε τίτλους οργανισμών σε χρεόγραφα του Υπουργείου Οικονομικών.

Σε σχετική ενέργεια, το Διοικητικό Συμβούλιο ψήφισε ομόφωνα την έγκριση μιας αύξησης κατά ¼ ποσοστού σημείου του βασικού επιτοκίου σε 4,0 τοις εκατό, με ισχύ από 17 Σεπτεμβρίου 2026. Κατά τη λήψη αυτής της ενέργειας, το Συμβούλιο ενέκρινε αιτήματα για καθιέρωση του επιτοκίου που υποβλήθηκαν από τα διοικητικά συμβούλια των Τραπεζών της Federal Reserve του Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, Minneapolis, Kansas City και Dallas.

Περίληψη Οικονομικών Προβλέψεων

Η Περίληψη Οικονομικών Προβλέψεων που κυκλοφόρησε μαζί με τη δήλωση θέτει τη μεσαία πρόβλεψη για την πραγματική ανάπτυξη του ΑΕΠ στο 2,3 τοις εκατό το 2026, 2,4 τοις εκατό το 2027, 2,2 τοις εκατό το 2028, 2,1 τοις εκατό το 2029 και 2,0 τοις εκατό σε μακροπρόθεσμη προοπτική. Τα αντίστοιχα μεσαία στοιχεία του Ιουνίου ήταν 2,2 τοις εκατό για το 2026, 2,3 τοις εκατό για το 2027 και 2,2 τοις εκατό για το 2028.

Η μεσαία πρόβλεψη για το ποσοστό ανεργίας είναι 4,1 τοις εκατό για κάθε χρόνο από το 2026 έως το 2029 και 4,2 τοις εκατό σε μακροπρόθεσμη προοπτική· τα μεσαία στοιχεία του Ιουνίου ήταν 4,3 τοις εκατό για το 2026 και 2027 και 4,2 τοις εκατό για το 2028. Η μεσαία πρόβλεψη για τον πληθωρισμό PCE είναι 3,7 τοις εκατό το 2026, 2,3 τοις εκατό το 2027, 2,1 τοις εκατό το 2028 και 2,0 τοις εκατό το 2029 και σε μακροπρόθεσμη προοπτική, συγκριτικά με το μεσαίο του Ιουνίου 3,6 τοις εκατό για το 2026. Για τον βασικό πληθωρισμό PCE, ο οποίος εξαιρεί τις τιμές τροφίμων και ενέργειας, η μεσαία τιμή είναι 3,4 τοις εκατό το 2026, 2,5 τοις εκατό το 2027, 2,2 τοις εκατό το 2028 και 2,0 τοις εκατό το 2029· το μεσαίο του Ιουνίου 2026 ήταν 3,3 τοις εκατό.

Η μεσαία πρόβλεψη για το ομοσπονδιακό επιτόκιο είναι 4,1 τοις εκατό στο τέλος του 2026 και στο τέλος του 2027, 3,9 τοις εκατό στο τέλος του 2028, 3,6 τοις εκατό στο τέλος του 2029 και 3,2 τοις εκατό σε μακροπρόθεσμη προοπτική. Τον Ιούνιο, αυτά τα μεσαία ήταν 3,8 τοις εκατό για το 2026, 3,6 τοις εκατό για το 2027, 3,4 τοις εκατό για το 2028 και 3,1 τοις εκατό για τη μακροπρόθεσμη προοπτική. Οι προβλέψεις επιτοκίων αντιπροσωπεύουν το μέσο σημείο του προτεινόμενου κατάλληλου εύρους στόχου κάθε συμμετέχοντα, ή το προτεινόμενο κατάλληλο επίπεδο στόχου, στο τέλος του συγκεκριμένου ημερολογιακού έτους ή σε μακροπρόθεσμη προοπτική· οι προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό είναι ποσοστιαίες μεταβολές από το τέταρτο τρίμηνο του προηγούμενου έτους στο τέταρτο τρίμηνο του έτους που υποδεικνύεται.

Από τους 18 συμμετέχοντες, 12 προέβλεψαν μεσαία τιμή του επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο τέλος του 2026 στο 4,125 %, 4 προέβλεψαν 4,375 % και 2 προέβλεψαν 3,875 %, με τις ατομικές καταχωρίσεις στρογγυλοποιημένες στο πλησιέστερο 1/8 ποσοστού. Δεκαεπτά συμμετέχοντες κρίθηκαν ότι η αβεβαιότητα σχετικά με τον πληθωρισμό PCE ήταν υψηλότερη από τα τυπικά επίπεδα των τελευταίων 20 ετών, και 17 κρίθηκαν ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό PCE ήταν με κλίση προς τα πάνω, με έναν να τους θεωρεί ευρέως ισορροπημένους. Σχετικά με τον βασικό πληθωρισμό PCE, 15 συμμετέχοντες είδαν τους κινδύνους με κλίση προς τα πάνω και 3 τους θεωρούσαν ευρέως ισορροπημένους. Σχετικά με την ανάπτυξη του ΑΕΠ, 13 συμμετέχοντες κρίθηκαν ότι οι κίνδυνοι είναι ευρέως ισορροπημένοι και 5 με κλίση προς τα πάνω, ενώ για την ανεργία 17 κρίθηκαν ότι οι κίνδυνοι είναι ευρέως ισορροπημένοι και 1 με κλίση προς τα κάτω.

Οι δεκαοκτώ συμμετέχοντες υπέβαλαν προβλέψεις σε συνδυασμό με τη συνάντηση 15‑16 Σεπτεμβρίου 2026· ένας από τους 18 δεν υπέβαλε προβλέψεις για το 2028 και 2029. Οι προβλέψεις βασίστηκαν στις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες τη στιγμή της συνάντησης, μαζί με την αξιολόγηση του κάθε συμμετέχοντα για την κατάλληλη νομισματική πολιτική.

Η συνάντηση 15‑16 Σεπτεμβρίου συνδέθηκε με μια Σύνοψη Οικονομικών Προβλέψεων, όπως σημειώνει το ημερολόγιο συνεδριάσεων του FOMC, και οι υπόλοιπες συνεδριάσεις του 2026 προγραμματίζονται για 27‑28 Οκτωβρίου και 8‑9 Δεκεμβρίου, με τη δεκαεμβρίου συνεδρία επίσης να συνδέεται με μια Σύνοψη Οικονομικών Προβλέψεων. Τα πρακτικά των κανονικά προγραμματισμένων συνεδριάσεων δημοσιεύονται τρεις εβδομάδες μετά την ημερομηνία της πολιτικής απόφασης· τα πρακτικά της συνάντησης 28‑29 Ιουλίου δημοσιεύθηκαν στις 19 Αυγούστου 2026.